Структура современного финансового рынка

Тема 14. Финансовые рынки и их основные участники

Финансовый рынок это экономический механизм, обеспечивающий эффективное распределение денежных капиталов между участниками воспроизводственных отношений. Финансовый рынок направляет потоки денежных средств от их собственников (инвесторов, кредиторов) к тем, кто в них нуждается (эмитентам, заемщикам).

В составе финансового рынка выделяют обычно: валютный рынок, рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

Валютный рынок является важной составной частью финансового рынка – это механизм, с помощью которого возможны: перенос покупательной способности из одной страны в другую, предоставление или получение кредитов для международных торговых операций; минимизация подверженности риску в связи с колебаниями курса обмена. С институциональной точки зрения валютный рынок это совокупность различных экономических агентов (субъектов), осуществляющих валютные операции. На валютном рынке функционируют банки и небанковские дилеры, торгующие инвалютой; физические и юридические лица, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции; участники, занимающиеся арбитражем и спекулянты; центральные банки и казначейства.

С функциональной точки зрения валютный рынок можно рассматривать как механизм, обеспечивающий своевременное осуществление международных расчётов, страхование (хеджирование) валютных рисков, диверсификацию активов, получение прибыли его участниками в виде разницы от обменных курсов валют. То есть, валютный рынок представляет собой особый институциональный механизм и, кроме того, сферу экономических отношений, опосредующих осуществление операций покупки-продажи инвалюты, проведение кредитных операций и операций с другими финансовыми инструментами, номинированными в валюте, между коммерческими банками, банками и их клиентами, банками и Центральным банком, а также другими финансовыми институтами.

Рынок банковских кредитов охватывает отношения, возникающие по поводу представления (или привлечения) кредитными организациями ссуд (или депозитов) на принципах платности и возвратности.

Отличия рынка банковских кредитов и рынка ценных бумаг: 1) отношение между кредитором и заемщиком по поводу предоставления ссуды оформляются гражданско-правовым договором – кредитным договором. Переуступить кредитный договор третьему лицу нельзя, т.е. исключается возможность самостоятельного обращения долгового обязательства (кредитного договора) на рынке; 2) кредитные организации осуществляют целенаправленный выбор заемщиков, оценивая их платежеспособность и кредитоспособность, определяют степень кредитного риска; 3) для компенсации возможных потерь коммерческие банки устанавливают высокие по сравнению с другими частями финансового рынка процентные ставки по ссудам и выдают ссуды под залы ликвидных активов; 4) вложение средств в банки более надежно, чем в ценные бумаги, хотя менее доходно; 5) в коммерческих банках трудно получить долгосрочный кредит для реализации крупных инвестиционных проектов.

Вторая основная часть финансового рынка – это рынок ценных бумаг (РЦБ), или фондовый рынок. Он охватывает отношение займа и отношение совладения, возникающие

через выпуск (эмиссию) ценных бумаг.

Фондовый рынок способствует более адекватному реагированию финансовой системы на

конъюнктурные колебания и регулирует потоки капиталов, обеспечивает их перелив из отраслей с низкой нормой прибыли в отрасли с более высокой.

То есть рынок банковских ссуд является более узким, ограниченным и

однонаправленным, а РЦБ предоставляет инвестором широкие возможности для инвестирования средств в различные финансовые инструменты.