Кафедра экономики отраслей и рынков
Минобрнауки РФ
ФГБОУ «Челябинский государственный университет»
Институт экономики отраслей, бизнеса и администрирования
Кафедра экономики отраслей и рынков
ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ ТЕТРАДЬ
по курсу «Рынок ценных бумаг»
Выполнил:
Челябинск, 2013
| № п | Вопросы | Ответы на поставленные вопросы | Компетенция | Балл | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Тема 1. Рынок ценных бумаг в системе финансовых отношений. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.1 | Раскройте содержание финансовой системы | Форма организации, денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.2 |
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.3 | Дайте определение понятия финансовый рынок | Это система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива посредника. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.4 | На рисунке покажите движение финансовых потоков в экономике  | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.5 | Определите понятие рынка ценных бумаг | Это совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. - это совокупность форм и методов обращения - это система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.6 |  На рисунке определите место рынка ценных бумаг на финансовом рынке Денежный рынок Рынок капиталов Рынок ценных Бумаг | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.7 | На рисунке изобразите прямое и косвенное инвестирование
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.8 | На рисунке раскройте структуру рынка ценных бумаг  | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.9 | На рисунке впишите недостающие элементы  Обращение ценных бумаг | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.10 | На рисунке раскройте классификацию рынка по организации торговли ценными бумагами
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11 | Раскройте понятия следующих терминов | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.1 | Финансовая система | Форма организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.2 | Финансовые посредники | Организация, определенный финансовый институт, основной функцией которого является аккумулирование свободных денежных субъектов и предоставление их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающихся в этих средствах. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.3 | Финансовые институты | Организация, участвующая в финансово-кредитной системе, как то: банк, страховая компания, инвестиционный фонд, пенсионный фонд, взаимный фонд и т.д. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.4 | Финансовые инструменты | Финансовый документ(ценная бумага, валюта, фьючерс), продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.5 | Фондовый рынок | Совокупная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.6 | Ценные бумаги | Это особый товар, приносящий чистый доход владельцу, это товар в форме капитала. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.7 | Инвесторы | Лицо или организация, совершающее связанные с риском вложение капитала, направленное на последующее получение прибыли. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.8 | Эмитенты | Организация, выпускающая ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности. Юридическое лицо, разрабатывающее и выпускающее электронные устройства или другие специальные средства (чип, схемы). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.9 | Эмиссия ценных бумаг | Один из источников финансовых ресурсов, привлекаемых для решения определенных целей. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.10 | Денежный рынок | Система экономических отношений по поводу предоставление денежных средств на срок до 1 года. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.11 | Рынок капиталов | Часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком больше 1 года. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.12 | Первичный рынок | Это рынок, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.13 | Вторичный рынок | Это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.14 | Биржевой рынок | Это торговля ц/б, осуществляемая на фондовой бирже. Это организационно оформленный и регулярно функционирующий рынок, на котором осуществляется торговля ц/б. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.15 | Внебиржевой рынок | Рыночная сеть дилеров, продающих и покупающих ц/б, предоставляющая возможность с помощью электронных средств связи заключать сделки с ц/б. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.16 | Долговой рынок | Сегмент финансовой системы, который занимается облигациями и всем с ними связанно. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.11.17 | Рынок прав собственности | Это рынок, свободный от любого постороннего вмешательства. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.12 | Выберите правильный ответ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.12.1 | Укажите правильные утверждения: А. Фондовый рынок и рынок капиталов образуют денежный рынок Б. Финансовый рынок есть часть денежного рынка В. Фондовый рынок есть часть финансового рынка Г. Денежный рынок и финансовый рынок в совокупности образуют фондовый рынок. | А. - Б. - В. + Г. - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Тема 2. Секьюритизация финансовых рынков и финансовых активов | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.1 | Раскройте сущность процесса секьюритизации | Инициатором процесса секьюритизации стало правительство США, реализующее задачи социально направленной политики государства. Одной из таких задач было создание условий доступности жилья. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.2 | Дайте понятие секьюритизации финансовых рынков | Это процесс выпуска ценных бумаг, подкрепленных денежных потоками или капиталом предприятия. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.3 | Раскройте понятие секьюритизации финансовых активов | Означающий одну из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.4 | На Рис 2.1 изобразите схему движения финансовых ресурсов от инвесторов к заемщикам при банковском кредитовании (А) и при выпуске ценных бумаг (Б) А.
12% 8%
Б.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.5 | Заполните таблицу движения ставок по годовым рублевым и валютным депозитам, % годовые в 2011 г, за 10 месяцев 2012 г.г.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.6 | Заполните таблицу Кредиты российских банков (Сбербанк, ВТБ-24, Газпромбанк, Уралсиб, Альфа-Банк, Райффайзенбанк), предоставляемые юридическим лицам
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.7 | Заполните таблицу Структура внешних источников финансирования инвестиций в основной капитал по отраслям, в % к итогу
По источникам финансирования в основной капитал:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.8 | На Рис. 2 покажите трансформацию не котируемых активов в обращающиеся ценные бумаги
? ? ?
1. 2. 3. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.9 |
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.10 | Изобразите на рисунке классическую схему секьюритизации Х. Бэра  | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.11 | Назовите 3 важнейших элемента схемы Х. Бэра. 1 – originator – первичный кредитор 2 – servicer – обслуживающий агент 3 – SPV – специально созданное юридическое лицо | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
   2.12 | На Рис изобразите субъектов, занятых в схеме секьюритизации
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.13 | В Таблице 2 раскройте различия секьюритизации финансовых рынков и секьюритизации финансовых активов
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2.14 | Запишите условие эффективности секьюритизации рынка? Эффективность секьюритизации достигается прежде всего за счет «конвертации» низколиквидных денежных требований в высоколиквидные инструменты фондового рынка. Однако, помимо этого, на цену рефинансирования денежных требований значительное влияние оказывает множество других норм, в том числе: об уступке прав требований; организационно-правовой форме эмитента; процедуре его банкротства; структурировании ценных бумаг; договоре банковского счета; залоге, поручительстве и иных способах обеспечения; налогообложении. Например, в стране, где нет определенности с тем, могут ли банки уступать некредитным организациям свои требования по кредитному договору, а также где не решен вопрос о том, можно ли уступать требования, срок исполнения по которым еще не наступил, вряд ли возможно получить максимальную цену за уступаемые требования, поскольку связанные с их приобретением риски существенно снижают ценность таких требований | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Тема 3. Виды ценных бумаг | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | Дайте понятие ценной бумаги | В соответствии с Гражданским кодексом РФ (ст. 142) называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | Перечислите и раскройте свойства ценной бумаги А) Ценная бумага свидетельствует о праве собственности на капитал. К таким ценным бумагам относятся акции. Б) Ценная бумага отражает отношения займа между инвестором (лицом, купившим эту ценную бумагу) и эмитентом (лицом, осуществившим выпуск ценных бумаг). К такому виду ценных бумаг относятся облигации, векселя и т. п. В) Ценная бумага дает право на получение определенного дохода от эмитента. Г) Ценные бумаги в виде акций дают право на участие в управлении акционерным обществом. Д) Ценные бумаги дают право на получение доли в имуществе предприятия-эмитента при его ликвидации. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.3 | Раскройте классификацию ценных бумаг | 1) В зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия: долевые и долговые ценные бумаги. 2) Классификация видов ценных бумаг по важнейшим эмитентам следующая: — государственные ценные бумаги, которые выпускаются федеральным правительством; — муниципальные ценные бумаги, которые выпускаются местными органами власти; — корпоративные ценные бумаги, выпускаемые частным бизнесом (в основном акционерными обществами). 3) В зависимости от того, каким образом осуществляется реализация прав, закрепленных ценной бумагой, различают: предъявительские ценные бумаги, именные ценные бумаги, ордерные ценные бумаги 4) По форме выпуска различают: — документарная (наличная) форма выпуска, при которой ценные бумаги выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг; — бездокументарные ценные бумаги, которые выпускаются в безналичной форме. В этом случае фиксация прав по данным ценным бумагам производится эмитентом или специальной фирмой путем ведения реестра. 5) По стадиям обращения различаются: — ценные бумаги первичного рынка, на котором ценные бумаги продаются (передаются) эмитентом их первым владельцам; — ценные бумаги вторичного рынка, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, прошедших первичное размещение. 6) В зависимости от возможности досрочного погашения различают два вида ценных бумаг: — безотзывные ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Это должно быть предусмотрено условиями при их выпуске и зафиксировано в проспекте эмиссии; — отзывные ценные бумаги, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. 7) По возможности свободного обращения: обращающиеся, необращающиеся, с ограниченной возможностью обращения | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.4 | Определите понятие эмиссионной ценной бумаги | Это такие бумаги, которые размещаются серийно и имеют равные объёмы и сроки по осуществлению прав внутри одного выпуска не зависимо от времени приобретения этих ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.5 | Раскройте формы эмиссии ценных бумаг А) Открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов. В этом случае разрабатывается и регистрируется проспект эмиссии, делается публичное объявление о выпуске акций, организуется рекламная кампания. Проведение рекламной кампании возможно только после регистрации проспекта эмиссии; Б) Закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди ограниченного круга инвесторов. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.6 | Опишите технологию проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг на примере отраслевых компаний 1. Данные об эмитенте включают: — полное и сокращенное наименование эмитента или имена и наименования учредителей; — юридический адрес эмитента; — номер и дату свидетельства государственной регистрации в качестве юридического лица; — информацию о лицах, владеющих не менее чем 5% уставного капитала эмитента; — структуру руководящих органов эмитента, указанную в его учредительных документах, в том числе список всех членов совета директоров, правления или органов управления эмитента, выполняющих аналогичные функции на момент принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг, с указанием фамилии, имени, отчества, всех должностей каждого его члена в настоящее время и за последние пять лет, а также долей в уставном капитале эмитента тех из них, кто лично является его участником; — список всех юридических лиц, среди которых эмитент обладает более чем 5% уставного капитала; — список всех филиалов и представительств эмитента, содержащий их полные наименования, дату и место регистрации, юридические адреса, фамилии, имена, отчества их руководителей. 2. Данные о финансовом положении эмитента — бухгалтерские балансы (для эмитентов, являющихся банками, бухгалтерские балансы по счетам второго порядка) и отчеты о финансовых результатах деятельности эмитента, включая отчет об использовании прибыли, по установленным формам за последние три завершенных финансовых года либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если этот срок менее трех лет; — бухгалтерский баланс эмитента (а для эмитентов, являющихся банками, бухгалтерский баланс по счетам второго порядка) по состоянию на конец последнего квартала перед принятием решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; — отчет о формировании и использовании средств резервного фонда за последние три года; — размер просроченной задолженности эмитента кредиторам и по платежам в соответствующий бюджет на дату принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг; — данные об уставном капитале эмитента (величина уставного капитала, количество ценных бумаг и их номинальная стоимость, владельцы ценных бумаг, доля которых в уставном капитале превышает установленные антимонопольным законодательством Российской Федерации нормативы); — отчет о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, включающий в себя виды выпущенных эмиссионных ценных бумаг, номер и дату государственной регистрации, название регистрирующего органа, объем выпуска, количество выпущенных эмиссионных ценных бумаг, условия выплаты доходов, другие права владельцев. 3. Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг содержат информацию: — о ценных бумагах (форма и вид ценных бумаг с указанием порядка хранения и учета прав на ценные бумаги), об общем объеме выпуска, о количестве эмиссионных ценных бумаг в выпуске; — об эмиссии ценных бумаг (дата принятия решения о выпуске, наименование органа, принявшего решение о выпуске, ограничения на потенциальных владельцев, место, где потенциальные владельцы могут приобрести эмиссионные ценные бумаги; при хранении сертификатов эмиссионных ценных бумаг и/или учете прав на эмиссионные ценные бумаги в депозитарии наименование и юридический адрес депозитария); — о сроках начала и окончания размещения эмиссионных ценных бумаг; — о ценах и порядке оплаты приобретаемых владельцами эмиссионных ценных бумаг; — о профессиональных участниках рынка ценных бумаг или об их объединениях, которых предполагается привлечь к участию в размещении выпуска ценных бумаг на момент регистрации проспекта эмиссии (наименование, юридический адрес, функция, выполняемая при размещении ценных бумаг); — о получении доходов по эмиссионным ценным бумагам (порядок выплаты доходов по эмиссионным ценным бумагам и методика определения размера доходов); — о наименовании органа, осуществившего регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.7 | Раскройте структуру ценных бумаг с позиций реализации прав собственности: 1)Предъявительские ценные бумаги — права, удостоверенные данной бумагой, принадлежат лицу, который представляет ее. Предъявление данной ценной бумаги достаточно для реализации закрепленных бумагой прав. Предъявительские ценные бумаги в максимальной степени упрощают их обращение. Переход прав по ценной бумаге от одного лица к другому осуществляется простым вручением этой бумаги. По предъявительским ценным бумагам не ведется реестра ее владельцев. Примером предъявительских ценных бумаг служат облигации государственного сберегательного займа. 2)Именные ценные бумаги предусматривают однозначную идентификацию всех их владельцев. С этой целью эмитент или специализированный регистратор ведут реестр владельцев именных ценных бумаг. В связи с этим под именными ценными бумагами понимаются ценные бумаги, информация о владельцах которых содержится в реестре, а переход прав на которые и осуществление закрепленных этими ценными бумагами прав требуют идентификации владельца; 3)Ордерные (order – с анг. Приказ, распоряжение) права по ним могут принадлежать названному в ценной бумаге лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим распоряжением (приказом) другое правомочное лицо. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной подписи — индоссамента. Примером ордерных ценных бумаг являются вексель и чек. Передаточная подпись (индоссамент) переносит все права по ордерной ценной бумаге на лицо, которому передается эта бумага | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.8 | Раскройте структуру ценных бумаг с позиции эмитентов 1. Государственные ценные бумаги 2. Муниципальные ценные бумаги 3. Корпоративные ценные бумаги | Выпускаются федеральным правительством Выпускаются местными органами власти; Выпускаются частным бизнесом (в основном акционерными обществами). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.9 | Раскройте структуру ценных бумаг с точки зрения и по признаку возрастания средств: 1. Долевые закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции, сертификаты акций, инвестиционные паи. 2. Долговые отражают отношения займа между ее владельцев и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить процент. Пример: облигации. 3. Гибридные в виде облигаций одновременно могут быть использованы как привилегированные кумулятивные акции. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.10 | Раскройте содержание ценных бумаг в зависимости от возможности досрочного погашения? | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.10.1 | Безотзывные ценные бумаги | Не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Это должно быть предусмотрено условиями при их выпуске и зафиксировано в проспекте эмиссии; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.10.2 | Отзывные ценные бумаги | Могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Эта процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте эмиссии. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.10.3 | Возвратные ценные бумаги | Ценные бумаги, которые могут иметь возврат. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.11 | Раскройте содержание ценных бумаг с позиции возможностей свободного их обращения | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.11.1 | Обращающиеся ценные бумаги | Могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.11.2 | Необращающиеся ценные бумаги | Имеют только первичный рынок, т.е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права перепродажи этих ценных бумаг третьим лицам. Могут быть выпущены только самим эмитентом согласно условиям выпуска. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.11.3 | Ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения | При их выпуске эмитентом устанавливаются определенные ограничения на обращение данных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.12 | Раскройте содержание ценных бумаг с позиции объема предоставляемых благ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.12.1 | Первичные (базовые) ценные бумаги | Являются правами на первичные ресурсы. К ним относят облигации, вексель, коносамент и др. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.12.2 | Вторичные ценные бумаги | Ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.12.3 | Производные финансовые инструменты | Это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Удостоверяют права их владельца на покупку/продажу первичных ценных бумаг. К ним относят опционы, варранты, фьючерсы и форвардные контракты. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.13 | Сформулируйте базовые понятия и термины | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.13.1 | Ценные бумаги | Документы, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.13.2 | Эмиссия ценных бумаг | Размещаются серийно и имеют равные объемы и сроки по осуществлению прав внутри одного выпуска не зависимо от времени приобретения этих ценных бумаг. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.13.3 | Открытая и закрытая подписка | - Открытая подписка осуществляется среди неограниченного круга инвесторов путем проведения широкой рекламной компании с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии. - Закрытая подписка осуществляется среди заранее известного или ограниченного круга инвесторов, без проведения рекламной кампании, без публикации и регистрации проспекта эмиссии. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.14 | Назовите характерные черты ценных бумаг | Особенностями акций является тот факт, что акции относятся к бессрочным ценным бумагам, то есть не имеют конечного срока погашения. Также акция – это именная ценная бумага: имя ее держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом или специальным депозитарием. Депозитарные расписки – рыночные ценные бумаги, удостоверяющие, что определенное количество акций помещено на хранение в депозитарий банка; передача права собственности на эти акции может происходить посредством передачи депозитарной расписки. Акция не является долгом предприятия, не подлежит погашению; акция дает право на получение дивидендов. Акция обладает свойством неделимости, то есть неделимы права, которые она предоставляет. Два лица, совместно владеющие одноголосной акцией, будут представлять только 1 голос на собрании акционеров. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.15 | Как учитываются права владельцев бездокументарных ценных бумаг? | Фиксируются в специальном реестре в виде записи на счете, осуществление и передача которых возможны при наличии доказательств такой фиксации. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.16 | Отметьте правильные утверждения. В какой форме могут выпускаться предъявительские ценные бумаги? А. В документарной или бездокументарной Б. Только в документарной. В. Только в бездокументарной форме. |    (Если утверждение правильное поставьте в кружок +, если нет - ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.17 | Акция является - … А. Ордерной ценной бумагой Б. Долговой ценной бумагой В. Долевой ценной бумагой | (Если утверждение правильное поставьте в кружок +, если нет - )   | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Тема 4. Понятия и фундаментальные свойства ценных бумаг ( акции) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 | Определите понятие акции как ценной бумаги | Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.2 | Запишите и прокомментируйте формулу объема уставного капитала компании |  где Но – номинал обыкновенных акций No – число размещенных обыкновенных акций Hi – номинал i-того типа привилегированных акций Ni – число размещенных привилегированных акций i-того типа. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3 | Раскройте понятия | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3.1 | Объявленные акции | Предельное число акций соответствующего типа, которые могут быть выпущены компанией дополнительно к уже размещенным акциям. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3.2 | Размещенные акции | Акции приобретенные акционерами. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3.3 | Полностью оплаченные акции | Размещенные акции, по которым их владелец произвел 100% оплату и средства зачислены на счет акционерного общества. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.4 | Дайте определение понятия обыкновенная акция | Ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом, дающая право на получение нефиксированных дивидендов в случае соответствующих решений Собрания акционеров и в огромном большинстве случаев Совета директоров (Наблюдательного совета). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.5 | Перечислите свойства обыкновенных акций | 1. – право участвовать в управлении АО через голосование на собраниях акционеров; 2. – право на получение дивиденда. Размер годового дивиденда на обыкновенную акцию определяет совет директоров (наблюдательный совет) АО, который выносит этот вопрос на общее собрание акционеров. Собрание может согласиться с рекомендациями наблюдательного совета по величине дивиденда или понизить его; 3. – возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого идет за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курсовой стоимости акций; 4. – возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем привилегированные, удовлетворяют условиям рынка; 5. – право на получение части имущества АО при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.6 | Какие изменения и дополнения в устав компании, возможно, внести при голосовании ¾ голосов от числа присутствующих? | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1.Решения по вопросу создания филиалов и открытия представительств. 2.Определение приоритетных направлений деятельности Партнерства, принципов формирования и использования его имущества. 3.Назначения руководящих работников филиалов и Представительств (например, избрание членов Президиума) и досрочное прекращение их полномочий. 4.Исключение из членов Партнерства. 5.Утверждение ликвидационного баланса, годового отчета и годового бухгалтерского баланса. 6.Определение размера, порядка, состава и сроков внесения вступительного и ежегодного членских взносов. Внесение изменений и дополнений в действующий устав компании. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.7 | Запишите формулу числа голосов, которыми обладает акционер при кумулятивной системе голосования? | Nг= K+(K-3)*(N-1)*k/Nmax k — некий коэффициент, подбираемый из здравого смысла, смотря на реальные данные; Nmax — максимальное число голосов. Nг= K+(K-3)*(N-1)*k/Nmax, где Nmax — максимальное число голосов | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.8 | Запишите формулу минимального количества акций, необходимых для избрания определенного числа директоров? | Nmin=(ds/(D+1))+1 n - минимальное необходимое число акций d - количество кандидатов, избрания которых акционер хочет добиться s - общее количество выпущенных акций D - общее количества избираемых кандидатов | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.9 | Определите понятие привилегированная акция? | Это долевая ценная бумага, по которой уплачивается твёрдый фиксированный доход | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10 | Назовите основные свойства привилегированной акции | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.1 | 1. | Источник привлечения дополнительного капитала, который в учете отражается как собственный капитал | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.2 | 2. | Дает своему владельцу право иметь долю в уставном капитале | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.3 | 3. | Даёт определенные гарантии в получении фиксированного дивиденда | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.4 | 4. | При ликвидации фирмы дают право владельцу получать долю имущества пропорционально имеющимся у них акциям, право участия в ОСА | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.5 | 5. | Привилегированные акции — это акции неголосующие.(кроме вопросов о реорганизации и ликвидации АО, а также вопросы, связанные с внесением изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев привилегированных акций, в частности изменение сроков выплаты дивидендов, их величины, размера выплачиваемой ликвидационной стоимости,выпуска др.привилегированных акций.) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.10.6 | 6. | Дают право участия в ОСА | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.11 | Запишите формулу количества голосов по одной привилегированной акции? | N г= K+(K-3)*(N-1)*k/Nmax Nmax — максимальное число голосов k — некий коэффициент, подбираемый из здравого смысла, смотря на реальные данные | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.12 | Раскройте с позиции возможностей накопления невыплаченных дивидендов формы привилегированных акций | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.12.1 | 1 – | Кумулятивные привилегированные акции пред- полагают, что если в силу тяжелого финансового положения или каких-либо других факторов дивиденды не выплачены в текущем году, то они накапливаются в арриях (dividend arrearage) и будут выплачены в последующие годы. Как правило, срок накопления дивидендов не превышает трех лет. Все аррии должны быть выплачены до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. В связи с тем что выплата дивидендов не относится к долговым обязательствам фирмы, владельцы привилегированных акций могут вообще не получить дивидендов, если фирма не собирается выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.12.2 | 2 – | Некумулятивные (noncumulative) привилегированные акции — это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год их накопление не производится и держатели которых не могут рассчитывать на получение дивидендов в последующие годы. Таким образом, фирма может выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, несмотря на то, что в предыдущие годы по привилегированным акциям они не выплачивались. Для инвестора некумулятивные привилегированные акции представляют небольшой интерес, так как отсутствуют гарантии выплаты дивидендов, а при ликвидации предприятия они стоят на предпоследнем месте при удовлетворении имущественных прав. В этой связи зарубежные компании очень редко выпускают некумулятивные привилегированные акции. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.13 | Опишите технологию движения привилегированных акций на основе акций с аукционной ставкой дивиденда | В зарубежной практике осуществляется выпуск привилегированных акций с аукционной ставкой доходности. Эти акции были выпущены в обращение в 1985 г. В США. Способ определения величины дивиденда состоит в следующем. Банк или финансовая компания, которая занимается размещением акций компаний, каждые 49 дней проводят аукцион купли-продажи акций. Инвесторы, желающие приобрести привилегированные акции, подают заявки с указание покупаемых акций и ожидаемого размера дивидендов. Организатор аукциона собирает все заявки, обобщает их и определяет уровень доходности. Заявки, в которых величина дивидендов указана ниже, чем установлено банком, удовлетворяются, и заявители приобретают необходимое количество акций. Заявки, в которых размер дивиденда превышает величину, установленную банком, удовлетворению не подлежат. Аукцион проводится по голландской системе, т.е. все победители его получают привилегированные акции с одинаковым уровнем дивиденда. аукционный метод определения размера дивиденда позволяет привязать доходность акции к постоянно меняющейся на фондовом рынке ситуации. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.14 | Запишите формулу расчета размера дивиденда по привилегированным акциям типа А | Dа=((10*Е)/(25*УК))*100% Е — чистая прибыль акционерного общества УК— уставный капитал акционерного общества | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.15 | Опишите российский рынок привилегированных акций на 2011 – 2012 г.г. | Привилегированные акции в России торгуются в среднем с дисконтом от 20% до 60% к обыкновенным, в то время как на западных рынках такая диспропорция отсутствует. Существенный дисконт российских привилегированных акций объясняется их невысокой ликвидностью вследствие низкой корпоративной культуры эмитентов, отсутствия единых стандартов расчета чистой прибыли (для определения дивидендов) и незащищенности прав их держателей. Однако в последнее время ситуация постепенно меняется и привилегированные акции приобретают все большую популярность среди инвесторов. Прежде всего, существенно повысились прозрачность и стандарты корпоративного управления российских эмитентов. Кроме того, вступила в силу новая редакция закона "Об акционерных обществах", в результате чего права держателей привилегированных акций получили надежную юридическую защиту. Теперь владельцам привилегированных акций обеспечено право отдельного голосования по всем вопросам, затрагивающим их интересы. Более того, для принятия таких решений необходимо одобрение 75% держателей привилегированных акций. Ранее голоса акционеров, владеющих привилегированными акциями, учитывались при принятии решений лишь весьма ограниченного числа вопросов, а вопрос конвертации привилегированных акций в обыкновенные владельцы последних могли решать без участия держателей привилегированных.В ближайшее время ожидается принятие закона Госдумой, в соответствии с которым будет введено стандартизированное понятие чистой прибыли, что прибавит дополнительную ценность привилегированным акциям. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.16 | Заполните таблицу котировки обыкновенных и привилегированных акций на 2011 – 2012 г.г.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17 | Опишите виды стоимостных оценок акций? | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17.1 | 1- | Номинальная – это стоимость акции, указанная в уставе акционерного общества, равная стоимости доли уставного капитала общества, оплата которой удостоверяется данной акцией. Номинал всех акций должен быть одинаковым и обеспечивать всем держателям равный объем прав. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17.2 | 2- | Балансовая – это стоимость акции, рассчитанная по данным бухгалтерского баланса акционерного общества. Она определяется экспертами на основе оценки собственных (чистых) активов акционерного общества | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17.3 | 3- | Ликвидационная – это та величина, которую получают акционеры в случае ликвидации акционерного общества. После того как общество в процессе ликвидации расплатится со всеми кредиторами, оставшееся имущество ликвидируется (продается), а вырученная сумма делится среди акционеров. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17.4 | 4- | Эмиссионная – это цена акции, по которой её приобретает первый держатель. По законодательству эмиссионная цена акций едина для всех первых покупателей, может превышать номинальную стоимость или быть равной ей. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.17.5 | 5- | Рыночная, дисконтированная – это стоимость в текущих ценах, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Она обычно устанавливается на биржевом или внебиржевом рыке и отражает действительную цену акции при условии большого объёма сделок. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.18 | Запишите формулу бухгалтерской (балансовой) стоимости реальной стоимости имущества акционерной компании? | Sб= Sra/N Sra — стоимость чистых активов компании N — число размещенных акций | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.19 | Опишите технологию возникновения мыльных пузырей на фондовых рынках | «Мыльные пузыри» — конъюнктура рынка, при которой стоимость ценной бумаги или товара поднимается до уровня, не имеющего объективной рыночной основы. Одной из основных причин возникновения мыльных пузырей является распространение финансовых инноваций, в первую очередь секьюритизацию. В раздувании последнего «мыльного пузыря» существенную роль сыграли новые финансовые продукты-«мутанты». Технология возникновения мыльного пузыря: быстрый рост цен на финансовые активы (компании предлагают «супер» акции, которые в итоге взлетают до небес, их начинают скупать инвесторы), расширение экономической деятельности и постоянное увеличение денежного предложения и кредита (сначала может показаться увеличение деловой активности инвесторов, но затем возникает рецессия и крах; со стороны обычных потребителей возникает ситуация, когда банки начинают выдавать большое количество кредитов, но они являются не проигрышными и банки становятся пусты). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.20 | Нарисуйте тренды движения индекса Доу-Джонса с 2008 по 2012 г.г. |  | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.21 | Нарисуйте индексы РТС с 2008 по 2012 г.г. |  | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.22 | Сравните движение индексов Доу-Джонса и РТС за 2008 – 2012 г.г. | Движение индексов на графиках РТС и Доу-Джонса не сильно отличаются друг от друга , так же на обеих графиках наблюдается резкий спад в 2009 году (акции многих компаний обрушились из-за кризиса 2009 г.). График индекса Доу-Джонса более сглажен –это мировой индекс, в нем отражены мировые компании, график же индекса РТС более скачкообразен , он показывает развитие акций 30 наиболее успешных российских компаний. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.23 | Какой доход предпочитает получать инвестор приобретая акции того или иного эмитента?
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.24 | Запишите формулу полной доходности акций? |  di — годовые дивидендные выплаты в году i; P1— цена продажи акций в i году; Р0 — цена приобретения акций; Т — число дней владения акциями. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.25 | Запишите формулу полной доходности акций на год? |  d — дивидендные выплаты за период владения акции; P0 — цена приобретения акций; Рt — цена продажи акции; Т – число дней владения акциями; | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4.26 | Проанализируйте среднегодовую доходность акций российских компаний по отраслям (проведите полный анализ)
Наши рекомендации |
Выдача банком ипотечных ссуд частным лицам на основании договора о залоге недвижимости
Выпуск и продажа банком облигаций под залог пула закладных
Выдача заемщиком банку закладной
