Финансовые механизмы управления формированием операционной прибыли

Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное разви­тие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия. Она представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия:

• прибыли от реализации продукции (или операционную при­быль);

• прибыли от реализации имущества;

• прибыли от внереализационных операций.

Среди этих видов главная роль принадлежит операционной при­были, на долю которой приходится в настоящее время 90-95% об­щей суммы балансовой прибыли. На многих предприятиях она явля­ется единственным источником формирования балансовойприбыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассмат­ривается обычно как процесс формирования операционной прибыли (прибыли от реализации продукции).

Основной целью управления формированием операционной прибыли предприятия является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов даль­нейшего увеличения ее суммы.

Механизм управления формированием*"операционной прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия. Система этой взаимосвязи, получившая название „Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли" [Соз1-Уо1ите-Рго||т-ге1а1юп5Ырз; „СУР"] по­зволяет выделить роль отдельных факторов в формировании опера­ционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим про­цессом на предприятии.

Механизм этой системы предусматривает последовательное формирование различных видов операционной прибыли предприя­тия по следующей схеме (рис. 8.4.).

Из приведенной схемы видно, что в процессе осуществления опе­рационной деятельности формируется три вида операционной прибыли:

1) маржинальная операционная прибыль. Ее расчет осуществ­ляется по следующим формулам:

МП₀ = ВД₀ - НДС - И_пост ; МП₀ = ЧД₀ - И_пост ,

где МП₀ — сумма маржинальной операционной прибыли в рассмат­риваемом периоде;

И.А. Бланк

	Валовый доход 1 от реализации продукции | (валовый операционный доход)!
		Налог на добавлен­ную стоимость, ак­цизный сбор и дру­гие налоги, входящие в цену продукции
г
	Чистый доход от реализации продукции (чистый операционный доход)
	Постоянные опера­ционные издержки (текущие затраты)
г
	Маржинальная операционная прибыль (маржинальный доход)
Переменные опера­ционные издержки (текущие затраты)
Валовая операционная прибыль
Налог на прибыль и другие обязательные платежи за счет при­были
Г
Чистая операционная прибыль

О.

о

=

О.

Раздел III. Управление капиталом

Рисунок 8.4. Схема формирования различных видов опе­рационной прибыли предприятия.

ВД₀— сумма валового операционного дохода в рассматривае­мом периоде:

ЧД₀— сумма чистого операционного дохода в рассматривае­мом периоде;

И_ПОСт— сумма постоянных операционных издержек; НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других нало­говых платежей, входящих в цену продукции; 2) Валовая операционная прибыль. Ее расчет осуществпяется по следующим формулам:

ВП₀- ВД₀-НДС-И₀.

вп_о = мп_о-и_пер,

где ВП₀ — сумма валовой операционной прибыли в рассматривае­мом периоде;

ВД₀— сумма валового операционного дохода в рассматривае­мом периоде;

ЧД₀ — сумма чистого операционного дохода в рассматривае­мом периоде; МП₀— сумма маржинальной операционной прибыли;

И_о— совокупная сумма операционных издержек; И_пер— сумма переменных операционных издержек; НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других нало­говых платежей, входящих в цену продукции. 3) чистая операционная прибыль. Ее расчет осуществляется по следующим формулам:

ЧП₀ = ВД₀-НДС-НП-И₀; ЧП₀ = ЧД₀-И₀-НП; ЧП₀ = МП- И_пер -НП; ЧП₀ = ВП₀-НП,

где ЧП₀— сумма чистой операционной прибыли в рассматривае­мом периоде;

ВД₀ — сумма валового операционного дохода в рассматривае­мом периоде;

ЧД₀ — сумма чистого операционного дохода в рассматривае­мом периоде;

МП₀— сумма маржинальной операционной прибыли; ВП₀— сумма валовой операционной прибыли;

И_о — совокупная сумма операционных издержек; Ипер — сумма переменных операционных издержек; НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других нало­говых платежей, входящих в цену продукции; НП — сумма налога на прибыль и других обязательных плате­жей за счет прибыли.

В процессе управления формированием операционной прибы­ли на основе системы „Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли" предприятие решает ряд задач:

1. Определение объема реализации продукции, обеспечиваю­щего безубыточную операционную деятельность В течение корот­кого периода. Графически „точка безубыточности" (или „порог рен­табельности") операционной деятельности предприятия в коротком периоде, в течение которого не меняются уровень цен на продукцию, уровень переменных издержек и сумма постоянных издержек, пред­ставлена на рис. 8.5.

Точка 1 зона прибыли

безубыточности (ТБ)

Объем реализации продукции

Рисунок 8.5. График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде.

Из приведенного графика видно, что для достижения „точки без­убыточности" своей операционной деятельности (ТБ) предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции (Р_т6), при ко­тором сумма чистого операционного дохода (валового операционно­го дохода за вычетом суммы налоговых платежей из него) сравняется с суммой издержек — как постоянных, так и переменных. Это усло­вие может быть выражено следующими равенствами:

ТБ

вд_о=и₀+ндс

ЧДо = И_о,

где

ТБ — точка безубыточности операционной деятельности; ВДо — сумма валового операционного дохода; ЧД₀ — сумма чистого операционного дохода;

И_о — совокупная сумма операционных издержек; НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других нало­говых платежей, входящих в цену продукции.

Соответственно стоимостной объем реализации продукции, обес­печивающий достижение точки безубыточности операционной дея­тельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:

Раздел III.Управление капиталом

хЮО

И_постх100

'чд

и пер

У

МП

где СР_Тб — стоимостной объем реализации продукции, обеспечива­ющий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде; Ипост — сумма постоянных операционных издержек (неизменная

в рассматриваемом периоде);

У_чд— уровень чистого операционного дохода к объему реали­зации продукции, %; У_{и пер}— уровень переменных операционных издержек к объему

реализации продукции, %; У_мп — уровень маржинальной операционной прибыли к объему

реализации продукции, %.

2. Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в длительном перио­де. Операционная деятельность в длительном периоде по сравнению с коротким периодом претерпевает следующие основные изменения:

а) с ростом объема реализации продукции периодически воз­растают постоянные операционные издержки. Это связано с увели­чением парка используемых машин и оборудования (что приводит к росту амортизационных отчислений), повышением численности ра­ботников аппарата управления (что приводит к росту расходов на его содержание) и т.п.;

б) с насыщением рынка в результате роста объема реализации продукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приво­дит к соответствующему уменьшению темпов роста чистого операци­онного дохода;

в) за счет более экономного использования сырья и материалов, роста производительности труда операционного персонала, укруп­нения партий закупаемого сырья и отгружаемой продукции постепенно снижается уровень переменных операционных издержек на единицу продукции.

Все эти изменения в силу взаимосвязи рассмотренных факто­ров с операционной прибылью существенно влияют на формирова­ние ее суммы. Это можно проследить по данным графика, представ­ленного на рис. 8.6.

Из приведенного графика видно, что в силу трансформирую­щихся условий операционной деятельности точка безубыточности постоянно меняет свое значение, т.е. требует гораздо большего объема реализации в сравнении с предыдущим периодом (Р_Тб1 < Р_Тб2 < Ртбз)-Соответственно меняется и сумма валовой операционной прибыли, получаемой предприятием в силу меняющихся условий операцион­ной деятельности на каждом этапе. Если на первых двух этапах это

Сумма операционной прибыли

'тег

ТБЗ

Объем реализации продукции

Рисунок 8.6. График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в длительном периоде.

изменение суммы валовой операционной прибыли вызывалось в ос­новном ростом суммы постоянных операционных затрат, то на тре­тьем этапе основное влияние на изменение суммы этой прибыли ока­зывало снижение уровня чистого операционного дохода.

Каждый этап изменения условий операционной деятельности предприятия в длительном периоде представляет собой начало этой деятельности в коротком периоде, окончание которого характеризу­ется новым изменением условий. Иными словами, длительный период операционной деятельности предприятия может быть разложен на ряд коротких ее периодов (с неизменными условиями), что позволяет использовать при расчетах алгоритмы, характерные для короткого периода. В связи с этим, последующие задачи формирования вало­вой и других видов операционной прибыли с использованием системы „СУР" будут рассмотрены в рамках короткого периода операционной деятельности предприятия.

3. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы валовой операционной прибыли. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы валовой операционной при­были при заданном плановом объеме реализации продукции. Графи-

Раздел III.Управление капиталом

чески взаимосвязь между плановыми значениями объема реализа­ции продукции и суммы валовой операционной прибыли представле­на на рис. 8.7.

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

Рисунок 8.7.

Объем реализации продукции

График формирование точки плановой вало­вой операционной прибыли предприятия.

Из приведенного графика видно, что при запланированном объе­ме реализации продукции (Р_тпп) предприятие может получить опре­деленную сумму валовой операционной прибыли (ВОП_П), на размер которой сумма чистого операционного дохода будет превышать сум­му операционных издержек — как постоянных, так и переменных. График может быть интерпретирован и в обратном варианте: при зап­ланированной сумме валовой прибыли (ВОП_П) плановый объем реа­лизации продукции предприятия должен находиться в точке Р_тпп. Этот объем реализации продукции может быть определен на предприятии по следующим формулам:

_(ВОП_П + И_пост)х100.

У -V

¹ чд ' и пер

(ВОП_п+И_пост)х100

У

МП

гдеСР

— стоимостной объем реализации продукции, обеспечи­вающий формирование плановой суммы валовой опе­рационной прибыли предприятия;

ВОП_П — планируемая сумма валовой операционной прибыли; Ипост — плановая сумма постоянных издержек; У_чд — уровень чистого операционного дохода к объему реа­лизации продукции, %;

ИЛ. Бланк

У и пер — уровень переменных операционных издержек к объе­му реализации продукции, %;

Умп — уровень маржинальной операционной прибыли к объе­му реализации продукции, %.

4. Определение суммы „предела безопасности" (или „запаса прочности") предприятия, т.е. размера возможного снижения объе­ма реализации продукции в стоимостном выражении при неблаго­приятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет ему осуществлять прибыльную операционную деятельность. „Предел безопасности" („запас прочности") определяет возможные границы маневра предприятия как в ценовой политике, так и в снижении на­турального объема производства и реализации продукции в процессе осуществления операционной деятельности в неблагоприятных ры­ночных условиях (снижения спроса, усиления конкуренции и т.п.). Графически формирование „предела безопасности" („запаса прочнос­ти") предприятия представлено на рис. 8.8.

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

Объем реализации продукции

Рисунок 8.6. График формирования „предела безопасности" („запаса прочности") предприятия в процессе осуществления операционной деятельности.

Из приведенного графика видно, что „предел безопасности" („за­пас прочности") предприятия характеризует тот объем реализации про­дукции, который находится в пределах между точкой обеспечения за-

Раздел III. Управление капиталом

планированной (фактически достигнутой) суммы валовой операцион­ной прибыли предприятия (ТВОП_П) и точкой безубыточности его опе­рационной деятельности (ТБ). В стоимостном выражении предел бе­зопасности операционной деятельности предприятия рассчитывается по следующей формуле:

ПБ_С = СР_Воп - СР_т6 ,

где ПБ_С— стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочнос­ти) его операционной деятельности;

^эвоп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечива­ющий формирование плановой (или фактически достиг­нутой) суммы валовой операционной прибыли предпри­ятия;

СР_Тб— стоимостной объем реализации продукции, обеспечива­ющий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия.

Предел безопасности (запас прочности) может быть выражен не только абсолютной, но и относительной величиной — его уров­нем (или коэффициентом безопасности). Расчет этого показателя осу­ществляется по следующей формуле:

СР_ВОП

где КБ — коэффициент (уровень) безопасности операционной де­ятельности предприятия;

ПБ_С— стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочнос­ти) его операционной деятельности;

СРвоп — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий формирование плановой (или факти­чески достигнутой) суммы валовой операционной при­были предприятия.

Аналогичный результат расчета этого коэффициента может быть получен и при его определении в натуральных показателях объема реализации продукции.

5. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммымаржинальной операционной прибыли предприятия. Эта задача мо­жет иметь и обратную постановку: определение плановой суммы мар­жинальной операционной прибыли при заданном плановом объеме реализации продукции. Графически взаимосвязь между плановыми значениями объема реализации продукции и суммы маржинальной операционной прибыли представлена на рис. 8.9.

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

маржинальной

реализации продукции

Рисунок 8.9.

График формирования точки плановой маржи­нальной операционной прибыли предприятия.

Из приведенного графика видно, что при запланированном объе­ме реализации продукции (Р_тмп) предприятие может получить опре­деленную сумму маржинальной операционной прибыли (МОП_П), на размер которой сумма чистого операционного дохода (ЧДо) будет пре­вышать сумму постоянных операционных издержек (И_П0СТ). График может быть интерпретирован и в обратном варианте: при запланиро­ванной сумме маржинальной операционной прибыли (М0П_п) плано­вый объем реализации продукции предприятия должен находиться в точке Р_тмп. Этот объем реализации продукции может быть опреде­лен в стоимостном выражении по следующей формуле:

СР тип —

(МОП_п+И_пост)х100

тмп

^гчд

где СР_ТМп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечи­вающий формирование плановой суммы маржиналь­ной операционной прибыли предприятия; МОП_П — планируемая сумма маржинальной операционной при­были;

И_пост — плановая сумма постоянных операционных издержек; У_чд — уровень чистого операционного дохода к объему реа­лизации продукции, %.

6. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы чистой операционной прибыли. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы чистой операционной при­были предприятия при заданном плановом объеме реализации про­дукции. Графически взаимосвязь между плановыми значениями объема реализации продукции и суммы чистой операционной прибыли пред­ставлена на рис. 8.10.

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

ЧДо

Сумма налоговых платежей за счет - ~ (НП)

прибыли

Рисунок 8.10.