Важность мониторинга и смягчение

Безопасность-Net Последствия

Правила Индуцированные Инновации

Эдвард Дж. Кейна

Пока чиновники стремятся определить события и обстоятельства, которые генерируются на 2007-2009 финансовый кризис, они привлекают к объяснениям, которые отвести обвинение от себя и организации, которые они обслуживают. Полученный массив, казалось бы, авторитетные объяснения создает дальновидной политики турбулентности. Конфликты между альтернативные истории кризиса сделать это трудно для посторонних понять, является ли и как различные предлагаемые реформы могут или не могут снизить частоту и глубину будущих кризисов. Особенно важный вопрос касается того, как гигантские финансовые институты США и автомобильные компании сделали себе слишком трудно на провал, и расслабиться (TDFU).

В большей или меньшей степени, официальным хроникам корыстны крышку Истории, куча кредит на их авторов и учреждений, которые они приводят, в то время как переложить вину за финансовые и макроэкономические потрясения в чужую территорию. В отношении любого кризиса, ответственность за высшие правительственные чиновники отрицательная функция их "способности", чтобы продать свои стерилизовать "Счет" линии времени кризиса и восстановления.

Степень достоверности полученных ключевых элементов в легенду поддерживается комбинацией надуманным, искажения и отвлечения. Общий инструмент постфактум ERGO propter специальных историй. Рассказчик запускается при его подключении отсутствии кризиса в прошлом, чтобы что-то или кто-то, что покинул сцену незадолго до кризиса появились. Например, можно было бы отметить, что Соединенные Штаты никогда не испытывал полноценного финансового кризиса, пока Алан Гринспен и Пол Волкер покинули Федеральная резервная система (ФРС), а затем утверждать, что отсутствие их опытным руководством объясняет и почему потрясений разработаны и почему она выродилась в катастрофе.

Очевидно, что это частности повествования не отвечали бы целям чиновников, которые занимают эти должности в период кризиса. Бросая последние экономические лидеры нации как более соответствует новичков, эта история не дает им никакого кредита и значительное вину. Чиновники предпочитают истории, которые выдают себя за героев, которые преодолеть шансы как страшно, как

__________________________________

В этой главе была также опубликована в ЛСУ-Krvirw н / Социальная экономика, Vol. 68, 2010 и Сети появилась как финансовый институт MLi V 2000 Привет И я OJC.

с которыми сталкиваются Гораций (и его храбрые коллеги Lartius и Herminius) при пересечении моста которого позволила бы самой важной страной в мире (в свое время, Рим), котор будет вторгаться в глубокую депрессию. Чтобы избежать оскорбительные сравнения со своими предшественниками, история чиновников может выбрать могли приписывать потрясений на слабые места в политической среды, которая предыдущие чиновники (возможно, даже сам Гринспен), возможно, ошибочно обнялись.

Легенда, что по моему мнению, объезжали среди мировых лидеров сегодня прослеживается финансовый кризис дерегулирования и Грамма-Лича-Блайли 1999 (GLBA) в частности. GLBA отказались от нормативной стратегии, принятой после Великой депрессии, которая направлена ​​на удержание банки, ценные бумаги, страхование и фирмы предлагали друг другу традиционные продукты. Если эта история была правдивой и полной, отменив GLBA и упрощения производственных линий сложных институтов приведет к уменьшению частоты и глубины будущих кризисов.

Почти каждый финансовый кризис является результатом чрезмерно агрессивным заемных принятия риска. GLBA делали это проще для учреждений, чтобы расшириться и стать более сложным. Но GLBA не возникает в вакууме, и сам по себе не делают заемных риску более привлекательными, чем это было раньше. Для полноты теории кризиса должны объяснять, почему GLBA был принят, почему так многие займы были гарантированы плохо, поэтому контрагенты не выполняют адекватные должной осмотрительности по цепочке сделок секьюритизации в пройденный и resecuritizing рискованных кредитов, и почему заемщиков и кредиторы решили overleverage себя.

В отличие от чрезмерных рисков, снижение должной осмотрительности, регулирование индуцированных инноваций, а также лоббирование давления, которые привели к GLBA можно объяснить давней субсидий рисковать принимает, что были защищены политические и экономические вызовы полицейской сети безопасности последствиями регулирования индуцированных инноваций (Kane 2009a). Эти проблемы, как и общество с ограниченной ответственностью, что их акционеры и контрагенты пользуются, сделать его легким для финансовых менеджеров, чтобы извлечь Упреждающий и задним скрытого субсидирования заемных риску от национальной защиты (Kane 2009b).

Полная история кризиса должны противостоять экономические и политические трудности наблюдения и контроля за производством и распределением социальной защиты субсидий. В следующем разделе этой главы обсуждаются правила и исключения, в какой степени их релаксации включены крупные финансовые учреждения, чтобы сделать себя сильнее на провал, и расслабиться. В этом разделе предпринимается попытка объяснить, что, хотя Грамма-Лича-Bliley способствовал кризис, повторное введение отсека ментализации стратегия не будет предотвратить будущие кризисы. В разделе «Стратегии сокращения Безопасно-Net Субсидии TDFU учреждений» объясняет, что для контроля и снижения остроты проблем в управлении доступом к федеральной защиты, государственных и частных систем диспетчерского управления необходимо дозах более полную информацию, лучше этика, и лучшие стимулы. Значимой реформы требует, чтобы финансовые учреждения отчаивайтесь от злоупотребления преимуществами социальной защиты и поддержки, что государственные руководители быть сделаны специально ответственность за ценообразование адресности и обеспечения финансовой выгоды справедливо и эффективно. Погоня за безопасно-чистые субсидии никогда не может быть выплескиваются, но оно может быть смягчено изменения в присяге первых лиц государства полномочий, изменения в способы должностные лица проходят подготовку, на работу, и требуется для оценки их деятельности, изменения в

финансовым институтам обязанностей по отчетности, изменения в компенсационных структур, и изменения в виды ценных бумаг институтов TDFU должны выдать.