Инфляция как денежное явление. Правило манипулирования денежной массой
Согласно Фридмену, инфляция – чисто денежное явление. Причина инфляции – избыток денежной массы, «много денег – мало товаров». Данный процесс является результатом перемен в сфере хозяйственной политики, как реакция на происходящие процессы, на рыночную ситуацию.
Выделяют два вида инфляции: ожидаемую и непредвиденную (не соответствующую прогнозам). При ожидаемой инфляции формируются устойчивые ожидания роста цен, к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели. Если же темп инфляции выходит за границы ожидания, то резкий рост цен сопровождается различными отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности.
Непредвиденная инфляция ведет к увеличению безработицы. Если в краткосрочном периоде существует обратная связь между инфляцией и безработицей (эффект Филипса), то в долгосрочном периоде эта зависимость исчезает. Фридмен согласен с тем, что увеличение денежной массы (предложения денег) ведет к понижению процентных ставок и расширению спроса и как результат – к сокращению безработицы. В долгосрочном периоде увеличение предложения денег с целью понижения процентной ставки и сокращения безработицы приводит к росту инвестиционных вложений, что в свою очередь оказывает влияние на производство, происходит увеличение продаж, доходов и спроса на деньги, что вновь повышает процентную ставку и приводит ее в равновесное состояние. При проведении долгосрочной инфляционной политики нарушаются связи между движением нормы процента, изменением спроса на деньги и их предложением, что ведет к стагфляции.
В условиях неожидаемой инфляции, которые характеризуются внезапными произвольными скачками цен, инфляционные ожидания приобретают опережающий характер и подталкивают к дальнейшему росту цен и раскручиванию новой спирали инфляции.
Денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения должен быть таким, чтобы обеспечивать стабильность цен. Спрос на деньги в обществе всегда стабилен, а предложение нестабильно и зависит от субъективных решений кредитных институтов. По мнению Фридмена, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы. Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта.
При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает ввести правило «механического» прироста денежной массы, который отражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Условием долгосрочного равновесия, стабилизации экономической системы, таким образом, является формирование устойчивых инфляционных ожиданий субъектов хозяйства на основе сохранения пропорций между долгосрочным темпом роста предложения денег и долгосрочным темпом роста реального продукта в соответствии с формулой: M = Y+I, где M – долгосрочный темп роста предложения денег,Y – долгосрочный темп роста реального продукта, I – темп ожидаемой инфляции. При этом следует учитывать, что последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Временной разрыв (лаг) обычно составляет от 0,5 до 1,5 года. Это означает, что мероприятия, предпринятые, например, в фазе обострения инфляции для ее погашения, подействуют не сразу, а спустя определенное время, и результат их, возможно, проявится уже на стадии кризиса, ухудшая общую ситуацию. Однако, устойчивая, не подвластная инфляции денежная система способна исправить подобное положение.
Отсюда цель долгосрочной денежной политики – стабилизация инфляционного процесса на основе формирования адекватных инфляционных ожиданий, превращение текущей инфляции в полностью ожидаемую. Фридмен формулирует правило постоянного темпа роста количества денег в обществе: он считает, что среднегодовой темп прироста денежной массы следует устанавливать в размере 4 – 5 % в год. При этом он исходит из 3 %-ного роста реального ВНП (для США) и небольшого снижения скорости обращения денег. Этот прирост денег должен идти непрерывно – месяц за месяцем, неделя за неделей.
В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а определенное значение, вокруг которого должно колебаться денежное предложение, или потолочный уровень, который не должен быть превзойден. [6,c.204-207]
Помимо этого регулирование экономики включает и другие мероприятия: продажа и покупка ценных бумаг (политика открытого рынка), система обязательных резервов, изменение учетной ставки и прочие.
Операции на открытом рынке проводит Центральный банк с государственными ценными бумагами. Центральный банк продает облигации населению и коммерческим банкам под заманчивый процент. Данные операции проводятся в форме соглашений об обратном выкупе. Продажа ценных бумаг в этом случае предполагает обязательство Центрального банка выкупить их по более высокой цене через определенный срок. В результате проведения операций на открытом рынке часть денег изымается из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются. Происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег, а значит и циркулирующей денежной массы. Процентная ставка при этом возрастает, а инвестиционная активность снижается. Указанный механизм работает и в обратном направлении.
Центральный банк манипулирует также учетной ставкой, определяющей величину платы за ссуды, которые он предоставляет коммерческим банкам. Центральный банк может понизить процентную ставку, ожидая повышения заинтересованности в получении ссуд со стороны коммерческих банков, увеличения их активности в предоставлении кредитов и, в конечном счете, увеличения денежного предложения в экономике. Следствием будет снижение процентной ставки по кредитам коммерческих банков, сопровождающееся ростом инвестиционной активности. Если Центральный банк повышает учетную ставку, то возможности получения коммерческими банками у него кредита снижаются. В результате сокращаются возможности коммерческих банков по предоставлению кредитов, созданию кредитных денег. Происходит относительное сокращение денежной массы, предложения денег. Ставка процента при этом должна повыситься, а инвестиционная активность – снизиться.
Изменение нормы обязательных резервов. Повышение данной нормы снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги. Снижение нормы имеет обратный эффект. В первом случае процентная ставка повысится, а во втором – снизится. Инвестиционная активность, напротив, уменьшается в первом случае и увеличивается – во втором, что неизбежно сказывается на темпах роста экономики.
Одна из рекомендаций предусматривает применение неожиданных воздействий («шоков»). Так как экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим воздействиям, то эффективной оказывается та политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.
Подобная сбалансированная денежная политика, ориентированная не на решение краткосрочных задач, а на долгосрочные тенденции, по мнению монетаристов, способна поддерживать оптимальные темпы экономического роста. [6,c.218-220]
Заключение
Разразившийся в середине 70-х гг. мировой экономический кризис сопровождался неуправляемой, галопирующей инфляцией, остановить которую, казалось, было невозможно. Взоры политиков обратились к тем экономистам, которые уделяли особое внимание денежному факторув экономике. Опираясь на свою теорию денег, М.Фридмен предложил суровую, но, как выяснилось, реалистичную, программу преодоления инфляции. Его теория вошла в историю экономической науки под названием «монетаризм».
Первоначально монетаризм отождествлялся с антикейнсианством. Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и экономической политики лидер монетаристов Милтон Фридмен и его сторонники разработали монетарную теорию определения уровня национального дохода и теорию цикла. Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма, особенно в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной теории при разработке экономической политики, связан с обострением инфляционных процессов и их воздействием на состояние экономики.
В основе концепции Фридмана лежит так называемая количественная теория денег, популярная еще в начале века. Согласно ей, денежная масса, находящаяся в обращении, оказывает непосредственное влияние на уровень цен. Это означает, что деньги выполняют функцию управления спросом, а через нее — и хозяйственными процессами, в частности, оказывают значительное влияние на объем производства и занятость.
М.Фридман бескомпромиссно отстаивал идею об исключительном значении устойчивости денег для нормального функционирования экономики.
Применение монетаристских рецептов на практике дало положительный эффект, который выразился, прежде всего, в сокращении темпов инфляции, что в свою очередь благотворно сказалось и на тенденции экономического роста. В конце 1980-х годов инфляция колебалась в среднем в параметрах, рассчитанных Фридманом. Впрочем, следует учитывать то обстоятельство, что монетарная политика в разных странах строилась с учетом особенностей национальных хозяйств. За период своего существования монетарная концепция обогатилась различными толкованиями, в том числе и на основе обширных эконометрических исследований.
Следует отметить, что сам Фридман, оценивая результатымонетаристской политики, не считает её универсальным инструментом достижения оптимального равновесия. Он говорит, что «боится приписывать монетарной политике большую роль, чем она в состоянии выполнить; боится требовать от неё результатов, которые она не может дать, и, в конце концов, боится не дать ей сделать того, что она сделать действительно не в состоянии».
Список литературы
1. Агапова И. И. История экономических учений: курс лекций. – М: Юристъ, 2001. – 285 с.
2. Бартенев С. А. История экономических учений. – М.: Юристъ, 2002. – 456 с.
3. История экономических учений: учебник для вузов/ Под ред. проф. В.С. Адвадзе, проф. А.С. Квасова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 391 с.
4. Моисеев С. Взлет и падение монетаризма // Вопросы экономики. – 2002. - № 9.
5. Современные экономические теории Запада: учебное пособие для вузов. – М.: Финстатинформ, 1996. – 93 с.
6. Экономическая теория. Учебник/ Под. ред. И. П. Николаевой. – М.: «Проспект», 2000. – 448 с.