Эмиссия акций. Понятие, этапы, регулирование.
ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ - выпуск ценных бумаг в обращение, в т.ч. продажа ценных бумаг их первым владельцам - гражданам или юридическим лицам. Эмиссия осуществляется: при учреждении акционерного общества и размещении акций среди его учредителей; при увеличении размера первоначального уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций; при привлечении заемного капитала юридическими лицами, государством, государственными органами, органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств. Выпуск акций для размещения среди учредителей акционерного общества осуществляется в соответствии с Положением об акционерных обществах. При учреждении акционерного общества уставный капитал должен быть распределен между учредителями полностью. Наличие в момент учреждения акционерного общества акций, предполагаемых к размещению путем открытой подписки, не допускается. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ может осуществляться в следующих формах: частное размещение без публичного объявления, без проведения рекламной кампании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного числа инвесторов (до 100 включительно) во все времена обращения данных ценных бумаг и на сумму не более 50 000 000 рублей; открытая продажа с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии среди потенциально не ограниченного числа инвесторов и на сумму более 50 000 000 рублей. В случае, если круг инвесторов ценных бумаг одного вида, выпущенных ранее методом одного частного размещения, предполагается расширить более 100 инвесторов либо в случае дополнительного выпуска ценных бумаг того же вида, при котором общий объем средств от их реализации превысит 50 000 000 рублей, эмитент и инвестиционные институты, производящие по соглашению с эмитентом продажу его ценных бумаг, обязаны опубликовать и зарегистрировать проспект эмиссии в том же порядке, который предусмотрен для открытой продажи ценных бумаг.
Процедура эмиссии ценных бумаг регулируется национальным законодательством и включает ряд обязательных этапов.
Основными этапами эмиссии являются:
принятие решения о выпуске бумаг,
подготовка проспекта эмиссии,
регистрация проспекта эмиссии в государственном органе,
регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг,
размещение ценных бумаг.
46)Под регулированием рынка ценных бумаг понимают упорядочение деятельности на нем всех участников и сделок между ними со стороны уполномоченных организаций.
Внутреннее регулирование - это подчиненность участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессионалов) собственным нормативным документом, т.е. уставу, правилам и стандартам осуществления деятельности.
Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности данной организации нормативным актом государства, других организаций, международным соглашением.
Различают также следующие виды регулирования:
• государственное регулирование;
• общественное регулирование;
• рыночный надзор;
• саморегулирование.
Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к следующим функциям:
1. Идеологическая и законодательная функции (концепция развития рынка, программа ее реализации, управление программой, законодательные и нормативные акты для запуска и развития рынка, установление требований к участникам, операционных и учетных стандартов).
2. Стимулирующая функция (создание эффективного механизма перераспределения денежных ресурсов в наиболее важные и значимые секторы экономики).
3. Административная функция (прямое административное регулирование рынка, применение санкций).
4. Контрольная и надзорная функции (контроль за экономической безопасностью рынка, регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм).
5. Арбитражная функция (разрешение споров между участниками рынка через систему судебных органов).
Таким образом, являясь одним из основных регуляторов фондового рынка, государство способствует выполнению таких задач, как:
• создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаги обеспечение ее открытости для инвесторов;
• формирование системы защиты инвесторов от потерь (в том числе государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);
• предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);
• предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг, отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства.
Существуют следующие модели регулирования государством рынка ценных бумаг:
Первый вариант - регулирование фондового рынка преимущественно сосредотачивается в государственных органах, лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил передается государством так называемым саморегулируемым организациям (объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг).
Второй вариант - максимально возможный объем полномочий передается саморегулируемым организациям, значительное место в контроле занимают не жесткие предписания, а переговорный процесс, индивидуальные согласования с участниками рынка, при этом государство сохраняет за собой основные контрольные, функции и возможность в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования.
Фондовый рынок России имеет сложную и противоречивую структуру государственных органов, регулирующих этот рынок. Это объясняется масштабной приватизацией, в ходе которой значительная часть государственных предприятий становятся акционерными обществами, создаются инвестиционные фонды, осуществляется первичное размещение огромного количества акций приватизированных предприятий, что, в свою очередь, вызывает активное вмешательство в регулирование рынка ценных бумаг Госкомимущества, а также смешанной (банковской и небанковской) моделью фондового рынка, в результате чего регулирующими рынок инстанциями выступают одновременно и Центральный банк, и небанковские государственные органы.
Под общественным регулированием понимают воздействие общества на участников рынка ценных бумаг посредством механизма общественного мнения. Причиной некоторых регулирующих действий со стороны государства или саморегулируемых организаций нередко является именно общественный резонанс.
Рыночное регулирование - настройка процесса движения фондового капитала под влиянием действия закона стоимости и цен.
47)Понятие и отличительные признаки страховых правоотношений.
Страховое правоотношение - это «отношение, урегулированное нормами страхового права и представляющее организационное единство правовой формы и его содержания, возникающее, действующее, изменяющееся и прекращающееся на основе норм страхового права и определяемых ими субъективных прав, юридических обязанностей и ответственности страхователя и страховщика
Можно выделить следующие характерные признаки страховых отношений:
1) уплата денежной суммы при наступлении определенных событий;
2) случайность и вероятность наступления этих событий;
3) наличие интереса (имущественного или неимущественного) у одного из участников отношений, защита которого обеспечивается уплатой денежной суммы;
4) платность услуги по предоставлению защиты (страховая премия);
5) наличие специально формируемых денежных фондов, за счет средств которых и обеспечивается защита;
6)обязательственный характер, поскольку права и обязанности субъектов вытекают, как правило, из договора страхования1.
Страховое правоотношение между страхователем (выгодоприобретателем) и страховщиком является гражданским правоотношением и подчиняется гражданскому законодательству. В случае расхождений между гражданско-правовыми нормами, содержащимися в Законе об организации страхового дела или иных актах, и нормами ГК РФ в вопросах иерархической подчинённости следует руководствоваться нормами ГК РФ в силу их приоритета, установленного п. 2 ст. 3 ГК РФ.
Необходимо учитывать, что в ст. 970 ГК РФ перечислены 5 видов (объектов) страхования, которые могут регулироваться специальными законами. В этих случаях согласно ст. 970 действует обычный общий принцип приоритета специального закона перед общим, для других случаев исключенный императивной нормой п. 2 ст.3 ГК РФ2.
Страхование – это система форм и методов формирования целевых фондов денежных средств и их использование на возмещение ущерба при различных непредвиденных, неблагоприятных явлениях, а также на оказание помощи гражданам при наступлении определённых событий в их жизни.
Совокупность страховых отношений выражающихся страховой терминологией можно разделить на три группы:
I. Страховые отношения, связанные с общими условиями страхования;
II. Страховые отношения, связанные с формированием страхового фонда
III. Страховые отношения, связанные с расходованием средств страхового фонда
48) Субъекты и объекты страхования:
Страховщик – это (всегда страховая компания) юридическое лицо, которое в соответствии с предлагаемым или заключённым договором страхования принимает на себя обязательства возместить ущерб понесённый страхователем при наступлении предусмотренного договором страхового случая за определённое вознаграждение.
Страхователь – это физическое или юридическое лицо, имеющее интерес в объекте страхования, вступающее со страховщиком в договор, с целью обеспечения своего интереса и оплачивающее страховщику вознаграждение за принятие им на себя риска.
Застрахованный – это физическое лицо жизнь, здоровье, трудоспособность, которого является объектом защиты по личному страхованию, может быть одновременно и страхователем, если выплачивает страховые взносы по условиям страхования.
Объект страхования – это подлежащее страхованию материальные ценности, жизнь, здоровье, ответственность.
49)Виды страхования в зависимости от объектов страхования
| Виды страхования | Объект страхования | Распространение страхования |
| Личное | Жизнь и здоровье людей | На страхование жизни; от несчастных случаев; пенсий; медиц страхование. |
| Имущественное | Товаро-материальные ценности и имущественные интересы страхователя | С/х страхование; страхование имущества ПРФС; имущества градждан, сданного в аренду; транспортное страхование. |
| Страхование экономических рисков | Собственность юридических лиц и граждан | Страхование на случай ущерба, причиненный стихийным бедствием; от потери прибыли; от инфляции. |
| Страхование гражданскойоветственности | Гражданская ответственность | Страхование гражданской ответственности владельцев автотранспорта; адвокатов врачей. |
Предмет страхования – это конкретный объект страхования.
По договору страхования одна сторона (страхователь) вносит другой стороне (страховщику) обусловленную договором плату (страховую премию), а страховщик обязуется при наступлении предусмотренного договором события (страхового случая) выплатить страхователю или иному лицу, в пользу которого заключен договор страхования, страховое возмещение или страховую сумму.
Договор страхования является возмездным, так как страхователь уплачивает страховую премию, а страховщик несет риск наступления страхового случая и при наличии последнего производит страховую выплату.
Договор страхования носит взаимный характер и относится к числу рисковых, в которых возникновение, изменение или прекращение тех или иных прав и обязанностей зависит от объективных случайных для самих сторон обязательств (событий).
Основными видами страхования являются:
1. Имущественное страхование;
2. Личное страхование;
3. Специальные виды страхования, например, страхование иностранных инвестиций от некоммерческих рисков, морское страхование, страхование банковских вкладов, страхование пенсий;
Формы страхования:
1.Добровольное страхование, которое осуществляется по воле сторон;
2.Обязательное страхование, которое осуществляется в силу закона;
Стороны договора страхования:
1.Страхователь - лицо, заключающее договор страхования;
2.Страховщик - юридическое лицо, которое имеет разрешение на осуществление страхования соответствующего вида;
На стороне страхователя могут выступать выгодоприобретатели - лица, в пользу которых страхователь заключил договор страхования.
Выгодоприобретатель не может быть заменен другим лицом после того, как он выполнил какую-либо из обязанностей по договору страхования или предъявил страховщику требование о страховой выплате.
Форма договора страхования – письменная, заключается путем составления одного документа либо вручения страховщиком страхователю на основании его письменного или устного заявления страхового полиса (свидетельства, сертификата, квитанции), подписанного сторонами.
50) Обязательное и добровольное страхование: принципы и специфика правового регулирования.
Обязательным называется такое страхование, когда государство устанавливает обязательность внесения соответствующим кругом страхователей страховых платежей. Обязательная форма страхования распространяется на приоритетные объекты страховой защиты, то есть тогда, когда необходимость возмещения материального ущерба или оказание иной денежной помощи задевает интересы не только конкретного пострадавшего лица, но и общественные интересы. ГК РФ (ст. 927) предусматривает обязательное государственное страхование, которое осуществляется страховыми организациями за счет средств государственного бюджета, и обязательное страхование, которое должно осуществляться за счет иных источников.
Примеры обязательного страхования:
· Обязательное медицинское страхование
· страхование военнослужащих
· страхование пассажиров
· страхование автогражданской ответственности
· страхование профессиональной ответственности для некоторых специалистов (например, нотариусов в РФ)
Обязательное страхование устанавливается законом, согласно которому страховщик обязан застраховать соответствующие объекты, а страхователи — вносить причитающиеся страховые платежи.
Закон обычно предусматривает:
· перечень подлежащих обязательному страхованию объектов;
· объем страховой ответственности;
· уровень или нормы страхового обеспечения;
· порядок установления тарифных ставок или средние разницы этих ставок с предоставлением права их дифференциации на местах;
· периодичность внесения страховых платежей;
· основные права и обязанности страховщика и страхователя.
Обязательное страхование предусматривает, как правило, сплошной охват указанных в законе объектов. Например, если предусмотрено обязательное страхование пассажиров соответствующих видов транспорта, то обязаны застраховаться абсолютно все, кто собирается совершить поездку.
При обязательном страховании, как правило, предусматривается нормирование страхового обеспечения (например, минимальная страховая сумма).
Добровольное участие в страховании в полной мере характерно только для страхователей. Например, при заключении договоров личного страхования страховщик не имеет права отказаться от страхования объекта, если волеизъявление страхователя не противоречит условиям страхования. Это гарантирует заключение договора страхования по первому требованию страхователя. Вместе с тем страховщик не обязан заключать договор страхования на условиях, предложенных страхователем.
Для добровольного страхования характерен выборочный (не полный) охват страхователей, связанный с тем, что не все страхователи изъявляют желание в нем участвовать.
Добровольное страхование всегда ограничено по срокам страхования. Есть начало и окончание срока в договоре. Непрерывность добровольного страхования можно обеспечить только путем повторного (иногда автоматического) перезаключения договора на новый срок.
Добровольное страхование действует только при уплате разового или периодических страховых взносов. Неуплата ведет к прекращению договора.
Все правовые отношения, связанные с проведением страхования, можно подразделить на две группы: правоотношения, регулирующие собственно страхование, то есть процесс формирования и использования страхового фонда, и правоотношения, возникающие по поводу организации страхового дела, то есть деятельности страховщиков как субъектов рыночной экономики: их взаимосвязи с банками, бюджетом, органами государственного управления.
И те, и другие отношения регулируются законодательными и другими правовыми актами. Принято считать, что первая группа правоотношений охватывается сферой гражданского права, а вторая - государственного, административного, финансового, уголовного, процессуального и других отраслей и подотраслей права.
51) Имущественное страхование в РФ — отрасль страхования, где объектом страховых правоотношений выступает имущество в различных видах. Под имуществом понимается совокупность вещей и материальных ценностей, состоящих в собственности и оперативном управлении физического или юридического лица. В состав имущества входят деньги и ценные бумаги, а также имущественные права на получение вещей или иного имущественного удовлетворения от других лиц.
Имущество — совокупность вещей и материальных ценностей, находящихся во владении какого-либо лица. В гражданском праве имущество — материальный объект гражданских прав, прежде всего права собственности, в том числе права на содержание имущества. Имущество выступает и как собирательное понятие при определении отрасли имущественного страхования, и как конкретный объект того или иного вида страхования.
Объектом страхования в имущественном страховании являются материальные ценности, которые могут быть застрахованы, например здания, урожай сельскохозяйственных культур, автомашины, домашнее имущество.
Экономическое содержание имущественного страхования заключается в организации особого страхового фонда, предназначенного для возмещения ущерба его участникам, который возник в результате причинения вреда. Застрахованным может быть имущество, как являющееся собственностью страхователя (участника страхового фонда), так и находящееся в его владении, пользовании и распоряжении. Страхователями выступают не только собственники имущества, но и другие юридические и физические лица, несущие ответственность за его сохранность. Условия страхования чужого и собственного имущества могут существенно различаться, что отражено в конкретных правилах страхования.
Различают имущество промышленных предприятий, сельскохозяйственных предприятий, имущество граждан.
Состав имущества промышленных и сельскохозяйственных предприятий, подлежащего страхованию:
- здания, сооружения, объекты незавершенного капитального строительства, транспортные средства, машины, оборудование, инвентарь, товарно-материальные ценности и другое имущество, принадлежащее предприятиям и организациям (основной договор);
- имущество, принятое организациями на комиссию, хранение, для переработки, ремонта, перевозки и т.п.
(дополнительный договор);
- сельскохозяйственные животные, пушные звери, кролики, домашняя птица и семьи пчел;
- урожай сельскохозяйственных культур (кроме естественных сенокосов).
Страхование имущества граждан проводится на случай уничтожения, гибели, утраты или повреждения имущества граждан в результате стихийных бедствий, несчастных случаев и иных неблагоприятных событий. Под имуществом граждан понимаются предметы домашней обстановки, обихода и потребления, используемые в личном хозяйстве и предназначенные для удовлетворения бытовых и культурных потребностей семьи по праву личной собственности. Размеры ставок предусматриваются правилами страхования и определяются по договоренности сторон.
Ущербом в имущественном страховании граждан считается:
в случае уничтожения или похищения предмета — его действительная стоимость (с учетом износа) исходя из рыночных цен;
в случае повреждения предмета — разница между указанной выше его действительной стоимостью и стоимостью этого предмета с учетом обесценения в результате страхового случая.
В сумму ущерба включаются расходы по спасанию имущества и приведению его в порядок в связи с наступлением страхового случая. Размер таких расходов исчисляется по нормам и тарифам на работы, признанные необходимыми.
В имущественном страховании объектом страхования являются имущественные интересы, связанные с владением, пользованием и распоряжением имуществом. Имущественное страхование включает:
· Страхование имущества;
· Страхование ответственности;
· Страхование предпринимательских рисков;
· Страхование финансовых рисков.
Страхование имущества включает:
· Страхование имущества предприятий и организаций;
· Страхование имущества граждан;
· Транспортное страхование (средств транспорта и грузов);
· Страхование других видов имущества, кроме перечисленных выше;
52) Личное страхование в отличие от имущественного страхования при личном страховании застрахованным лицом может быть только человек, тогда как при имущественном могут быть застрахованы, в том числе, и интересы организаций. Страхователем может выступать и организация, но застрахованный интерес при личном страховании - это всегда интерес, связанный с личностью, т.е. с человеком, а не с имуществом. Кроме того, для личного страхования в отличие от имущественного никаких выделенных видов страхования в ГК РФ нет. Может быть застрахован практически любой интерес, связанный с личностью человека и никаких специальных правил для отдельных видов таких интересов не установлено.
Личное страхование объединяет множество различных типов страхования, все из которых связаны с интересами человека (застрахованного): речь идет о защите его здоровья, жизни, трудоспособности. Среди видов подобного страхования - страхование жизни (оформляется на срок не менее года), страхование от несчастных случаев, медицинское и пенсионное страхование. Схема работы данной программы проста: страховщик, с которым заключается договор, организует фонд, из которого осуществляет предусмотренные договором выплаты в случае наступления страхового случая. При этом страхователем может выступать частное или юридическое лицо.
Однако личное страхование связано с особой стороной общественного производства – воспроизводством рабочей силы.
Объекты страховой защиты по личному страхованию – жизнь, здоровье и трудоспособность человека, не имеющие стоимости, что и определяет экономическое содержание личного страхования.
При личном страховании не происходит возмещения материального ущерба, как в имущественном страховании, а оказывается денежная помощь гражданам или их семьям в связи с утратой здоровья застрахованным лицом или наступлением смерти члена семьи.
Классификация личного страхования производится по разным основаниям:
По объему риска:
- Страхование на случай дожития или смерти;
- Страхование на случай инвалидности или недееспособности;
- Страхование медицинских расходов.
По виду личного страхования:
- Страхование жизни;
- Страхование от несчастных случаев.
По количеству лиц, указанных в договоре:
- Индивидуальное страхование (страхователем выступает одно отдельное взятое физическое лицо);
- Коллективное страхование (страхователями или застрахованными выступает группа физических лиц).
По длительности страхового обеспечения:
- Краткосрочное (менее одного года);
- Среднесрочное (1-5 лет);
- Долгосрочное (6-15 лет).
По форме выплаты страхового обеспечения:
- С единовременной выплатой страховой суммы;
- С выплатой страховой суммы в форме ренты.
По форме уплаты страховых премий:
- Страхование с уплатой единовременных премий;
- Страхование с ежемесячной уплатой премий;
- Страхование с ежегодной уплатой премий.
К личному страхованию относятся:
· Страхование жизни.
· Страхование от несчастных случаев и болезней.
· Медицинское страхование.
53)Понятие и виды перестраховочных операций.
Перестрахование— система экономических страховых отношений между страховыми организациями (страховщиками) по поводу заключенных со страхователями договоров страхования. В соответствии с договором перестрахования страховщик, принимая на страхование риски, определённую часть ответственности и премии по ним оставляет на собственном удержании, а оставшуюся часть передаёт на согласованных условиях другим страховщикам (перестраховщикам) с целью создания по возможности сбалансированного страхового портфеля, обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности страховых операций. Перестрахование позволяет страховой компании принимать риски клиентов, которые были бы слишком велики для одного страховщика. Перестрахование называют также «вторичным» страхованием или страхованием страховщиков. Перестрахование происходит не только на уровне национальной экономики, оно очень давно стало международным видом страховой деятельности. В этой связи углубление специализации в страховом деле привело к формированию особой группы страховых компаний - перестраховщиков, специализирующихся на операциях перестрахования.
По форме взаимно взятых обязательств перестрахователя и перестраховщика договоры перестрахования разделяются на:
· факультативные;
· облигаторные;
· факультативно-облигаторные;
· облигаторно-факультативные.
В течение нескольких столетий использовалось только факультативное перестрахование отдельных рисков.
Договор факультативного перестрахования касается одного риска в одной сделке. Это перестрахование позволяет перестраховщику получить точное представление о предложенном ему отдельном риске, прежде чем принять на себя обязанности по договору перестрахования.
Когда используют термин «факультативное перестрахование», то подразумевают, что прямой страховщик сам выбирает, кому предложить риск в перестрахование, а перестраховщик решает, принять ли на себя часть риска, и если да, то в каком объеме.
Предложение прямого страховщика о факультативном перестраховании должно содержать всю существенную информацию о риске, которая позволила бы перестраховщику правильно его оценить.
После того, как перестраховщик изучил информацию, связанную с риском, он сообщает прямому страховщику, какую долю в процентах или страховой сумме он примет в факультативное перестрахование.
Обычно подтверждение делается по телефону, телефаксу или отправлением подписанной копии предложения с указанием доли, на которую согласен перестраховщик. Условия заключенного таким образом договора перестрахования спустя некоторое время обычно определяются еще раз в письменной форме, подписанном обеими сторонами.
Перестраховщик может и отказаться от предложенного риска. Ему достаточно кратко обозначить причины отказа. Также он может предложить прямому страховщику иные условия, чем указаны в предложении, на которых он согласен заключить договор факультативного перестрахования. Если же перестраховщик не отвечает на предложение, его молчание не может рассматриваться в качестве акцепта.
Договор факультативного перестрахования вступает в силу с момента получения акцепта, если стороны не договорились об ином. Существенные изменения условий договора прямого страхования в период его действия обязательны для перестраховщика только в том случае, если он дал на то свое согласие.
Действие договора факультативного перестрахования прекращается автоматически по истечении установленного срока, если стороны не договорились об ином. За определенный период до возобновления, прямой страховщик, как правило, предлагает перестраховщику продлить действие договора и сообщает ему об изменениях в условиях договора прямого страхования и о статистике прохождения договора. Перестраховщик может отказаться от пролонгации договора.
При факультативном перестраховании задача перестраховщика не ограничивается расширением финансовых возможностей прямого страховщика, а в ряде случаев включает в себя помощь при оценке риска и определении условий договора страхования, мер по предотвращению ущерба. Нередко они осуществляют совместную инспекцию риска по месту расположения объекта страхования.
Несмотря на то, что факультативное перестрахование требует больших материальных и временных затрат, значение его постоянно возрастает. В определенной степени, это обусловлено тем, что в результате технологического развития значительно возросли суммы страхового покрытия и риски стали гораздо сложнее.
Недостатки факультативного перестрахования.
Период времени на оформление факультативного перестрахования достаточно долог, поэтому страхователь может обратиться в др. компанию, или другой страховщик предложит свои услуги, а это, кроме материального, может нанести ущерб престижу компании.