Статистические показатели риска

Управление рисками

(группы 1011-УН-4, 1011-Т-4, 0212 –СК-4)

Студентам предлагается выполнить расчёт задач с двумя методами.

Для каждого метода в методичке дано описание основных величин и приведен пример расчета необходимых характеристик.

Для каждого метода приведены 5 задач, в каждом по 2 варианта.

Правило выбора варианта: 1 вариант – для нечетных номеров, 2 вариант – для четных.

Методические указания по выполнению контрольных работ.

Имитационная модель Хертца.

В соответствии с ней на денежные потоки, поступающие в организацию,

влияют 9 основных факторов:

1. Размер рынка, выражаемый в показателях «объем продаж» или «объем производства»;
2. Занимаемый сегмент рынка;
3. Цены продаж;
4. Темпы роста продаж;
5. Уровень переменных затрат;
6. Уровень постоянных затрат;
7. Объем необходимых инвестиций;
8. Ликвидационная стоимость активов;
9. Срок полезного использования оборудования.

Все факторы независимы. Диапазоны величин по каждому фактору предполагают эксперты. Каждому фактору присваивается вероятность.

Первые 6 факторов – прибыль компании.

Метод оценки доходности активов

Если компания является АО.

Основан на сравнении доходности активов компании (чаще всего акций) с доходностью активов других инвестиционных компаний.

Оценка показателей риска на основе анализа экономических показателей.

Основывается на анализе финансовых показателей ликвидности и рентабельности.

Условия применения - наличие обширной финансовой информации.

В рамках данного метода относят показатели оценки риска:

а) Коэффициент риска конкретной операции:

где

У -убытки осуществления операций;

С -объем собственных финансовых ресурсов.

Если:

0 < Кр <0,1 – риск минимальный;

0,1< Кр < 0,3 - допустимый риск;

0,3 < Кр <0,6 – высокий риск;

Кр>0,6 – недопустимый риск, операция отклоняется.

Б) Коэффициент уровня риска

где

П_i – ожидаемая прибыль от проекта;

У_i –ожидаемые убытки.

1. Комплексный коэффициент риска

где

Е_О– безрисковая ставка;

К_Р - коэффициент риска.

в) Финансовый коэффициент ликвидности или платежеспособности.

1. общий показатель платежеспособности

L₁≥1 – риск минимальный;

1. коэффициент абсолютной ликвидности

L₂≥0,2 – 0,7

1. коэффициент быстрой ликвидности

В России: L₃>0,7-0,8

На Западе: L₃>1

1. коэффициент общей или текущей ликвидности

L₄>1 – проект осуществимый;

L₄>2 – платежеспособность организации;

2,5-3 – оптимальное значение.

1. коэффициент отношения собственных средств к заемным

L<1-1,5

6. коэффициент финансовой независимости

Запад:0,3-0,7

Вероятностные показатели оценки риска

Предназначение – оценивать вероятность получения фактического результата деятельности меньше запланированного значения.

Оценка данных показателей подразумевает построение кривой вероятности риска.

Статистические показатели риска

Данная группа показателей позволяет определить среднеожидаемое значение результата предпринимательской деятельности, а также изменчивость возможного результата деятельности относительно среднего ожидаемого значения.

1. Среднеожидаемое значение- позволяет оценить среднюю доходность проекта и выбрать из нескольких вариантов более предпочтительный.

1. Показатель размера вариации.Используется для оценки стоимостного разрыва между наиболее предпочтительным вариантом развития событий и самым негативным.

1. Среднеквадратическое отклонение. Используется для того, чтобы оценить насколько возможно достижение результата.

1. Коэффициент вариации.

От 0 – 100, чем больше величина показателя, тем риск сильнее.

до 15% - допустимый риск;

15%-30% - приемлемый риск;

Свыше 30% - высокий риск.

Особенности данных показателей:

1. в отличие от вероятных и качественных методов оценки позволяют оценить риск не только конкретной организации, но и деятельности компании в целом;
2. для проведения анализа требуется большой объем исходной информации;
3. статистические показатели сигнализируют об отклонении от ожидаемого значения, не определяя его направления.

Основные недостатки количественных методов:

1. сложность расчета;
2. необходимость использования большого объема информации;
3. невозможность оценить проекты по показателям дополнительной прибыльности;
4. использование расчетных данных, относящихся к разным временным периодам;
5. дублирование операций при анализе риска проекта.

Задание№1

Организация принимает решение о выборе варианта вложения. Экспертным путем определены величина прибыли и вероятность е получения. Выбрать наименее рискованный вариант.

Прибыль (млн. руб.)	-2	-1
Вариант 1	-0,1	0,1	0,3	0,2	0,3
Вариант 2	0,1	0,2	0,1	0,2	0,2	0,2

Прибыль	Вариант №1	Вариант №2
Pi	Pi∙ xi	Pi∙ xi 2	Pi	Pi∙ xi	Pi∙ xi 2
-2 -1	0,1 0,1 0,3 0,2 0,3	-0,2 -0,1 0,2 0,6	0,4 0,1 0,2 1,2	0,1 0,2 0,1 0,2 0,2 0,2	-0,2 -0,2 0,2 0,1 0,6	0,4 0,2 0,2 0,8 1,8
∑		0,5	1,9		0,8	3,4

1) μ (x) = 0,5;

2) μ (x) = 0,8;

Задание №2

На конец финансового года:

• внеоборотные активы предприятия -100тыс. руб.,
• оборотные активы – 40тыс. руб.;
• краткосрочные обязательства – 30 тыс. руб.;

В течение отчетного года объем продаж – 300тыс. руб.

Определить коэффициент оборачиваемости активов с точки зрения риска.

К_{об. акт.} = 300 : (100 + 40 – 30) = 2,7

Задание №3

На конец финансового года:

• запасы организации равны – 30 тыс. руб.;
• дебиторская задолженность – 15 тыс. руб.;
• наличность в кассе – 5 тыс. руб.;
• краткосрочные обязательства – 55 тыс. руб.;

Определить коэффициент текущей и срочной ликвидности.

L₄= 50/55 = 0,9

L₃= (15 +5)/55 = 0,36

Задание№4

Организация готова вложить 500тыс. руб. для реализации проекта. При этом, существует вероятность убытка в размере 124 тыс. руб.

Оценить риск проекта.

Задание№5

Определить основные финансовые показатели для компании, исходя из следующих данных:

1. Денежные средства:

• на начало года – 1136 тыс. руб.;
• на конец года – 2150тыс. руб.

1. Краткосрочные обязательства:

• на начало года – 3210тыс. руб.
• на конец года – 34128тысю руб.;

1. Дебиторская задолженность:

• на начало года – 27407тыс. руб.
• на конец года – 32199тыс. руб.;

L_{2 на нач. года} = 1136 : 3199 =0,35

L_{2 на конец года} = 2150 : 34128 = 0,063

2. Критерий Сэвиджа.

Задача №1

Дано:

• Возможная величина спроса:

• 3000 ед.
• 6000ед.
• 9000ед.
• 12000ед.

• Цена реализации - 70 руб.
• Цена закупок – 30руб.;
• Изделие – 100руб. на ед.

Сбыт	Спрос (шт.)
	-90 -180	+180

На основании всех критериев определить возможный риск.

1) = max (0;-90;-180) = 0 => {6000;3000}

2) λ = 0,4

Н₁ = 0,4 ∙ 0 + (1-0,4) ∙ 180 = 108

Н₂ = 0,4 ∙ (-90) + (1-0,4) ∙ 270 = 126

Н₃ =0,4 ∙ (-180) + (1-0,4) ∙ 360 = 144

3) р₁ = 0,1; р₂= 0,3; р₃= 0,4; р₄= 0,2

BL₁= 0 ∙ 0.1 + 180 ∙ 0.3 + 180 ∙ 0.4 + 180 ∙ 0.2 = 162

BL₂= -90 ∙ 0.1 + 90 ∙ 0.3 + 270∙ 0.4 + 270 ∙ 0.2 = 180

BL₃= -180 ∙ 0.1 + 0 ∙ 0.3 + 180 ∙ 0.4 + 360 ∙ 0.2 = 126

Задача№2

1. На основании теории игр определить наиболее оптимальную стратегию деятельности организации, исходя из следующих данных:

		-10	-30	-50 -20

2. Определить точку безубыточности проекта, исходя из следующих данных:

Возможный объем предложения – 200тыс. ед.;

Цена ед. – 9,2 руб.;

Переменные издержки на ед. – 8т.;

Постоянные издержки на ед. – 178т.

1. = max (-50;-20;10;10) = 10 => {3;4};{4;1};{3;!}

2. λ = 0,4

Н₁ = 0,4 ∙ (-50) + (1-0,4) ∙ 10 = -14

Н₂ = 0,4 ∙ (-20) + (1-0,4) ∙ 20 = 4

Н₃ = 0,4 ∙ 10 + (1-0,4) ∙ 30 = 22

Н₄ = 0,4 ∙ 10 + (1-0,4) ∙ 40 = 28

Вопросы зачета.

1. Понятие риска и его природа.

2. Характерные черты рисковых ситуаций

3. Основные черты предпринимательского риска.

4. Составляющие элементы риска.

5. Функции риска.

6. Характеристики риска.

7. Задачи риск-менеджмента.

8. Концепции риск-менеджмента.

9. Уровни риска.

10. Аспекты риска.

11. Риски внешней среды.

12. Риски внутренней среды.

13. Классификация риска.

14. Диагностика рисков компании.

15. Зоны риска.

16. Картографирование рисков фирмы.

17. Основные виды карт рисков.

18. Стратегические риски.

19. Средства воздействия на риск.

20. Стратегия применения инструментов манипулирования рисками.

21. Методы оценки ресурсов.

22. Количественные методы оценки риска.

23. Вероятностные показатели оценки риска.

24. Макроэкономические риски.

25. Политические риски.

26. Экологический или природный риск.

27. Теоретико-игровые модели оценки риска.

28. Риски отношений в альянсах.

29. Риск изменения в законодательстве и системе налогообложения.

30. Технико-технологические риски.

31. Риски, связанные с человеческим фактором.

32. Риски конфликтов.

33. Операционные риски.

34. Риски информационных систем.

35. Финансовый риск.

36. Валютный риск.

37. Инфляционный риск.

38. Дефляционный риск.

39. Риск ликвидности.

40. Инвестиционные риски.

41. Методы управления рисками.

42. Страхование риска.

43. Организационная структура службы управления рисками.

44. Психологические аспекты управления рисками.

45. Издержки и доходы по управлению рисками.