Тест для 2 высшего - Попытка 1
Question1
Баллов: 1
При использовании дивидендного подхода цена источника "нераспределенная прибыль " определяется :
Выберите один ответ.
| a. Ожидаемая величина дивидендных выплат плюс темп роста дивидендов. | ||
| b. Текущая величина дивидендов плюс ожидаемый рост продаж, | ||
| c. Текущая рыночная цена источника плюс ожидаемый рост дивидендов, |
Question2
Баллов: 1
Банк имеет возможность получать ссуды под 7% годовых и предоставлять их под 20% годовых. Сколько сможет заработать банк, бесконечно реинвестируя получаемый доход с одной д.е., первоначально отданной в заем?
Выберите один ответ.
| a. 0,1383 д.е. | ||
| b. 1,1215 д.е.. | ||
| c. 0,1215 д.е. |
Question3
Баллов: 1
Компания ABC производит цифровые термометры. Согласно прогнозам объем реализации этой продукции возрастет на 0.15, чистая прибыль увеличится на 0.45. Степень финансового риска компании составляет 3. Каков уровень постоянных затрат компании ABC для объема производства в {Q} шт., если маржинальная прибыль на 1 ед. продукцию составляет 4 у.е.
Найдите:
1) операционный рычаг: DOL=???
2) комбинированный рычаг: DCL=???
3) постоянные затраты: FC=???
*** DOL+DCL+FС - вбить в поле для ответа сумму данных показателей, с точностью до 2-ух знаков, в качестве разделителя использовать "." - точку.
Ответ:
Question4
Баллов: 1
Назовите фактор, который не относится к созданию стоимости компании.
Выберите один ответ.
| a. темпы роста продаж; | ||
| b. средневзвешенная стоимость капитала (WACC) | ||
| c. Рыночная добавленная стоимость (MVA). | ||
| d. коэффициент потребности в капитале (CR), измеряемый отношением операционного капитала к выручке; |
Question5
Баллов: 1
Предположим, что имеется возможность ссужать деньги под 20% годовых и в то же время получать кредит под 7% годовых. Вы ссужаете 1000 д.е. под 20% и одновременно берете кредит в размере приведенной стоимости полученного дохода под 7%. Сколько вы сможете заработать, сыграв в эту "игру" однократно?
Выберите один ответ.
| a. 119 д.е. | ||
| b. 112 д.е. | ||
| c. 150 д.е. | ||
| d. Ничего |
Question6
Баллов: 1
Какие из нижеперечисленных факторов влияют на стоимость ДС во времени?
Выберите один ответ.
| a. Межвременные предпочтения потребителей; | ||
| b. Риски; | ||
| c. Инфляция; | ||
| d. Все вышеперечисленные факторы. |
Question7
Баллов: 1
NPV это:
Выберите один ответ.
| a. Чистая приведенная стоимость, обозначающая сумму приведенных к настоящему моменту положительных и отрицательных ДП, без включения потока нулевого года; | ||
| b. Нет верного ответа. | ||
| c. Чистая приведенная стоимость, обозначающая разность приведенных к настоящему моменту положительных и отрицательных ДП, без включения потока нулевого года; | ||
| d. Чистая приведенная стоимость, обозначающая сумму приведенных к настоящему моменту положительных и отрицательных ДП, включая поток нулевого года; |
Question8
Баллов: 1
Компания А рассматривает интеграцию с компанией Б через обмен акций на основе соотношения рыночных цен. Синергизм отсутствует. Данные по компаниям (в рублях) представлены в таблице: Показатели____________________Компания А________Компания В _____________________________(покупатель)____(целевая компания) Цена акции, руб._________________54.10______________27.20 Число размешенных акций, шт._____150763______________153985 Прибыль, руб.____________________524785______________527371 Прибыль на акцию, руб. / шт______???_______________??? Мультипликатор Р/Е_______________???_______________??? Рыночная капитализация, руб._____???_______________??? Рассчитайте недостающие показатели обозначенные "???". Оцените аналогичные данные по объединенной компании. Так как синергизм отсутствует, рыночная капитализация объединенной компании будет являться суммой рыночных оценок собственного капитала по двум компаниям. Показатели__________________________________Компания АБ _____________________________________________(объедин) Рыночная капитализация АБ, руб__________________??? (1) Отношение мультипликаторов Р/Е (А) к Р/Е (Б)____??? (2) Размешенные акции компании АБ, шт_______________??? (3) Прибыль по объединенной компании________________??? (4) Прибыль на акцию, руб. / шт.____________________??? (5) В качестве ответа необходдимо ввести сумму строк с (1) по (5) с точностью до 2-ух знаков, разделительный знак "." - точка.
Ответ:
Question9
Баллов: 1
Согласно модели корпоративной оценки общая стоимость компании может быть найдена, как:
Выберите один ответ.
| a. Стоимость собственного капитала за вычетом стоимости ее долговых обязательств и привилегированных акций; | ||
| b. Сумма стоимости ее операций и стоимости ее неоперационных активов; | ||
| c. Стоимость собственного капитала, деленного на число акций; | ||
| d. Стоимости ее операций за вычетом стоимости ее долговых обязательств и привилегированных акций; |
Question10
Баллов: 1
Коэффициенты инвестиционной привлекательности:
Выберите один ответ.
| a. Измеряют степень успешности в достижении благосостояния владельцев компании; | ||
| b. Относят цену акции фирмы к ее прибыли, ДП, учетной стоимости акций; | ||
| c. Показывают, есть ли избыточное финансирование активов. | ||
| d. Свидетельствует о наличии и степени финансовой зависимости компании от сторонних инвесторов; |
Question11
Баллов: 1
Предприятие имеет заимствования в размере 50 млн.руб., из них 20 млн.руб. под 20% (1), остальное под 13 % (2).Чему равна цена заимствования из источника (2) при ставке налога на прибыль 20%?
Выберите один ответ.
| a. 2 млн. руб. | ||
| b. нельзя определить | ||
| c. 10 млн. руб. | ||
| d. 3,6 млн.руб. | ||
| e. 0 |
Question12
Баллов: 1
Привлечение и использование капитала - это:
Выберите один ответ.
| a. Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности. | ||
| b. Инвестиционная деятельность. | ||
| c. Предпринимательская деятельность. |
Question13
Баллов: 1
Запас финансовой прочности предприятия - это:
Выберите один ответ.
| a. доля внешнего финансирования на предприятии, | ||
| b. ликвидность, соответствующая нормативу. | ||
| c. разность между фактическим количеством выпущенной продукции и точкой безубыточности, |
Question14
Баллов: 1
Что из нижеперечисленного не учитывается в показателе NOPAT?
Выберите один ответ.
| a. Нет правильного ответа. | ||
| b. Амортизация; | ||
| c. Выплаты процентов; | ||
| d. Уплаты налогов; |
Question15
Баллов: 1
Какой из нижеперечисленных показателей не входит в расчет величины свободного денежного потока (FCF) ?
Выберите один ответ.
| a. Чистая прибыль (NP); | ||
| b. Чистые инвестиции в операционные активы; | ||
| c. Общий операционный капитал, предоставленный инвесторами (IC); | ||
| d. Чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT). |
Question16
Баллов: 1
Что из нижеперечисленного будет не верно, при учете инвестиционного ДП:
Выберите один ответ.
| a. Следует оценить потоки по основному капиталу; | ||
| b. Нельзя забывать об инвестициях в оборотный капитал; | ||
| c. Следует учитывать ранее понесенные издержки. | ||
| d. Возможно, потребуются вложения в интеллектуальный капитал и НМА; |
Question17
Баллов: 1
Назовите фактор, не влияющий на потребности во внешнем финансировании:
Выберите один ответ.
| a. Доля прибыли в выручке; | ||
| b. Процент нераспределенной прибыли; | ||
| c. Индекс прибыльности; | ||
| d. Капиталоемкость; |
Question18
Баллов: 1
Компания А имеет рыночную капитализацию 15 млн. долл., а компания Б — 33 млн. долл. Предполагаемое слияние приведет к сокращению стандартного отклонения отдачи на собственный капитал (чистой прибыли) с 40% у каждой компании до 35% у объединенной. Сделайте прогноз рыночной капитализации объединенной компании при отсутствии эффектов синергизма.
Ответ указывать с точностью до двух знаков, разделительный знак "." - точка.
Ответ:
Question19
Баллов: 1
Какие из нижеперечисленных факторов оказывают влияние на ROE (рентабельность собственного капитала) согласно методике Дюпон?
Выберите один ответ.
| a. Использование заемных средств; | ||
| b. Все перечисленные факторы. | ||
| c. Рентабельность продаж; | ||
| d. Оборачиваемость активов; |
Question20
Баллов: 1
Сколько будут стоить 0,507 д.е. в шестом году, если они инвестируются под 12%?
Выберите один ответ.
| a. 1 д.е. | ||
| b. 0,507 д.е. | ||
| c. 12% |
Question21
Баллов: 1
Примерно за сколько лет сумма, вложенная под 8 % годовых удваивается?
Выберите один ответ.
| a. 4 года | ||
| b. 11 лет. | ||
| c. 7 лет | ||
| d. 9 лет |
Question22
Баллов: 1
Какие активы из перечисленных ниже оцениваются методами оценки опционов?
Выберите один ответ.
| a. Активы, создающие текущий денежный поток и имеющие ликвидационную стоимость; | ||
| b. Активы, создающие текущий денежный поток и имеющие ликвидационную стоимость. | ||
| c. Активы, не создающие текущий ДП и не гарантирующие рост стоимости. Ценность этих активов возникает при наступлении определенных обстоятельств (т.е. обладающие характеристиками опциона); |
Question23
Баллов: 1
Все сказанное относится к эффекту финансового рычага (ЭФР) за исключением :
Выберите один ответ.
| a. ЭФР относится только к положительным изменениям операционной прибыли ОП. | ||
| b. ЭФР является полезным, когда норма прибыли предприятия с активов больше, чем цена привлечения заемных средств, | ||
| c. ЭФР больше единицы следует рассматривать как позитивный. | ||
| d. ЭФР изменяется с изменением операционной прибыли(ОП), |
Question24
Баллов: 1
Пост-анализ и сопровождение проекта предполагает?
Выберите один ответ.
| a. Улучшение прогнозов и совершенствование операционной деятельности. | ||
| b. Совершенствование операционной деятельности; | ||
| c. Анализ текущих рисков и корректировка проекта; | ||
| d. Улучшение прогнозов; |
Question25
Баллов: 1
На каком принципе основано финансовое обеспечение предпринимательской деятельности?
Выберите один ответ.
| a. Самоокупаемость. | ||
| b. Самофинансирование. | ||
| c. Плановость и гласность. | ||
| d. Оптимальное сочетание источников финансирования |
Question26
Баллов: 1
Сила воздействия операционного рычага выше на предприятиях
Выберите один ответ.
| a. С высоким удельным весом материальных затрат, | ||
| b. С высоким удельным весом трудовых затрат, | ||
| c. С высоким удельным весом амортизации. |
Question27
Баллов: 1
За инвестиции, которые сегодня стоят 1000 д.е. нам предлагают 1600 д.е. в конце восьмого года. Какова годовая ставка сложного %?
Выберите один ответ.
| a. примерно 7% | ||
| b. 6% | ||
| c. 9% |
Question28
Баллов: 1
Стоимость акции равна:
Выберите один ответ.
| a. Дисконтированному потоку будущих дивидендов в расчете на акцию | ||
| b. Дисконтированному потоку будущей прибыли в расчете на акцию , | ||
| c. Приведенной стоимости прибыли на акцию при условии отсутствия роста плюс чистая приведенная стоимость будущих перспектив роста, |
Question29
Баллов: 1
Пусть в течение многих лет стабильно работают две компании, имеющие следующие характеристики:
| Показатели | Компания А | Компания Б | Компания АБ |
| Выручка на неограниченном отрезке, млн. руб. | ??? | ||
| Операционные издержки, млн. руб. | 3.1 | 9.0 | ??? |
| Операционная прибыль EBIT, млн. руб. | ??? | ??? | - |
| Амортизационные отчисления Am | 0.7 | 1.7 | ??? |
| Ставка налога на прибыль T | 0.2 | 0.2 | |
| Дивидендный выход | Постоянен | Постоянен | |
| Ожидаемый темп роста g | 0.05 | 0.08 | |
| Стоимость капитала WACC | 0.13 | 0.11 |
Компании объявили о слиянии.
1. Оцените рыночную капитализацию объединенной компании АБ при отсутствии синергизма и симметричности информации на рынке.
2. Рассчитайте текущую оценку выгод слияния при предположении, что операционные издержки снижаются за счет экономии на административных расходах и рекламе.
Теперь операционные расходы будут составлять вместо 68% только 0.44 от выручки
Таблицы для расчета:
| Вспомогательные данные | А | Б | АБ |
| Чистый денежный поток, млн. руб. | ??? | ??? | |
| Рыночная капитализация компании , млн. руб. | ??? | ??? | ??? *** |
| Операционные расходы при отсутствии синергизма, млн.руб. | ??? | ??? | ??? |
| Опрерационные расходы при наличии синергизма, млн. руб. | ??? |
| Показатели по компании АБ в млн. руб. будут следующими: | АБ |
| Выручка, млн. руб. | ??? |
| Операционные издержки, млн. руб. | ??? |
| Операционная прибыль, млн. руб. | ??? |
| Чистый денежный поток, млн. руб. | ??? |
| Стоимость капитала WACC(АБ) | ??? |
| Прогнозируемый темп прироста g(АБ) | ??? |
| Рыночная капитализация компании с учетом синергизма, млн. руб. | ??? |
| Текущая оценка выгод слияния (РVвыгод), млн. руб. | ??? *** |
В поле с ответом вбить сумму ячеек помеченных "***".
Ответ указывать с точностью до двух знаков, разделительный знак "." - точка.
Ответ:
Question30
Баллов: 1
Облигационные займы относятся к источникам финансирования:
Выберите один ответ.
| a. Заемным | ||
| b. Бюджетным | ||
| c. Собственным | ||
| d. Привлеченным |
Question31
Баллов: 1
Второй основополагающий принцип ФМ предполагает, что....
Выберите один ответ.
| a. цена акции непосредственно связана с использованием заемного финансирования | ||
| b. надежный доллар стоит дороже, чем рискованный | ||
| c. сегодняшний доллар стоит дороже, чем завтрашний | ||
| d. стоимость любой фирмы определяется исключительно ее будущими доходами |
Question32
Баллов: 1
От какого из нижеперечисленных факторов зависит реальная безрисковая ставка?
Выберите один ответ.
| a. Ликвидности и срока до погашения. | ||
| b. Нормы рентабельности производственных фондов в экономике; | ||
| c. Риска дефолта; | ||
| d. Среднего ожидаемого темпа инфляции; |
Question33
Баллов: 1
Каково главное назначение прогнозного баланса?
Выберите один ответ.
| a. Выявить дополнительные потребности в финансовых ресурсах и источниках их покрытия, | ||
| b. Показать изменения структуры активов и пассивов, | ||
| c. Выявить дефицит источников покрытия дополнительной потребности в финансовых ресурсах |
Question34
Баллов: 1
Каким должен быть прирост EVA для оценки роста и выбора стратегии:
Выберите один ответ.
| a. Положительным; | ||
| b. Не имеет значения; | ||
| c. Отрицательным; | ||
| d. Все варианты ответов верны. |
Question35
Баллов: 1
Если бы инвестиции имели совершенную положительную корреляцию, диверсификация не могла бы снизить риск
Выберите один ответ.
| a. Неверно | ||
| b. Корреляция и риск не связаны. | ||
| c. Верно |
Question36
Баллов: 1
Вклад инвестиций в риск хорошо диверсифицированного портфеля зависит от присущего им систематического риска.
Выберите один ответ.
| a. Неверно | ||
| b. Верно | ||
| c. Не влияет |
Question37
Баллов: 1
При каких условиях ставка рыночной капитализации акции равна коэф-ту " цена/прибыль"?
Выберите один ответ.
| a. В любом случае можно применять как приближенный метод | ||
| b. Если приведенная стоимость перспектив роста равна 0, | ||
| c. Ни в каком |
Question38
Баллов: 1
Разность между текущими оборотными активами и краткосрочными обязательствами называют:
Выберите один ответ.
| a. Чистыми активами; | ||
| b. Чистым оборотным капиталом; | ||
| c. Чистой прибылью. | ||
| d. Чистыми инвестициями; |
Question39
Баллов: 1
Эффект финансового рычага - это приращение чистой рентабельности:
Выберите один ответ.
| a. Собственных средств | ||
| b. Основных фондов | ||
| c. Активов |
Question40
Баллов: 1
Капитализирование расходов предполагает:
Выберите один ответ.
| a. Выбытие прочих активов; | ||
| b. Трансформация в другие активы, которые будут приносить экономические выгоды в течении нескольких лет. | ||
| c. Выбытие денежных средств; | ||
| d. Отнесение расходов на будущие периоды; |
|