Соотношение тем и формируемых компетенций
| Темы дисциплины | Не-делясе-мес-тра | Виды учебной работы (в часах) | Формы текущего контроля успеваемости | ||
| Л. | Пр. | Сам.раб. | |||
| Тема 1. Организация инвестицион-ного процесса | 1 – 3 | ||||
| Тема 2. Инвестиционная деятель-ность, осуществляемая в виде капи-тальных вложений | 3 – 4 | Защита заданий на практические занятия, тесты и контрольные вопросы по лекционным темам | |||
| Тема 3. Инвестиционный проект | 4 – 5 | ||||
| Тема 4. Методы оценки эффектив-ности инвестиционных проектов и их критерии | 5 – 7 | ||||
| Тема 5. Оценка эффективности ин-вестиционного проекта | 8 – 11 | ||||
| Тема 6. Источники финансирова-ния инвестиционной деятельности | 12 – 14 | ||||
| Тема 7. Методы финансирования инвестиционной деятельности | 15 – 18 |
Все темы дисциплины формируют одну компетенцию ПК-4 (см. раздел 2 настоящей рабочей программы). Форма промежуточной аттестации – зачет в третьем семестре.
6. Содержание дисциплины
Темы и их аннотации
Тема 1. Организация инвестиционного процесса (2 часа).
Аннотация: Инвестиционный процесс (инвестирование), его цели, элеме-нты и механизм реализации. Типы инвесторов. Финансовые институты. Финан-совые рынки и их типы. Виды связей между участниками инвестиционного процесса. Экономическое значение инвестирования. Экономическая сущность (определение) и виды (классификация) инвестиций. Чистые инвестиции как ма-кроэкономический показатель. Иностранные инвестиции.
Тема 2. Инвестиционная деятельность, осуществляемая в виде капита-льных вложений (2 часа).
Аннотация: Капитальные вложения как источник воспроизводства осно-вных фондов, частные структуры капитальных вложений. Инвестиции, осущес-твляемые в виде капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанно-сти и ответственность. Формы и методы государственного регулирования инве-стиционной деятельности, осуществляемой в виде капитальных вложений. Го-сударственные гарантии и защита капитальных вложений.
Тема 3.. Инвестиционный проект (2 часа).
Аннотация: Инвестиционный проект как основной вид реализации капи-тальных вложений. Классификация инвестиционных проектов по целям, по объему вложений, по их ожидаемой эффективности, по степени взаимосвязи и по срокам. Фазы развития инвестиционного проекта, их содержание и финан-совая оценка. Бизнес-план инвестиционного проекта и его разделы. Проектно-сметная документация: состав и порядок разработки
Тема 4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их критерии (3 часа).
Аннотация: Понятия денежного потока и расчетного периода инвестици-онного проекта. Элементы денежного потока. Денежные потоки от видов деяте-льности, связанной с реализацией инвестиционного проекта. Таблица денеж-ных потоков (таблица Cash Flow) и ее элементы. Сущность и цель дисконтиро-вания. Фактор (множитель) текущей стоимости (коэффициент дисконтирова-ния), норма дисконта (норматив дисконтирования). Простые (статические, не-дисконтированные) методы, их критерии, преимущества и недостатки. Дискон-тированный (динамический) метод и его критерии, их возможности, огра-ничения и интерпретация.
Тема 5. Оценка эффективности инвестиционных проектов (3 часа).
Аннотация: Общая (двухэтапная) схема оценки эффективности инвести-ционного проекта. Общественная и коммерческая эффективности проекта, осо-бенности планирования их денежных потоков, виды используемых цен. Ком-мерческая и социальная (общественная) нормы дисконта. Состав участников инвестиционного проекта и процедура выработки схемы его финансирования с учетом инфляции. Оценка эффективности участия в проекте: её виды и осо-бенности планирования денежных потоков.
Тема 6. Источники финансирования инвестиционной деятельности (3 часа).
Аннотация: Классификация источников финансирования инвестиций по составу и экономическому содержанию, по сферам образования и привлечения, по формам собственности и степени централизации; их преимущества и недо-статки. Условия получения бюджетных ассигнований на инвестиционные цели.
Тема 7. Методы финансирования инвестиционной деятельности (3 ча-са).
Аннотация: Универсальные (самофинансирование, акционерное и заем-ное финансирование) и специализированные (проектное, венчурное и ипотеч-ное финансирование) организационные формы (методы, способы) привлечения инвестиций, их возможности, преимущества, недостатки и области примене-ния. Виды, преимущества и недостатки лизинга.
Планы практических занятий
Организация практических занятий включает в себя:
– обеспечение студентом самого себя необходимыми методическими материа-лами (курсом лекций и практикумом по дисциплине, табличными формами к практическим занятиям по ней и т.п.) в электронном или бумажном (в зависи-мости от специфики того или иного практического занятия) виде;
– получение от преподавателя индивидуального варианта выполнения задания на практическое занятие;
– выполнение задания на практическое занятие и оформление результатов в на-длежащем (электронном или бумажном) виде.
Для проведения практических занятий подготовлены:
1. Электронный курс лекций по дисциплине «Инвестиционный анализ в госу-дарственном и муниципальном управлении», 2017. – 140 с.
2. Электронный практикум по дисциплине «Инвестиционный анализ в государ-ственном и муниципальном управлении», 2017. – 78 с.
3. Рабочая тетрадь по дисциплине «Инвестиционный анализ в государственном и муниципальном управлении», 2017. – 50 с.
Тема практического занятия. Доходность вложений иностранного ка-питала в финансовые активы страны-заемщика (6 часов).
Задание – определить, в какие зарубежные финансовые активы – нацио-нальную валюту страны-заемщика или государственные ценные бумаги этой же страны – иностранному инвестору выгоднее вкладывать свой капитал.
Вопросы к практическому занятию:
1. Механизм реализации иностранных инвестиций в Российской Федерации.
2. Классификация иностранных инвестиций.
3. Официальная (Федеральной службы государственной статистики РФ) струк-тура иностранных инвестиций в российскую экономику.
4. Влияние иностранных инвестиций на экономику страны-реципиента.
5. Кто из субъектов сделки, рассматриваемой в данном практическом задании, реализует иностранные инвестиции, а кто – зарубежные?
6. Как определяется доходность вложений в разные финансовые активы, если период вложения в них одинаков?
7. Для чего определяется годовая ставка доходности вложений?
8. Какого вида иностранные инвестиции – прямые, портфельные или прочие – имеют место в данном практическом задании?
9. Какими объектами гражданского права являются иностранные инвестиции в данном задании?
10. Что является объектом (объектами) вложения иностранного капитала в дан-ном практическом задании?
11. Какие ценные бумаги страны-реципиента – корпоративные или государст-венные – приобретает иностранный инвестор в данном практическом зада-нии?
12. По какой из рассчитываемых в данном практическом задании величине до-ходности вложений в зарубежные финансовые активы делался вывод об эф-фективности этих вложений?
Литература
1. Федеральный закон от 9 июля 1999г. № 160 – ФЗ «Об иностранных инвес-тициях в Российской Федерации».
2. Российский статистический ежегодник. 2017:Стат. сб. / Росстат. – М., 2017. – 786 с.
3. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: «КноРус», 2017. – 270 с.
4. Инвестиции. Сборник заданий для самостоятельной подготовки: учебное по-собие / коллектив авторов; под ред. Лахметкиной Н.И. – М.: «КноРус», 2016. – 272 с.
5. Подшиваленко Г.П. Иностранные инвестиции. Курс лекций. – М.: «КноРус», 2016. – 120 с.
6. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции (для бакалавров): учебное пособие. – М.: «КноРус», 2016. – 312 с.
Тема практического занятия. Формы и методы государственного регу-лирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в виде капиталь-ных вложений (2 часа).
Задание – изучить сущность и области применения косвенного (экономи-ческого) и прямого (административного) воздействия на механизм реализации капитальных вложений со стороны органов государственной власти и органов местного самоуправления.
Вопросы к практическому занятию:
1. Состав капитальных вложений.
2. Частные структуры капитальных вложений.
3. Организация инвестиционной деятельности, осуществляемой в виде капита-льных вложений.
4. Права, обязанности и ответственность субъектов инвестиционной деятельно-сти, осуществляемой в виде капитальных вложений.
5. Методы косвенного (экономического) регулирования инвестиционной деяте-льности, осуществляемой в виде капитальных вложений.
6. Методы прямого (административного) участия государства в инвестицион-ной деятельности, осуществляемой в виде капитальных вложений.
Литература
1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39 – ФЗ «Об инвестиционной де-ятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Инвестиционный менеджмент. Практикум / Н.Д. Гуськова, И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина, В.И. Маколов. – М.: «КноРус», 2016. – 176 с.
3. Хазанович Э.С. Инвестиции. – М.: «КноРус», 2016. – 320 с.
Тема практического занятия. Бизнес-план и проектно-сметная докуме-нтация инвестиционного проекта (2 часа).
Задание – изучить структуру бизнес-плана инвестиционного проекта, а также состав и порядок разработки проектно-сметной документации к нему.
Вопросы к практическому занятию:
1. Трактовка инвестиционного проекта, как деятельности и как документации, их соотношение.
2. Классификация инвестиционных проектов. Производственные и торговые коммерческие инвестиционные проекты.
3. Классификация производственных коммерческих инвестиционных проектов.
4. Фазы (стадии) развития инвестиционного проекта. На какой из них состав-ляется бизнес-план проекта?
5. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта.
6. Организация проектно-сметных работ и состав проектно-сметной документа-ции.
7. Последовательность разработки и состав сметной документации.
Литература
1. Инвестиционный менеджмент (для бакалавров). Учебник / Н.Д. Гуськова, И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина, В.И. Маколов. – М.: «КноРус», 2016. – 440 с.
2. Коссов В.В. Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка ин-вестиций в реальные активы. Учебник для бакалавров. – М.: Инфра-М, 2017. – 320 с.
3. Теплова Т.В. Инвестиции в 2-х частях. Часть 1. Учебник и практикум для академического бакалавриата. – М.: Юрайт, 2016. – 409 с.
Тема практического занятия. Оценка эффективности инвестиционного проекта динамическим (дисконтированным) методом (6 часов).
Задание – для производственного коммерческого инвестиционного проек-та составить таблицу денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности, связанной с его реализацией. По ней, как по исходным данным, произвести дисконтирование денежных потоков и определить критерии эффек-тивности проекта – чистый дисконтированный доход, индекс доходности зат-рат, стоимость проекта, срок окупаемости с учетом дисконтирования и др.
Вопросы к практическому занятию:
1. В какую документацию по инвестиционному проекту включается расчет его эффективности?
2. Что входит в состав предпроизводственных расходов?
3. Как определялась балансовая стоимость предпроизводственных расходов в данном практическом задании?
4. В состав каких затрат включается амортизация предпроизводственных рас-ходов? Чему равна норма этой амортизации в данном практическом зада-нии?
5. Почему срок амортизации предпроизводственных расходов короче срока амортизации основных средств? Какова величина этих сроков для данного практического задания?
6. Что входит в состав затрат на создание основных средств?
7. Учитывается или нет НДС в балансовой стоимости основных средств и по-чему?
8. Почему в денежных потоках от операционной деятельности выручка от продаж учитывается без НДС?
9. По каким операционным затратам входящий и исходящий НДС принима-ются равными и зачем?
10. Почему в денежных потоках от операционной деятельности текущие затра-ты на производство и сбыт продукции учитываются без НДС?
11. Что входит в состав прямых и косвенных текущих затрат на производство и сбыт продукции?
12. Амортизация каких внеоборотных активов проекта включается в состав те-кущих затрат на производство и сбыт продукции?
13. Какие операционные затраты учитывают износ и изменение вследствие это-го износа балансовой стоимости основного капитала?
14. Почему отсутствует амортизация основных средств в год ликвидации проекта?
15. Почему в данном практическом задании налог на имущество изменяется по шагам расчета?
16. Какой налог из рассчитываемых в данном практическом задании относится на финансовый результат, а какой – на текущие затраты на производство и сбыт продукции?
17. Каким элементом денежного потока от операционной деятельности – отто-ком или притоком – является амортизация и почему?
18. Почему убыток (если он есть) от операционной деятельности текущего года не переходит на следующий год?
19. Какие существуют способы определения потребности в оборотном капита-ле? Какой из них использовался при выполнении данного практического за-дания и почему?
20. На каком году реализации инвестиционного проекта в данном практичес-ком задании формируются оборотные активы и почему?
21. Состав оборотных активов.
22. Как связано изменение величины оборотных активов с изменением теку-щих затрат на производство и сбыт продукции?
23. Какие составляющие оборотного капитала – оборотные активы или оборо-тные пассивы – входят в состав операционных затрат? В каких статьях этих затрат они учитываются?
24. Какой субъект инвестиционной деятельности, осуществляемой в виде капи-тальных вложений, осваивает затраты на создание основных средств инвес-тиционного проекта?
25. Состав оборотных пассивов.
26. Какова структура оборотного капитала на t-ом шаге в данном практическом задании? Какие его составляющие относятся к оборотным производствен-ным фондам, а какие – к фондам обращения?
27. По каким причинам инвестиционный проект ликвидируется после десяти лет реализации?
28. Состав ликвидационных поступлений. Учитывается НДС в их стоимости или нет и почему?
29. Каков состав доходов от возврата оборотных активов в конце проекта и как определялись эти доходы?
30. Как в данном практическом задании определялась величина доходов от ре-ализации основных средств по окончании проекта?
31. Почему не рассчитывалась величина налога на имущество в год ликвида-ции проекта?
32. Как рассчитывалась величина налога на прибыль в год ликвидации проек-та?
33. Что входит в состав ликвидационных затрат и почему они учитываются с НДС?
34. Почему норма дисконта проекта принималась равной депозитной ставке Сбербанка? Чему еще может быть равен норматив дисконтирования при подобных расчетах?
35. Какие существуют методы оценки эффективности инвестиционного проек-та и какой из них использовался при выполнении данного практического задания?
36. Какими критериями оценивается доходность инвестиционного проекта и как эти критерии связаны между собой?
37. Каков смысл величины дисконта проекта?
38. С каким знаком оттоки денежных потоков учитывались при расчете индек-сов доходности и почему?
39. Какой индекс доходности – затрат или инвестиций – имеет бóльшее значе-ние и почему?
40. Какими критериями оценивается риск инвестиционного проекта? Как по этим критериям выглядит оцениваемый в данном практическом задании проект?
41. Какой срок окупаемости – с учетом или без учета дисконтирования – боль-ше (меньше) и почему?
42. Как в Вашем варианте выполнения данного задания соотносятся между со-бой критерии риска и доходности инвестиционного проекта?
43. Какие существуют способы определения внутренней нормы доходности ин-вестиционного проекта? Какой из них использовался при выполнении дан-ного практического задания?
44. Чему равна степень устойчивости оцениваемого в данном практическом за-дании инвестиционного проекта?
45. Чему равны и как соотносятся между собой в данном практическом задании фактическая и предельная стоимости внешнего капитала, необходимого для реализации инвестиционного проекта? Чему равна величина этого капита-ла?
46. Какие из определяемых в данном практическом задании критериев эффек-тивности инвестиционного проекта являются абсолютными, а какие – отно-сительными?
47. Какие критерии эффективности инвестиционного проекта определялись, а какие рассчитывались по таблице его денежных потоков?
48. Почему при выполнении данного практического задания не оценивались денежные потоки от финансовой деятельности?
49. Какие существуют виды эффективности инвестиционного проекта и какая из них оценивалась в данном практическом задании?
50. В каких ценах рассчитывались критерии эффективности инвестиционного проекта и почему? Какие еще виды цен используются для оценки этой эф-фективности?
Литература
1. Методические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
2. Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Экономическая оценка инвестиций. Учеб-ник и практикум. Серия: Бакалавр. Углубленный курс. – М.: Юрайт, 2015. – 559 с.
3. Коссов В.В., Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка ин-вестиций в реальные активы. Учебник для бакалавров. – М.: Инфра-М, 2017. – 320 с.
4. Кукукина И.Г., МалковаТ.Б. Экономическая оценка инвестиций: учебник. – М.: «КноРус», 2017. – 304 с.
Тема практического занятия. Оценка влияния схемы финансирования инвестиционного проекта на его коммерческую эффективность (8 часов).
Задание – рассчитать критерии эффективности производственного инвес-тиционного проекта для разных схем его финансирования – за счет собствен-ных средств существующего предприятия-проектоустроителя, за счет капитала вновь создаваемого акционерного общества и за счет банковского кредита с элементами государственно-частного партнерства. Дать заключение о влиянии условий финансирования проекта на его ожидаемую эффективность.
Вопросы к практическому занятию:
1. Сколько существует этапов оценки эффективности инвестиционного проек-та и на каком из них вырабатывается схема его финансирования?
2. Какие существуют виды участников инвестиционного проекта? Какие из них присутствуют в данном практическом задании?
3. Какой критерий эффективности инвестиционного проекта является исход-ной величиной для выработки схемы его финансирования?
4. Изменением сальдо денежного потока инвестиционного проекта от какой деятельности – инвестиционной, операционной или финансовой – является график его финансирования?
5. Зеркальным отображением какого сальдо денежного потока от инвестици-онной и операционной деятельности – текущего или накопленного – явля-ется график финансирования инвестиционного проекта?
6. Учитывает или нет величина потребности в дополнительном финансирова-нии инвестиционного проекта финансовые обязательства по привлекаемо-му капиталу?
7. Как определяется длительность периода внешнего финансирования инвес-тиционного проекта?
8. Какие существуют виды инфляции и инфляция какого из этих видов при-сутствует в данном практическом задании?
9. Как должны соотноситься ставка рефинансирования (ключевая ставка) ЦБ РФ и темп инфляции?
10. В каких ценах может рассчитываться эффективность инвестиционного про-екта? В каких из них осуществлялась выработка схемы финансирования в данном практическом задании?
11. Как рассчитывается базисный общий индекс инфляции?
12. Какой показатель инфляции изменяется (не изменяется) по шагам расчёта?
13. С какой целью и как денежные потоки инвестиционного проекта в текущих ценах конвертируются в денежные потоки в прогнозных ценах?
14. При какой схеме финансирования инвестиционный проект реализуется на действующем, а при какой – на вновь создаваемом предприятии?
15. Почему не все критерии эффективности инвестиционного проекта опреде-ляются с учетом инфляции?
16. Кто выступает инвестором (кредитором) инвестиционного проекта при вы-работке
– первой;
– второй;
– третьей
схемы его финансирования?
17. Какой из параметров внешнего финансирования инвестиционного проекта – ПФИ или ЕИ (WACC) – учитывает финансовые обязательства по привлека-емому капиталу?
18. Какой параметр – ЕИ или WACC – использовался как норма дисконта при выработке
– первой;
– второй;
– третьей
схемы финансирования инвестиционного проекта и почему?
19. При какой схеме финансирования на всех шагах расчета затраты инвести-ционного проекта равны источникам их покрытия?
20. Почему при финансировании инвестиционного проекта за счет собствен-ных средств текущее сальдо трех денежных потоков всегда нулевое?
21. Учитывает инфляцию норма рентабельности деятельности предприятия-проектоустроителя или нет?
22. При какой схеме финансирования инвестиционный проект располагает вре-менно свободными денежными средствами?
23. В денежном потоке от какого вида деятельности, связанной с реализацией инвестиционного проекта, учитываются дивиденды по акционерному капи-талу?
24. Учитывают инфляцию проценты по депозитам или нет?
25. Почему прибыль от операций депонирования не кладется на депозит как временно свободные средства инвестиционного проекта?
26. Какие схемы финансирования инвестиционного проекта влияют на его опе-рационные денежные потоки?
27. Почему при финансировании инвестиционного проекта за счет акционер-ного капитала чистая прибыль от операционной деятельности в последний год внешнего финансирования всегда равна нулю?
28. Дивиденды от какой прибыли выплачиваются на дооперационной стадии реализации инвестиционного проекта?
29. Почему в денежных потоках инвестиционного проекта не учитывается на-лог на дивиденды по акциям?
30. Почему в период финансирования инвестиционного проекта за счет акцио-нерного капитала текущее сальдо трех его денежных потоков положитель-ное на всех (кроме последнего) шагах расчета?
31. Учитывает инфляцию величина годовых дивидендов по акциям или нет?
32. Является или нет чистый доход (чистый дисконтированный доход) инвес-тиционного проекта доходом его акционеров?
33. Критерии какой эффективности – акционерного капитала или коммерчес-кой эффективности инвестиционного проекта – определялись при его фина-нсировании по второй схеме?
34. Какая из рассматриваемых в данном практическом задании схем финанси-рования инвестиционного проекта отвечает условию государственно част-ного партнерства (ГЧП)?
35. Какие существуют виды банковских ставок и какая из них использовалась в данном практическом задании?
36. Применима ли формула И. Фишера для расчета банковской процентной ставки в Вашем варианте данного практического задания?
37. При какой схеме финансирования инвестиционный проект использует заем-ные средства и как определяется потребность в них по годам?
38. Почему в процессе использования кредита на дооперационной стадии раз-вития проекта проценты по нему не выплачиваются, а капитализируются?
39. В денежных потоках от какой деятельности – инвестиционной, операцион-ной или финансовой – учитываются проценты по кредиту?
40. С какого года реализации инвестиционного проекта начинают выплачива-ться проценты по кредиту и почему?
41. Как влияет учет процентов по кредиту на величину налогооблагаемой базы инвестиционного проекта?
42. В течении какого периода реализации инвестиционного проекта капитали-зируются проценты по банковскому кредиту, и почему?
43. По формуле каких процентов – простых или сложных – капитализируются обязательства по кредиту?
44. Почему график прироста задолженности по кредиту на один шаг длиннее графика потребности в заемных средствах?
45. Подсчитайте сумму субсидий и дотаций, а также сумму кредита без учета процентов по инвестиционному проекту в целом для своего варианта инди-видуального задания.
46. На каких шагах расчета цена авансированного капитала постоянна и поче-му?
47. Что изменяется по шагам расчёта при третьей схеме финансирования – но-рма дисконта инвестора (кредитора) или доля его вложений в инвестици-онный проект?
48. Как учитывается инфляция в нормативе дисконтирования бюджетных асси-гнований?
49. Чему равна цена авансированного капитала в год ликвидации инвестици-онного проекта?
50. При какой схеме финансирования величина потребности в нем учитывает финансовые обязательства по привлекаемому капиталу?
51. При какой схеме финансирования инвестиционного проекта норма дискон-та изменялась (не изменялась) по шагам расчета и почему?
52. Какая схема финансирования предполагает наибольшие (наименьшие) фи-нансовые обязательства по привлекаемому капиталу? Какой критерий ком-мерческой эффективности инвестиционного проекта позволяет судить об этом?
53. Почему в период финансирования инвестиционного проекта за счет заем-ных средств и средств, привлекаемых на безвозмездной основе, текущее са-льдо трех его денежных потоков положительное на всех шагах расчета?
54. Является или нет чистый доход (чистый дисконтированный доход) инвес-тиционного проекта показателем бюджетной эффективности субсидий и дотаций?
55. Для какой схемы финансирования инвестиционного проекта сальдо трех его денежных потоков в первый год реализации равно нулю и почему?
56. Как формулируется условие финансовой реализуемости (состоятельности) инвестиционного проекта и как он выглядит по этому условию при
– первой;
– второй;
– третьей
схеме своего финансирования?
57. Что делать, если на каком-либо шаге расчета для какой-либо схемы финан-сирования не выполняется условие финансовой реализуемости (состоятель-ности) инвестиционного проекта?
58. Какие критерии коммерческой эффективности инвестиционного проекта изменяются (не изменяются) при разных схемах его финансирования и по-чему?
59. Почему критерии коммерческой эффективности инвестиционного проекта не считались в дефлированных ценах?
60. Дайте оценку влияния схемы финансирования инвестиционного проекта на его эффективность.
Литература
1. Методические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
2. Инвестиции. Учебник и практикум для академического бакалавриата / Леон-тьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская А.П. – М.: Юрайт, 2016. – 455 с.
3. Тюрина А.В. Инвестиции. Практикум. – М.: «КноРус», 2016.. – 208 с.
Тема практического занятия. Сравнительный анализ собственных, зае-мных и привлеченных источников финансирования инвестиционной деятель-ности (2 часа).
Задание – оценить преимущества и недостатки разных источников финан-сирования инвестиционных проектов, а также возможность получения бюджет-ных ассигнований на инвестиционные цели.
Вопросы к практическому занятию:
1. Определение и классификация источников финансирования инвестиционной деятельности.
2. Сравнительный анализ внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности.
3. Сравнительный анализ привлеченных и заемных источников финансирова-ния инвестиционной деятельности.
4. Факторы, учитываемые при выборе источников финансирования инвестици-онного проекта.
5. Последовательность разработки схемы финансирования инвестиционного проекта.
6. Информация, учитываемая при прогнозировании процентной ставки по заем-ным инвестиционным ресурсам.
7. Требования к оптимальной структуре источников финансирования инвести-ционной деятельности её соответствие аналогичной структуре российских предприятий.
8. Особенности привлечения инвестиционных ресурсов при создании нового предприятия-проектоустроителя.
9. Сравнительный анализ предоставления инвестиционных ассигнований из Инвестиционного фонда и из Фонда национального благосостояния РФ.
10. Критерии отбора инвестиционных проектов для финансирования из Инвести-ционного Фонда РФ.
11. Критерии отбора инвестиционных проектов для финансирования из Фонда национального благосостояния РФ.
Литература
1. Инвестиции: учебное пособие / М.В. Чиненов, В.И. Зозуля, Н.А. Хрусталева; под ред. Черноусенко А.И. – М.: «КноРус», 2016. – 368 с.
2. Инвестиционный менеджмент (Бакалавриат и Магистратура) / под ред. Лах-меткиной Н.И. – М.: «КноРус», 2016. – 264 с.
3. Маркарьян Э.Г., Герасименко Г.П. Инвестиционный анализ. – М.: «КноРус», 2017. – 152 с.
Тема практического занятия. Сравнительный анализ лизинга и кредита как способов приобретения оборудования (6 часов).
Задание – составить таблицы платежей предприятия для двух вариантов приобретения им промышленного оборудования – финансового лизинга и бан-ковского товарного кредита. На основе расчетов сделать вывод о том, какая форма инвестирования в основные фонды предпочтительнее.
Вопросы к практическому занятию:
1. Что является предметом лизинга в данном практическом задании?
2. Какие существуют признаки классификации видов лизинга? К какому из них по этим признакам относится анализируемая в данном практическом задании его разновидность?
3. Чему равна балансовая стоимость оборудования? Как соотносится её вели-чина для лизинга и для кредита?
4. Кто является балансодержателем оборудования при лизинге и при кредите?
5. Какие существуют графики лизинговых платежей? Какой из них использо-вался в данном практическом задании?
6. Почему лизинговые платежи в виде аннуитетов тем не менее разнятся по го-дам?
7. Структура лизингового платежа.
8. Как изменится структура лизингового платежа, если предмет лизинга будет учитываться на балансе арендодателя?
9. Кому – лизингодателю или лизингополучателю – возмещается НДС в стои-мости приобретаемого оборудования и в составе лизингового платежа?
10. Чем определяется график использования арендодателем кредитных ресур-сов?
11. Отличаются или нет графики возмещения НДС при лизинге и при кредите?
12. По какому графику – аннуитетному, регрессивному или сезонному – выпла-чиваются проценты по кредиту?
13. Почему налог на имущество изменяется по шагам расчёта? Одинакова или нет динамика этого изменения для лизинга и для кредита и почему?
14. Какие налоговые щиты имеют место при лизинге? Какой из них является со-ставным и из каких налоговых щитов он состоит?
15. Какие налоговые щиты имеют место при кредите?
16. Почему таблицы платежей по лизингу и по кредиту на один шаг длиннее го-ризонта планирования?
17. За счет каких затрат – единовременных или текущих – снижается налог на прибыль при лизинге и при кредите и для кого?
18. Чему равна норма дисконта при лизинге и при кредите?
19. Зачем нужна процедура дисконтирования при расчете платежей по лизингу и по кредиту?
20. При каком способе приобретения оборудования из рассматриваемых в дан-ном практическом задании стоимость налогового щита больше? Чем явля-ется эта бóльшая величина налогового щита – преимуществом или недос-татком данного способа?
21. Каким критерием оценивается оптимальность выбора для предприятия того или иного способа приобретения оборудования?
22. Какие ещё, кроме лизинга и кредита, существуют формы инвестирования в основные фонды предприятия?
Литература
1. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утверждены Заместителем Министра экономики РФ 16 апреля 1996 г.
2. Инвестиционный анализ (для бакалавров) / под ред. Межова С.И., «КноРус», 2016. – 416 с.
3. Инвестиционный менеджмент: Учебник / Метелев С.Е., Чижик В.П., Елкин С.Е. и др. – М.: Инфра-М, Форум, 2017. – 288 с.
4. Лукасевич И.Я. Инвестиции. Учебник. – М.: Вузовский учебник, 2017. – 413 с.
Учебно-методическое обеспечение
для самостоятельной работы студентов
Структура СРС
| Код формируемой компетенции | Тема | Вид СРС | Форма СРС | Объем учебной работы (часов) | Учебно-методические материалы |
| ПК-4 | 1. Организация инвестиционного процесса | ||||
| ПК-4 | 2. Инвестицион-ная деятельность, осуществляемая в виде капиталь-ных вложений | пт, пкв, ппз | СРС без участия препода-вателя | Электронный курс лекций и электронный практикум по дисциплине | |
| 3. Инвестицион-ный проект | |||||
| 4. Методы оцен-ки инвестицион-ных проектов и их критерии | |||||
| 5. Оценка эффек-тивности инвес-тиционного про-екта | |||||
| 6. Источники фи-нансирования инвестиционной деятельности | пт, пкв, пвз, пкср | СРС без участия препода-вателя, КСР | Электронный курс лекций и электронный практикум по дисциплине, методические указания к выполнению задания на КСР | ||
| 7. Методы фина-нсирования инве-стиционной дея-тельности | пт, пкв, пвз | СРС без участия препода-вателя | Электронный курс лекций и электронный практикум по дисциплине |
Виды СРС: пт – подготовка к тестированию пкв– подготовка к ответам на контрольные во-просы по леционным темам; пвз– подготовка к выполнению и к защите заданий на практи-ческие занятия; пкср – подготовка к выполнению и к защите задания на КСР.
Формы СРС: СРС без участия преподавателя; самостоятельная работа студента под контролем преподавателя (КСР).
График контроля СРС
| Недели семестра | ||||||||||||||||||
| Формы контроля СРС | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз | кср | т, кв, кср | вз | т, кв, вз | вз | т, кв, вз |
Условные обозначения: т – тестирование по лекционным темам; кв – ответы на контрольные вопросы по лекционным темам; вз – выполнение и защита заданий на практические занятия; кср – выполнение и защита задания на КСР.