Определить верность суждений. 1. Национальное законодательство регулирует только биржевой сегмент рынка.
1. Национальное законодательство регулирует только биржевой сегмент рынка.
2. Чем больше банков на валютном рынке, тем меньше курсовая маржа на нем.
3. Фьючерсные контракты предпочтительнее для спекулянтов, чем форвардные.
4. В России отсутствует рынок валютных опционов.
5. На рынке фьючерсных контрактов проще найти контрагента, чем на рынке форвардных.
6. Курс форвардного контракта не может совпадать с текущим курсом.
7. Если курс краткосрочных форвардных контрактов превышает текущий курс, то курс долгосрочных форвардных контрактов также должен превышать текущий курс.
8. Опцион "пут" может использоваться для страхования валютного риска по длинной валютной позиции.
9. Владелец короткой валютной позиции несет потери при росте курса валюты, в которой открыта позиция.
10. Форварды являются стандартными контрактами.
Тесты
1. Если курс рубля в прямой котировке увеличивается, то курс в косвенной котировке:
а) растет;
б) снижается;
в) не изменяется;
г) изменяется непредсказуемым образом.
2. Риск неисполнения обязательств контрагентов на фьючерсном рынке:
а) выше, чем на форвардном;
б) ниже, чем на форвардном;
в) такой же, как на форвардном;
г) непредсказуемо отличается от форвардного.
3. В краткосрочной перспективе:
а) девизная политика эффективнее дисконтной;
б) дисконтная политика эффективнее девизной;
в) обе политики равно эффективны;
г) обе политики равно неэффективны.
4. Повышение инфляции способствует:
а) росту курса национальной валюты;
б) снижению курса национальной валюты;
в) сохранению курса национальной валюты неизменным;
г) непредсказуемым колебаниям курса национальной валюты.
5. Наименьшим уровнем валютного риска характеризуется:
а) длинная позиция;
б) короткая позиция;
в) открытая позиция;
г) закрытая позиция.
6. Участник рынка должен через 3 месяца оплатить обязательства в сумме 100 тыс. долл. США и получить от своего должника 120 тыс. долл. Валютная позиция участника по доллару США является:
а) длинной;
б) короткой;
в) открытой;
г) закрытой.
7. В долгосрочной перспективе:
а) технический анализ эффективнее фундаментального;
б) фундаментальный анализ эффективнее технического;
в) оба метода равно эффективны;
г) оба метода равно неэффективны.
8. Крупнейшие участники валютного рынка имеют больше преимуществ по сравнению с мелкими и средними участниками на:
а) биржевом рынке;
б) внебиржевом рынке;
в) срочном рынке;
г) текущем рынке.
9. Стандартизация условий контракта характерна для:
а) биржевого валютного рынка;
б) внебиржевого валютного рынка;
в) срочного валютного рынка;
г) текущего валютного рынка.
10. Рынок наличной иностранной валюты обслуживает преимущественно:
а) производственные компании;
б) финансовые учреждения;
в) государственные органы;
г) население.
11. Курс доллара США к рублю составляет 22,00 руб. за доллар. Курс евро к рублю составляет 27,50 руб. за евро. Курс доллара к евро составляет:
а) 1 долл. = 0,75 евро;
б) 1 долл. = 0,80 евро;
в) 1 долл. = 1,20 евро;
г) 1 долл. = 1,25 евро.
Задачи
1. Курс евро к рублю в прямой котировке составляет 32 руб. за евро. Определить курс евро к рублю в косвенной котировке.
2. Курс рубля к доллару США составляет 25 руб. за доллар. Курс евро к доллару составляет 1,2 долл. за евро. Определить курс евро к рублю.
3. Курс рубля к доллару США составляет 24 руб. за доллар. Курс евро к доллару составляет 0,8 евро за доллар. Бивалютная корзина Банка России состоит из 50% долл. США и 50% евро.
Курс евро к доллару повысился до 0,75 евро за доллар. Какой курс доллара США к рублю должен установить Банк России для того, чтобы курс рубля к бивалютной корзине остался неизменным?
4. На начало года курс рубля к евро составлял 33 руб. за евро. За год инфляция в России составила 10%, в еврозоне - 4%. Каким должен быть курс рубля на конец года в соответствии с моделью паритета покупательной способности?
5. Цена единицы товара в России составляет 550 руб., а в США - 31 долл. Стоимость транспортировки единицы товара из России в США - 5 долл., экспортная пошлина - 50 руб. за единицу товара. При каких значениях курса рубля к доллару США экспорт этого товара из России в США будет приносить прибыль?
6. Инфляция в России за год составила 8%, а в США - 5%. Номинальный курс рубля к доллару США за год повысился на 1%. Насколько изменился по итогам года реальный курс рубля?
7. Торговая компания обязана через 3 месяца уплатить поставщикам 120 тыс. долл. и 45 тыс. евро. Клиенты компании обязаны в тот же срок уплатить ей 90 тыс. долл. и 70 тыс. евро.
а) каковы валютные позиции компании по доллару и евро?
б) при каких значениях курса доллара к евро компания получит прибыль?
8. Длинная позиция банка по долларам США составляет 200 тыс. долл. Текущий курс доллара к рублю составляет 26 руб. за доллар.
а) какую прибыль (убыток) получит банк при повышении курса доллара до 26,5 руб. за доллар?
б) какую прибыль (убыток) получит банк при снижении курса доллара до 25,2 руб. за доллар?
в) как должен измениться курс доллара, чтобы прибыль банка от изменения курса составила 50 тыс. руб.?
9. Маркетмейкер выставляет котировку на покупку доллара США, равную 24,98 руб. за доллар, а котировку на продажу - равную 25,02 руб. за доллар. На следующий день биржевой курс доллара США повысился до 25,10 руб. за доллар. Определить финансовый результат от операций маркетмейкера, если оборот его дневных операций составил:
а) продажа - 1,2 млн долл., покупка - 1,2 млн долл.;
б) продажа - 1,5 млн долл., покупка - 1,6 млн долл.;
в) продажа - 2,3 млн долл., покупка - 2,1 млн долл.
10. Курс евро на московской бирже составляет 31,27 руб. за евро, а на красноярской бирже - 31,21 руб. за евро. Комиссионные за совершение сделок на московской бирже составляют 0,05%, а на красноярской бирже - 0,1% суммы сделки.
а) определить доходность арбитражных операций между Москвой и Красноярском;
б) при каком уровне комиссионных на московской бирже совершение арбитражных операций не будет приносить прибыли?
11. Текущий курс доллара США к рублю составляет 25,0 руб. за доллар. Ставки по инструментам с номиналом в долларах США составляют 7%, а по аналогичным инструментам с номиналом в рублях - 10%. Какими должны быть значения курса доллара США через год, чтобы вложения в рублевые активы принесли больший доход, чем вложения в долларовые?
12. Банк продает и покупает доллар США по одной и той же цене - 26,20 руб., но при этом взимает комиссионные в сумме 0,5% от суммы сделки. Каким курсам покупки и продажи соответствуют операции этого банка?
13. Банк ожидает, что курс доллара США в течение 10 дней упадет с 26,21 руб. за доллар до 25,48 руб. за доллар. Межбанковские ставки (в % годовых) по кредитам на срок 10 дней составляют:
| Привлечение средств | Размещение средств | |
| Российский рубль | 4,8% | 4,2% |
| Доллар США | 5,7% | 5,3% |
Банк способен единовременно привлечь до 10 млн долл., или 250 млн руб. Комиссионные по конверсионным операциям составляют 0,01%.
а) определить возможную спекулятивную стратегию, предполагая, что банк не имеет временно свободных средств. Определить объем прибыли при ее применении;
б) определить убытки банка, если он будет реализовывать указанную спекулятивную стратегию, а курс доллара США через 10 дней составит 26,22 руб. за доллар.
14. В таблице приведена структура спроса и предложения на доллары США. В каждой строке указано число заявок на покупку или продажу при рыночном курсе, не большем или не меньшем соответствующего курса. Заявки на продажу при текущем курсе, превышающем заявленный, и на покупку при текущем курсе, меньшем заявленного, действительны.
| Курс (не менее), руб. | Предложение, млн долл. | Курс (не более), руб. | Спрос, млн долл. |
| 25,21 | 25,21 | ||
| 25,22 | 25,22 | ||
| 25,23 | 25,23 | ||
| 25,24 | 25,24 | ||
| 25,25 | 25,25 | ||
| 25,26 | 25,26 | ||
| 25,27 | 25,27 | ||
| 25,28 | 25,28 | ||
| 25,29 | 25,29 | ||
| 25,30 | 25,30 |
Каким будет равновесный курс?
15. В таблице приведена структура спроса и предложения на доллары США. В каждой строке указано число заявок на покупку или продажу при рыночном курсе, не большем или не меньшем соответствующего курса. Заявки на продажу при текущем курсе, превышающем заявленный, и на покупку при текущем курсе, меньшем заявленного, действительны.
| Курс (не менее), руб. | Предложение, млн долл. | Курс (не более), руб. | Спрос, млн долл. |
| 25,01 | 25,01 | ||
| 25,02 | 25,02 | ||
| 25,03 | 25,03 | ||
| 25,04 | 25,04 | ||
| 25,05 | 25,05 | ||
| 25,06 | 25,06 | ||
| 25,07 | 25,07 | ||
| 25,08 | 25,08 | ||
| 25,09 | 25,09 | ||
| 25,10 | 25,10 |
а) определить равновесный курс;
б) определить, какие валютные интервенции необходимо произвести Банку России для того, чтобы курс доллара составил 25,07 руб. за долл.
16. Даны следующие данные о динамике курса евро к рублю (на конец месяца):
| Месяц | Курс | Месяц | Курс |
| Январь | 32,02 | Июль | 33,19 |
| Февраль | 32,28 | Август | 33,48 |
| Март | 32,48 | Сентябрь | 33,66 |
| Апрель | 32,61 | Октябрь | 33,93 |
| Май | 32,86 | Ноябрь | 34,29 |
| Июнь | 33,12 | Декабрь | 34,52 |
Экстраполировать динамику курса и построить прогноз курса на январь - март следующего года.
17. Даны следующие данные о динамике курса доллара США к рублю (на конец месяца) и инфляции в России и США (за месяц):
| Месяц | Курс | Инфляция в России, % | Инфляция в США, % |
| Январь | 25,01 | 1,2 | 0,4 |
| Февраль | 25,15 | 0,9 | 0,4 |
| Март | 25,25 | 0,8 | 0,3 |
| Апрель | 25,42 | 0,9 | 0,2 |
| Май | 25,59 | 0,7 | 0,2 |
| Июнь | 25,61 | 0,3 | 0,3 |
| Июль | 25,50 | 0,1 | 0,4 |
| Август | 25,47 | 0,2 | 0,4 |
| Сентябрь | 25,64 | 0,8 | 0,3 |
| Октябрь | 25,83 | 0,9 | 0,2 |
| Ноябрь | 26,09 | 1,1 | 0,2 |
| Декабрь | 26,27 | 1,0 | 0,4 |
Построить модель зависимости валютного курса от инфляции. На основе этой модели сделать прогноз динамики курса доллара США на январь - март следующего года исходя из следующих оценок инфляции:
| Месяц | Инфляция в России, % | Инфляция в США, % |
| Январь | 1,0 | 0,3 |
| Февраль | 0,7 | 0,4 |
| Март | 0,6 | 0,3 |
Тема 15. Тенденции развития финансового рынка
Вопросы для самопроверки
1. Как глобализация мирового финансового рынка влияет на развитие российского финансового рынка?
2. Какова в Российской Федерации особенность тенденции к усилению концентрации и укреплению финансового потенциала финансовых посредников?
3. Каковы отличительные черты российского финансового рынка на начальном этапе его становления?
4. Каковы основные причины укрепления финансового потенциала российских институтов финансового посредничества?
5. Какие основные задачи стоят перед российским финансовым рынком в среднесрочной перспективе?
6. Какие основные задачи стоят перед российским финансовым рынком в долгосрочной перспективе?
7. Назовите основные тенденции развития российского финансового рынка на современном рынке.
8. Какие сегменты российского финансового рынка характеризуются наибольшими темпами роста оборотов?
9. Как повлияла на развитие российского финансового рынка либерализация российского валютного законодательства?
10. Какие нормы российского законодательства сдерживают развитие российского финансового рынка?
11. Почему предотвращение инсайдерской торговли является одним из приоритетов развития российского финансового рынка?