Формирование потока чистых средств
Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой «N-ским пивоваренным заводом» в процессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования.
Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др.
Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» приведены в таблице 8.1. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость.
Таблица 8.1.
| Наименование | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI |
| статьи | ||||||||||
| Поступления от сбыта продукции (тыс. $) | ||||||||||
| пиво массовых сортов | ||||||||||
| пиво дорогих сортов | ||||||||||
| Всего (тыс.$) | ||||||||||
| Прямые издержки (тыс. $) | ||||||||||
| пиво массовых сортов | 9307,2 | 9307,2 | ||||||||
| пиво дорогих сортов | 7977,6 | 7977,6 | ||||||||
| Всего (тыс.$) | ||||||||||
| Общие издержки (тыс. $) | ||||||||||
| Производство | ||||||||||
| Управление | ||||||||||
| Всего (тыс.$) | ||||||||||
| Налоги | 2 768 | 2 522 | 4 276 | 4 708 | 7 308 | 7 702 | 7 602 | 7 702 | 7 602 | 7 192 |
| Cash-Flow от оперативной деятельн. | ||||||||||
| Затраты на приобретение активов | ||||||||||
| Поступления от реализации активов | ||||||||||
| Cash-Flow от инвестицион. деятельн. | -20000 | -4000 | ||||||||
| Собственный капитал | ||||||||||
| Займы | ||||||||||
| Выплаты в погашение займов | ||||||||||
| Выплаты % по займам | ||||||||||
| Выплаты дивидендов | ||||||||||
| Cash-Flow от финансовой деятельн. | -4200 | -4200 | -4200 | -28200 | ||||||
| Баланс наличн. на начало периода | ||||||||||
| Баланс наличности на конец периода | ||||||||||
| Баланс наличности на конец периода | ||||||||||
| Дисконтирование | ставка дисконтирования в % =15 | |||||||||
| Дисконтированное сальдо CF |
В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с «Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции» МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта равная 0,15 (15%).
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» нарастающим итогом по годам строительства и эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается достигнуть в результате его реализации. Принятый в расчетах эффективности проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью государственных краткосрочных облигаций.
Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой эффективности инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» приведены в таблицах 9.1, 9.2, 9.3, 9.4.
Таблица 9.1.
Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический)
| Наименование | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI |
| статьи | ||||||||||
| Чистый поток наличности за период | -946 | -8991 | ||||||||
| Амортизация | 1 069 | 1 069 | 1 069 | 1 069 | ||||||
| ИТОГО Кэш-фло за период | -946 | -8991 | ||||||||
| Кэш-фло нарастающим итогом | ||||||||||
| Срок окупаемости (динамический) | мес |
Таблица 9.2.
Расчет срока окупаемости инвестиций (статический)
| Наименование | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI | VII-XII | I-VI |
| статьи | ||||||||||
| Чистый поток наличности за период | -1087 | -18085 | ||||||||
| Амортизация | 1 069 | 1 069 | 1 069 | 1 069 | ||||||
| ИТОГО Кэш-фло за период | -877 | |||||||||
| Кэш-фло нарастающим итогом | ||||||||||
| Срок окупаемости (статический) | мес. |
-
Таблица 9.3.
Расчет точки безубыточности (тыс. Дал)
| Объем инвестиций (тыс. $) | |
| Средневзвешенная цена единицы продукции (тыс. $) | 8,5 |
| Средневзвешенная затраты на единицу продукции (тыс. $) | 6,5 |
| Средневзвешенная валовая маржа на единицу продукции (тыс. $) | 2,0 |
| точка безубыточности ( условные тыс. Дал) | |
| в том числе | |
| пиво массовых сортов | |
| пиво дорогих сортов |
Таблица 9.4.
Показатели экономической эффективность инвестиций
| Показатель | Обозначение | Значение |
| Срок окупаемости (месяцы) | PP | |
| Индекс прибыльности | PI | 1,05 |
| Внутренняя норма рентабельности (%) | IRR | 42,5 |
| Чистый приведенный доход (USD) | NPV |