Международные кредитные отношения

Международный кредит

Международный кредит (МК) – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

Источниками МК служат:

– временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме;

– денежные накопления государства;

– денежные накопления личного сектора, мобилизуемые банками.

Функции МК, отражающие специфику движения ссудного капитала в сфере МЭО:

1) перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей. Тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль и повышению ее массы;

2) экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег (золотых, серебряных) кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. На базе МК возникли кредитные средства международных расчетов – векселя, чеки, банковские переводы, депозитные сертификаты и т.д. Экономия времени обращения ссудного капитала в МЭО увеличивает время производительного функционирования капитала, обеспечивая расширение производства и рост прибыли;

3) ускорение концентрации и централизации капитала. МК выступает фактором превращения индивидуальных предприятий в АО, создания новых фирм, монополий. Кредит дает возможность распоряжаться в известных пределах капиталом, собственностью и трудом других стран. Льготные МК крупным компаниям и затруднение доступа мелких и средних фирм к мировому рынку ссудных капиталов способствует усилению концентрации и централизации капитала.

Роль МК в развитии производства. Посредством выполнения взаимосвязанных функций МК играет двоякую роль – позитивную и негативную.

Позитивная роль заключается в ускорении развития производительных сил путем обеспечения процесса воспроизводства и его расширения. МК содействует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям:

1) кредит стимулирует внешне-экономическую деятельность страны. Внешняя торговля в кредит стала международной нормой, особенно для товаров, имеющих длительный цикл изготовления, потребления и высокую стоимость. В условиях удорожания продукции и увеличения доли машин и оборудования в мировой торговле импортеры и экспортеры заинтересованы в использовании внешнеторговых кредитов. Условием займа ставится расходование его на закупку товаров в кредитующей стране. Тем самым МК служит средством повышения конкурентоспособности фирм страны-кредитора;

2) МК создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций, так как обычно связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора; применяется для создания функционирования предприятий, в том числе иностранных и совместных, способствует укреплению позиций национальных предприятий, банков, связанных с международным капиталом;

3) кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны;

4) кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов ВЭД страны.

Негативная роль проявляется в следующем:

1) МК усиливает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые не привлекается иностранный капитал;

2) МК – орудие конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы приложения капитала, источники сырья, за превосходство в решающих областях НТП. Предприятия активно используют кредит для приобретения источников сырья, расширения рынков сбыта, сфер приложения капиталов. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение «горячих» денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, ПБ, национальной и мировой экономики в целом. При этом проявляются границы МК, которые зависят от закономерностей процесса материального производства и распределения совокупного общественного продукта, постоянной возобновляемости кругооборота капитала, что определяет источники и потребности в иностранных заемных средствах, обеспечения возвратности кредита в срок.

Кредитная политика стран служит средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках:

1) МК используется для перевода прибылей из стран-заемщиков, усиливая позиции стран-кредиторов;

2) МК способствует созданию и укреплению в странах-должниках выгодных для стран-кредиторов экономического и политического режимов;

3) МК – один из источников финансирования войн.

В целях укрепления позиций ведущих стран банки, государства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации периодически проводят политику кредитной дискриминации и кредитной блокады по отношению к определенным странам. Кредитная дискриминация – установление худших условий получения, использования или погашения международного кредита для определенных заемщиков по сравнению с другими в целях оказания на них экономического и политического давления. Основные методы дискриминации – кредитные ограничения, повышение процентных ставок, комиссионных вознаграждений и сборов, сокращение всего срока или льготного периода, требование дополнительного обеспечения, внезапное уменьшение суммы кредита, обусловленность его предоставления мероприятиями экономического и политического характера. После Второй мировой войны, в период обострения «холодной войны», США и их союзники по НАТО использовали кредитную дискриминацию по отношению к СССР и другим социалистическим странам.

Кредитная блокада – отказ предоставлять кредиты той или иной стране. После Второй мировой войны НАТО во главе с США проводили кредитную блокаду в отношении социалистических стран. Так, Международный банк реконструкции и развития (МБРР) в 1947 г. отказался предоставить кредиты Чехословакии и Польше, хотя они как жертвы фашистской агрессии имели первоочередное право на получение ссуд для восстановления разрушенной экономики.

Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется также в его использовании, с одной стороны, для развития взаимовыгодного сотрудничества стран, а с другой –для конкурентной борьбы.

Интернационализация производства и обмена, появление новых форм мирохозяйственных связей служат объективной основой развития разнообразных форм МК.

Разнообразные формы МК в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.

По источникам:

– внутренние;

– иностранные;

– смешанное кредитование и финансирование внешней торговли.

По назначению в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств:

– коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами;

– финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности и т.д.;

– «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг (например, в виде подрядных работ – инжиниринга).

Кредиты по видам делятся на:

– на товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям;

– валютные, выдаваемые банками в денежной форме;

В ряде случаев коммерческий кредит является одним из условий коммерческой сделки по поставке импортного оборудования.

По валюте займа:

– кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора;

– кредиты, предоставляемые в валюте третьей страны;

– кредиты в международных счетных единицах.

По срокам МК делятся на:

– краткосрочные – до 1 года;

– среднесрочные (1–5 лет);

– долгосрочные (свыше 5 лет).

С точки зрения обеспеченности:

– обеспеченные кредиты, где обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные документы и другие коммерческие документы, векселя, недвижимость, ценности;

– бланковые кредиты (без формального обеспечения) – выдаются под обязательство должника погасить кредит в определенный срок (разновидности – контокоррент и овердрафт).

С точки зрения техники предоставления:

– финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение;

– акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком;

– депозитные сертификаты;

– облигационные займы.

В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора:

– частные (коммерческие), предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками;

– правительственные;

– смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство;

– межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Фирменный (коммерческий) кредит – ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа; коммерческий кредит во внешней торговле сочетается с расчетами по товарным операциям. Основная цель коммерческого кредита – ускорение процесса реализации товаров и, следовательно, извлечения заложенной в них прибыли. Фирменный кредит обычно оформляется векселем (финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору) или предоставляется по открытому счету.

Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.

Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленные сроки.

Преимущества коммерческого кредита:

– независимость от государственного регулирования кредитования экспорта, относительное невмешательство государственных органов в коммерческие сделки;

– большие возможности согласования стоимости кредита непосредственно между контрагентами по коммерческому контракту;

– невключение срока использования в полный срок (это фактически продлевает его по сравнению с банковским кредитом).

Полный срок кредита = период использования + льготный период (отсрочка погашения использованного кредита)

+ период погашения

Недостатки:

– ограниченность сроков и размеров кредитования средствами и состоянием финансов фирмы-поставщика, необходимость рефинансирования кредита в банковских учреждениях;

– связанность покупателя с определенным поставщиком;

– повышение цены товара по сравнению с ценой аналогичного товара, продаваемого за наличные.

Банковские кредиты. Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, бланковый кредит, т.е. без формального обеспечения.

Коммерческий кредит принципиально отличается от банковского:

1) в роли кредитора выступают не специализированные кредитно-финансовые организации, а любые юридические лица, связанные с производством либо реализацией товаров или услуг;

2) предоставляется исключительно в товарной форме; ссудный же капитал интегрирован с промышленным или торговым, что в современных условиях выражается в создании финансово-промышленных компаний, холдингов и других аналогичных структур, включающих в себя предприятия различной специализации и сфер деятельности;

3) средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период времени;

4) при юридическом оформлении сделки между кредитором и заемщиком плата за этот кредит включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.

Разновидности коммерческого кредита:

– кредит с фиксированным сроком погашения;

– кредит с возвратом лишь после фактической реализации заемщиком поставленных в рассрочку товаров;

– кредитование по открытому счету, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке.

Государственный кредит. Основной признак этой формы – непременное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней. Государство осуществляет функции кредитора через ЦБ и производит кредитование:

– конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в финансовых ресурсах, если возможности бюджетного финансирования уже исчерпаны, а ссуды коммерческих банков не могут быть привлечены в силу действия факторов конъюнктурного характера (из-за чрезмерно высокого банковского процента);

– коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов.

Основной формой кредитных отношений при государственном кредите являются такие отношения, при которых государство выступает заемщиком средств. В этой роли государство размещает государственные займы или оперирует на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг. Следует отметить, что в условиях переходного периода этот рынок должен использоваться не только в качестве источника привлечения финансовых ресурсов (например, для целей бюджетного финансирования), но и эффективного инструмента централизованного кредитного регулирования экономики.

Акцепно-рамбурсный кредит (АРК). Одной из форм кредитования экспорта является АРК. Он основан на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и перевода (рамбурсирования) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

Схема осуществления АРК (рис. 5.1):

1) поручение об акцепте тратты банком-акцептантом;

2) соглашение об акцепте;

3) выставление безотзывного акцептного аккредитива с обязательством акцептовать тратту;

4) отгрузка товара;

5) учет тратты и передача коммерческих документов банку;

6) пересылка коммерческих документов и тратты для акцепта;

7) возврат акцептованной тратты;

8) переучет тратты;

9) пересылка коммерческих документов;

10) передача коммерческих документов импортеру под обеспечение (сохранная расписка);

11) рамбурсирование – перевод суммы векселя и возврат обеспечения;

12) перевод суммы векселя банку-акцептанту;

13) предъявление тратты к оплате при наступлении срока.

12 7

Банк экспортера

9 2 3 6

	Банк импортера

10 1

11 13 5

Рис.5.1. Схема осуществления акцептно-рамбурсного кредита

Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним тратты, выставленной экспортером. Это может происходить в том случае, если он не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за проданные товары до наступления срока векселя.

При достижении договоренности импортер дает поручение своему банку заключить соглашение об акцепте. Банк-акцептант требует гарантию своевременной оплаты векселя и выставляет на банк экспортера безотзывный акцептный аккредитив, который предусматривает акцепт тратты.

Получив об этом уведомление, экспортер отгружает товар, выписывает тратту и коммерческие документы, направляет их в свой банк, где учитывает вексель. Банк экспортера пересылает тратту и документы банку-акцептанту, который, акцептовав тратту, направляет ее либо банку экспортера, либо его корреспонденту, а товарные документы – банку импортера. Банк импортера передает импортеру товарные документы под соответствующее обеспечение, обычно сохранную расписку, которая подтверждает за ним право собственности за ним.

Банк экспортера переучитывает акцептованную тратту. Она затем обращается на мировом рынке ссудных капиталов, который выступает в данной операции как совокупный кредитор. В этом заключается специфика и преимущество АРК.

До наступления срока тратты импортер рамбурсирует валюту своему банку в обмен на ранее переданное обеспечение. Банк импортера переводит банку-акцептанту сумму тратты за несколько дней до срока оплаты. При наступлении срока последний держатель тратты предъявляет ее к оплате в банк-акцептант, который проверяет достоверность векселя, последовательность индоссамента, чтобы убедиться, что последний держатель законный.

Условия международного кредита включают понятия:

– валюта кредита и валюта платежа;

– сумма;

– срок, условия использования и погашения;

– стоимость;

– вид обеспечения;

– методы страхования рисков.

валюта кредита и валюта платежа; для МК важно, в какой валюте он предоставлен, то есть неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валютой МК являются национальные денежные единицы, евровалюты. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Например, «мягкие» займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.

сумма кредита – часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям. В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85 % стоимости экспортируемых машин, оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными платежами, гарантиями импортера экспортеру.

срок, условия использования и погашения кредита зависят от факторов:

– целевого назначения кредита;

– соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов;

– размера контракта;

– национального законодательства;

– традиционной практики кредитования;

– межгосударственных соглашений.

Срок кредитования – средство конкурентной борьбы на мировых рынках. Для определения эффективности кредита различаются полный и средний сроки.

Полный срок исчисляется от момента начала использования до его окончательного погашения:

С_п=П_и+Л_п+П_п, (5.1)

где С_п – полный срок кредита; П_и – период использования; Л_п – льготный период; П_п – период погашения.

Полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок кредита при равномерном использовании и погашении исчисляется по формуле:

С_ср=1/2П_и+Л_п+1/2П_п . (5.2)

Полный и средний срок кредита совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом. Но если использование и погашение кредита происходит неравномерно (например, при поставках отдельных узлов оборудования, имеющих неравную стоимость), то определить средний срок можно по формуле:

С_ср = (НЗ₁+НЗ₂+…+НЗ_n)/Lim, (5.3)

где НЗ – непогашенная задолженность (на определенную дату); Lim – сумма (лимит) кредита.

По условиям погашения различаются кредиты:

– с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;

– с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

– с единовременным погашением всей суммы сразу;

– аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

Основные методы определения начала погашения кредита:

– дата первой поставки;

– дата последней поставки;

– дата наиболее крупной поставки;

– дата завершения шефмонтажных работ или пуска оборудования в эксплуатацию и т.д.

стоимость кредита. различаются договорные и скрытые элементы стоимости кредита. Договорные, т.е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные (суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии) и дополнительные (суммы, выплачиваемые заемщикам третьим лицам, например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия (комиссия за переговоры, комиссия за управление, за участие, агентская комиссия).

«Цена» МК базируется на процентных ставках стран – ведущих кредиторов (США, Япония, Германия).

вид обеспечения кредита. альтернативные виды обеспечения:

– открытие целевых накопительных счетов;

– залог активов;

– переуступка прав по контрактам и т.д.

Виды обеспечения международного кредита:

1) финансово-товарное обеспечение:

– выставление платежной контр-гарантии учредителя (вышестоящей организации) заемщика;

– обязательство поставлять определенные договором товары при наступлении гарантийного срока;

– залог товарно-материальных ценностей (ТМЦ), средств на счетах и других настоящих и будущих активов клиента, в т.ч. оплаченных за счет кредита банка;

– долгосрочные и гарантированные поставки сырья по фиксированным ценам;

– залог прав по договорам аренды с инофирмами – арендаторами недвижимости (инвестиционных товаров);

– гибкая структура платежей в погашении кредита;

– дополнительные (страховые) кредиты (кредитные линии) типа «стенд-бай», «контииндженси»;

– кредитование поставок в составе консорциума с «рамбурсом» на главного контактора;

– получение рефинансирования за счет кредитов банка поставщика в размере 100% кредита, предоставленного банком клиенту;

– прочие;

2) юридическое обеспечение:

– мнение юриста;

– экспортные и импортные лицензии (квоты);

– лицензии на привлечение (предоставление) кредита;

– лицензия на открытие счета за границей;

– гарантия «должного поведения», покрытие политических рисков и др.