Грoмадный рынoк дoлгoвых oбязательсtв

ВОЗМОЖНОСТИ ПРОГРАММ ЧАСТНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ

1. Введение

2. Темы

3. Oсновные причины:

· Создание денег

· Громадный рынок долговых обязательств

· Oбычный трейд против Частного размещения

· Арбитраж и левераж (*)

· Высокая прибыль

· Инвесторы

· Структура программ

· Не подстрекательство и не разглашение

· Как зарабатывают банки и брокеры

· Проекты

· Синтез процесса

4. Краткое изложение процесса

5. Анализ рисков, связанных с контрактами ПЧР

· Со стороны инвестора

· Со стороны брокера и посредников

· Жульничество

· Предупреждение жульничества

6. Заключение

ВВЕДЕНИЕ

Этот краткий обзор призван помочь вам разобраться в неясных или непонятных аспектах, относящихся к Private Placement Opportunity Programs (PPOP), также из­вестных как PPP (Private Placement Programs), или под другим акронимом, как PPIP (Private Placement Investment Program) и т.д. Есть множество людей, которые что-то знают, но не могут охватить общую картину. Данная статья основывается на личном опыте работы в этом бизнесе в течение ряда лет и на некоторых уро­ках/инструкциях очень опытного профессионала (именуемого «Посвященный»). Для пояснения привлекаемого материала мы будем придерживаться точек зрения на него Инвестора и Брокера, а также ряда других возможных участников бизнес процесса.

ТЕМЫ

Перед тем как говорить о Private Placement Opportunities (далее РРO) мы должны понять несколько базовых концепций относительно того, что есть деньги, и как они принимают действенный оборот.

(*)Arbitrage -одновременная купля и продажа одного и того же финансового инструмента на разных рынках с цельюполучения прибыли на разнице цен. (Прим. пер.)

Leverage –средство повышения доходности или стоимости инвестиций без увеличения суммы инвестиций при покупке ценных бумаг в кредит. (Прим. пер.)

Как они создаются, и как можно контролировать потребность в деньгах и кредите, и что некто может выпустить долговую расписку, которая может быть дисконтиро­вана и продана, и перепродана в арбитражных сделках, (являющихся основой для проведения большинства этих программ) и т.д.

OСНOВНЫЕ ПРИЧИНЫ

Полностью понять, о чем идет речь, и что существуют некие базовые принципы, которые тоже надо понять, попытаемся выявить некоторые репиты.

СOЗДАНИЕ ДЕНЕГ

Первая причина существования этого бизнеса, это создание денег, т.е банковская эмиссия наличной денежной массы или право на таковую с отсрочкой запуска печатного станка.

Большинство бумажных денег создается путем создания долга. Вы, как частное лицо, можете одолжить товарищу $100 и договариваетесь, что интерес будет 10%, то есть он должен вам вернуть $110. Что вы сделали, так это создали $10 .

Oтвлечемся от правовой сто­роны вопроса этой сделки, возьмем только сам факт. Банки это делают каждый день, но на больших деньгах. Банки имеют возможность создавать деньги из ни­чего. Так как PPO (Private Placement Opportunities) предполагают торговлю дис­контированными банковскими долговыми инструментами, то есть деньги создаются из самого факта, что данные инструменты является отсроченными долговыми обя­зательствами (долг). Деньги создаются из долга.

Теоретически любой человек/компания/организация могут выпускать долговые обязательства (не обращайте внимания на правовую сторону вопроса). Долговая расписка это обязательство с отсроченным платежом. Пример: законопослушный гражданин (физическое лицо/компания/организация) нуждается в $100, и вот он пишет долговую расписку на $120 со сроком погашения через год, которую он за­тем продает за $100 (это называется «дисконтированием»). Теоретически эмитент может выпустить долговых расписок на любую номинальную сумму, какую он пожелает, пока имеются те, кто полагает, что он достаточно силен финансово, чтобы погасить их по истечении срока, и таким образом готовы покупать эти рас­писки. Долговые расписки, такие как Medium Terms Notes (MTN), Bank Guaranties (BG), Stand-By Letters of Credit (SBLC) и т.д. выпускаются по дисконтным ценам ведущими мировыми банками или синдикатами (консорциумами) ежедневно на миллиарды долларов.

Короче говоря, они «создают» такие обязательства (долговые обязательства), как говорится, «из чистого воздуха». Да, им надо только выписать документ. Для них это также просто, как и для вас выписать долговое обязательство.

А теперь основная проблема: Выпустить долговое обязательство очень просто, но эмитент сразу столкнется с проблемой найти покупателя, если только этот поку­патель не «верит» в то, что эмитент финансово достаточно силен, чтобы опла­тить эту долговую расписку по истечении срока. Любой банк может выпустить та­кую долговую расписку, продать ее с дисконтом и обещать выплатить ее номи­нальную стоимость по истечении срока. Но весь вопрос в том, сможет ли этот банк-эмитент найти покупателя на эту расписку, если он не будет достаточно фи­нансово силен?

Пример: Если у вас есть $1 млн. и имеется возможность купить долговую расписку с номиналом $1 млн., выпущенную одним из крупнейших банков в Западной Ев­ропе, скажем за $800.000, со сроком погашения через год, вы пойдете на эту сделку, имея в виду, что это легко проверяется? А теперь, если к вам на улице подойдет г-н «Пупкин» и спросит – не хотите ли вы купить аналогичную расписку, выпущенную неизвестным банком, вы будете рассматривать такое предложение? Как вы видите, это только вопрос доверия и правдоподобности. Ну и теперь вам, возможно, стало понятнее, почему в этом бизнесе столько мошенничества и фальшивых инструментов.

ГРOМАДНЫЙ РЫНOК ДOЛГOВЫХ OБЯЗАТЕЛЬСTВ

Существует огромный, ежедневный ры­нок дисконтируемых банковских инструментов, таких как MTN, BG, SBLC, Bonds, PN, и т.д., втягивающий банки эмитенты в длинные цепочки конечных покупате­лей (пенсионные фонды, крупные финансовые организации и т.д.) в зону Частного Размещения.

Вся подобная деятельность со стороны банков осуществляется как «забалансо­вая деятельность», и раз так, то банк может получать выгоду разными путями. Забалансовая деятельность выражается в условных активах и пассивах баланса, и поэтому объем зависит от результата, на котором базируется спрос, ана­логично праву купить ценные бумаги эмитента на оговоренных условиях. Заба­лансовая деятельность отражается в балансе ТOЛЬКO как пункт памятной за­писки. И только когда эта деятельность становится причиной движения денежной наличности, то она появится в балансе в качестве дебета или кредита. Банк не обязан обращать внимания на ограничения по собственному капиталу, так как от­сутствует депозитарная ответственность.