Государственное регулирование инвестиций
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и субъектов РФ в соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В главе III данного Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.В соответствии с Законом государственное регулирование включает:
1. регулирование условий инвестиционной деятельности (косвенное регулирование);
2. прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
Рис. 1 Инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности
Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия. Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:
· совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
· установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов;
· защиты интересов инвесторов;
· предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
· расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства;
· создание и развитие сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов;
· принятие антимонопольных мер;
· расширение возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
· развития финансового лизинга в Российской Федерации;
· проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
· создание возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами. Конкретными формами такого участия являются:
· разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;
· формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;
· предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ;
· размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов РФ на конкурсной основе на условиях срочности, платности, возвратности;
· закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ;
· проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;
· защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и не наукоемких технологий, оборудования, материалов;
· разработка и утверждение стандартов, и осуществление контроля за их соблюдением;
· вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
· предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов в соответствии с законодательством РФ.
Инструмент государственного воздействия на инвестиционную сферу достаточно широк:
· налоговый механизм;
· бюджетный механизм;
· денежно-кредитная политика (включая валютную);
· таможенная политика;
· амортизационная политика и др.
В государственном инвестировании можно выделить несколько направлений:
1) Финансирование федеральных целевых программ (ФЦП) и федеральных адресных инвестиционных программ (ФАЙЛ); последняя может быть частично включена в состав ФЦП.
2) Выдача гарантий правительства или региональных органов власти под программы, которые осуществляются за счет иностранных кредитов.
3) Различные формы непрямого государственного участия. Например, субсидирование процентной ставки при получении инвестором банковских кредитов; предоставление местными властями налоговых отсрочек и кредитов предприятиям, инвестирующим свою прибыль в развитие и др.
Инвестиционный климат
Инвестиционный климат — это «совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала».
Характеристика инвестиционного климата состоит из двух составляющих:
· оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в регион;
· оценки рисков инвестирования.
Другими словами, баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска и определяет инвестиционный климат в том или ином регионе (стране, ее отдельных субъектах).
Основой инвестиционной привлекательности является эффективность вложений. Инвестиции в первую очередь направляются в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценки потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить, по оценке инвестиционных рисков.
В большинстве регионов есть инструменты для привлечения инвестиций.
1. Стратегия социально-экономического развития.
2. Совет по предпринимательству.
3. Бизнес – инкубатор.
4. Программа льготного кредитования.
5. Субсидии и т.п.
К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну, относятся:
• высокий потенциал внутреннего рынка;
• высокая норма прибыли;
• низкий уровень конкуренции;
• стабильная налоговая система;
• низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);
• эффективная поддержка государства.
Препятствуют развитию инвестиционных процессов, ухудшают инвестиционный климат в стране следующие факторы:
• политическая нестабильность в стране;
• социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т. д.);
• высокий уровень инфляции;
• высокие ставки рефинансирования;
• высокий уровень внешнего и внутреннего долга;
• дефицит бюджета;
• пассивное сальдо платежного баланса;
• неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу;
• высокие трансакционные издержки.
Оценку инвестиционного климата страны постоянно осуществляют многие известные консалтинговые компании.
На сегодняшний день существуют различные методики и подходы к оценке инвестиционной привлекательности. Различия в существующих способах оценки определяются главным образом в зависимости от целей предполагаемого исследования, которые отличаются по количественным и качественным характеристикам, способам отбора показателей и т. д. В настоящее время существуют различные методики, предлагаемые отдельными авторами и целыми школами ведения бизнеса.
Способы оценки инвестиционного климата:
· методы балльных оценок;
· методы рейтинговых оценок.
В России наибольшую известность в оценке инвестиционного климата регионов получили рейтинги инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, публикуемые журналом «Эксперт». Весомым достоинством методики журнала «Эксперт» является то, что в ней показатели инвестиционной привлекательности рассматриваются не сами по себе, а как результат воздействия нескольких параметров, которые можно измерить.
По данным опроса MerrilLynch, проведённого среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия заняла первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС.
В рейтинге самых дешевых стран для ведения бизнеса Россия в 2012 г. заняла четвертое место из 19 развитых и развивающихся стран, уступая лишь Индии, Китаю и Мексике по версии KPMG.