Основные формы государственного кредита
Государственный кредит может быть в двух активных формах: товарной и денежной. Наибольшее распространение получила денежная форма в виде государственного займа. Государственный займ осуществляется путем выпуска и реализации облигаций и других видов ценных бумаг.
Государственные займы классифицируются по ряду признаков:
1) размещаемые центральными и местными органами государственного правления;
2) внутренними и внешними;
3)по срокам займы делятся на бессрочные (рентные), долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные и текущие.
При бессрочных (рентных) займах держатели ценных бумаг (облигаций) имеют право требовать проценты по своему займу, но не имеют права истребовать первоначальную сумму. В бессрочных займах ежегодный процент обычно фиксируется на уровне, немного превышающем банковский процент. На размер ренты не влияет конъюнктура на финансовом рынке, что обеспечивает стабильный размер ежегодных выплат.
Срочные займы (в зависимости от страны) заключаются на разные периоды. В Республике Беларусь долгосрочными займами считаются, полученные более чем на 5 лет, среднесрочными -до 5 лет. краткосрочными - до 1 года;
4) по форме обращения займы различают как рыночные, нерыночные и специальные выпуски.
Рыночные займы выпускаются в виде ценных бумаг - облигаций, векселей, сертификатов и т.п. Они свободно обращаются на рынке, но не могут быть предъявлены к погашению до истечения их срока.
Нерыночные займы существенно отличаются от рыночных. В частности, держатели нерыночных ценных бумаг могут досрочно предъявить их к оплате (как правило, через год). Кроме того, нерыночные ценные бумаги могут быть использованы для погашения налоговых платежей.
Специальные займы размешаются среди финансовых институтов. Эти займы оформляются именными ценными бумагами, которые не обращаются на денежном рынке. В то же время они могут быть предъявлены к оплате или зачету до истечения срока их действия:
5) в зависимости от обеспеченности долговых обязательств займы делятся на закладные и беззакладные.
Закладные облигации обеспечиваются органами государственной власти чем-то конкретным (например, имуществом, определенным доходом);
6) по характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на выигрышные процентные и с нулевым купоном.
Выигрышные займы строятся на принципах лотереи. В связи с этим инвестор полагается нa волю случая.
Процентные облигации – облигации, доход по которым выплачивается один или несколько раз в год па основании купонов. Краткосрочные займы государства оформляются заемными документами без купонов. Облигации таких займов продаются со скидкой с поминала, а выкупаются по номиналу.
Кроме краткосрочных, могут быть и долгосрочные займы, облигации которых называются облигациями с нулевым купоном;
7) по методам размещения займы делятся па добровольные и принудительные.
Принудительные облигации возникают в случае войн или других чрезвычайных обстоятельств. В бывшем СССР такие займы осуществлялись методом подписки на заем и методом замораживания вкладов в сберегательных кассах.
8) займы могут быть в национальной валюте и в валюте других стран;
9) по признаку держателей ценных бумаг займы подразделяются на реализуемые среди населения, юридических лиц и универсальные.
10) государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными.
Облигационные представляют собой эмиссию ценных бумаг государства.
Безоблигационные займы оформляются путем записей в долговых книгах, подписанием договоров, соглашений, как правило, на международном уровне.
В настоящее время в Республике Беларусь облигационные займы представлены в основном государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и государственными долгосрочными облигациями (ГДО).
Особой формой государственного кредита в Республике Беларусь является выдача Национальным банком кредитов правительству Республики Беларусь и местным органам власти. Источниками централизованных кредитных ресурсов для данной операции являются средства населения и предпринимателей, хранящиеся во вкладах в банках. Национальный банк по установленному Парламентом нормативу привлекает эти ресурсы в свое распоряжение на платной основе. Подобный способ финансирования государственных затрат не уменьшает уровень инфляции и даже может его увеличить.