Насколько компания ликвидна и как сохранить платежеспособность?

Платежеспособность это способность компании выполнить свои обязательства в долгосрочной перспективе. Соотношение между суммой активов и пассивов и между собственным и заемным капиталом должно вписываться в определенные пропорции. Помните о следующем:

1. Компания платежеспособна, если:

· Показатели ликвидности и платежеспособности соответствуют нормативам;

· Сумма оборотного капитала (запасы, готовая продукция, дебиторская задолженность) не слишком высока;

· Можно прогнозировать, что эта ситуация будет сохраняться в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

2. Компания входит в зону риска неплатежеспособности, если выполняются вышеуказанные требования, но будущее неопределенно.

3. Компания находится в зоне риска, если показатели ликвидности и платежеспособности ниже нормы.

Меры по повышению платежеспособности:

· Продажа основных средств;

· Не предоставляем клиентам отсрочку платежа;

· Сокращение запасов;

· Покупаем у поставщиков с отсрочкой платежа.

В серьезных случаях следует обратиться к опытному консультанту по финансам.

Анализ платежеспособности ЗАО "Арсенал" на 01.01.2009 г. Отчет сформирован автоматически с помощью программы ФинЭкАнализ (скачать или перейти на сайт разработчика)
1. Общий коэффициент ликвидности баланса (Л1) показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных,так и долгосрочных). Рекомендуемое значение: 2,0 -2,5.
Л1 = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)	Л1НАЧАЛО	0.57	ниже рекомендуемого
	Л1КОНЕЦ	0.577	ниже рекомендуемого
	Изменение	0.007	положительная тенденция
Общая платежеспособность предприятия повышается. Предприятие становится более надежным хозяйственным и финансовым партнером.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2) (срочности) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность. Имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банков, кредитующих предприятие. Рекомендуемое значение: 0,2 - 0,7.
Л2 = А1/(П1+П2)	Л2НАЧАЛО	0.0227	ниже рекомендуемого
	Л2КОНЕЦ	0.0422	ниже рекомендуемого
	Изменение	0.0195	положительная тенденция
Абсолютная ликвидность повышается. Вероятность оплаты счетов поставок и возврата кредитных ресурсов повышается. Снижается риск краткосрочного банковского кредитования.
3. Коэффициент "критической оценки" (Л3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторской задолженности). Показатель имеет значение для организаций кредитующих предприятие. Рекомендуемое значение: 0,7 - 0,8; =>1,0.
Л3 = (А1+А2)/(П1+П2)	Л3НАЧАЛО	0.3096	ниже рекомендуемого
	Л3КОНЕЦ	0.3615	ниже рекомендуемого
	Изменение	0.0519	положительная тенденция
Повышается вероятность погашения краткосрочных обязательств и надежность предприятия как хозяйственного партнера.
4. Коэффициент текущей ликвидности (Л4) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Имеет значение для оценки финансовой устойчивости предприятия покупателями и держателями ценных бумаг предприятия и кредитующими организациями, а также хозяйственными партнерами. Допустимое значение 1.
Л4 = (А1+А2+А3)/(П1+П2)	Л4НАЧАЛО	1.447	неудовлетворительное
	Л4КОНЕЦ	1.535	неудовлетворительное
	Изменение	0.088	положительная тенденция
Финансовая устойчивость предприятия повышается. Если предприятие выпустило ценные бумаги, то их надежность повышается. Увеличивается вероятность погашения всех текущих обязательств за счет всех оборотных средств.
5. Коэффициент отвлеченности функционирующего капитала (Л5) показывает, какая часть функционирующего капитала вложена в производственные запасы и отвлечена в дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев). Показатель целесообразно использовать для анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности.
Л5 = А3/(А1+А2+А3)	Л5НАЧАЛО	0.786
	Л5КОНЕЦ	0.765
	Изменение	-0.021	положительная тенденция
Увеличивается оборачиваемость капитала и деловая активность коллектива предприятия.
6. Доля оборотных средств в активах (Л6). Показатель целесообразно использовать для анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности.
Л6 = (А1+А2+А3)/Б	Л6НАЧАЛО	0.5863
	Л6КОНЕЦ	0.6395
	Изменение	0.0532
Увеличивается доля оборотных средств в активах. Так как происходит рост выпуска (продажи) продукции - положительная тенденция, увеличивается деловая активность.
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л7), характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия. Рекомендуемое значение: не менее 0,1. Фактические значения этого коэффициента в значительной степени зависят от технико-технологических особенностей производства и уровня инфляции.
Л7 = (П4-А4)/(А1+А2+А3)	Л7 НАЧАЛО	0.206	оптимальное
	Л7 КОНЕЦ	0.278	оптимальное
	Изменение	0.072	положительная тенденция
Улучшается обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, повышается финансовая устойчивость.
8. Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, если один из коэффициентов Л4 или Л7 принимает значение меньше рекомендуемого. Значение этого коэффициента должно быть не менее 1,0.
Л8 = (Л4конец+6/t*(Л4конец - Л4начало))/2	Л8	0.789	неудовлетворительное
t - анализируемый период
В течение 6 месяцев предприятие, с учетом сложившихся тенденций, не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность!

Оценка ликвидности баланса ЗАО "Арсенал" на 01.01.2009 г.

Отчет сформирован автоматически с помощью программы ФинЭкАнализ (скачать или перейти на сайт разработчика)

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания последней, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву:

Таблица 7. Сопоставление групп по активу и пассиву:

АКТИВ	условия абсолютной ликвидности	ПАССИВ
А1 – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложение	А1=>П1	П1 – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок
А2 – дебиторская задолженность и прочие активы	А2=>П2	П2 – краткосрочные кредиты и заемные средства
А3 – «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения»	А3=>П3	П3 – долгосрочные кредиты и заемные средства
А4 – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»	А4<=П4	П4 – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

- перспективная ликвидность

ПЛ = А3 – П3

Результаты расчетов по данным ЗАО "Арсенал" показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Таблица 8. Результаты расчетов по активу и пассиву

АКТИВ	01.01.2008	01.01.2009	ПАССИВ	01.01.2008	01.01.2009	излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств
01.01.2008	01.01.2009
1. Наиболее ликвидные активы			1. Наиболее сроч. обязательства			-41513	-61841
2. Быстрореали-зуемые активы			2. Краткосрочные пассивы			-1368
3. Медленнореа-лизуемые активы			3. Долгосрочные пассивы
4. Труднореали-зуемые активы			4. Постоянные пассивы			-18499	-32402
БАЛАНС			БАЛАНС			x	x

Фактические соотношения на начало анализируемого периода:

	(1409) А1<П1(42922) (17816) А2<П2(19184) (70639) А3>П3(9259) (62964) А4<П4(81463)	Текущая ликвидность: ТЛ = -42881 т.р.
Перспективная ликвидность: ПЛ = 61380 т.р.

Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек.

Фактические соотношения на конец анализируемого периода:

Текущая ликвидность: ТЛ = -48488 т.р.		(3205) А1<П1(65046) (24247) А2>П2(10894) (89142) А3>П3(8252) (64613) А4<П4(97015)
Перспективная ликвидность: ПЛ = 80890 т.р.

По состоянию на 01.01.2009 г. ситуация не изменилась. Ликвидность баланса также можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но сохраняется – в отдаленной перспективе.

Рисунок 1. Структура актива на 01.01.2008 г.	Рисунок 2. Структура актива на 01.01.2009 г.
	- 1. Наиболее ликвидные активы		- 3. Медленно реализуемые активы
	- 2. Быстрореализуемые активы		- 4. Труднореализуемые активы
Рисунок 3. Структура пассива на 01.01.2008 г.	Рисунок 4.Структура пассива на 01.01.2009 г.
	- 1. Наиболее срочные обязательства		- 3. Долгосрочные пассивы
	- 2. Краткосрочные пассивы		- 4. Постоянные пассивы

Таблица 9. Группировка оборотных активов и обязательств для расчета общего (реального) коэффициента платежеспособности

Активы	Обязательства	Промежу-точный коэф-фициент ликвид-ности
Группа активов	Средне-годовое значение, тыс.руб.	Группа обязательств	Средне-годовое значение, тыс. руб.
Наиболее ликвидные активы (АI)		Наиболее срочные обязательства (О1)		0.097
Быстрореализуемые активы (АII)		Срочные обязательства (O2)		3.334
Медленно реализуемые активы (AIII)		Среднесрочные и долгосрочные обязательства (O3)	23794.5
ИТОГО оборотных активов		ИТОГО обязательств	77778.5	x

Общий (реальный) коэффициент платежеспособности определяется по формуле:

Кобщ = d1*K1+d2*K2+d3*K3,

где d1,d2,d3 – удельный вес обязательств каждой группы в общей сумме обязательств,

К1,К2,К3 – промежуточные коэффициенты ликвидности.

Kобщ = 1.327

Организация может считаться платежеспособной, так как она имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам не позже, чем в течение трех месяцев по истечение установленного срока.