Акции: определение, признаки, виды, их характеристика, стоимость

Акция – эмиссионная ц.б., закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО, на часть имущества остающегося после его ликвидации.

Акция является именной ц.б., что означает: владелец акции д.б. внесен в реестр АО.

1. По форме присвоения прибыли:

• обыкновенные – дает право голоса на акционерном собрании, а размер дивидендов зависит от результатов работы АО за год. Размер дивиденда заранее не известен и определяется органами правления орг. по окончании фин. года и выплачиваются только из чистой прибыли.
• привилегированные - не дает право голоса владельцу акции на собрании акционеров, владелец имеет гарантированный доход независимый от результатов деятельности общества. В случае отсутствия чистой прибыли АО обязано создать спец. фонд, из кот. и будут выплачиваться дивиденды. АО вправе не выплачивать дивиденды, если после их выплаты оно может быть признано банкротом. В этом случае владельцы приобретают право голоса на А. собрании. Номинальная стоимость привилегированной акции не должна быть более 25% уставного капитала общества.

- Пр. а. с правом голоса: дает право эмитенту выкупить акцию у владельца после предварительного уведомления

- Пр. а. с правом участия в прибыли: дает право владельцу получать доход не ниже, чем по обыкновенным а.

- Кумулятивная пр. а. – любые, но не объявленные дивиденды накапливаются и уплачиваются по этим а. до объявления о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

- Конвертируемая пр. а. – а., кот. можно обменять на другую а. по заранее определенной цене в той или иной промежуток времени.

В практике РФ в ходе приватизации появились пр. а. типа А и типа Б.

- пр. а. типа А – предоставлялись работникам преобразованных предприятий, кот. получали их бесплатно. Они дают право присутствовать на собрании акционеров, вносить предложения по обсуждаемым вопросам, но не дают право голоса, м. свободно продаваться.

- пр. а. типа Б – в счет доли уставного капитала принадлежащему фонду имущества, кот. получал их бесплатно. Для выплаты дивидендов по таким акциям направлялось 5% чистой прибыли, но размер дивиденда не мог быть меньше, чем по обыкновенным акциям.

Золотая привилегированная акция – правительство РФ, органы гос. власти субъектов РФ, органы местного самоуправления м. принимать решения о выпуске з. а., при преобразовании в АО п/п, приватизация кот. разрешена. Она дает право на назначение своих представителей в совете директоров и ревизионной комиссии и предоставляет ее владельцу на срок до 3х лет право вето при принятии советом директоров сл. решений:

• о внесении изменений и доп. в устав АО
• о его организации и ликвидации
• его участии в др. организациях и предприятиях
• о передачи в залог или аренду, продажи, отчуждении имущества приватизир-го п/п

З.а. находится в гос. собственности, передача ее в залог или траст или управление не допускается, при продаже и отчуждении она конвертируется в обыкновенную.

2. В зависимости от стадий выпуска в обращение и их оплаты:

• объявленные – предельное число акций соответствующего типа, кот. м.б. выпущены п/п доп. к размещенным акц, их количество фиксируется в уставном капитале АО
• размещенные – а., кот. приобретаются акционером
• оплаченные – это а., по кот. их владельцы произвели 100% оплату и средства зачислили на счет АО

3. По ценам акции м. иметь следующие цены:

• Номинальные - отражает долю в уставном капитале АО, т.к. УК = равен сумме номинальных стоимостей а., от этой величины начисляется дивиденд
• Рыночная – цена, по кот. а. котируется на вторичном рынке и явл. равновесным соотношением спроса и предложения
• Эмиссионная – цена, по кот. продается а. на первичном р. При утверждении АО равна номинальной. При увеличении капитала м. б. выше или ниже номинальной стоимости а. Превышение над номинальной стоимостью акций называется эмиссионным доходом и учитывается как дополнительный капитал. Цена размещения доп. акций не может быть ниже 10% от номинальной.
• Балансовая – цена, кот. определяется как частное от деления чистых активов на количество выпущенных а., находящихся в обращении.

Кроме того:

Номинал акций - величина добровольо-условная. А продаются и покупаются по ценам, не привязанным к номиналу. Могут выпускаться А без указания номинала. Фактически А п.с. бессрочную ссуду эмитенту, не имеющую гаран-ть стоимости погашения и установленного твердого размера дохода, в отл. от О. Дивиденд. доход имеет второстепенное значение по сравнению с доходностью каптала по акциям. 1.дивидент.дох-ть акции м.определяться как тек. так и перспективная: Дд = Дс/Цр*100 Дд - дивид. доход Дс - сумма дивидендов за извест. период Цр –текущая рын. цена

2.доход на А- Годовая чист. прибыль компании, как правило, не направлена полностью на выплату дивид. по обыкн.акциям, часть ее резервируется, т.е.составляет нераспред. прибыль, кот. будет использована в будущем на разл. цели, поэтому акционеру важно оценить степень приб-ти компании после произведения его всех расходов и платежей (налоги, сборы, долги и др.), т.е. до выплат дивид-ов по обыкн.акциям. такую оценку позволяет сделать след. показатель:

Да = (П-Р)/Ка Да - доход на А; П - общ. год. прибыль компании; Р - необх. расходы из прибыли; Ка - кол-во выпущенных А.

3.Отношение цены к доходу на А. Пок-ль обычно используется для ориен. сопоставления кач-ва А компаний одной отрасли. Сравнение А комп. одной отрасли разн. стран, тем более разн. отраслей не дает объектив. картины. Он позволяет примерно оценить срок окупаемости затрат на приобретение А компании при условно-предпол. постоянном уровне ее прибыли. Ц/Д = Цр/Да Цр -тек. рын. цена А Да - год. доход на А. Высокие значения пок-ля м.свидетельствовать о завышенной спекулят. стоимости А на рынке, или отраж. большую уверенность инвесторов в потенц. росте доходов компании. 4.Чистая стоимость активов на А. Пок-ль отражает стоим. всех активов комп., кот. потенциально м.б.проданы за нал. с распределением выручки между акционерами в соответствии с кол-вом обыкн.А. Др.словами, это акцион. капитал в сов-ти с резервами компании приходящийся на А. А/А = (Ак - Д)/Ка Ак - совокуп. активы компании Ка - кол-во выпущ. обыкн. акций Д-сумма долгов и издержек. Этот пок-ль служит индикатором допустимого уровня снижения тек. рын. цены А компании. Если цена сниж. до уровня индикатора может возникать соблазн приоб-я контроля над комп-ией, только ля того, чтобы ее ликвидировать.