Вопрос 20. Оформление долгов в виде ценных бумаг (процесс секъюритизации)

Реализация долгов (процесс секъюритизации).

Это оформление долга в виде ценной бумаги и продажа на рынке. При реализации долгов бумаги оформляются в виде предъявительского сертификата, американские банки могут выпускать и облигации. Реализацией долгов занимаются коммерческие и ипотечные банки, которые имеют задолженность по кредиту предприятий (достаточно редко), по потребительскому кредиту, ипотечному кредитования. Суть таких бумаг заключается в том, что выпуская дисконтные сертификаты номиналом, равным сумме задолженности, банки продают их по цене ниже номинала тому, кто может реально получить долг. Покупатели такого сертификата получают полную сумму долга и в результате имеют прибыль в виде дисконта, как разницу между ценной покупки сертификата и долгом, полученным от должника. Банк-эмитент в этом случае несет убыток, так как получает меньшую сумму. Однако реально он получает выгоду, так как полученные деньги он направляет на кредитование, что принести ему процент, который и погашает убыток. Конечно, банк мог бы реализовать договор обеспечения, например залог недвижимости при ипотечном кредите или товар, который был передан в залог при потребительском кредите. Но все это требует времени, что приведет к дополнительным убыткам банка. Поэтому банк старается как можно скорее реализовать такие долги. Покупателями таких сертификатов выступают как банки, имеющие возможность воздействовать на должника, так и сами должники по кредиту. Долги, оформленные в виде ценной бумаги, могут многократно перепродаваться. Реализацией долгов занимаются крупнейшие коммерческие банки.

21. Проспект эмиссии и его содержание.

Проспектом эмиссии ценных бумаг называется официальный документ, регистрируемый в государственных органах и содержащий исчерпывающие сведения об эмитенте. Необходим при реализации выпускаемых ценных бумаг. Главной его целью является предоставление полной и достоверной информации, руководствуясь которой инвесторы могут определить риски и принять обоснованное инвестиционное решение.

Эмиссия ценных бумаг может быть в следующих формах:

· Закрытое размещение среди ограниченного числа инвесторов (частное). Выпуск ценных бумаг регистрируется, но публичного объявления о нем не требуется.

· Открытое размещение (публичное) среди потенциально неограниченного круга инвесторов (Регистрация и публичное сообщение). Необходимо подготовить и зарегистрировать проспект эмиссии ценных бумаг, который предполагает раскрытие всей необходимой информации.

Если выпуск в форме публичного размещения, то дополнительными этапами регистрации выпуска будут являться:

· подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг;

· регистрация проспекта;

· детальное раскрытие всей информации, которая в нем содержится.

Требования к проспекту эмиссии, касающиеся его формы и содержания, устанавливает Банк России.

В соответствии с законодательством, проспект должен включать в себя:

1. Введение с резюмирующей информацией проспекта, дающее возможность составить общее представление об эмиссионных ценных бумагах и их эмитенте. Кратко условия их размещения.

2. Сведения об эмитенте и финансово-хозяйственной деятельности, которую он ведет.

3. Финансовую отчетность эмитента, а также другую финансовую информацию.

4. В информации, которую содержит проспект эмиссии, должны быть полностью отражены все обстоятельства, способные существенно повлиять на принятие решения о покупке эмиссионных ценных бумаг. За полноту и достоверность сведений, указанных в проспекте, несет ответственность эмитент

Особая роль отведена механизмам, обеспечивающим достоверность и полноту информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг. К данным механизмам относятся утверждение проспекта эмиссии ценных бумаг уполномоченным органом управления эмитента и его подписание должностными лицами эмитента (или третьими лицами).

Стоит иметь в виду, что все перечисленные выше лица –– несут солидарно субсидиарнуюответственность за все возможные убытки, причиненные владельцу ценных бумаг эмитентом (по причине содержания в проспекте эмиссии неполной, недостоверной информации или информации, которую можно неоднозначно истолковать).