Интерпретации показателя объема

Индикатор OBV- On Balance Volume - равновесный объем.

Разработан и популяризован Джозефом Грэнвиллем в 1963 году. OBV Представ­ляет собой линию, следующую за трендом, построенную на основании пересчета объема через соответствующее изменение цен.

Например.

Рисунок 2.58

Интерпретации показателя объема - student2.ru

Анализ индикатора OBV проводится аналогично трендовому анализу при проби­тии уровней сопротивления и поддержки. Дополнительно следует отметить следую­щие сигналы покупки-продажи:

а) когда ОВV достигает нового низа - это подтверждает силу медведей и говорит о возможном дальнейшем снижении цен, что дает нам основание произвести продажу;

б) когда OBV достигает нового верха - это подтверждает силу быков и говорит о возможном дальнейшем повышении цен, что дает нам основание произвести покупку;

в) сильные сигналы данный индикатор дает, когда он расходится с ценой. Если цена поднимается на новый верх, a OBV при этом не достигает предыдущего своего максимума или достигает, но с меньшей силой, то это создает бычье расхождение и дает сильный сигнал продажи. Если цена опускается на новый низ, a OBV достигает нового минимума своего значения с еще большей силой, нежели цена, то это говорит о медвежьем схождении и дает сигнал покупки.

При этом долгосрочное расхождение более важно, чем краткосрочное.

Индикатор Чайкина аккумуляции/распределения (Volume Accumulation - VA) - на­копленный объем.

Этот индикатор является альтернативой индикатора OBV и был разработан сразу двумя авторами - Марком Чайкиным и Д.Б Ламбером. Формула для расчета VA:

VA = {[(С - L) - (Н - С)] / (Н - L)} • V, где С - цена закрытия; L - минимальная цена; Н - максимальная цена; V - объем.

NAIMAN NAIMAN

Действие этого индикатора основано на том, что при сильно растущем тренде цены закрытия находятся ближе к максимальной цене за день (неделю, месяц, час), а объем торговли превышает среднее значение. На сильном медвежьем тренде будет наблюдаться противоположная картина - цена закрытия будет близка к минимальной цене за период при также больших значениях показателя объема.

Сигналами применения индикатора VA будут подтверждающие сигналы роста тренда - однонаправленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде, а также опровергающие тренд сигналы - бычье расхождение и медвежье схождение индикатора с графиком цены.

На основании индикатора Чайкина можно рассчитать также Индекс Чайкина, ко­торый представляет n-дневный индикатор денежного потока. Он равен сумме значе­ний индикатора Чайкина за п дней, деленной на сумму объемов за эти п дней:

Индекс VA = e VA / e V.

Если индекс Чайкина больше ноля и растет, то это сигнал бычьего рынка. Если же индекс ниже ноля и снижается - то вы наблюдаете характеристику медвежьего рынка. На увеличивающихся объемах это сигналы соответственнно покупки и про­дажи.

Применяя к рассчитанной величине VA те приемы, которые были разработаны в методе OSC, мы получаем показатель Осциллятора Чайкина (Chaikin Oscillator - СНО):

СНО = SMA(VA,m) - SMA(VA,n), где

- m - больший порядок средней;

- п - меньший порядок средней.

Правила анализа осциллятора Чайкина аналогичны анализу классического осцил­лятора OSC.

Индикатор A/D - Accumulation / Distribution - накопление / распределение.

Разработан в 1972 году Ларри Уильямсом и представляет собой накопление раз­ницы между всеми движениями вверх (накопление) в те дни, когда к моменту зак­рытия цена повысилась и вниз (распределение) в те дни, когда она понизилась:

A/D = [(С - О) / (Н - L)] • V, где

С - цена закрытия;

L - минимальная цена;

О - цена открытия;

Н - максимальная цена;

V - объем.

Анализ индикатора A/D аналогичен анализу осцилляторов. Самыми1 сильными сигналами этого индикатора будут сигналы от схождения/расхождения A/D с ценой.

NAIMAN NAIMAN

Рисунок 2.59

Интерпретации показателя объема - student2.ru

В отличие от OBV, другой индикатор - Тренд иены-объема (Volume Price Trend -VPT) старается учесть не только направление изменения цены, но и величину этого изменения.

Интерпретации показателя объема - student2.ru

- VPT(l) - предыдущее значение индикатора VPT;

- Volume - объем, количество изменений;

- Р - текущее значение цены;

- Р(1) - предыдущее значение цены.

В последнем методе большое положительное значение индикатора свидетельству­ет о overbought (перекупленном) состоянии рынка, и большие отрицательные о oversold (перепроданном) состоянии рынка соответственно. Границы overbought и oversold, как и во всех остальных методах подбираются вручную аналитиком, исходя из его собственного опыта, или являются предметом компьютерной оптимизации.

Пример проведения комплексного анализа

В данном пункте мы рассмотрим примерный порядок проведения комплексного анализа, включающего в себя все основные методы и подходы технического анализа финансовых рынков.

Для анализа будем использовать график USD/DEM на 01/12/96г. Курс анализа -1.5395.

NAIMAN NAIMAN

Рисунок 2.60

Интерпретации показателя объема - student2.ru

Анализ проводим в трех разрезах - выявление направления и силы тренда, анализ осцилляторов и специфический анализ.

Временные периоды анализируемых графиков - месяц, неделя, сутки и 12 часов.

Выявление тренда

1) Выявление направления динамики тренда.

Для выявления направления динамики тренда используем:

- трендовые линии и модели;

- простые и сложные средние;

- трендовые линии и модели по RSI;

- линейная MACD;

- линия РТР;

- линии +/- DM;

- индикатор ADX.

Анализ месячного графика наиболее значим в начале нового и конце старого месяцев. Выводы от анализа можно использовать в качестве справочного материала для определения общей динамики тренда, его силе и границах действия, возможных отклонениях. Обязателен для использования на срочном биржевом рынке фьючерсов и опционов.

NAIMAN NAIMAN

Рисунок 2.61

Интерпретации показателя объема - student2.ru

График 1. Здесь мы видим четкий сходящийся треугольник. Сейчас курс находится в последней трети треугольника, поэтому выход из него будет вялым и противоречи­вым. Вход в треугольник был сверху, но конец его направлен вверх, поэтому одно­значно предположить о направлении выхода курса из треугольника нельзя. Обе линии линейной MACD направлены вверх и находятся возле 0, что говорит о сильном тренде вверх. Выделим уровни сопротивления - 1.55 и 1.58, и поддержки - 1.50 и 1.47.

График 2. Анализ средних показывает, что все средние направлены вверх. Сред­няя с порядком 8 пересекла среднюю с порядком 13. Все это говорит о сильном тренде вверх. Но значение средних с порядками 8 и 13 - возле 1.5050, что говорит о возможности отката курса на уровень этих средних. Показатель +/-DM сходится, причем это уже третья попытка подряд +DM (жирная линия) приблизиться для пересечения сверху вниз с -DM. Это говорит об ослаблении бычьего тренда.

График 3. Обе линии Bollinger поднимаются вверх с незначительным расхожде­нием. При такой динамике Bollinger курс может двигаться между средней (1.5050) и верхней линией ВВ (1.5750). По RSI трендовых моделей нет. Единственно можно предположить образование фигуры голова-плечи, но такая фигура подтвердится только при недостижении текущих значений RSI предыдущего максимума (81.5) и возврата к линии шеи (58.5).

График 4. Линия РТР направлена вверх, но уже достаточно долго. Поэтому по ней нельзя однозначно сказать, что тренд бычий. Индикатор ADX растет и говорит об усилении бычьего тренда, но ADX достаточно мал, поэтому безоглядно верить в усиление тренда нельзя.

Японская свеча. Предпоследняя свеча показала, что желания усиливать бычий тренд у рынка нет. Последняя свеча показала, что и вниз рынок не хочет идти и даже неплохо пошел вверх. Ожидания на следующую свечу - белая свеча или додж, что говорит о бычьем ожидании рынка.

NAIMAN NAIMAN

Итоговые выводы по месячному графику. Тренд бычий, но слабый. Сильного движения ни вверх, ни вниз не ожидается. Покупку лучше производить в случае пробития линий сопротивления (1.55 и 1.58) и на уровнях ниже 1,5250. Продавать от 1.58. Если курс не сможет пробить 1.55, то можно продавать от этого уровня.

Анализ недельных графиков производится, как правило, в начале новой рабочей недели и служит справочным материалом для работы на данной неделе. Обязателен для использования на всех рынках со всеми видами товаров. Зачастую задает тон работы на неделю.

Рисунок 2.62

Интерпретации показателя объема - student2.ru

График 1. Здесь мы также, как и на месячном графике, видим сходящийся треугольник. Сейчас формируется пятая линия этого треугольника, что может сиг­нализировать о выходе из последнего в направлении движения этой линии. Также можно отметить сильное последнее движение в рамках треугольника и это также провоцирует нас на вывод о бычьем выходе из треугольника. Но нельзя забывать о том, что сейчас курс находится в последней трети треугольника - сигнал слабого и противоречивого выхода. Обе линии линейной MACD направлены вверх и нахо­дятся немного выше 0. Быстрая линия готовится пересечь снизу вверх медленную линию (отмечена жирным). Отметим также параллельность линий MACD и графи­ка курса, где двойное дно MACD соответствует двойному дну курса. Это усиливает сигналы, подаваемые MACD. Выделим уровень сопротивления - 1.54 и поддержки - 1.50.

График 2. Все средние направлены вверх. Это говорит о сильном бычьем тренде. Среднее значение средних находится возле 1.51, что говорит о возможности отката курса на уровень этих средних. Показатель +/-DM сходится. +DM приближается для пересечения снизу вверх с - DM. Это говорит об ослаблении медвежьего тренда и возможном его развороте на бычий.

NAIMAN NAIMAN

График З. Линии Bollinger незначительно расходятся в разных направлениях. Это сигнал усиления динамики курса. Но определенного бычьего тренда нет. При такой динамике линий курс может двигаться между средней (1.5150) и верхней линией ВВ (1.55). По RSI трендовых моделей нет. Только можно отметить параллельность дина­мики RSI и курса - в данной интерпретации это сигнал бычьего рынка.

График 4. Линия РТР направлена вниз и находится в самом начале своего жиз­ненного цикла. Но курс очень быстро приближается сверху вниз к линии РТР с возможностью ее пересечения. Поэтому по индикатору РТР нельзя однозначно ска­зать, что тренд медвежий. ADX снижается и достаточно мал, поэтому однозначных сигналов он не дает.

Японская свеча. Предпоследняя свеча показала, что желания продолжать медве­жий тренд у рынка нет (повышение low при практически неизменном high и теле, находящемся около high). Последняя свеча показала сильное движение вверх. Ожи­дания на следующую свечу - белая свеча или додж, что говорит о бычьих ожиданиях рынка.

Итоговые выводы по недельному графику. Тренд бычий с возможностями усиле­ния и прорыва треугольника. Покупку лучше производить в случае пробития линии сопротивления в 1.54. Продавать в случае выхода курса из треугольника вниз по курсу от 1.50. Совершать операции внутри треугольника не рекомендуется.

Анализ дневных и 12-ти часовых графиков производится в начале нового рабоче­го дня и определяет стратегию работы на день. Отход от выбранной стратегии произ­водится только при изменении существенных условий рынка (поступление неожи­данных новостей фундаментального характера) или признании ее ошибочной.


Рисунок 2.63

Интерпретации показателя объема - student2.ru

NAIMAN NAIMAN

График 1. В последние дни сформировался сильный повышательный канал с очень узкими границами колебаний. Движению этого канала не смог помешать и хороший уровень сопротивления в 1.5350. Обе линии линейной MACD сильно поднимаются вверх и находятся возле 0 - это говорит о сильном бычьем движении. Уровни сопро­тивления - 1.54 и 1.5450. Уровни поддержки - 1.5350, 1.53, 1.5250 и 1.52.

График 2. Все средние направлены вверх. Как раз за несколько дней до дня анализа было комплексное пересечение средних. Все это говорит о сильном бычьем тренде. Значение средних находится возле 1.52, но в ближайшее время на таком сильном движе­нии вверх мала вероятность отката курса на уровень средних. Показатель +/-DM расхо­дится и достиг в своем движении максимальных значений за анализируемый период. Это говорит о сильном бычьем тренде и возможности ослабления этого движения.

График 3. Линии Bollinger достаточно значительно расходятся. Курс вышел за верхнюю линию ВВ (1.5350). При такой динамике Bollinger курс может двигаться между средней (1.52) и верхней линией ВВ (1.54). По RSI трендовых моделей нет.

График 4. Линия РТР направлена вверх, и находится примерно в середине своего жизненного цикла, поэтому возможно обратное движение курса на сближение с индикатором РТР, но сейчас по этому индикатору можно однозначно сказать, чтс тренд бычий. Индикатор ADX растет и находится в зоне максимальных значений Он показывает очень сильное бычье движение рынка.

Японская свеча. Предпоследняя свеча показала сильное бычье движение при незначи-гельном откате с максимальных значений дня (короткая верхняя тень). Могли появиться ожидания некоторой стабилизации курса, но последняя свеча опровергла эти ожидания Продолжилось и даже усилилось движение рынка вверх. Комплексное рассмотрение этих свеч позволяет сделать вывод, что следующая свеча будет короткой белой или додж.

Итоговые выводы по дневному графику. Сильный бычий тренд. Большая вероят­ность продолжения движения, но после некоторой стабилизации или даже отката Покупать лучше на уровнях, близких к средним (1.52, а с учетом динамического сильного движения средних -1.53). От продажи лучше вообще воздержаться.

phcvhok 2.64

Интерпретации показателя объема - student2.ru




NAIMAN NAIMAN

График 1. Всю неделю курс движется в сильном повышательном канале. Обе линии линейной MACD направлены вверх и находятся в зоне максимальных значе­ний, что говорит о сильном движении вверх. Уровень сопротивления - 1.54. Уровни поддержки - 1.53, 1.5250, 1.52, 1.51.

График 2. Анализ средних показывает, что все средние направлены под большим углом вверх. Недавно произошло пересечение короткими средними более медленной. Все это говорит о сильном тренде вверх. Значение средних колеблется от 1.53 до 1.52, но при такой динамике средних они быстро доберутся до значений в 1.54-1.53. Показатель +/-DM сходится с максимальных своих значений. Это говорит об ослаб­лении бычьего тренда.

График 3. В линиях Bollinger наблюдается значительное расхождение. При такой динамике Bollinger курс может двигаться между средней (1.53) и верхней линией ВВ (1.5450). По RSI трендовых моделей нет.

График 4. Линия РТР направлена вверх, но уже достаточно долго. Поэтому по ней нельзя однозначно сказать, что тренд бычий. Индикатор ADX растет и находится в зоне максимальных значений, поэтому скоро возможно ослабление этого движения вверх.

Японская свеча. Предпоследняя свеча была достаточно сильно бычья. Последняя свеча показала некоторую стабилизацию курса. Ожидания на следующую свечу -практически любая, от черной до белой.

Итоговые выводы по 12-часовому графику. Сильный тренд вверх с появлением первых признаков усталости. Ожидания в продолжении тренда неопределенные. Четких рекомендаций по совершению операций дать нельзя.

При получении сигналов от анализа месячного и недельного графиков мы долж­ны учитывать следующее:

- работа идет в очень длинной позиции, поэтому не мешает иногда закрываться и открываться позднее вновь;

- сумма прибыли, на которую мы расчитываем при открытии позиции довольно значительна;

- мы можем себе позволить оставлять незначительные суммы открытыми и в ночное время;

- игра на основе месячного и недельного графиков ежедневно работающими ди­лерами практически не производится;

- самая полезная информация подобного анализа заключается в предостережении - очень осторожно открывайтесь против длинных трендов;

- в целом, информацию от анализа месячного и недельного графиков скорее можно рассматривать как справочную или подтверждающую.

Анализ однодневных и 12-ти часовых графиков - один из основных для работы, и в целом ему присущи те же черты, что и месячному и недельному графикам, за исключением:

- работа против однодневного тренда намного более рискована;

- позиция должна быть короче;

- сумма возможной прибыли менее значительна;

- информация от анализа является основой для принятия решения о стратегичес­ком направлении работы с данным товаром.

Используемые в анализе порядки показателей:

- средние с порядками 8, 13 и 21.;

NAIMAN NAIMAN

- RSI и CCI - 8;

- линейная MACD - порядок 8-13-21;

- линия PTP - 0,2;

- индикатор ADX - 8;

- линии +/- DM - 8;

- линии ВВ - 21.

2) Выявление ЖЦ тренда.

Для анализа ЖЦТ рассмотрим недельный график.

Рисунок 2.65

Интерпретации показателя объема - student2.ru

По двум характерным признакам (протяженность тренда и количество харак­терных циклов спад-подъем) мы видим, что сейчас курс находится на последнем этапе своего жизненного цикла бычьего тренда - старости. Этот период жизни тренда характеризуется большой неопределенностью рынка по вопросу будущего направления движения. По прошествии некоторого времени может также выяс­ниться, что это уже разворот тренда. Но пока ничего определенного сказать нельзя. Отметим следующие правила работы в различные периоды жизненных циклов трендов. Кстати, отмечу следующий момент - бычий тренд не всегда меняется на медвежий, и наоборот.

В начале ЖЦТ действуйте осторожно, постепенно наращивая количество откры­тых позиций по мере получения новых подтверждений. Смело и решительно дей­ствуйте в первый период середины ЖЦТ, не забывая периодически закрывать пози­ции ("скальпировать" прибыль). К моменту спекулятивного перегрева изменения цены постарайтесь закрыть все свои позиции в предыдущем направлении с тем, чтобы заново их открыть в начале нового подъема. Будьте более всего осторожны в конце ЖЦТ, нельзя списывать со счетов возможность того, что тренд перевернется быстро и неожиданно для вас.

NAIMAN NAIMAN

После получения результатов анализа длинных графиков обязательно получите подтверждение своим выводам в объеме. Это же касается и всего предыдущего ана­лиза. Если объем не подтверждается, но и не противоречит полученным вами выво­дам, то доверять этим выводам также можно.

3) Анализ осцилляторов.

Первым делом проанализируем осцилляторы на месячном графике.

Рисунок 2.66

Интерпретации показателя объема - student2.ru

RSI направляется вверх, но достаточно низок (66), чтобы подавать какие-либо четкие сигналы.

CCI направлен вниз. Сигналов также не подает.

MACD-гистограмма направлена вверх и сигналов о развороте движения сверху вниз не подает.

Быстрая линия PKS пытается пересечь медленную в своем текущем движении, что говорит о хорошей возможности не только в течение текущего, но и последую­щего месяцев продолжить бычий тренд.

Анализ осцилляторов на месячном графике показывает бычий потенциал рынка.

Анализ осцилляторов на недельном графике.

NAIMAN NAIMAN


Рисунок 2.67


Интерпретации показателя объема - student2.ru


RSI направлен вверх и подает сигнал о развороте короткого недельного медвежь его тренда.

CCI подтверждает сказанное нами о RSI.

MACD-гистограмма также направляется снизу вверх и готовится к пересечению с лини­ей ноля. Также можно отметить тот факт, что второе дно гистограммы оказалось меньше первого, параллельно графику курса. Это говорит о достаточно уверенном тренде вверх.

PKS подает бычий сигнал (быстрая линия пересекает медленную линию).

Осцилляторы на недельном графике в целом подтверждают бычий тренд.

Анализ осцилляторов на дневном графике.

рисунок 2 .68

Интерпретации показателя объема - student2.ru




NAIMAN NAIMAN

Анализ дневного графика показывает, что:

- RSI достиг максимальной отметки (100) и его значение находится в зоне пере-купленности, но сигналов о развороте рынка пока не дает;

- CCI также находится в зоне максимальных значений, но не так сильно, как RSI. Данный индикатор просто направлен вверх и пока еще далек от предыдущего макси­мума. В данном случае мы наблюдаем классическую ситуацию, когда курс некоторое время оставался во флэте или даже поднимался вверх, а осциллятор отыгрывал на­зад. Такой факт только усиливает выводы о сильных бычьих настроениях рынка;

- MACD-гистограмма уверенно идет вверх, достигнув максимальных за анализи­руемый период значений. Это говорит о хорошем движении вверх;

- обе линии PK.S направлены вверх. Быстрая линия готовится к развороту вниз и говорит о возможно скором развороте рынка. Но сейчас сигналов вниз нет.

Итогом анализа осцилляторов дневного графика является вывод о том, что не­смотря на то что курс находится в зоне перекупленности, сигналов для отката осцил­ляторы еще не дают.

Анализ осцилляторов на 12-часовом графике.
Рисунок 2.69

Интерпретации показателя объема - student2.ru

Анализ осцилляторов 12-часового графика:

- RSI достиг максимальной отметки и развернулся вниз, чем подает первый сиг­нал о развороте рынка вниз;

- CCI также находится в зоне максимальных значений и развернулся сверху вниз. Это говорит о возможном откате рынка;

- MACD-гистограмма начинает снижаться, предварительно достигнув максималь­ных за анализируемый период значений. Индикатор подает сигнал об откате;

- обе линии PK.S направлены слабо вверх. Быстрая линия готовится к развороту вниз и говорит о возможно скором развороте рынка. Но сейчас сигналов вниз нет.

Обобщая анализ осцилляторов 12-часового графика, отметим, что курс находится в зоне перекупленности и осцилляторы начинают подавать сигналы о развороте рынка, что обозначает возможность отката или временной стабилизации.

Итогом осцилляторного анализа может являться следующее обобщение.

Длинные графики (месяц и неделя) подтверждают бычьи настроения рынка, дневной график говорит о приближении возможного отката или стабилизации курса, а 12-часовой график уже дает первые сигналы отката курса после сильного бычьего дви­жения. В целом, чтобы получить некоторые достоверные выводы по рынку, необхо­димо объединить выводы, полученные от анализа трендов и анализа осцилляторов.

NAIMAN NAIMAN
4) Итоговые результаты анализа.

Результатом анализа будет создание следующей таблицы.

Таблица 2.1

    Тренд   Осциллятор   Специфический анализ   Итого  
направ­ление   сила   направ­ление   сила   "японские свечи"   resistan се   support      
месяц   вверх   слабо   вверх   средне   белая или ДОДЖ   1.55 и 1.58   1.50 и 1.47   ВВЕРХ  
неделя   вверх   сильно   вверх   средне   белая   1.54   1.50   ВВЕРХ  
день   вверх   сильно   вверх   слабо   белая   1.54 и 1.5450   1.53, 1.525 и 1.52   ВВЕРХ  
12 часов   вверх   сильно   вниз   средне   любая   1.54   1.53, 1.525 и 1.52   СКОРЕЕ ВВЕРХ  
Всего   ВВЕРХ   СИЛЬНО   ВВЕРХ   СРЕДНЕ   БЕЛАЯ   1.54 и 1.55   1.53 и 1.52   ВВЕРХ  

Таким образом мы получили итоговую оценку рынка, основанную на трех раз­личных методах анализа (трендовый, осцилляторный и специфический) и используя 12 индикаторов. В данном примере индикаторы были удивительно единодушны, но так бывает не всегда. В таких случаях необходимо сравнивать силы различных пока­зателей с выводом итоговой оценки. Если же проявляется противоречие в выводах по различным временным периодам, то необходимо помнить, что наиболее сильны­ми будут сигналы, полученные на более длинных графиках, но проявиться они могут позже, чем более короткие. Поэтому реагируйте сначала на короткие графики, но держа постоянно в голове другой сценарий развития событий. Вы должны будете в любой момент среагировать на изменения ситуации, ведь план у вас уже есть.

А теперь посмотрим, как развивались события на следующей неделе и насколько правы или не правы мы оказались.


Рисунок 2.70

Интерпретации показателя объема - student2.ru

NAIMAN NAIMAN

В целом можно отметить, что наш прогноз оправдался - неделя оказалась повы­шательной, а первое движение рынка вверх при выходе из треугольника выглядело как вылетающая пробка шампанского. Но рынок так и не смог закрепиться на дос­тигнутых рубежах (очень короткое белое тело в указанный день максимума). На падение курса доллара против немецкой марки подействовали причины фундамен­тального характера, но даже они не смогли сломать сильный бычий тренд. Причем нижней точкой падения курса был тот уровень сопротивления, который мы отметили как ближайший - 1.S300.

В более длинной перспективе динамика курса USD/DEM выглядела следующим образом (захватим период до 01/03/97г.).

Рисунок 2.71.

Интерпретации показателя объема - student2.ru

Выводы по японским свечам на всех периодах анализа оказались верными. Выход из треугольника оказался первоначально слабым и нерешительным, но позднее про­изошло сильное движение в продолжение тренда. Уровень сопротивления в 1.58 был пройден достаточно быстро и курс некоторое время колебался в интервале от 1.58 до 1.60. Жизненный цикл тренда по своему характеру похож на второй этап ЖЦТ, значит предыдущий вывод о том, что курс находится в третьем этапе ЖЦТ - неве­рен. В целом результаты анализа USD/DEM на длительном периоде можно считать удовлетворительными.

Наши рекомендации