Тема 1: Основы инвестиционного проектирования

^{◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊}

Экономическая сущность и виды инвестиций

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать.

В широком смысле «инвестиции» - это вложение капитала с целью его дальнейшего прироста (получения прибыли). Данный прирост должен быть достаточным, чтобы как минимум:

§ возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде,

§ вознаградить инвестора за риск,

§ компенсировать потери от инфляции.

Принимая инвестиционные решения в фирме необходимо понимать, что инвестиционные решения:

§ оказывают существенное влияние на стоимость фирмы,

§ должны быть связаны со стратегией компании,

§ связаны с проблемой «принципал-агент»,

§ сопряжены с риском.

Инвестиции могут осуществляться в различных формах. С целью систематизации анализа и планирования инвестиции могут быть сгруппированы по ряду классификационных признаков, например:

Пример классификации инвестиций

№	Классификационный признак	Формы инвестиций
	По объектам вложений	· Реальные инвестиции · Финансовые инвестиции
	По срокам вложений	· Краткосрочные инвестиции · Среднесрочные инвестиции · Долгосрочные инвестиции
	По характеру взаимоотношений инвестора и реципиента	· Долевые · Долговые
	По использованию в процессе производства	· В оборотные активы · Во внеоборотные активы · Прочие
	По цели инвестирования	· Прямые инвестиции · Портфельные инвестиции · Прочие
	По сфере вложений	· Производственные инвестиции · Непроизводственные инвестиции
	По формам собственности на инвестиционные ресурсы	· Частные инвестиции · Государственные инвестиции · Иностранные инвестиции · Смешанные инвестиции

Основные виды реальных инвестиций:

§ Вынужденные (обязательные) – инвестиции, связанные с удовлетворением различных стандартов и нормативов;

§ Инвестиции, связанные со снижением текущих затрат – инвестиции для текущего совершенствования технологического процесса и продукции;

§ Инвестиции в расширение производства – инвестиции в увеличение единицы стоимости производственного аппарата в рамках действующих производственных площадей;

§ Инвестиции в новые товары, технологии и рынки.

Понятие инвестиционного проекта

Существует множество определений инвестиционного проекта.

В общем случае под проектом понимается некоторая совокупность действий, направленная на достижение определенных целей.

Таким образом, инвестиционный проект – это проект, предусматривающий, в числе других действий, осуществление инвестиций.

Существуют различные классификации инвестиционных проектов в зависимости от определенных признаков. Например, по отношению проектов друг к другу выделяют проекты:

- взаимно независимые - допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

- взаимоисключающие, т.е. не допускающие одновременной реализации; на практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию;

- взаимовлияющими, взаимозависящими - при их совместной реализации возникают дополнительные (системные, синергетические) позитивные или негативные эффекты, не проявляющиеся при реализации каждого из проектов в отдельности и, следовательно, не отраженные в показателях их эффективности;

- взаимодополняющие - реализация которых может происходить лишь совместно, т.е. они могут быть приняты или отвергнуты только одновременно. Типичной причиной является не достижение поставленных целей при осуществлении только некоторых из таких проектов.

Также инвестиционные проекты можно подразделить на классические и неклассические:

§ Классический инвестиционный проект – проект, в котором инвестиции производятся в начале, а потом следуют положительные денежные потоки (типичный пример: проекты расширения производства).

§ Неклассический – наоборот.

Процесс разработки, подготовки и реализации инвестиционного проекта называется инвестиционное проектирование.

Процесс инвестиционного проектирования включает в себя три фазы:

1) Прединвестиционное проектирование.

2) Инвестиционная фаза.

3) Эксплуатация.

_{◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊◊}