Операции на открытом рынке
Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг, условно-принадлежащих к рынку денег (например, казначейские векселя), а также наиболее ликвидные ценные бумаги рынка капитала.
Операции на открытом рынке (ООР) - главный, наиболее действенный и гибкий инструмент ДКП центрального банка в развитой экономике.
Проводя ООР, центральный банк чаще всего имеет дело с банками и в более редких случаях - с населением.
Операции Центрального банка РФ на открытом рынке могут быть классифицированы:
1) по объектам сделок:
· операции с государственными ценными бумагами;
· операции с корпоративными ценными бумагами;
2) по срочности сделок:
· краткосрочные сделки - до 3-х месяцев;
· долгосрочные сделки - на год и более;
3) по условиям сделок:
· прямые сделки (например, купля-продажа государственных ценных бумаг);
· обратные операции (операции РЕПО - это операции по купле-продажи центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу).
Наибольшее распространение ООР получили в странах с высокоразвитым денежным рынком (США, Канада, Великобритания, Германия, Япония, Франция и Италия). В высокоразвитых странах более 95 % совокупных операций центральных банков с ценными бумагами составляют операции РЕПО (кроме Дании).
Методические рекомендации:
1) заполнить таблицу 4 на основе данных, представленных на сайте ЦБ РФ (адрес: www.cbr.ru, раздел «Статистика», подразделы «Инструменты денежно-кредитной политики Банка России», «Операции прямого РЕПО», «Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе»):
Таблица 4
| Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе в 2011 -2012 гг. | ||||||
| №№ п/п | Период действия | Значения процентных ставок, % | ||||
| на 1 день | на 7 дней | на 90 дней | на 6 месяцев | на 12 месяцев | ||
| 14.09.2012 | 5,50 | 5,50 | 7,5 | |||
| 15.09.2011 | 5,25 | 5,25 | 6,75 | 7,25 | 7,75 | |
| 03.05.2011 | 5,50 | 5,50 | 7,5 | |||
| 28.02.2011 | 5,25 | 5,25 | 6,75 | 7,25 | 7,75 | |
| 01.06.2010 | 6,5 | 7,5 | ||||
| 30.04.2010 | 5,25 | 5,25 | 6,75 | 7,25 | 7,75 | |
| 29.03.2010 | 5,50 | 5,50 | 7,5 | |||
| 24.02.2010 | 5,75 | 5,75 | 7,25 | 7,75 | 8,25 | |
| 28.12.2009 | 7,5 | 8,5 | ||||
| 25.11.2009 | 6,25 | 6,25 | 7,75 | 8,25 | 8,75 | |
| 30.10.2009 | 6,75 | 6,75 | 8,25 | 8,75 | 9,25 | |
| 30.09.2009 | 7,25 | 7,25 | 8,75 | 9,25 | 9,75 | |
| 15.09.2009 | 7,5 | 9,25 | 9,75 | 10,25 | ||
| 10.08.2009 | 7,75 | 8,25 | 9,5 | 10,5 | ||
| 13.07.2009 | 8,5 | 9,75 | 10,25 | 10,75 | ||
| 05.06.2009 | 8,5 | 10,25 | 10,75 | 11,25 | ||
| 14.05.2009 | 9,5 | 10,75 | 11,25 | 11,75 | ||
| 24.04.2009 | 9,5 | |||||
| 10.02.2009 | 10,5 | 11,5 | ||||
| 01.12.2008 | 9,5 | 10,5 | ||||
| 12.11.2008 | 8,5 | 9,5 | ||||
| 15.10.2008 | 7,5 | 8,5 | ||||
| 14.07.2008 | 7,5 | |||||
| 10.06.2008 | 6,75 | 7,25 | ||||
| 29.04.2008 | 6,5 | |||||
| 04.02.2008 | 6,25 | 6,75 | 9,75 | |||
| 20.05.2003 | 6,5 | |||||
| 17.02.2003 |
2) провести анализ изменения процентных ставок по данным табл. 4 за указанный период.
На основании анализа таблицы можно увидеть, что минимальная процентная ставка по операциям прямого РЕПО банка России на аукционной основе с 4 февраля 2008 года по 10 февраля 2009 года увеличивалась, с 24 апреля 2009 года по 1 июня 2010 наблюдается ее уменьшение и к нынешнему времени ставка остается стабильной.
9 февраля 2009 года совет директоров Банка России в целях дополнительных мер по сдерживанию инфляционных тенденций и обеспечению стабильности валютного курса рубля принял решение о повышении процентных ставок по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО, проводимым Банком России.
Структура денежной массы
На основе данных, представленных в таблице 5 рассчитать:
1) темп роста общей суммы денежной массы (гр.3);
2) структуру денежный массы: долю наличных денег (гр. 5) и долю безналичных денежных средств (гр.7) в общей сумме денежной массы на соответствующую дату.
Таблица 5
Структура денежной массы в РФ за 2000-2011 гг.
| По состоянию на (дата) | Общая сумма (М2) | Наличные деньги (М0) | Безналичные средства | |||
| (млрд. руб.) | темп роста | (млрд. руб.) | % к общей сумме | (млрд. руб.) | % к общей сумме | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 01.01.2000 | 714,6 | - | 266,1 | 0,83 | 448,4 | 0,54 |
| 01.01.2001 | 1 154,4 | 61,5 | 418,9 | 1,3 | 735,5 | 0,88 |
| 01.01.2002 | 1 612,6 | 71,5 | 583,8 | 1,82 | 1 028,8 | 1,24 |
| 01.01.2003 | 2 134,5 | 75,5 | 763,2 | 2,38 | 1 371,2 | 1,65 |
| 01.01.2004 | 3 212,6 | 150,5 | 1 147,0 | 3,58 | 2 065,6 | 2,48 |
| 01.01.2005 | 4 363,3 | 135,8 | 1 534,8 | 4,79 | 2 828,5 | 3,40 |
| 01.01.2006 | 6 044,7 | 138,5 | 2 009,2 | 6,27 | 4 035,4 | 4,85 |
| 01.01.2007 | 8 995,8 | 148,8 | 2 785,2 | 8,69 | 6 210,6 | 7,46 |
| 01.01.2008 | 13 272,1 | 147,5 | 3 702,2 | 11,55 | 9 569,9 | 11,50 |
| 01.01.2009 | 13 493,2 | 101,6 | 3 794,8 | 11,84 | 9 698,3 | 11,66 |
| 01.01.2010 | 15 697,7 | 116,3 | 4 038,1 | 12,60 | 11 659,7 | 14,01 |
| 01.01.2011 | 20011,9 | 127,4 | 5062,7 | 15,80 | 14949,1 | 17,97 |
| 01.01.2012 | 24543,4 | 122,6 | 5938,6 | 18,53 | 18604,8 | 22,36 |
3) провести анализ структуры денежной массы в РФ по данным табл. 5.
Проанализировав таблицу 5, видно, что количество безналичных денег растёт, к 2012 их в 3 раза больше, чем наличных. Наличные деньги занимают также немалую долю в общей сумме денежной массы. Вполне вероятно, что спустя определённое количество лет наличные деньги либо выйдут из обращения полностью, либо будет составлять совсем небольшое количество, т.к. содержание и эмиссия наличных денег обходятся государству недёшево.