Типовые оценочные материалы по теме 5.

Тема 5. Анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции, риска и неопределенности

Дискуссия на темы:

1. Взаимосвязь между уровнем инфляции и размером дисконтной ставки инвестиционного проекта.

2. Инвестиционные риски: понятие, сущность, классификация.

3. Зависимость между уровнем риска по инвестиционному проекту и доходностью по нему.

4. Основные процедуры количественного измерения рисков инвестиционных проектов.

5. Основные процедуры качественного измерения рисков инвестиционных проектов.

6. Методы снижения уровня риска.

Практические задания

Задача 1. Цены на товары и услуги в отчетном периоде возросли на 5%. Требуется определить, как изменилась покупательная способность денег.

Решение:

1. Индекс цен i_ц = 1 + 0,05 = 1,05, т. е. цены на товары и услуги выросли в 1,05 раза.

2. Тогда индекс покупательной способности денег: i_п.с. = 1/ i_ц = 1/1,05 = 0,952= 95,2%.

Ответ: покупательская способность снизилась на 4,8%.

Задача 2.Найти точку безубыточности (критическую) производства, используя метод маржинальной прибыли, если цена продажи единицы продукции равна 35рублей при следующих исходных данных: переменные затраты на производство составляют 10рублей на единицу, постоянные затраты 100рублей. Объем производства 10единиц.

Решение:

Маржинальная прибыль представляет собой разницу между доходом от продаж и переменными затратами. Она может быть рассчитана на весь выпуск продукции как разность между выручкой от реализации и совокупными переменными затратами, а также на единицу продукции – как разность между ценой единицы продукции и удельными переменными затратами.

Рассчитаем маржинальную прибыль на единицу продукции: М_пр= 35 – 10 = 25 руб.

На основании полученных данных определим точку безубыточности:

Ответ: 4 рубля.

Задача 3.

Фирма рассматривает предложение стоимостью в 800 руб. Полагая стоимость капитала равной 10%, рассчитайте математическое ожидание NPV, стандартное отклонение и коэффициент вариации, считая потоки денежных средств всех периодов независимыми друг от друга.

Вероятность	Поток средств в 1-й год, руб.	Поток средство во 2-й год, руб.
0,2
0,3
0,3
0,2

Решение:

Ожидаемая ценность через 1 год, руб. = 0,2×400+ 0,3×500+ 0,3×600)+ 0,2×700=550.

Дисперсия, руб. = 0,2×(400-550)²+0,3× (500-550)²+0,3×(600 - 550)²+ 0,2 × (700-550)² = 10500.

Стандартное отклонение, руб. = 102.

Ожидаемая ценность через 2 года, руб. =0,2×300 + 0,3×400+0,3×500) + 0,2×600=450.

Дисперсия, руб. =0,2×(300 – 450)²+0,3×(400—450)²+0,3×(500 – 450)²+ 0,2×(600 – 450)² = 10500.

Стандартное отклонение = 102.

Если считать ставку дисконтирования равной 10%, а потоки денежных средств независимыми, то:

NPV= 550/1,1 +450/(1,1)² – 800=71;

SD= .

Коэффициент вариации = 125/71 =1,76.

Типовые оценочные материалы по теме 6.

Тема 6. Анализ источников финансирования инвестиционной деятельности

Дискуссия на темы:

1. Источники финансирования реальных инвестиций.

2. Цена капитала: понятие, сущность, экономический смысл

3. Методика анализа цены собственного капитала, сформированного за счет выпуска обыкновенных и привилегированных акций.

4. Методика анализа цены заемного капитала (банковского кредита, облигационного займа).

5. Эффективная ставка процента.

6. Эффект финансового рычага.

7. Средневзвешенная цена капитала. Использование данного показателя в инвестиционном анализе.

Контент-тест

1. Состояние инвестиционного рынка характеризуют?

1. Цена капитала;
2. Конкуренция и монополия;
3. Спрос и предложение.

Правильный ответ – 3.

2.Стоимость облигации определяется в зависимости от:

1. Процентного (купонного) дохода в денежных единицах;
2. Требуемой нормы прибыли (ставки дисконтирования);
3. Периода до погашения облигации;
4. Номинальной цены облигации;
5. Все ответы верны.

Правильный ответ – 5.

1. Цена привилегированной акции определяется в зависимости от:

1. Стоимости акции и дивидендов на акцию;
2. Дивидендов на акцию и требуемой нормы прибыли на вложенный капитал;
3. Требуемой нормы прибыли на вложенный капитал;
4. Все ответы верны.

Правильный ответ – 2.

2. Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям:

1. Минимизациисредневзвешеннойстоимости совокупного капитала;
2. Максимизации уровня доходности (рентабельности) собственного капитала;
3. Минимизации уровня финансовых рисков;
4. Верно все вышеперечисленное;
5. Верны ответы 1 и 2.

Правильный ответ – 4.

Эссе

1. Анализ структуры капитальных вложений и источников их финансирования

2. Характеристика государственного финансирования инвестиционной деятельности

3. Ипотека как форма финансирования инвестиций

4. Роль залога имущества в ипотечном кредитовании

5. Особенности механизма функционирования инвестиционных компаний и паевых инвестиционных фондов

6. Лизинговые операции в инвестиционной деятельности

7. Преимущества и недостатки проектного финансирования