Особенности финансов корпораций.

Денежные отношения корпорации охватывают практически все сферы её деятельности. Приобретение сырья, материалов и оборудования, оплата труда персонала, продажа товаров (оказание услуг, выполнение работ) на рынке, расчёты с фискальными органами, формирование фондов развития связаны с движением денежных средств по счетам компании. Отсутствие доходов или их недостаточность нарушают нормативную финансовую деятельность корпорации, снижают её конкурентные позиции на рынке, ведут к банкротству.

Финансы корпорации включают внутренние и внешние денежные отношения. Внутренние денежные отношения возникают при формировании начального, стартового капитала корпорации, распределении расходов и доходов между её подразделениями, оплата труда персонала, формирование фондов развития корпорации, выплате дивидендов. Внешние денежные отношения компании возникают при взаимодействии с другими хозяйствующими субъектами - партнёрами по бизнесу, структурами финансового рынка, финансовой системой государства, международными финансовыми организациями. Все эти отношения носят многосторонний характер и образуют систему денежных отношений корпорации.

Корпорация находится на пересечении, перекрёстке денежных интересов всех основных участников экономики. Эти интересы совмещаются, увязываются в процессе формирования, распределения и использования доходов корпорации.

На стадии формирования денежных доходов корпорации балансируются её денежные отношения с хозяйствующими субъектами - поставщиками сырья, материалов и оборудования, хозяйствующими субъектами - потребителями товаров (работ, услуг), между подразделениями корпорации в меру их участия в создании и реализации товаров (работ, услуг).

На стадии распределения денежных доходов приоритетна увязка денежных отношений корпорации с её персоналом, учредителями, государственной финансовой системой. Она направлена на оптимизацию пропорций этого распределения, обеспечение экономического развития корпорации.

На стадии использования денежных доходов контролируется степень соблюдения принятых финансовых решений и оценивается их реальная эффективность. Для этого применяется система финансовых показателей. С её помощью осуществляется мониторинг и корректировка денежных отношений компании.

Итак, корпоративные финансы, представляет собой многообразные внутренние отношения и внешние отношения корпорации с другими участниками экономики в денежной форме. Они складываются в процессе формирования, распределения и использования доходов корпорации.

Реальным наполнением многообразных внутренних и внешних денежных отношений с другими участниками экономических отношений являются денежные средства корпорации.

Денежные средства корпорации представляют собой один из видов её финансовых активов, представляющих собой средства в различной валюте, легко реализуемые ценные бумаги и денежные документы. Финансовые активы и финансовые обязательства корпорации вместе с финансовыми активами и обязательствами других участников экономики находятся в постоянном кругообороте, образуя финансовые потоки.

В условиях успешного функционирования корпорации к финансовым потокам относятся следующие:

1) денежные расчёты компании с поставщиками сырья, материалов, оборудования и потребителями её продукции.

2) денежные расчёты с бюджетной системой включают перечисление части добавленной стоимости в бюджетную систему в форме разнообразных налогов и получение из неё бюджетных ресурсов на развитие в основном в форме целевых программ;

3) получение корпорацией кредитов и инвестиций на развитие её материально

4) обслуживание долговых обязательств корпорации перед коммерческими банками и инвесторами путём своевременного погашения основного долга и процентов по нему;

5) расчёты корпорации с физическими лицами - работниками этой корпорации (домохозяйствами) путём выплаты основной и дополнительной заработной платы и с акционерами путём выплаты дивидендов;

6) накопление денежных средств для дальнейшего развития корпорации формально завершает цикл движения её финансовых активов и обязательств.

Однако в реальной действительности процесс движения финансовых активов и обязательств корпорации непрерывен. Поиск в этом движении начальной и конечной точки имеет практическое значение в целях установления того, с какого финансового актива начинать движение денежных средств корпорации, и каким финансовым обязательством (пассивом) заканчивать движение денежных средств корпорации в разрезе достижения наибольшей рентабельности (ликвидности) корпорации.

Одним из важнейших аспектов движения финансовых потоков корпорации является формирование её финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы корпорации - это собственные и привлечённые денежные средства, определяющие потенциальные возможности развития корпорации.

Финансовые ресурсы компании формируются главным образом за счёт прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, амортизации, прироста устойчивых пассивов, займов, различных целевых поступлений и бюджетной системы. Формирование корпоративной прибыли происходит в результате взаимосвязанного движения нескольких финансовых потоков.

Финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Форма их мобилизации - продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данной корпорацией; дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов; доходы от финансовых операций и др. корпорации могут получать финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур органов государственного управления в виде бюджетных субсидий, от страховых организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, всё большую роль играют выплаты страховых возмещений и всё меньшую - бюджетные финансовые источники, которые идут по строго целевому назначению.

К основным направлениям использования финансовых ресурсов корпорации относятся:

• Финансирование текущих потребностей производственно - торгового процесса для обеспечения нормального функционирования производства и торговой деятельности корпорации путём запланированного выделения денежных средств на основное производство, производственно - вспомогательные процессы, снабжение, маркетинг и распространение продукции;

• Финансирование административно - организационных мероприятий для поддержания высокого уровня функциональности системы управления компании путём её реструктуризации, выделения новых служб или сокращения управленческого аппарата;

• Инвестирование средств в основное производство в форме долгосрочных и краткосрочных вложений в целях его развития (полное обновление и модернизация производственного процесса), создания нового производства или сокращения отдельных убыточных направлений;

• Финансовые вложения - инвестирование финансовых ресурсов на цели, приносящие корпорации доле высокий доход, чем развитие собственного производства: приобретение ценных бумаг и других активов в различных сегментах финансового рынка, вложения в уставной капитал других хозяйствующих субъектов с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении этими хозяйствующими субъектами, венчурное финансирование (вложение капитала в проекты с высоким риском и одновременно высокой доходностью), предоставление кредитов другим компаниям;

• Формирование резервов, осуществляемое как самой корпорацией, так и специализированными страховыми компаниями и государственными резервными фондами за счёт нормативных отчислений для поддержания непрерывного кругооборота финансовых ресурсов, защиты корпорации от неблагоприятных изменений конъюнктуры рынка.

Финансовые ресурсы, вложенные в производство и приносящие прибыль, образуют капиталь. Он выступает в превращённой формы финансовых ресурсов и делится на собственный и заёмный капитал. Соотношение собственного и заёмного капитала образует финансовую структуру капитала компании. Она во многом зависит от общего состояния экономики. Так, в развитой рыночной экономике корпорации более склонны к использованию заёмного капитала. В условиях же перехода к рыночной экономике корпорации ориентируются, как правило, на собственный капитал. Тенденция преобладания собственного капитала в финансовой структуре капитала компаний в России является довольно устойчивой. Эта тенденция обусловлена низкой инвестиционной привлекательностью российских корпораций, слабым развитием рыночных механизмов и, прежде всего, банковской системы и фондового рынка.