Тема 13. Мировая валютная система

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА (англ. wоrld

monetary system) – форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная межгосударственным соглашением.

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА преследует глобальные мирохозяйственные цели:

· обеспечение международного оборота достаточным

количеством пользующихся доверием платежных и

расчетных средств;

· поддержание относительной стабильности

международных валютных отношений и эластичности

приспособления валютного механизма к изменениям в

мировом хозяйстве.

Элементы мировой валютной системы:

— международные платежные средства;

— механизм установления и поддержания валютных

курсов;

— порядок балансирования международных платежей;

— условия конвертируемости (обратимости) валют;

— режим работы валютных и золотых рынков;

— права и обязанности межгосударственных

институтов, регулирующих валютные отношения.

Этапы развития мировой валютной системы.

Первой системой была Парижская мировая валютная

система (1867-1914 гг .), которая получила название "золотомонетный стандарт", т.е. система, при которой обращение мировых денег состоит из золотых монет и банковских билетов, конвертируемых золото.

Эра золотого стандарта «официально» наступила в 1822

году, когда Британская империя объявила свою национальную денежную единицу («фунт стерлингов») свободно обратимой в золото по установленному государством курсу (чистое содержание золота в фунте стерлингов составляло тогда 7,322 г). Вслед за Великобританией золотой стандарт установили

США, а затем страны Западной Европы и Россия. Наибольшей силы и твердости золотой стандарт достиг в период между 1880 и 1914 гг .

Основные принципы, на которых базировалась Парижская система:

- основой международной валютной системой является

золотомонетный стандарт;

- валюта имела золотое содержание, т .е. курс национальных валют

жестко привязывался к золоту и через золотое содержание

соотносился друг с другом по твердому валютному курсу;

- золото использовалось как общепринятые мировые деньги. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты;

- валюта свободно обменивалась на золото;

- сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

На смену Парижской мировой валютной системы пришла

Генуэзская валютная система, которая была оформлена международным соглашением в 1922 году и получила название - золотодевизный стандарт.

Принципы функционирования:

Основой являлись золото и девизы (платежные средства в

иностранной валюте). Национальные кредитные деньги

использовались в качестве международных платежно-резервных средств;

а) Здесь сохранялись золотые паритеты. Конвертация валют в золото стала осуществляться не только непосредственно с США, Францией, Великобританией, но и косвенно через иностранные валюты в Германии и еще 30 странах.

б) Здесь был установлен режим свободно колеблющихся

валютных курсов.

в) Осуществлялось валютное регулирование в форме активной валютной политики.

Причины кризиса данной системы заключались в следующем:

- мировой кризис 1929-1936 гг .;

- принципы мировой системы потерпели крушение, т.к.

перестали соответствовать экономическим условиям,

сложившимся на тот момент;

- девальвация валют некоторых стран;

- большая продолжительность мирового кризиса;

- Вторая мировая война способствовала углублению

кризиса Генуэзской системы.

Разработка проекта новой мировой системы началась еще в годы войны (в апреле 1943г) . Бреттонвудская валютная система была оформлена на конференции по проблемам мировой валютной финансовой системы в

Бреттонвудсе (США) в 1944 году.Страны, подписавшие «бреттонвудсское» соглашение,зафиксировали курсы своих национальных валют в долларах. Со своїй стороны, доллар получил твердое золотое содержание (35 долларов за

тройскую унцию золота, которая равнялась 31,1 г).

Таким образом, доллар признавался основной «резервной» и «расчетной» валютной единицей, поскольку свободно обращался в золото. Легко понять, что эта система обеспечивала доллару «монопольную» позицию в мировой валютной системе. Для внедрения и руководства новой системой был создан Международный валютный фонд (МВФ), штаб-квартира которого находится в Вашингтоне.

Принципы:

а) Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и 2-хрезервных валютах (долларе США и фунте стерлингов);

б) Сохранялись золотые паритеты валют и вводилась их фиксация в рамках международного валютного фонда, который являлсяконтролирующим органом;

в) Золото использовалось как международное платежное и резервное средство;

г) Доллар США закрепил за собой статус главной резервной валюты,т.е. национальная валюта США стала мировыми деньгами. Эта система еще называется системой "золотодолларового стандарта";

д) При этой системе валютные ограничения подлежали отмене, установился режим фиксированных валютных курсов.

е) Введение взаимообратимости валют;

ж) Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США.

з) Девальвация (обесценивание, снижение курса валют) допускалась с разрешения МВФ не свыше 10%.

Причины кризиса:

1) Неустойчивость и противоречие экономики. Начало

валютного кризиса 1967 г. совпало с замедлением

экономического роста.

2)Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые

цены.

3)Нестабильность платежных балансов. Хронический

дефицит балансов одних стран (США, Великобритания и

др.) активное сальдо других.

4) Активизация рынка евродоллара, т.к. США покрывали

дефицит своего баланса национальной валютой, то часть

долларов перемещалась в иностранные банки,

способствуя развитию евродоллара.

Устройство современной Ямайской мировой валютной

системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне в январе 1976 года.

По условиям соглашения, подписанном в 1976 г . в г . Кингстоне (о. Ямайка), валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами, т. е. спросом и

предложением. Размер спроса на инвалюту определяется потребностями данной страны в тех товарах и услугах, которые она импортирует, расходами туристов и разными внешними платежами.

Размеры предложения валюты определяются объемами экспорта страны, полученными ею займами и т.п. Но пределы изменения цен валют относительно друг друга не должны быть слишком більшими

Основой этой системы являются:

- плавающие обменные курсы;

- многовалютный стандарт.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

а) Система полицентрична (т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах);

б) отменен монетный паритет золота;

в) Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервная позиция в МВФ;

г) Не существует предела колебания валютных курсов (он

устанавливается в зависимости от спроса и предложения);

д) Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты, но могут осуществлять валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

е) Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото;

ж) МВФ наблюдает за политикой стран в области валютного курса.

ДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ (англ. dollarization of economy) – «бегство» от национальной валюты к доллару (и другим иностранным валютам). Вызывается комплексом объективных и субъективных причин, складывающихся в стране.

Основные факторы долларизации экономики.:

· нестабильность экономического и политического положения страны;

· угроза потрясений;

· инфляция;

· колебания валютного курса;

· слабость национальной валюты, недостаточно обеспеченной

· ликвидной товарной массой;

· недоверие населения к своей валюте.

Долларизация экономики осуществляется в форме покупки

населением и хозяйствующими субъектами долларов (и др. иностр. валют) с целью увеличения дохода на свой капитал, защиты его от рисков, более выгодного и надежного размещения и инвестирования.