Расчет экономической эффективности бартерной сделки

Независимо от изменений в экономической политике в ближайшие годы в России будет сохраняться высокая доля неденежных форм расчетов. Соответственно, актуальной останется проблема организации адекватного учета сделок, не опосредуемых деньгами. Специфика России, однако, заключается в многообразии форм неденежных трансакций. Адекватное отражение в учете результатов неденежных трансакций возможно лишь на основе их подробной классификации, характеризующей не юридическую форму, а экономический смысл традиционно рассматриваются три основных инструмента неденежных расчетов – товарный бартер, взаимозачеты и векселя.

Длительное время основное внимание отечественных производителей уделялось не увеличению эффективности, реструктуризации предприятий, снижению издержек, созданию сильных сбытовых структур, а проведению бесчисленных бартерных сделок.

Стараясь сохранить объемы производства за счет применения бартера и взаимозачетов, промышленные предприятия не смогли при реализации произведенной продукции получить ресурсы, необходимые для производства. Достаточно быстро неденежные расчеты из средства решения проблем превратились в причину, их порождающую.

Для повышения эффективности своей деятельности предприятия должны будут научиться управлять бартерными отношениями. Одновременно меры по управлению бартером приведут к снижению его доли в расчетах и, следовательно, чем больше предприятий будет вовлечено в этот процесс, тем больше российская экономика будет освобождаться от этой проблемы.

К ее решению необходимо подойти с трех сторон:

· разработать бюджет компании или по крайней мере небольшую финансовую модель, в которой денежные и бартерные потоки будут разделены;

· разработать систему оценки эффективности (последствий) бартерных операций;

· разработать систему мер по снижению доли бартерных операций.

При составлении бюджета в нормальных условиях предприятие обычно ставит задачу достижения определенного уровня прибыли за год. При составлении такого бюджета в бартерной экономике должно выполняться два условия: достижение определенного уровня прибыли или минимизации убытка и достижение определенного уровня денежных средств в обороте. Второе условие является необходимым, так как его невыполнение может привести к достаточно тяжелым последствиям.

Большинство компаний не проводят анализа по сопоставлению бартерных и денежных потоков. Это приводит к тому, что бартер приходит не всегда тогда, когда он действительно нужен, или не в тех количествах, в которых он нужен, что приводит к срывам в производстве (или к срочной закупке материалов по высоким ценам), либо наоборот, к созданию излишков запасов сырья и материалов. Таким образом, первым этапом должна стать организация нормальной работы по планированию снабжения производства материалами и оплаты кредиторской задолженности. Необходимо обобщение информации по бартерным контрактам, которое позволит проводить анализ того, какие товары или материалы компания будет получать в обмен на свою продукцию и в какие сроки. Эта информация далее должна использоваться при составлении бюджета (финансовой модели).

При этом необходимо разделить денежные и бартерные потоки по реализации продукции, покупке сырья и материалов, расчетам с работниками и бюджетом. Тогда у руководителя не будет создаваться ложного впечатления, что ожидается поступление средств от дебиторов, если в бюджете эти дебиторы выделены как бартерные и т.п. Естественно, невозможно точно определить все денежные и бартерные расчеты. Определенная часть бюджета (модели) составляется не на основе точной информации, а на основе соотношений, сложившихся в предыдущие периоды.

Бюджет (модель) помогут определить возможные проблемы с денежными средствами, скоординировать бартерные поставки таким образом, чтобы избежать ненужных расходов, оптимизировать производственный план с точки зрения ассортимента выпускаемой продукции. Впоследствии этот бюджет будет использоваться для определения эффективности и возможности бартерных сделок, которое проводится на втором этапе.

Наиболее простой вариант такой модели представлен ниже:

· вся дебиторская задолженность оплачивается (деньгами или бартером) сразу после реализации;

· полученные денежные средства идут на оплату задолженности, возникшей в результате производственной деятельности (включая налоги);

· многоступенчатый бартер отсутствует;

· предприятие не финансирует свою деятельность за счет заемных средств.

Многоступенчатый бартер - обмен собственной продукции на товары, которые должны быть в дальнейшем перепроданы для получения денежных средств или материалов, которые могут быть использованы для производства. В этом случае при получении бартерных товаров нельзя еще говорить о завершении реализации, так как они должны быть реализованы впоследствии. Как следствие, возникают дополнительные затраты на хранение и реализацию ненужных товаров. Также на какое-то время из оборота выводятся дефицитные средства.

Для этого случая связь прибыли и дефицита денежных средств следующая. Дефицит равен разности прибыли и расходов на перепроизводство (то есть товаров, которые не были реализованы), расходов на закупку материалов (тех, которые не были использованы в производстве) и расходов на те товары, которые пошли на благотворительные или иные цели, не связанные с производством.

Экономическая эффективность товарообменных операций определяется на основе сравнения, соотношения результата и затрат. Особенность товарообменной операции в том, что результатом ее будет стоимостная оценка полученных в обмен за поставленную продукцию товаров, работ, услуг.

Существуют методы, которыми можно пользоваться при определении возможных скидок в дополнение к выводам, сделанным на основе финансовой модели. Наиболее эффективно система оценки работает тогда, когда хозяйственный цикл предприятия объединен в бюджет или финансовую модель, так как только в этом случае руководитель может получить полную картину результатов от принятия различных управленческих решений. Методы, описанные ниже, могут применяться для оценки изолированных сделок. Однако их бессистемное использование иногда может приводить к противоречиям.

В большинстве случаев бартерные цены больше, чем денежные, но у предприятия нет своих собственных денежных средств, чтобы заплатить меньшую денежную цену, поэтому оно идет на более дорогой бартерный контракт (обычно завышая цену на свою собственную продукцию, чтобы компенсировать эти потери). Для оценки выгоды от заимствования денежных средств и приобретения материалов за деньги с бартерной операцией рассчитываются эффективные денежные и бартерные цены.

Эффективная денежная цена равняется денежной цене на материалы плюс банковский процент, выплаченный за период, на который были заимствованы средства. Для того, чтобы определить этот период, нужно знать длину своего хозяйственного цикла по денежным операциям (длина хозяйственного цикла равна оборачиваемости (в днях) запасов плюс оборачиваемость дебиторов и минус оборачиваемость кредиторов). Если денежные и бартерные потоки на предприятии не разделены, то определить длину этого цикла достаточно сложно. Например, принято решение платить за электроэнергию деньгами и получить при этом 20% скидку от базового тарифа, который составляет 200 рублей за МВт-час. При этом можно получить кредит в банке по ставке 4% в месяц. Если длина хозяйственного цикла равна 5 месяцам, эффективная денежная цена составит 188 руб. (80% * 200 + 80% * 200 * 4% * 5 месяцев), что ниже обычной бартерной цены. При этом предполагается, что это не повлияет на налог на прибыль, так как разница в цене на бартерную электроэнергию компенсируется более дорогой ценой на реализацию газа. Если это не так, и вы отпускаете газ по одинаковой цене за деньги и бартер, вы должны добавить элемент повышения налога на прибыль.

Аналогично можно рассчитать эффективную бартерную цену. В нашем примере к обычной бартерной цене (или полному тарифу) должны быть добавлены расходы на увеличение налогов, которые предприятие выплачивает с оборота в том случае, если оно завышает цену на собственную продукцию по бартерным сделкам (приблизительно 2%), а также на привлечение кредитных средств для оплаты дополнительных налогов, так как в большинстве случаев налоги оплачиваются за счет денежных средств.

При сохранении всех прочих условий эффективная бартерная цена составит 201 руб. (200 + 2% * (200 - 60) + 2% * (200 - 160) * 4% * 5). Наибольший эффект достигается тогда, когда данные сравниваются при их введении в модель, так как только в этом случае можно будет оценить объем необходимого дополнительного денежного финансирования, риск неполучения средств от дебиторов и политику и возможности предприятия по выплате налогов и т.д. Эти и другие факторы могут изменить соотношение бартерных и денежных цен.

При многоступенчатом бартере товары, получаемые при обмене, не могут быть сразу использованы в производстве. Следовательно, они должны быть либо проданы, либо обменены на другую продукцию. Таким образом, при расчете эффективной цены по этим операциям во внимание должны также приниматься затраты на хранение неиспользуемых запасов и разница в ценах при проведении каждой из товарообменных операций.

Предположим, что обменивается газ на автомобили, которые затем будут обменены на электроэнергию. Бартерная цена автомобилей составляет 200 условных рублей. Период, в течение которого автомобили находились на вашем складе, составил 3 месяца. Допустим, что предприятие не несет никаких дополнительных расходов по их хранению помимо налога на имущество. Все остальные условия аналогичны примеру, рассмотренному выше.

Эффективная цена сделки составит 225,56 руб. (200 + 2% * (200 - 160) + 2% * (200 - 160) * 4% * 8 + 200 *1%/12*3 + 200*4%*3).

В отличие от прямого бартера появляются дополнительные расходы, связанные с налогом на имущество, увеличением срока оборачиваемости и необходимостью привлечения дополнительного финансирования. Пример достаточно наглядно показывает, насколько дорого для предприятия обходится многоступенчатый бартер.

Два элемента программы по управлению бартером, рассмотренные выше, являются основой для анализа, планирования и оценки последствий принятия решений. Однако эта программа никогда не будет воплощена в жизнь, если предприятия не будут применять активные меры по снижению доли бартерных расчетов и не избавятся от философии аутсайдеров, отдавших инициативу полностью в руки посреднических структур или более сильных контрагентов.

Если рассматривать среднее российское предприятие, то возможность сокращения бартера за счет различных мер можно разделить натри основные группы. Первая группа связана со старинной российской проблемой – недобросовестностью исполнителей, вторая вызвана отсутствием достоверной информации, неправильными управленческими решениями, третья обусловлена макроэкономическими причинами.

Следует подчеркнуть, что бартер может исчезнуть только при выполнении, как минимум, следующих условий. Это – повышение эффективности предприятий за счет снижения издержек и отказа от выпуска продукции, не находящей спроса; перевод денежных потоков от посредников на предприятия; принципиальное улучшение финансового менеджмента; финансирование предприятий коммерческими банками под разумный процент; реструктуризация задолженности и уменьшение налогов.