Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Приведем некоторые из них:

1) ликвидность – это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства;

2) ликвидность – это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства;

3) ликвидность – это возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства;

4) ликвидность – это способность актива трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена;

5) ликвидность предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам поступления;

6) ликвидность предприятия означает ликвидность баланса.

Но чаще всего ликвидность отождествляется со способностью предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства за счет реализации текущих активов, т.е. превращения их в денежную наличность

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, с обязательствами по пассиву.

2.6.2 Для характеристики ликвидности предприятия в практике финансового анализа используются следующие показатели:

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов). Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года. Это отношение всей суммы краткосрочных (текущих) активов (КА), включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств (КО).

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле (6): Нормативное значение этого коэффициента равно 2. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Вместе с тем, значительное превышение фактического значения коэффициента текущей ликвидности по сравнению с нормативным значением, равным 2, считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Одинаково нежелательным является значение данного коэффициента существенно более низкое по сравнению с нормативным; - коэффициент быстрой ликвидности. Это отношение ликвидных средств (текущих активов за вычетом расходов будущих периодов и ТМЗ) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия (КО). Нормативное значение больше или равно 1,0.

Кб.л. = , (9) где ЛА - ликвидные активы; - коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Это отношение денежных средств (ДС) и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам (КО). Этот критерий является наиболее жестким, показывающим, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2. КО ЛА

Ка.л. = . (10) Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение собственных текущих активов (чистого оборотного капитала или работающего капитала), которые рассчитываются как разность между текущими (оборотными) активами предприятия и его текущими (краткосрочными) обязательствами: СТА = КА – КО. (11) КО ыэквивалентДенежные ДС   38

Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы (чистый оборотный капитал) для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов. 2.6.3 Наряду с методикой коэффициентного анализа для оценки ликвидности может быть использована методика, основанная на предварительной группировке элементов актива и пассива баланса. Средства по активу, сгруппированные по степени убывающей ликвидности, сравниваются с источниками по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения и степени их постоянства (с точки зрения присутствия в балансе). Группировка активов. 1-ая группа. А1. Состоит из абсолютно ликвидных активов: денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций. 2-ая группа. А2. Включает легкореализуемые активы: готовую продукцию, товары отгруженные и дебиторскую задолженность. 3-я группа. А3. Медленнореализуемые активы: прочие затраты. 4-ая группа. А4. Труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Группировка пассивов. П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили). П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка). П3 - долгосрочные кредиты и займы. П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия (12) – (15): А1 >= П1, (12) А2 >= П2, (13) А3 >= П3, (14) А4 <= П4. (15) Последнее соотношение характеризует способность предприятия выполнить обязательства перед его владельцами при ликвидации предприятия.

Дюсембаев К.Ш. [1] предлагает несколько иной состав групп активов и пассивов. В частности, он рекомендует в состав группы А1 включать денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции, в А2 - дебиторскую задолженность и прочие активы, А3 – запасы и долгосрочные 39

инвестиции, уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий, А4 - все долгосрочные активы за исключением той части долгосрочных инвестиций, которая включена в группу А3. Таким образом в группу А4 войдут: основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные вложения в уставный капитал других предприятий. Классификация пассивов при этом совпадает с ранее приведенной. Причем размер собственного капитала, составляющего группу П4, рекомендуется уменьшать на величину расходов будущих периодов, не включенных ни в одну из групп активов баланса. Это позволяет обеспечить сохранение равенства активов и пассивов. Расчет общего коэффициента ликвидности в соответствии с данной методикой осуществляется по формуле (16):

Кобщ = . . (16) Данный коэффициент не должен быть меньше 0,9. 2.6.4 Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [6]. Другие версии данного термина. Платежеспособность - это: 1) способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам; 2) способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства [7, с.43]; 3) готовность предприятия своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам, обеспечиваемая всеми текущими активами предприятия [1]; 4) способность предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет [25]. Различают текущую и ожидаемую платежеспособность. Текущая платежеспособность – отсутствие просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность – то же, что и текущая платежеспособность, но на предстоящую дату. Последняя в долгосрочной перспективе может быть оценена с помощью показателя отношения выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средним текущим обязательствам. 33,025,0133,025,01ПППААА

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе платежного календаря, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные 40

и ожидаемые платежные средства (ПС), а с другой – платежные (срочные) обязательства (СО) на этот же период. Коэффициент платежеспособности (Кпс) рассчитывается по формуле (17). Он должен быть равен или больше 1. Кпс = ПС : СО, (17) где ПС – платежные средства; СО – срочные обязательства. 2.6.4 Возможные причины неплатежеспособности:

 невыполнение плана прибыли (в силу невыполнения плана по производству и реализации продукции, повышения ее себестоимости и др.);

 образование неоправданной дебиторской задолженности и, как следствие, нехватка денежных средств;

 ослабление платежной дисциплины самого предприятия, приводящее к штрафным санкциям со стороны налоговых органов, поставщиков и т.п.;

 отвлечение средств в сверхплановые излишние запасы и т.п.