Структура и виды рынков ссудных капиталов.

В связи с различием источников накопления денежных ресурсов и многообразием видов кредитных сделок рынок ссудных капиталов неоднороден, его можно рассматривать как многозвенное образование, состоящее из отдельных специализированных секторов.

Наиболее распространено такое деление рынка ссудных капиталов:

· на денежный рынок и рынок капиталов;

· кредитный рынок (депозитно-ссудный рынок) и рынок ценных бумаг (фондовый рынок);

· организованный и неорганизованный рынки;

· национальные и международный рынки.

Денежный рынок и рынок капиталов различаются сроками совершения операций и заключения сделок.

Денежный рынок и рынок капиталов не изолированы друг от друга, между ними осуществляется постоянное встречное перемещение капиталов, в связи с чем провести точную грань между этими рынками невозможно. Так, система банковских и государственных гарантий позволяет использовать краткосрочные капиталы для предоставления среднесрочных и долгосрочных кредитов; некоторые операции, например, арбитраж между этими рынками, приводят к переливу капитала с денежного рынка на рынок капиталов или наоборот и т.д.

Название	Определение	Операции	Участники	Инструменты
Денеж-ный рынок	Совокупность операций по размещению краткосрочных вложений глав-ным образом в оборотный капи-тал хозяйствую-щих субъектов, а также операций, обслуживающих движение кратко-срочных ресур-сов кредитно-фи-нансовых органи-заций, государ-ства и частных лиц.	Кредитные - сроком от 1 дня до 1 года.	Основные - банки – для регулирования ликвидности активов. Значитель-ные объемы сделок на денежном рынке приходятся на межбанковские крат-косрочные кредиты.	Краткосрочные долговые инст-рументы: межбан-ковские депозиты, другие кратко-срочные депозиты и кредиты, казна-чейские и финан-совые векселя, го-сударственные краткосрочные ценные бумаги, коммерческие век-селя, банковские акцепты, депозит-ные сертификаты, соглашения об обратном выкупе (РЕПО), кратко-срочные облигации и т.д.
К межбанковским однодневным ссудам прибегают, как правило, для балансирования среднемесячной ликвидной позиции банков; к межбанковским ссудам на срок более одного месяца — для выравнивания нарушений ликвид-ности, ожидаемых вследствие предстоящих обязательных выплат или иных причин возникновения дополнительной потребности в ликвидных средствах. Центральные банки - для проведения денежно-кредитной политики и для поддержания ликвидности банков-ской системы.
Рынок капита-лов	Совокупность операций по размещению среднесрочных и долгосрочных вложений в основной капитал и операций, обслуживающих движение среднесрочных и долгосрочных ресурсов.	Кредитные операции сроком свы-ше 1 года.	Банки и др. экономические учас-тники (кредитно-финансовые органи-зации, государство и частные лица)	Среднесрочные и долгосрочные кредиты (обяза-тельства), а также среднесрочные и долгосрочные цен-ные бумаги (казна-чейские и муни-ципальные ноты и облигации, корпо-ративные обли-гации, закладные и т.п.).
Функционирование рынка позво-ляет экономическим субъектам перераспределять и снижать риски при инвестировании накоплений и сбережений. Уровень его развития воздействует на экономический рост и занятость, т.к. определяет инвес-тиционные возможности экономики.

Кредитный рынок и рынок ценных бумаг. В отличие от долговых обязательств, которыми оформляются сделки на кредитном рынке (депозитные, кредитные договоры и т.д.), долговые обязательства в виде ценных бумаг, как правило, могут выступать самостоятельным объектом купли-продажи на рынке ссудных капиталов, т.е. обращаться на вторичных фондовых рынках. Таким образом, ценные бумаги выступают как особая форма приложения ссудного капитала.

В последнее время усиливается взаимосвязь кредитного рынка и рынка ценных бумаг. Например, развитие процесса секьюритизации банковских активов (в частности, трансформация банковских кредитов в ценные бумаги, свободно обращающиеся на рынке) приводит к тесному переплетению, неразделимости операций на фондовом рынке и банковских кредитных операций.

Организованный и неорганизованный рынки

Рынок	Содержание	Правила, операции
Организо-ванные рынки	Функционируют по определенным правилам, установленным его участниками (фондовые биржи, а также валютные и товарные биржи, имеющие площадки для торговли долговыми финансовыми инстру-ментами).	Биржи обычно локализованы, т.е. имеют постоянное место проведения. Они располагают торговыми и расчетными системами, сделки стандартизированы по финансовым инструментам и срокам. Операции могут осуществлять только члены биржи; устанавливаются правила проведения операций; создаются системы гарантийных взносов, организуется контроль за деятель-ностью участников.
Неоргани-зованные рынки	Операции осуществляются либо путем установления непосредс-твенных контактов между контра-гентами, либо при помощи брокеров (межбанковский рынок, внебиржевой рынок ценных бумаг и т.п.).	Рынки не стандартизированы, параметры сделок устанавливаются контрагентами и фиксируются в контрактах. Регулирование операций осуществляется теми законами, под которые подпадают заключенные на этом рынке контракты.

Развитие процесса глобализации привело к сильной взаимной зависимости большинства национальных рынков. Резиденты многих стран могут инвестировать свои средства в иностранные ценные бумаги или помещать капитал в зарубежные кредитно-финансовые институты; нерезиденты могут размещать свои ценные бумаги на национальных рынках или делать вклады в национальных банках. Привлекательность конкретного национального рынка для иностранных участников во многом зависит не только от экономических условий, но и от действующего в этой стране законодательства, определяющего условия проведения операций.

Национальные рынки	Международные рынки
Основные участники - национальные кредитные институты, участники - сделок резиденты. В то же время на крупнейших национальных рынках развитых стран осуществляются операции и с нерезидентами, но операции проводятся согласно законодательству и практике данного национального рынка.	Охватывает кредитные операции в сфере внешнеэкономических отношений между контрагентами из разных стран. Происходит перераспределение ссудного капитала между странами. Операции сопровождаются переводом средств из одной валюты в другую, т.е. на нем сочетаются валютные и кредитные операции. Основные участники - транснациональные[1] и международные банки, корпорации, государства, а также национальные банки и небанковские кредитно-финансовые институты.
Характерная черта - подверженность контролю и регулированию со стороны государственных органов по объемам операций, процентным ставкам, кредитным рискам и т.д. Движение ссудного капитала замыкается на центральный банк данной страны. На функционирование оказывают влияние состояние национальной эконо-мики и международные экономические отношения.	Причины становления: - интенсивное развитие международной интеграции, - развитие международного экономичес-кого оборота, - усиление концентрации и централизации промышленного и банковского капиталов, - революционные изменения в банковских технологиях и т.д.