Тема 9. АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предпри­ятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное вос­производство основных средств как производственного, так и непроизводственного характе­ра, укрепляется материально-техническая база субъектов хозяйство­вания. Это позволяет предприятиям увеличивать объемы производ­ства продукции, наращивать прибыль, улучшать условия труда и быта работников. От инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, ка­чество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспо­собность.

Задача анализа — оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания резер­вов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.

Базовые понятия количественного финансового анализа

Задание 1.Предприятие получило кредит на один год в размере 10 млн. р. с усло­вием возврата 16 млн. р. Рассчитайте процентную и учетную ставки.

Задание 2.Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 50 тыс. р.

Задание 3. Какая сумма предпочтительнее при ставке 9 % - 1000 $ сегодня или 2000 $ через 8 лет?

Задание 4. Рассчитать наращенную сумму с исходной суммы в 20 тыс. р. при раз­мещении ее банке на условиях начисления простых и сложных процентов, если: а) годовая ставка 15 %; б) периоды наращения: 90 дн., 180 дн., 1 год, 5 лет, 10 лет.

Задание 5. Через 4 года ваш сын будет поступать в университет на коммерческой ос­нове. Плата за весь срок обучения составит 5600 $, если внести ее в момент поступления в университет. Вы располагаете в данный момент суммой в 4000 $. Под какую минимальную процентную ставку нужно положить деньги в банк, чтобы накопить требуемую сумму?

Задание 6.Предоставлена ссуда в размере 3000 $ 16 января с погашением через 9 ме­сяцев под 25 % годовых (год невисокосный). Рассчитать сумму к погашению при различных способах начисления процентов.

Задание 7.Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 10 млн. р. со сроком погашения 30.09.2004 г. Вексель предъявлен 10.09.2004 г. Банк согласился учесть вексель с дисконтом в 60 % годовых. Какую сумму векселедержатель может получить от банка?

Задание 8.Банк предоставил ссуду в размере 20 млн. р. на 42 месяца под 20 % го­довых на условиях ежегодного начисления процентов. Какую сумму предстоит вернуть банку по истечении срока?

Задание 9.Требуется рассчитать для каждого потока значения будущей (FV) и приве­денной (PV) стоимости при r = 8 % для двух случаев: а) элементы потоков имеют место в на­чале года (схема пренумерандо); б) элементы потоков имеют место в конце года (схема по­стнумерандо).

Задание 10.Вы можете вносить на счет в банке по 1000 $ ежегодно в течение бли­жайших 5 лет (схема пренумерандо). Банк начисляет проценты ежегодно по ставке 10 % го­довых. Какая сумма будет на счете: а) через 5 лет; б) через 8 лет? Решите эту же задачу, если предусматривается схема постну­мерандо.

Задание 11. Рассчитать текущую стоимость бессрочного аннуитета с ежегодным по­ступлением 100 $, при годовой процентной ставке 10 %.

Оценка ценных бумаг и принятие решений

По финансовым инвестициям

Задание 1.Исчислить теоретическую стоимость облигации с нулевым купоном на­рицательной стоимостью 100 р. и сроком погашения 12 лет, если приемлемая норма прибыли составляет 14 %.

Задание 2. Исчислить теоретическую стоимость бессрочной облигации, если выпла­чиваемый по ней годовой доход составляет 100 тыс. р., а рыночная норма прибыли (доход­ность) равна 12 %.

Задание 3. Определить теоретическую стоимость облигации нарицательной стоимо­стью 1000 р., купонной ставкой 9 % и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7 %.

Задание 4.Определить теоретическую стоимость отзывной облигации номиналом 1000 р., купонной ставкой 9 %, сроком погашения через 10 лет, если рыночная норма при­были равна 15 %. Стоит ли приобрести такую облигацию, если ее текущая рыночная цена составляет 850 р.? Облигация имеет защиту от досрочного погашения на 4 лет. Задачу ре­шить, учитывая 2 ситуации:

а) когда инвестор считает, что облигация досрочно погашена не будет;

б) когда инвестор считает, что досрочное погашение возможно.

Задание 5.Рассчитать теоретическую стоимость привилегированных акций номина­лом 100 р. и величиной дивиденда 9 % годовых, если рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 6.Рассчитать теоретическую стоимость обыкновенной акции номиналом 100 р. Дивиденд по акции равен 9 % от номинала, ежегодный темп прироста дивиденда состав­ляет 2 %, рыночная норма прибыли равна 12 %.

Задание 7. В течение трех лет с настоящего момента компания планирует выплачи­вать дивиденды соответственно: 0,8; 1,2; 1,5 рубля на акцию. Ожидается, что в дальнейшем дивиденд будет увеличиваться равномерно с темпом прироста 4 % в год. Рассчитать теоре­тическую стоимость акции на 4 год, если рыночная норма прибыли равна 15 %.

Задание 8.Рассчитать доходность облигации нарицательной стоимостью 500 р., с годовой купонной ставкой 8 % и сроком погашения через 10 лет. Облигация имеет рыноч­ную стоимость равную 465 р.

Задание 9.Инвестор, приобретая акцию стоимостью 1000 р. не собирается прода­вать ее в ближайшее время. Дивиденд по акции равен 8 %. Рассчитать доходность такой ак­ции.

Задание 10.Инвестор приобрел акцию нарицательной стоимостью 1500 р. и дивиден­дом 5 %. Но он собирается продать ее через 3 года по цене 2000 р. Рассчитать ожидаемую доходность акции.

Задание 11.Рассчитать ожидаемую доходность обыкновенной акции стоимостью 100 р., дивидендом 2 р. и темпом прироста дивиденда 4 %.

Задание 12.Определить целесообразность инвестирования в ценные бумаги компа­ний А и В при следующих условиях:

1. Компания А имеет бета-коэффициент равный 1,9;

2. Компания В имеет бета-коэффициент равный 0,9;

3. Доходность безрисковых ценных бумаг составляет 5 %;

4. Ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг 12 %.

Задание 13. Определить бета-коэффициент компании, если ее портфель ценных бумаг включает следующие активы:

15 % - акции компании А; b = 1,5;

15 % - акции компании В; b = 1;

20 % - акции компании С; b = 1,9;

50 % - акции компании D; b = 0,8.