Общая оценка активов, собственного и заемного капитала предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия обычно на­чинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капиталом), используя данные бухгал­терского баланса, Других форм отчетности и текущего учета. При проведении анализа изучают динамику, взаимосвязи и взаимоза­висимости между показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия. В странах с развитой рыночной эконо­микой финансовую устойчивость предприятия изучают прежде всего по структуре бухгалтерского баланса. В зарубежной науке менеджмента сложились определенные правила измерения и оценки соотношений между отдельными балансовыми показа­телями, групповыми итогами и итогом баланса в целом.

Одним из основных приемов анализа финансового состоя­ния предприятия является «чтение» бухгалтерского баланса и дру­гих форм отчетности, т.е. изучение их данных, что позволяет оценить характер изменения итога баланса, его отдельных разделов и статей, правильность размещения средств, основные источни­ки их формирования и т.п. Такой анализ должен проводиться в динамике за ряд лет с выявлением абсолютных и относитель­ных (в процентах) отклонений отчетных данных от базисных, расчетом темпов роста (снижения) по основным показателям хозяйственной деятельности предприятия за ряд лет, удельных весов отдельных статей баланса к итоговым показателям. Запад­ные экономисты при анализе финансовой устойчивости фирмы или компании составляют и изучают три основных рабочих до­кумента: аналитический бухгалтерский (финансовый) баланс (путем перегруппировки статей баланса в крупные, внутренне однородные блоки), аналитический счет результата и аналитиче­скую таблицу финансовых (денежных) потоков за ряд лет.

Исследования показывают, что уменьшение валюты бухгалтерского баланса обычно свидетельствует о сворачивании предприятием хозяйственной деятельности. В таких случаях необхо­димо подробное и глубокое изучение результатов его работы, причин выявленных отклонений (сокращения контингента об­служиваемых покупателей, спроса на товары, изменения условий работы предприятия, постепенного включения в хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т.п.).

По данным бухгалтерского баланса (табл. 5.1) и другим ис­точникам информации проведем анализ финансовой устойчиво­сти торгового предприятия.

За отчетный год валюта бухгалтерского баланса (общий итог) по фирме «Торговый дом» возросла на 842 млн р. (10 759 — - 9917), или на 8,5 % (842 : 9917 х 100), в том числе внеоборотные активы — на 366 млн р. (5960 - 5594), или на 6,5% (366 : 5594 х 100); оборотные активы — на 476 млн р. (на 11,0 %), из них запасы и расходы — на 116 млн р. (на 67,5 %), готовая продукция и товары — на 279 млн р. (на 48,4 %) дебиторская за­долженность — на 22 млн р. (на 8,2 %), денежные средства — на 65 млн р. (17,5 %). Более высокие темпы роста запасов товар­но-материальных, денежных и других ценностей вызваны влия­нием на их размер инфляционных факторов.

Собственный капитал (источники собственных средств) на конец анализируемого периода составил 6269 млн р. и за год уве­личился на 511 млн р. (на 8,9 %). Долгосрочные кредиты и зай­мы за отчетный год не изменились и составили 603 млн р., крат­косрочные кредиты и займы за год уменьшились на 49 млн р. (на 10,8 %). Кредиторская задолженность на конец года составила 3135 млн р. и в динамике увеличилась на 371 млн р. (на 13,4 %). Более высокие темпы роста источников собственных средств, как правило, с положительной стороны оценивают формирова­ние капитала предприятия.

Изучение и оценка динамики изменения отдельных разделов и статей бухгалтерского баланса должны быть увязаны с анализом показателей производственно-коммерческой, финансово-хозяй­ственной и другой деятельности предприятия. Более высокие темпы роста выпуска и реализации продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятель­ности предприятия по сравнению с темпами изменения итогов и разделов бухгалтерского баланса с положительной стороны ха­рактеризуют использование средств, его финансовую устойчи­вость. При этом должна быть обеспечена сопоставимость оценки изучаемых показателей. В условиях наличия в экономике инфля­ционных процессов должно быть выявлено и измерено влияние ценового фактора на изменение стоимости отдельных активов, собственный и заемный капитал предприятия и обеспечена со­поставимость оценки изучаемых показателей.

По анализируемому торговому предприятию розничные це­ны на товары за отчетный год возросли в среднем на 10,9 % (ин­декс розничных цен равен 1,109). Определим товарные запасы на конец года в сопоставимой оценке: 3584 : 1,109 = 3232 млн р. Та­ким образом, в связи с повышением розничных цен на товары товарные запасы возросли на 352 млн р. (3584 - 3232). В дейст­вующей оценке запасы товаров за год увеличились на 279 млн р. (3584 - 3305), в то время как в сопоставимых ценах они умень­шились на 73 млн р. (3232 - 3305), или на 2,3 %.

Аналогично изучают влияние инфляционного фактора на другие статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ финансовой устойчивости предприятий всех форм собственности должен проводиться с учетом «Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспо­собностью субъектов предпринимательской деятельности». В со­ответствии с этой инструкцией основной целью проведения ана­лиза финансового состояния предприятий является изучение и оценка структуры бухгалтерского баланса (признание ее удов­летворительной или неудовлетворительной) и платежеспособно­сти субъектов хозяйствования, глубокое исследование причин изменения их финансовой устойчивости, выявление и мобили­зация резервов роста экономического потенциала, повышения эффективности его использования.

Анализ финансовой устойчивости предприятия обычно на­чинают с изучения и оценки его активов и пассивов. При анали­зе динамики состава и структуры активов торгового предпри­ятия составляют табл. 5.2.

Темпы роста оборотных активов фирмы «Торговый дом» опережали темпы увеличения внеоборотных активов. В результате доля оборотных средств в бухгалтерском балансе возросла с 43,6 % на начало отчетного года до 44,6 % на конец года. Высокими темпами росли запасы товаров, остатки денежных средств в кас­се, на расчетных и валютных счетах. Все это обычно положи­тельно оценивается при анализе финансовой стабильности субъ­ектов хозяйствования.Пассивы торгового предприятия в отчетном году характери­зуются данными табл. 5.3.

Более высокие темпы роста источников собственных средств обеспечили увеличение их доли в^валюте бухгалтерского баланса на конец года по сравнению с началом соответственно на 0,2 %. Уменьшилась доля долгосрочных и краткосрочных обязательств и прежде всего кредитов банков.

Общее ознакомление с активами и пассивами ОАО «Торговый дом» свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. Последующий анализ позволит углубить результаты изучения обеспеченности и эффективности использования фи­нансового потенциала предприятия, а главное, поможет выявить и мобилизовать резервы его роста и улучшения использования.

Необходимо отметить, что не все средства, отраженные в бухгалтерском балансе, находятся в распоряжении предприя­тия и используются в его хозяйственном обороте. В частности, не находятся в его распоряжении кредиты банков, полученные для работников предприятия, и суммы по статье «Прочие обо­ротные активы», где отражаются затраты, не имеющие специ­альных источников покрытия. Наличие сумм убытков указывает на убыточность деятельности предприятия. С отрицательной стороны характеризуют финансы предприятия и их использование наличие излишних и ненужных основных средств, нематериаль­ных активов, неликвидов материальных ценностей, залежалых и неходовых товаров, задолженность за товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями, товары, находящиеся на от­ветственном хранении у покупателей ввиду отказа от оплаты, наличие нереальных ко взысканию долгосрочных и краткосроч­ных финансовых вложений, дебиторской задолженности и т.п. В связи с этим возникает необходимость определения по данным учета и отчетности суммы средств, используемых в хозяйственном обороте. Она рассчитывается вычитанием из итога бухгалтерского баланса суммы активов, не используемых в хозяйственной и дру­гой деятельности. Средства, используемые в хозяйственном обо­роте, в отечественной и зарубежной экономической литературе называют функционирующим капиталом. Произведем расчет суммы средств (активов), используемых торговым предприятием в хозяйственном обороте, составив табл. 5.4.

Фирма «Торговый дом» не использовала в хозяйственном обороте на начало и конец отчетного года соответственно 864 млн р. и 982 млн р. Следовательно, функционирующий капитал по тор­говому предприятию на начало года составил 9053 млн р. (9917 — - 864) и на конец года — 9777 млн р. (10 759 - 982). Рост суммы средств, используемых в хозяйственном обороте, за отчетный год составил 724 млн р. (8,0 %), что с положительной стороны характеризует финансовое состояние субъекта предпринима­тельской деятельности. Особое внимание уделяется анализу и оценке состава оборотных (текущих) активов, так как от их размера, структуры, динамики и эффективности использования во многом зависят результаты хозяйствования. Для их изучения и оценки определяют мобильные оборотные активы(вычитанием из второго раздела бухгалтерского баланса стоимости неликвидов материальных ценностей, залежалых и неходовых товаров, товаров отгруженных, не оплаченных в срок покупателями, товаров, находящихся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта, нереальной ко взысканию дебиторской задолженности, превы­шение задолженности работников по ссудам над полученными кредитами, суммы по статье «Прочие оборотные активы» и т.п.). Состав иструктура мобильных оборотных средств по акцио­нерному обществу «Торговый дом» характеризуются следующи­ми данными (табл. 5.5).

На конец года мобильные оборотные активы составили 4397хшш р. За год они возросли на 410 млн р., или на 10,3 %. Темпы роста мобильных оборотных активов значительно выше темпов увеличения основных средств, других долгосрочных и нематериальных активов, что обычно считается положительным моментом в формировании экономического потенциала пред­приятия.Особенно высокие темпы роста денежных средств в кассе, на расчетных и валютных счетах ОАО «Торговый дом»