Тема 3. Управление оборотным капиталом

В теме раскрывается сущность оборотных средств. Большое внимание уделяется проблемам классификации оборотных средств. Рассматриваются различные подходы к классификации оборотных средств, например, в зависимости от источников их формирования, исходя из принципов организации и регулирования. Указывается на важность нормирования оборотных средств. Раскрывается сущность норм и нормативов, их значение и роль в управлении оборотным капиталом. В теме важное место отводится проблемам управления дебиторской задолженностью, денежными средствами и их эквивалентами, чистым оборотным капиталом, проблемам обеспечения платежеспособности и приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Большое внимание уделяется проблемам принятия решений о ликвидности активов и очередности выплат долгов предприятия. Рассматриваются различные типы финансовой политики предприятия (консервативная, агрессивная и т.д.). Рассматриваются различные подходы к принятию решений о структуре оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности, о соотношении кредиторской задолженности и оборотных средств. Большое место отводится проблемам анализа эффективности использования оборотного капитала.

Контрольные вопросы

1.По роли оборотных средств в рыночной экономике и принципе их организации:

- дайте определение оборотным средствам;

- назовите источники оборотных средств и охарактеризуйте их;

- дайте определение нормам оборотных средств.

2. По политике предприятия в области оборотного капитала:

- что собой представляет чистый оборотный капитал?;

- какие компоненты чистого оборотного капитала являются наиболее важными?;

-какие элементы включают в себя производственные запасы?;

- с какими рисками связаны издержки хранения производственных запасов?;

- что собой представляют краткосрочные пассивы?;

- какие характеристики оборотных средств являются основными?;

- какое соотношение между оборотными активами и краткосрочными пассивами считается нормальным?;

- в каком случае считается, что компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия обеспечен?;

- что лежит в основе деления рисков на левосторонний и правосторонний?;

- назовите причины левостороннего риска;

- назовите причины правостороннего риска;

- назовите варианты воздействия на уровни рисков.

3. По принятию решений о структуре оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности:

- что включает в себя управление оборотными средствами?;

- каковы причины того, что в учебном процессе студентов очень большое внимание уделяется именно проблемам управления оборотными средствами;

- каков уровень затрат на краткосрочное финансирование по сравнению с уровнем затрат на среднесрочное и долгосрочное финансирование?;

- какие источники финансирования предпочтительны для покрытия сезонной потребности в средствах, а какие - для постоянной потребности в средствах?;

- что собой представляет риск недостоверности информации, связанный с процентными ставками?;

- в каких случаях финансовая политика предприятия считается консервативной, а когда – агрессивной?;

- какова степень риска предприятия при высоких уровнях доли оборотных средств в общей сумме активов и какова при этом относительная прибыльность предприятия?;

- каковы уровни показателей удельных весов оборотных средств в общей сумме активов при консервативной, умеренной и агрессивной стратегиях финансирования оборотных средств?

4. По месту нормирования производственных запасов в определении потребности предприятия в финансовых ресурсах:

- с какой целью формируются производственные запасы?;

- что является важнейшим элементом управления производственными запасами?;

- каким образом (или посредством чего или какого приема) определяется потребность предприятия в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов?;

- дайте определение нормам и нормативам и скажите, каковы возможные сроки их действия?;

- чем можно объяснить то обстоятельство, что однодневный доход или выпуск на предприятиях с равномерно нарастающим на протяжении года объемом производства целесообразно исчислять по данным сметы затрат IV квартала предстоящего года?;

5. По оптимизации управления запасами материалов:

- каковы причины того, что с переходом к рыночной экономике создание нормативных запасов материалов на предприятиях стало трудноразрешимой проблемой?;

- с какой целью разработана методика оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных комплектующих изделий?

- по какой формуле осуществляется расчет модели экономного размера заказа (ЭР3) материалов?;

- представьте экономный (оптимальный) размер заказа ЭР3 материалов в виде графика;

- приведите формулу ЭР3 для предприятий со средним и малым объемом производства;

- какого вида приобретет формула ЭР3, если потребность в конкретном материале представить как произведение нормы расхода данного материала на количество изготовляемых изделий?;

- как определяется частота поставки материала, т.е. сколько раз материал необходимо приобретать и доставлять на предприятие?;

- что собой представляет модель точки возобновления заказа?;

- какие факторы учитываются при создании резервного запаса;

- в связи с чем по покупным комплектующим изделиям не создаются запасы?;

- достижение каких целей обеспечивает применение методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий?;

- расскажите, пожалуйста, что собой представляет АВС, т.е. метод контроля товарно-материальных запасов;

- какими методами предприятие вправе оценивать выданные в производство запасы материалов?;

- какие методы учитываются при выборе метода оценки запаса материалов?;

- с какой целью предприятия идут на снижение прибыли с единицы реализованной продукции?

6. По анализу и управлению дебиторской задолженностью:

- какими факторами определяется уровень дебиторской задолженности;

- какой фактор, оказывающий влияние на уровень дебиторской задолженности, является наиболее важным для финансового менеджера?;

- назовите основные виды расчетов за поставленную продукцию;

- каким образом осуществляются безналичные расчеты?;

- какова особенность расчетов в условиях нестабильной экономики?;

- какими способами может быть осуществлена оплата за наличный расчет?;

- раскройте сущность основных форм безналичных расчетов;

- по каким ключевым вопросам должно определяться предприятие при выработке политики кредитования покупателей своей продукции?;

- расскажите более подробно о системе предоставляемых покупателям скидок в экономически развитых странах;

- по каким параметрам осуществляется контроль в рамках системы управления дебиторской задолженностью?;

- из каких этапов состоит общая схема контроля и анализа дебиторской задолженности?

7. По анализу и управлению денежными средствами и их эквивалентами:

-какими тремя основными причинами определяется значимость денежных средств?;

- дайте определение финансовому циклу;

- раскройте сущность операционного и финансового циклов;

-за счет каких факторов могут быть сокращены операционный и финансовый циклы?;

-по какой формуле рассчитывается продолжительность финансового цикла?;

-назовите источники информационного обеспечения расчета продолжительности финансового цикла;

-пожалуйста, на доске представьте балансовое уравнение денежного потока;

- каков состав направлений видов деятельности, связанные с движением денежных средств?;

- что собой представляет прямой и косвенный методы анализа денежного потока?;

- назовите источники информационного обеспечения вышеупомянутых методов анализа;

- приведите на доске уравнения дебетового и кредитового оборотов;

-в какой последовательности осуществляется прогнозирование денежного потока? Раскройте смысл каждого этапа прогнозирования;

-перечислите причины необходимости поддерживания оптимального остатка денежных средств на банковских счетах и в кассе;

- приведите доводы в пользу того, что свободные денежные средства необходимо дополнять определенной суммой средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги;

- назовите общие требования к инвестированию в товарно-материальные ценности, которые применимы по отношению к денежным средствам.

8. По источникам формирования оборотных средств:

- какие оборотные средства играют ведущую роль в составе источников формирования оборотных средств предприятия?;

-назовите источники собственных оборотных средств;

-по каким направлениям используется прибыль предприятия?;

-в каких целях используется чистая прибыль предприятия?;

-от каких факторов зависит размер чистой прибыли предприятия, направляемой на прирост собственных оборотных средств?;

-какие средства относятся к дополнительно поступающим в предприятие средствам?;

-какими способами (методами) определяются размеры дополнительно поступающих средств?; представьте расчетные формулы и приведите условные примеры (ответы на данные вопросы оцениваются наравне с докладами);

-с какими обстоятельствами связан факт недостатка собственных оборотных средств?;

-за счет каких источников покрывается недостаток собственных оборотных средств?;

- какими обстоятельствами обусловлено привлечение заемных средств на покрытие временной дополнительной потребности предприятия в средствах?;

-в каких формах могут быть привлечены заемные средства?

9. По экономической эффективности использования оборотных средств:

- каким образом определяется показатель отдачи оборотных средств?;

-что собой представляет оборачиваемость оборотных средств, от каких факторов она зависит и на какие показатели работы предприятия она влияет?;

-как определяются плановая и фактическая показатели оборачиваемости оборотных средств? Приведите формулу для расчета показателя деятельности одного оборота в днях;

-по какой формуле определяется коэффициент загрузки оборотных средств и что он означает?;

-по какой формуле определяется коэффициент загрузки оборотных средств и что он означает?;

-что собой представляет и что означает показатель общей оборачиваемости оборотных средств?;

-что собой представляет и что означает показатель частной оборачиваемости оборотных средств?;

-что собой представляет абсолютное высвобождение оборотных средств?;

-в каких целях используются абсолютно высвободившиеся оборотные средства в современных условиях хозяйствования в нашей стране?;

-что собой представляет относительное высвобождение оборотных средств?

10. По комплексному оперативному управлению оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия:

-какова ликвидность основных и оборотных активов?;

-назовите постоянные и краткосрочные пассивы;

-к чему сводятся задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами;

-перечислите варианты исчисления ТФП;

-какие факторы влияют на размер ТФП? (ответ на вопрос оценивается наравне с выступлениями);

-какие обстоятельства ограничивают возможность дешевой закупки?;

-какие обстоятельства ограничивают возможность дорогой продажи?;

-по какой формуле определяется цена отказа покупателя от скидки?;

-при каких обстоятельствах выгода от немедленного поступления денег за отгруженный товар больше, чем от их получения в свой срок?;

-каковы признаки консервативной, умеренной и агрессивной политики управления текущими активами?

-каким образом определяется размер средств, которые могут быть помещены на депозит или в рыночные ценные бумаги без повышения риска разрыва ликвидности и небесприбыльно? Представьте на доске расчетную формулу.

11. По критериям принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом:

- в каком случае собственные оборотные средства предприятия больше нуля (СОС>О)?;

-в каком случае СОС<0 и каковы последствия данного обстоятельства?;

-какой должна быть величина СОС у промышленных предприятий – положительной или отрицательной?;

-каковы последствия для промышленного предприятия того факта, что СОС<О)?;

-каковы текущие операционные финансовые потребности большинства промышленных предприятий: больше или меньше нуля?;

-каковы операционные текущие потребности большинства торговых предприятий типа супермаркета: больше или меньше нуля?;

-в каких целях разделяют понятия операционных и внереализационных текущих финансовых потребностей?