Отраслевого финансирования в экономике смешанного типа

В реальных экономических системах доминирует несовершенная конкуренция. Механизм действия рынка несовершенной конкуренции иной, и поведение предприятий на этом рынке принципиально отличается от поведения предприятий на рынке совершенной конкуренции. Необходимо отметить, что несовершенная конкуренция – поливидовое понятие, охватывающее разные модели структуры рынка – монополию, олигополию и монополистическую конкуренцию. Проведенное автором теоретическое исследование позволило выделить основные характеристики названных моделей рынка несовершенной конкуренции, которые представлены в табл. 1.1.

Таблица 1.1

Виды и характеристики рыночных моделей

Модели структуры рынка отрасли	Характеристика моделей структуры рынка	Отрасль, на рынке товаров (услуг) которой превалирует данная модель структуры
Совершенная конкуренция; продавец – ценополучатель (price-taker)
Данная модель рыночной структуры представлена одним видом, т.е. собственно совершенной конкуренцией	Для модели характерно наличие в отрасли большого количества производителей, но ни один из них не является достаточно крупным, чтобы повлиять на рыночную цену. Производители в данной модели рыночной структуры вынуждены реализовывать экономические блага по рыночным ценам, влиять на которые практически невозможно. Выпускаемая продукция является совершенно однородной, и все производители и потребители имеют достоверную информацию о функционировании рынка	Совершенная конкуренция достаточно редкое явление в экономике. Рынок сельскохозяйственной продукции и финансовые рынки при их либерализации можно обозначить как рынки совершенной конкуренции

Продолжение табл. 1.1

Модели структуры рынка отрасли	Характеристика моделей структуры рынка	Отрасль, на рынке товаров (услуг) которой превалирует данная модель структуры
Несовершенная конкуренция; продавец – ценоискатель (price-searcher)
Монополия как модель рыночной структуры. Термин «монополия» означает: один (mono) продавец (polist)	Для рассматриваемой модели рынка товаров (услуг) отрасли характерно самое крайнее проявление несовершенной конкуренции. К ее структурным доминантам относят наличие одного продавца в отрасли, отсутствие отраслей, производящих товары – субституты, и абсолютное воздействие на цены со стороны продавца (за исключением двусторонней монополии). Данная модель структуры рынка товаров (услуг) отрасли может существовать чаще всего при протекционизме со стороны государства или при наличии картельных соглашений	Этот пограничный вариант рыночной структуры также достаточно редкое явление в современной экономике, за исключением отраслей естественных монополий, которые появляются благодаря эффекту от масштаба или экономии от разнообразия
Олигополия как модель рыночной структуры. Термин «олигополия» означает: несколько продавцов	Данная модель структуры рынка характеризуется наличием в отрасли нескольких доминирующих предприятий. Отличительной чертой олигополии является возможность предприятий воздействовать на цены. Предполагает наличие стратегического взаимодействия между предприятиями отрасли, а его отсутствие может приводить к ценовым войнам	Олигополистические отрасли довольно частое явление современной экономики. Например, индустрию авиаперевозок, автомобильный транспорт и т.д. относят к этой структуре
Монополистическая конкуренция как модель рыночной структуры	Большое число предприятий производят слабодифференцированную продукцию. Дифференциация продукции приводит к большому насыщению рынка экономических благ. Одной из важнейших причин дифференциации является местоположение и качество продукции. Благодаря дифференцированной продукции предприятия отрасли могут воздействовать на цены	Рынок розничной торговли как типичный пример отрасли, в которой доминирует монополистическая конкуренция. Именно для данной отрасли характерна развитая система дифференциации продукции

Зарождение и трансформация несовершенной конкуренции инициированы следующими фундаментальными факторами:

1) положительным эффектом масштаба производства;

2) барьерами вступления в отрасль.

Положительный эффект масштаба связан с убывающими средними издержками. В том случае, если предприятие имеет возможность снизить средние издержки производства при увеличении объема выпуска, происходит нарушение законов совершенной конкуренции, так как более рациональным становится концентрация производства и существование в отрасли небольшого количества крупных предприятий. Если эффективный минимальный размер предприятия соизмерим с размерами отраслевого или регионального рынков, фактор поведения издержек служит причиной возникновения несовершенной конкуренции.

Рассмотрим более подробно влияние этого фактора на появление и развитие несовершенной конкуренции (рис. 1.3).

а) Естественная б) Олигополия в) Совершенная

монополия конкуренция

P D P MC P AC D

AC MC

AC D

MC

Q Q Q

Рис. 1.3. Зависимость моделей рынка от спроса и издержек

Монополистическая конкуренция не представлена на рисунке, поскольку ее графическая иллюстрация совпадает с рис. 1.3в, отражающим совершенную конкуренцию.

Графическая интерпретация поведения издержек в условиях естественной монополии (рис. 1.3а) иллюстрирует, что одно крупное предприятие функционирует намного эффективнее, чем несколько мелких (рис. 1.3в), т.к. наблюдается постоянное сокращение издержек, которое продолжается и после пересечения кривой спроса (D) кривыми издержек. Средние и предельные издержки предприятия постоянно убывают, следовательно, экономия от масштаба неуклонно возрастает. По мере того как увеличивается объем выпуска, предприятие может снижать цены и тем не менее получать прибыль в связи с тем, что уменьшаются средние издержки. Нормальное конкурентное сосуществование множества предприятий становится невозможным из-за того, что одно крупное предприятие работает намного эффективнее, чем несколько мелких. Из этого следует, что эффект масштаба позволяет оптимально насытить рынок данным видом экономических благ одной, отдельно взятой фирме, и оптимальный объем ее производства находится даже за пределами кривой спроса. Этот аргумент свидетельствует о пользе монополистического сектора экономики. Но здесь же содержится контраргумент, т.к. кривая спроса имеет отрицательный наклон, соответственно монополист может искусственно занижать объем, чтобы держать цены на уровне, обеспечивающем достижение монопольно высоких прибылей.

Таким образом, достоинства естественной монополии, проявляющиеся через экономию на масштабе, являются одновременно и ее недостатком, так как именно эффект масштаба позволяет монополии влиять на цены и объем производства.

В то же время в условиях совершенной конкуренции (рис. 1.3в) точка минимума средних издержек в отрасли достигнута при сравнительно небольшом объеме выпуска, т.е. любое предприятие, которое пытается увеличить объем выпуска, столкнется с быстрым ростом своих издержек.

График, иллюстрирующий поведение олигополии (рис. 1.3б), свидетельствует о том, что предприятия работают эффективно, пока не достигнут точки, где экономия от масштаба исчезает, а средние издержки начинают возрастать. Однако рост средних издержек не настолько высок, чтобы не нарушить условий совершенной конкуренции: общий отраслевой спрос велик ровно настолько, чтобы позволить эффективно сосуществовать лишь нескольким предприятиям при минимальных средних издержках. Такое поведение издержек неизбежно приведет к олигополии. Отраслевой спрос и отраслевые издержки определяют размеры предприятия и их количество в отрасли, а размеры бизнеса в свою очередь определяют его финансовую политику и особенности финансирования.

Необходимо отметить, что в условиях олигополии и монополии наблюдается эффект экономии от масштаба и экономии от разнообразия.

Первый тип экономии появляется в отраслях при том условии, что предприятия могут снижать свои средние издержки, используя увеличение объема выпуска. Экономия от разнообразия отражает ситуацию, при которой эффективное производство различных товаров возможно в том случае, когда оно будет происходить на одном, а не на разных предприятиях.

Вторая причина появления несовершенной конкуренции – барьеры вступления в отрасль. Последние могут носить экономический и правовой характер (рис. 1.4).

Рис. 1.4. Барьеры вступления в отрасль

Экономические барьеры связаны с действием следующих основных факторов:

1. Высокие издержки вступления в отрасль, определяющие потребность в капитале. Чем выше величина первоначальных инвестиций, обеспечивающая вход на рынок отрасли, тем меньше желающих проникнуть на этот рынок. Действующие в отрасли компании, обладающие эффектом от масштаба, сдерживают вторжение претендентов, вынуждая их либо входить в отрасль при больших масштабах производства, либо заранее согласиться с завышенными издержками и низкой рентабельностью. Именно к таким отраслям относится железнодорожный транспорт. Войти на рынок этой отрасли в современных условиях, то есть без отделения инфраструктуры от перевозок, практически невозможно. Поэтому для развития и поддержания конкуренции в отрасли необходимо провести реструктуризацию отрасли, обеспечивающую правильное разделение видов деятельности, от которого зависит конкурентное преимущество предприятия и его финансовая устойчивость.

2. Дифференциация продукта. Идентификация потребителем типизированного бренда с надежным производителем, постепенно развивающаяся и в России, также является серьезной преградой для вторжения, поскольку новым компаниям предстоит преодолеть поведенческий стереотип потребителя, обусловленный социальной константой политики потребления. В отношении железнодорожного транспорта России следует говорить о стереотипе, связанном с термином «государственный», именно государственные перевозчики имеют, часто незаслуженно, марку надежности и безопасности.

3. Реклама. Иногда сами компании создают барьеры вступления в отрасль для потенциальных соперников, используя рекламу и внедряя промоутерские концепты, пропозицией которых является социальная инертность. Данные PR-технологии аккумулируют в массовом сознании отношение «высокое качество = пролонгированная присутственность» для данной компании. Результатами рекламной деятельности является осведомленность о существующих марках товаров и типах услуг и приверженность потребителей (клиентурных групп) определенным известным торговым маркам. В восприятии потребителя постоянным внедрением рекламы вырабатывается устойчивый ассоциативный ряд: ангажированный брэнд – гарант качества; новая маркировка – нежелательный риск. Поскольку затраты на рекламу весьма существенны, потенциальный конкурент оказывается не в состоянии нести такие необратимые единовременные затраты и вынужден выходить из конкурентной борьбы.

Проблема факторов, обусловливающих барьеры вхождения в отрасль, не исчерпана на сегодняшний день, так как по мере развития технологической структуры бизнеса и создания новых схем и источников финансирования эти факторы будут постоянно продуцироваться. Так, в современной экономике, помимо названных традиционных барьеров вхождения в отрасль, важное значение приобретает фактор человеческого капитала, а именно высокие издержки, которые связаны не с размерами бизнеса и не с эффектом от масштаба, а с опытом и образованием работников. Кривая обучения (leaning curve) и кривая опыта (experience curve) создают существенные преимущества при использовании передовых технологий, в доступе к лучшим активам, приобретенным за счет государственных субсидий, при предоставлении беспроцентных кредитов, гарантий. На железнодорожном транспорте фактор человеческого капитала является одним из доминирующих. Это обусловлено значительной аккумуляцией отраслью опыта и образования работников. Принципы соотнесения кривых образования и опыта являются ключевыми элементами структуры отрасли. Согласно этим принципам издержки на единицу продукции на железнодорожном транспорте снижаются под воздействием повышения теоретического базиса (образования) работников и возрастания их опыта, в то же время под воздействием этих же факторов происходит рост объемов производства. На железнодорожном транспорте эта гипотеза подтверждена данными многочисленных эмпирических исследований.

Помимо экономических, существуют правовые барьеры для вхождения в отрасль, ограничивающие развитие конкуренции. Основные из них рассмотрены ниже.

Политика правительства может как уничтожить конкуренцию в отрасли, так и поощрить ее развитие. Чаще всего этот тип ограничений называют правовыми ограничениями. Правительство способно лимитировать или даже вовсе исключить вторжение в отрасль конкурентов такими методами, как:

1) лицензирование деятельности, применительно к железнодорожному транспорту, ограничение доступа конкурентов к инфраструктуре отрасли;

2) ввод механизма жесткого квотирования объемов перевозок частными перевозчиками;

3) обеспечение контроля над стандартами загрязнения окружающей среды и соблюдением норм безопасности;

4) тарифы и квоты в международной торговле.

Государство также может способствовать созданию патентных и франчайзинговых монополий. Под патентной монополией понимается монополия, получившая патент на определенное изобретение, который обеспечивает ей эксклюзивное право использования продукта или процесса.

Под франчайзинговой монополией понимается монополия, сферой деятельности которой является обслуживание определенных регионов, имеющая эксклюзивное право на предоставление той или иной услуги при согласии на ограничение своей прибыли в результате обязательства обслуживать всех жителей данной местности. Число франчайзинговых монополий в последние десятилетия значительно выросло в Европе, и они по-прежнему занимают лидирующие позиции в бизнесе. Инфраструктура железнодорожного транспорта после реструктуризации, вполне возможно, будет относиться к таким монополиям.

Ограничение импорта, предпринимаемое государством, также является причиной появления несовершенной конкуренции. Когда рынки расширяются, благодаря отмене тарифов и квот и созданию зон свободной торговли (например, ЕС или СНГ), оживленная и эффективная конкуренция приводит к ослаблению монополий. Результатом этих мер будет увеличение рынка и снижение концентрации производства.

В современной экономической теории возникла новая ветвь науки, занимающаяся проблемами несовершенной конкуренции. Этой проблеме посвящено множество исследований, в частности, это работы Д. Робинсон, Э. Чемберлина, М.Э. Портера, П. Самуэльсона, Э. Долана, С. Брю, К. Макконнелла, Дж. Бейна и других авторов.

Современные работы, посвященные проблемам конкуренции, в значительной степени нацелены на исследование взаимосвязи и взаимозависимости конкуренции и стратегии финансирования бизнеса. При этом в исследованиях рассматривается как влияние конкуренции на экономику в целом, так и ее влияние на процессы глобализации экономики и государственных сообществ.

Теоретический анализ и эмпирические исследования, воплощенные в этих работах, позволяют выделить ряд особенностей (признаков) несовершенного типа конкуренции.

Во-первых, к субъектам несовершенной конкуренции относятся фирмы, имеющие возможность влиять на цену своего товара, то есть несовершенная конкуренция превалирует в отрасли в том случае, если отдельные производители имеют «власть» над ценой своего товара (услуги). Рыночная власть показывает, в какой степени одно или несколько предприятий могут контролировать цену и объемы производства. Саморегулирующийся характер рынка в результате этого нарушается, и цены стремятся воплощать не только издержки, но и желаемую прибыль (сверхприбыль). Возможность влияния на цены определяется чаще всего размерами предприятий или дифференциацией продукции. Так, в условиях монополии и олигополии в отрасли существует одно или несколько предприятий, функционирующих в корпоративной форме, способных, благодаря размеру бизнеса, оказывать значительное влияние на цены; в условиях же монополистической конкуренции влияние на цены обусловлено дифференциацией продукции и местом расположения производства.

Во-вторых, влияние фирмы на цену приводит к возможности воздействия на объемы продаж, которые предприятие часто ограничивает, чтобы удерживать цены на предельно высоком уровне. Прямым результатом подобной ситуации является неэффективное распределение ресурсов в экономике. В этом случае поведение фирмы, а часто и отраслей, вступает в противоречие с интересами общества и наносит прямой ущерб национальной экономике.

В-третьих, для несовершенной конкуренции характерна ценовая эластичность спроса. Поскольку категория «эластичность» непосредственно связана с объемом продаж, данное обстоятельство имеет большое значение для предприятия или отрасли. Если спрос эластичен, то повышение цены ведет к падению продаж и с определенного момента – валовой выручки. В то же время снижение цен обеспечивает рост продаж и прибыли. Если спрос неэластичен, то можно повышать цену безгранично, при этом продажи не уменьшаются, а выручка растет. Поэтому в экономике можно и целесообразно применять финансовое правило Грэмси, состоящее в необходимости введения дополнительного налогового бремени на подобные фирмы. В значительной степени опираясь на это правило, государство применяет механизм двойного налогообложения для корпоративных структур бизнеса.

В-четвертых, в условиях несовершенной конкуренции существуют ограничения на доступность информации для потребителей и производителей. Эти ограничения чаще всего связаны с фондовым рынком и поэтому при несовершенной конкуренции возможно использование (более того, оно происходит) недобросовестной информации.

В-пятых, условия входа и выхода на рынок отрасли имеют значительные ограничения, называемые барьерами, исключение составляет только монополистическая конкуренция.

В-шестых, в условиях несовершенной конкуренции практически не производится однородная продукция. Так, в условиях монополии производится уникальная продукция, в условиях олигополии – дифференцированная или однородная продукция, в условиях монополистической конкуренции – только дифференцированная продукция.

Фундаментальные признаки несовершенной конкуренции обусловливают специфику финансирования отраслей. Поскольку рынок несовершенной конкуренции – это сфера деятельности крупного бизнеса, то для нее характерна подвижность, динамичность и постоянное развитие механизма финансирования отрасли, ее предприятий. Это относится как к источникам, так и к формам финансирования, а самое главное, к разработке новых схем и моделей финансирования, связанных в первую очередь с финансовыми рынками. Необходимо отметить, что и традиционные модели финансирования крупного бизнеса развиваются и видоизменяются.

В целом именно крупный бизнес инициировал создание новых схем и способов финансирования текущей деятельности и, самое главное, – развития. К названным схемам относятся в первую очередь финансовые инструменты фондового рынка. При этом эффективность развития этого рынка напрямую связана с крупным бизнесом, функционирующим в условиях монополии и олигополии. Еще в начале прошлого столетия мировая практика знала весьма ограниченное число финансовых инструмента фондового рынка – векселя, акции и облигации. Сегодня на их базе создано огромное количество производных ценных бумаг, предоставляющих возможности для создания новых схем и моделей финансирования отрасли и предприятия. Функционирование и развитие новых финансовых инструментов в основном продуцировано крупным бизнесом, то есть монополиями и олигополиями.

Наряду с развитием схем и моделей финансирования в условиях несовершенной конкуренции возникает проблема обеспечения достоверности информации фондового рынка и кредитных институтов, а также проблема прозрачности деятельности субъектов хозяйствования. Прозрачность функционирования естественных монополий, которой на современном этапе становится ОАО «РЖД», представляющая инфраструктуру железнодорожного транспорта, является задачей не только собственно монополии, но и государства. В то же время и достоверность информации фондового рынка в значительной степени зависит от системы государственного регулирования, особенно в России, которая всегда отличалась значительным присутствием государства в экономике.

Анализ конкуренции, предпринятый нами, позволяет выявить основные различия совершенной и несовершенной конкуренции, оказывающие влияние на финансирование предприятий отрасли (табл. 1.2).

Таблица 1.2