Предложение денег. Денежный мультипликатор

До сих пор мы рассматривали только спрос на деньги, изначально предполагая, что денежное предложение задается государством. Но необходимо учитывать, что государство может уве­личивать денежную массу двумя путями: эмиссией и увеличением безналичной части денежной массы.

Рост безналичной части (депозитов) мультиплицировании воздействует на рост денежной массы. Как это происходит?

Предположим, в банковскую систему попадает 1000 у.е. в ви­де банковских депозитов. Эти деньги первоначально попадают и банк X. Рассмотрим, что с ними происходит дальше. Проанализируем Т-счет банка, т.е. запись, отражающую движение финансовых средств.

Актив занимает левую часть Т- счета, пассив – правую. Депозиты отражаются в пассиве, так как это обязательства банка, резервы - в активе, так как это то, что банк .может использовать дальше. Может ли банк X полностью использовать свои резервы? Нет, поскольку существует норма обязательных резер­вов процент от депозитов, который банк должен держать на счету в Центральном банке:

Предположим, что норма обязательных резервов равна 20%. Это означает, что банк X должен хранить на счету в Центральном банке 200 у.е., а 800 у.е. (избыточные резервы) он может использовать. Эти 800 у.е. опять попадают в банковскую систему (для простоты предполагаем, что банк X перекладывает их в банк У выпускает ценные бумаги, которые приобретает банк У, выдает ссуды). Они оказываются теперь размещенными в банке У в виде банковских депозитов. Банк У отражает их в своих резервах.

Из 800 у.е. резервов он также не может использовать 20% (160 у.е.) и хранит их на счету в Центральном банке, а 80% использует дальше, то есть перекладывает 640 у.е. в банк Z. Имеет место следующий процесс:

Этот процесс называется мультиплицированным расширением банковских депозитов, а денежный (кредитный) мультипликатор определяется по формуле:

m=1/r

В рассмотренном примере 1/0,2=5

Формулу можно записать иначе:

m=D/R

В реальной жизни мультипликационный эффект расшире­ния депозитов зависит от величины «утечек», так как не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются в банков­скую систему: часть их продолжает циркулировать в качестве на­личных. Кроме того, клиенты коммерческих банков moot брать деньги с текущих счетов, что также сокращает возможности бан­ков выдавать ссуды.

Следует учитывать, что мультипликационный эффект можем работать и в противоположном направлении в случае изъятия денег из резервов банков. Например, покупка коммерческим банком у Центрального банка государственных облигаций стои­мостью 1000 у.е. сокращает резервные ресурсы банка на эту сум­му и в конечном счете приводи i к уничтожению банковских де­позитов на 5000 у.е.

До сих пор при рассмотрении мультипликационного расширения депозитов мы не учитывали наличность. На самом деле денежная масса состоит из наличности и депозитов:

Если формулу мультипликатора без учета наличных можно записать

то с учетом наличных ее иногда записывают следующим образом;

Что такое D + С ? Это денежная масса, т.е. М. Что такое К + С? Это показатель, который называется денежной базой (В)

Денежная база это сумма наличности и резервов. Ее еще называют «деньги повышенной эффективности», или «деньги повышенной силы»

В России показывают также денежную базу в широком опре­делении, которое учитывает больше показателей (табл. 18.2).

*Без учета наличных денег п кассах учреждений Банка России.

**Счета в валюте Российской Федерации, включая остатки средств на ОРЦБ.

***По привлеченным кредитными организациями средствам на счетах в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте.

****По рыночной стоимости.

Тогда с учетом денежной базы формулу денежного мультипликатора можно записать в виде

Теперь поступим следующим образом. В формуле

разделим каждый компонент на величину депозитов:

Что мы получаем?

Коэффициент депонирования показывает, в какой мере на селение предпочитает хранить свое богатство в форме наличные денег. Чем меньше коэффициент депонирования, тем больше население желает размещать свои деньги в виде депозитов.

Итак, мы можем использовать четыре формулы денежного мультипликатора:

Первые две формулы не учитывают наличные деньги в обращении, третья и четвертая формулы учитывают наличность.

Таким образом, предложение денег зависит от величины денеж­ной базы и от денежного мультипликатора. Именно путем воздейст­вия на денежную базу и учитывая мультипликационный эффект . Центральный банк может контролировать предложение денег.

КЛЮЧЕВЫЕ ПОНЯТИЯ И ТЕРМИНЫ

Демонетизация золота, денежная масса, денежные агрегаты, де­нежный доход, денежный запас, спрос на деньги для сделок (трансак­ционный спрос), спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос), «ловушка ликвидности», денежное предложение, денежный мультипликатор, денежная база, коэффициент депонирования.

ВОПРОСЫ, ТЕСТЫ И УПРАЖНЕНИЯ ПО ТЕМЕ

Выберите верное продолжение.

1.В стране в обращении находятся только наличные деньги Денежная база равна 60 млрд уел. ден. ед. Центральный банк увеличивает денежную базу в 3 раза. Величина денежной массы и результате:

а) увеличится в 3 раза;

б) уменьшится в 3 раза;

в) не изменится;

г) на основе имеющихся данных нельзя определить измене­ние денежной массы.

2.Величина г равна 0,25. Объем депозитов в 4 раза больше объема наличности. Тогда денежный мультипликатор с учетом наличности равен:

3.Наименьший объем денежной массы включает денежный «I регат:

4. Спрос на деньги для сделок составляет 10% номинального объема ВНП, предложение денег — 450 млрд долл., а спрос на деньги со стороны активов указан в таблице:

5.Процентная ставка растет. Спрос на деньги со стороны активов:

а) увеличится;

б) уменьшится;

в) его динамика не связана с процентной ставкой;

г) будет хаотично изменяться.

6.Если спрос на деньги и предложение денег будут сокра­щаться, то:

а) равновесное количество денег и равновесная процентная i ганка вырастут;

б) равновесное количество денег и равновесная процентная i ганка сократятся;

в) равновесное количество денег сократится, а изменение равновесной процентной станки предсказать невозможно;

г) равновесная процентная станка сократится, а изменение количества денег предсказать невозможно.

7.Приведенные далее вопросы I и II основаны на следующей модели определения количества денег в обращении:

где М— объем денежной массы; С— наличные деньги в обраще­нии; R — банковские резервы; D — депозиты; В — денежная база.

1) Если объем денежной массы равен 120 млрд долл., то бан­ковские резервы будут составлять (в млрд долл.):

2) Если денежная база будет равна 40 млрд долл., то количе­ство денег в обращении составит в млрд долл.:

8.Определите и обоснуйте правильность следующих поло­жений.

а) Денежный агрегат М₃ отличается наибольшей ликвидно­стью по сравнению с денежными атрегатами М₁ и М₂.

б) Сокращение номинального ВНП при прочих равных усло­виях сократит спрос на деньги для сделок и оставит без измене­ний спрос на деньги со стороны активов.

в) Денежная база представляет собой сумму наличных рублей у населения и резервов коммерческих банков.

г) Чем меньше наличных денег на руках у населения, тем ни­же коэффициент депонирования и тем выше денежный мультипликатор.

9. Как изменится объем денежной массы в стране, если при норме резервирования 10% объем банковских депозитов вырас­тет на 250 млн руб.

Глава 19