Тема 2.2. Капитал предприятия, его формирование и использование

Контрольные вопросы

1. Что собой представляет капитал предприятия?

2. По каким признакам классифицируется капитал?

3. Из каких элементов состоит собственный капитал предприятия?

4. Что представляет собой заемный капитал и какие формы его привлечения существуют?

5. В чем сущность банковского кредита как наиболее распространенной формы заемных средств? Какие виды банковского кредитования существуют?

6. Что представляет собой коммерческий кредит?

7. Что такое лизинг? Какие виды лизинга существуют?

8. В чем сущность факторинга? Какие виды факторинга Вы знаете?

9. Что представляет собой эффект финансового рычага? Для чего он предназначен? Какие составляющие формируют показатель эффекта финансового рычага?

Практические задания

Задание 1.Определить рентабельность собственных средств предприятий А и Б, рассчитать эффект финансового рычага. Предприятие А использует только собственный капитал, предприятие Б пользуется кредитом банка. Сделать вывод об эффективности работы данных предприятий. Задание выполнить по форме таблицы 1.

Таблица 1 – Расчет рентабельности собственных средств предприятий А и Б.

Показатели	Предприятие А	Предприятие Б
1. Собственный капитал, тыс. руб.	20 000	10 000
2. Заемный капитал, тыс. руб.	-	10 000
3. Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс. руб.	4 000	4 000
4. Проценты за кредит (14% годовых), тыс. руб.	-
5. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

продолжение таблицы 1

6. Налог на прибыль (ставка 24%), тыс. руб.
7. Прибыль, остающаяся в распоряжении, тыс. руб.
8. Чистая прибыль, тыс. руб.
9. Рентабельность активов, %
10. Рентабельность собственного капитала, %

Методические указания

1) Рентабельность активов (стр.9) = ×100%

2) Рентабельность собственного капитала (стр.10) = ×100 %

3) Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

где ЭФР — эффект финансового рычага, %;

Н_П — ставка налога на прибыль, %;

РА — рентабельность активов, %.

СРПС — средняя расчетная ставка процентов по кредитам, %;

ЗК — стоимость заемного капитала, руб.;

СК — стоимость собственного капитала, руб.

Задание 2. Определить изменение рентабельности собственных средств предприятия с помощью эффекта финансового рычага. Проанализировать полученные результаты.

Данные для решения:

Планируемый объем инвестиций – 4 000 млн. руб. Ожидаемая прибыль от них – 800 млн. руб. Ставка налога на прибыль – 24 %, средняя процентная ставка по кредитам – 15%. Варианты инвестирования средств:

1) использование только собственных средств;

2) использование банковского кредита в размере 1 600 млн. руб.;

3) использование банковского кредита в размере 2 800 млн. руб.

Методические указания

Формула расчета эффекта финансового рычага приведена в методических указаниях к заданию 1 данной темы.

Задание 3. Определить сумму, подлежащую уплате предприятием банку за привлечение краткосрочного кредита.

Данные для решения:

Сумма кредита – 24 млн. руб. Срок кредитования – 30 дней. Процентная ставка по кредитному договору – 15 % годовых.

Методические указания

Сумму процентных платежей при привлечении краткосрочного банковского кредита можно исчислить исходя из указанной в договоре годовой процентной ставки с помощью следующей формулы:

,

где П – сумма платы за краткосрочный кредит, руб.;

К – сумма кредита, руб.;

С – годовая процентная ставка;

В – количество дней использования кредита.

Задание 4. Рассчитать процентную ставку по факторингу на основании приведенных данных. Полученный результат прокомментировать.

Данные для решения:

Затраты факторинговой компании составляют 600 тыс. руб. в год. Стоимость привлеченных ресурсов (кредитов) 12% годовых. Средний срок платежа составляет 24 дня. Предполагаемый факторинговый оборот составит 120 млн. руб. в год.

Методические указания

Процентная ставка по факторинговым операциям включает:

1) расчетную ставку по привлечению ресурсов (кредитов), определяемую исходя из среднего срока платежа;

2) расчетный процент затрат факторинговой компании в планируемом факторинговом обороте.