Iv. теми практичних занять

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД

“ЗАПОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ”

МІНІСТЕРСТВА ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

КАФЕДРА ФІНАНСІВ ТА КРЕДИТУ

Затверджую: Декан економічного факультету ___________________Череп А.В. (підпис) (ПІБ) “____”_________________2011 р. Голова НМР факультету   Бугай В.З. (підпис) (ПІБ)

Схвалено на засіданні кафедри   _______фінансів та кредиту____ (назва кафедри)   Протокол № 1 від 25.08 2011 р. Завідувач кафедри ___________________Череп А.В. (підпис) (ПІБ)

Робоча програма

з дисципліни Аналіз інвестиційних проектів

Форма навчання денна Курс 3

Семестр 5

Шифр галузі, найменування галузі знань, код напрямку, напрям підготовки, освітньо-кваліфікаційний рівень	Організаційно-методична характеристика навчальної дисципліни
Академічна характеристика	Структура
0305 «Економіка і підприємництво», 6.030508 «Фінанси та кредит» бакалаври	Рік навчання: 3 Семестр: 6 Кількість навчальних тижнів: 17 Кількість годин на тиждень: 2 Статус курсу: фаховий Кількість ECTS кредитів: українських: 1.5 європейських: 2	Кількість годин: Загальна: 72 Лекції: 16 Практичні заняття: 16 Самостійна робота: 20 Індивідуальна робота: 20   Вид підсумкового контролю: залік

Робоча програма складена на основі: типової навчальної програми

Аналіз інвестиційних проектів

Укладач робочої програми к.е.н. доцент Бугай В.З.

Запоріжжя 2011

ПОЯСНЮВАЛЬНА ЗАПИСКА

Мета та завдання вивчення курсу. Мета вивчення курсу – формування системи знань з аналізу інвестиційних проектів, основ інвестиційної математики, аналізу і оцінки показників ефективності і ризику інвестиційних проектів.

Завдання вивчення курсу – засвоєння сутності, методичних основ та застосування інструментів аналізу інвестиційних проектів.

У результаті вивчення курсу студент повинен

Знати:

мету і завдання аналізу інвестиційних проектів;

методичний інструментарій інвестиційних обчислень;

основні положення інвестиційного проектування.

Вміти:

використовувати на практиці методичний інструментарій інвестиційної математики;

виконувати аналіз ефективності інвестиційних проектів;

оцінювати вартість капіталу;

аналізувати і оцінювати ризик інвестиційних проектів.

Міждисциплінарні зв¢язки. Дисципліна „Аналіз інвестиційних проектів” вивчається після таких курсів: Економіка підприємства, Статистика, Інвестування, Фінанси, Фінанси підприємств та ін.

II. ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН ДИСЦИПЛІНИ(денне відділення)

№ модуля № навчальних тижнів	№ теми	Теми лекцій, види інших аудиторських занять та самостійної роботи	Обсяг, годин	Вид модульного і підсумкового контролю та їх рейтингова оцінка (РО)
Модуль 1 (контрольний)		Тема 1. Основи інвестиційного поектування Лекції Практичні заняття Самостійна робота   Тема 2. Основи інвестиційних розрахунків Лекції Практичні заняття Самостійна робота   Тема 3. Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту Лекції Практичні заняття Самостійна робота   Тема 4. Основні критерії ефективності інвестиційного проекту і методи їх оцінки Лекції Практичні заняття Самостійна робота		РО підготовки до аудиторних занять та засвоєння теоретичного матеріалу – 6 балів   РО підготовки практичних зпнять та опанування практичними навичками – 12 балів     РО підсумкової контрольної роботи – 12 балів
1-8 тижні (1-й півсеместр)	1 модульний контроль (разом по 1-му модулю)		30 балів
	1.	Тема 5. Аналіз беззбитковості і цільове планування прибутку в процесі інвестиційного проектування Лекції Практичні заняття Самостійна робота		РО підготовки до аудиторних занять та засвоєння теоретичного матеріалу – 6 балів
Модуль 2 (контрольний)	2.   3.     4.	Тема 6. Аналіз ефективності інвестиційних проектів в умовах ризику Лекції Практичні заняття Самостійна робота   Тема 7. Аналіз ефективності фінансових інвестицій Лекції Практичні заняття Самостійна робота   Тема 8. Розрахункові схеми оцінки показників ефективності інвестиційних проектів Лекції Практичні заняття Самостійна робота		РО підготовки практичних зпнять та опанування практичними навичками – 12 балів   РО підсумкової контрольної роботи – 12 балів
9-16 тижні (2-й півсеместр)	2 модульний контроль (разом по 2-му модулю)		30 балів
	Разом за 2 модулі		60 балів
	Індивідуальне завдання	-	20 балів
	Підсумковий семестровий контроль	-	20 балів
	Разом		100 балів

III. ТЕМИ ЛЕКЦІЙНИХ ЗАНЯТЬ

Заняття 1.

Тема: Основи проектування і аналізу інвестиційних проектів.

План.

1. Поняття та класифікація інвестиційних проектів

2. Порядок розробки інвестиційного проекту

3. Інвестиційні потреби проекту і джерела їх фінансування.

4. Лізинг як особлива форма фінансування інвестиційних проектів.

5. Методичні основи проведення аналізу інвестиційної привабливості підприємства.

Література [3,4,10,13,16].

Заняття 2.

Тема: Основи інвестиційних розрахунків.

План.

1. Зміна вартості грошей у часі.

2. Прості та складні відсотки.

3. Нарощення і дисконтування грошових потоків.

Література [4,6,8,9,19] .

Заняття 3.

Тема: Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту.

План.

1. Поняття і економічна сутність вартості капіталу.

2. Моделі визначення вартості власного капіталу.

3. Моделі визначення вартості позичкового капіталу.

4. Оцінювання середньозваженої вартості капіталу та оптимізація структури джерел інвестиційного проекту.

Література [4,7,8,9,10,11,20].

Заняття 4.

Тема: Основні критерії ефективності інвестиційного проекту і методи їх оцінки

План.

1. Загальна характеристика методів загальної ефективності.

2. Метод дисконтованого періоду окупності.

3. Метод чистої поточної вартості.

4. Вплив інфляції на оцінку ефективності інвестицій.

5. Внутрішня норма прибутковості.

Література [3,4,5,6,9,14].

Заняття 5.

Тема: Аналіз беззбитковості і цільове планування прибутку в процесі інвестиційного проектування.

План.

1. Сутність і призначення аналізу беззбитковості.

2. Класифікація витрат.

3. Розрахунок точки беззбитковості.

4. Аналіз беззбитковості і цільового планування прибутку.

Література [4,7,8,21,24].

Заняття 6.

Тема: Аналіз ефективності інвестиційних проектів в умовах ризику.

План.

1. Імітаційна модель оцінювання ризику реальних інвестиційних проектів.

2. Розрахунок поправки на ризик коефіцієнта дисконтування при аналізі інвестиційних проектів.

3. Метод формалізованого опису невизначеності інвестиційних проектів.

4. Метод визначення скоригованої теперішньої вартості інвестиційного проекту.

Література [4,6,7,9,21,24].

Заняття 7.

Тема: Аналіз ефективності фінансових інвестицій.

План.

1. Ризик та дохідність вкладення окремих інвестицій індивідуальним інвестором на фінансовому ризику.

2. Формування портфеля фінансових інвестицій та оцінювання його ризику і дохідності інституційним інвестором.

3. Цінова модель капітальних активів у визначенні ризику при формуванні інвестиційного портфеля.

4. Аналіз і оцінка ефективності інвестиційного портфеля.

Література [1,2,8,9,13,14].

Заняття 8.

Тема: Розрахункові схеми оцінки показників ефективності інвестиційних проектів

План.

1. Прогноз прибутку від реалізації інвестиційного проекту.

2. Традиційна схема розрахунку показників ефективності.

3. Схема власного капіталу.

4. Порівняння підходів.

Література [1,2,3,8,9].

IV. ТЕМИ ПРАКТИЧНИХ ЗАНЯТЬ

Заняття 1.

Тема: Основи проектування і аналізу інвестиційних проектів.

План.

1. Мета і завдання аналізу інвестиційних проектів

2. Етапи розробки інвестиційного проекту

3. Джерела фінансування інвестиційного проекту.

4. Лізинг як джерело фінансування: переваги і недоліки.

Література [3,4,10,13,16].

Заняття 2.

Тема: Основи інвестиційних розрахунків.

План.

1. Концкпція оцінки вартості грошей у часі та її роль в інвестиційному аналізі.

2. Прості та складні відсотки.

3. Майбутня вартість грошей.

4. Теперішня вартість грошей.

Література [4,6,8,9,19] .

Заняття 3.

Тема: Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту.

План.

1. Роль і значення вартості капіталу в інвестиційному аналізі.

2. Оцінка вартості джерел власного капіталу.

3. Оцінка джерел залученого капіталу.

4. Середньозважена і гранична вартість капіталу.

Література [4,7,8,9,10,11,20].

Заняття 4.

Тема: Основні критерії ефективності інвестиційного проекту і методи їх оцінки.

План.

1. Окупність інвестиційного проекту.

2. Дохідність інвестиційного проекту.

3. Чиста поточна вартість інвестиційного проекту.

4. Внутрішня норма дохідності інвестиційного проекту.

Література [3,4,5,6,9,14].

Заняття 5.

Тема: Аналіз беззбитковості і цільове планування прибутку в процесі інвестиційного проектування.

План.

1. Роль аналізу беззбитковості інвестиційного проекту.

2. Розрахунок точки беззбитковості.

3. Аналіз беззбитковості і цільового планування прибутку.

Література [4,7,8,21,24].

Заняття 6.

Тема: Аналіз ефективності інвестиційних проектів в умовах ризику.

План.

1. Імітаційна модель оцінювання ризику реальних інвестиційних проектів.

2. Врахування ризику при розрахунку коефіцієнта дисконтування.

3. Визначення скоригованої теперішньої вартості інвестиційного проекту.

Література [4,6,7,9,21,24].

Заняття 7.

Тема: Аналіз ефективності фінансових інвестицій.

План.

1. Співвідношення ризику і дохідності та його роль у інвестиційному аналізі.

2. Формування портфеля фінансових інвестицій.

3. Модель оцінки капітальних активів.

4. Ефективність інвестиційного портфеля.

Література [1,2,8,9,13,14].

VI. САМОСТІЙНА РОБОТА СТУДЕНТА

Зміст самостійної роботи з дисципліни „Аналіз інвестиційних проектів” складає:

- самостійне опрацювання теоретичних питань курсу;

- підготовку до практичних занять;

- опрацювання першоджерел та навчальної літератури;

- виконання розрахункових індивідуальних завдань;

- написання рефератів;

- інші форми самостійної роботи.

Перелік завдань до самостійної роботи

№ теми	Назва завдання	Кількість годин	Літературні джерела
1.	1.1. Види інвестиційних проектів 1.2. Проектний цикл 1.3. Етапи розробки інвестиційного проекта 1.4. Маркетинговий аналіз в межах інвестиційного проекта 1.5. Джерела фінансування інвестицій		1,2,4,10
2.	2.1. Економічна сутність концепції оцінки грошей у часі 2.2 Нарощення і дисконтування грошей 2.3. Вплив інфляції на вартість грошей 2.4. Ануїтет		4,5,6,9
3.	3.1. Економічна сутність вартості капіталу 3.2. Фактори, що впливають на вартість капіталу 3.3. Вартість капіталу і ризик 3.4. Моделі оцінки вартості окремих компонентів капіталу 3.5. Модель капітальних активів		4,9,10,11,13,21
4.	4.1. Показники ефективності інвестиційниї проектів 4.2. Врахування інфляції у процесі оцінки ефективності капітальних вкладень 4.3. Особливості амортизації, відсоткових і податкових платежів при плануванні грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проекта. 4.4. Переваги і недоліки показників оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів		4,9,10,11,16,18
5.	5.1. Аналіз беззбитковості для розробки інвестиційних проектів 5.2. Аналіз „витрати-обсяг-прибуток” (CVP-аналіз) 5.3. Підходи до розрахунку точки беззбитковості 5.4. Операційний ризик фірми		3,4,5,8,10,11,22
6.	6.1. Підходи до аналізу ризиків у процесі інвестиційного проектування 6.2. Аналіз чутливості інвестиційного проекту 6.3. Імітаційне моделювання оцінювання ризику інвестиційних проектів 6.4. Формалізований опис невизначеності інвестиційних проектів		3,6,9,19,21,23
7.	7.1. Ризик і дохідність фінансових інвестицій 7.2. Портфель фінансових інвестицій 7.3. Модель капітальних активів і ризик інвестиційного портфеля		6,9,10,14,19
8.	8.1. Прогноз прибутку від реалізації інвестиційного проекту 8.2. Традиційна схема розрахунку показників ефективності 8.3. Схема власного капіталу		3,4,9,10,11,24

VII. ПЕРЕЛІК ЗАПИТАНЬ ДЛЯ КОНТРОЛЮ З ДИСЦИПЛІНИ

1. Роль інвестиційного аналізу в сучасних умовах господарювання.

2. Етапи розробки інвестиційного проекту.

3. Джерела фінансування інвестиційного проекту.

4. Інвестиційна привабливість підприємства.

5. Роль концепції зміни вартості грошей у часі в інвестиційному аналізі.

6. Теперішня і майбутня вартість грошей та їх роль у інвестиційному аналізі.

7. Ануїтет та його застосування у інвестиційному аналізі.

8. Методи визначення вартості капіталу.

9. Визначення вартості акціонерного капіталу.

10. Визначення вартості нерозподіленого прибутку.

11. Визначення вартості залученого капіталу.

12. Середньозважена вартість капіталу.

13. Гранична вартість капіталу.

14. Період окупності інвестиційного проекту.

15. Бухгалтерська ставка дохідності інвестиційного проекту.

16. Чиста поточна вартість інвестиційного проекту.

17. Внутрішня норма рентабельності інвестиційного проекту.

18. Переваги і недоліки показників оцінки ефективності інвестиційних проектів.

19. Роль аналізу беззбитковості в процесі інвестиційного аналізу.

20. Класифікація витрат.

21. Методи розрахунку точки беззбитковості.

22. Аналіз беззбитковості і планування прибутку від інвестиційного проекту.

23. Метод переважного стану.

24. Ставка дисконтування в умовах невизначеності.

25. Ціна акції в умовах ризику.

26. Ціна облігацій в умовах ризику.

27. Аналіз інвестиційного портфеля.

28. Лінія ринку капітвлу.

29. Лінія ринку цінних паперів.

30. Систематичний і несистематичний ризик.

31. Традиційний підхід до розрахунку показників економічної ефективності інвестиційних проектів.

32. Особливості розрахунку показників економічної ефективності інвестиційних проектів за схемою власного капіталу.

33. Прогнозування прибутку від реалізації інвестиційного проекту.

34. Комплексна оцінка ефективності інвестиційного проекту.

VIII. КРИТЕРІЇ ОЦІНЮВАННЯ ЗНАНЬ І ВМІНЬ СТУДЕНТІВ

Порядок перерахунку рейтингових показників нормованої 100-бальної університетської шкали оцінювання в традиційну 4-бальну шкалу та європейську шкалу ECTS.

Інтервальна шкала оцінок встановлює взаємозв¢язки між рейтинговими показниками і шкалами оцінок.

За шкалою ECTS	За шкалою університету	За національною шкалою
Екзамен	Залік
А	90-100 (відмінно)	5 (відмінно)	Зараховано
В	80-89 (дуже добре)	4 (добре)
С	75-79 (добре)
D	65-74 (задовільно)	3 (задовільно)
Е	60-64 (достатньо)
FX	35-59 (незадовільно – з можливістю повторного складання)	2 (незадовільно)	Не зараховано
F	1-34 (незадовільно – з обов¢язковим повторним курсом)

IХ. ЛІТЕРАТУРА

Основна

1. Закон України „Про інвестиційну діяльність” від 18 вересня 1991 р.

2. Закон України „Про цінні папери та фондову біржу” від 18 липня 1991 р.

3. Борщ Л.М. Інвестиції в Україні: стан, проблеми і перспективи. К.: Знання, 2002.-318 с.

4. Пересада А.А. Інвестиційний аналіз. К., 2003, - 134 с.

5. Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиций. К., 2001,- 240 с.

6. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов /Богатин Ю.В., Швандар В.А. – М., 2003, - 286 с.

7. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник. 2003, - 435с.

8. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов: Учебное пособие. 2001, - 304 с.

9. Вільям Ф. Шарп, Гордон Жд. Александер, Джеффри В. Бейли. Інвестиції. Університетський підручник. Переклад з англійського. М.: „Банківська справа”, 1999.

Додаткова

10. Ковалев В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: ФиС, 2002 – 144с.

11. Крылов Э. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия (2-е издание). М.: ФиС, 2003 – 608 с.

12. Мельник В. Міжнародна інвестиційна діяльність. Навч.пос. Тернопіль: Карт-Бланш, 2003 – 312 с.

13. Пересада А. Управління інвестиційним процесом. Монографія. К.: Лібра, 2002 – 472 с.

14.. Менеян М.Г. Инновационный вызов времени. – М., 2002, - 200с.

15. Бізнес – словник. Економіка, фінанси, банки, інвестиції, кредит: Понад 12500 термінів: В 2 т. – Т.1. Англо-український / Уклад. С.Я.Ермоленко, В.І.Ермоленко. – К., 2002. – 720с.

17. Баскакова М.Экономическая эффективность инвестиций в высшее образование. М.: Гелиос АРВ. 2002 – 288с.

18. Брусіловський Б. Інформатика інвестування. Навч.посіб. К.: КНЕУ, 2003 – 497 с.

19. Вахрин П. Инвестиции. Практич.задачи и конкретные ситуации. Учебн.пос. М.: Дашков и Ко, 2003 – 212 с.

20. Гуткевич С. Організація управління інвестиційним процесом. К.: УФІМБ 2002 – 60 с.

21. Евдовицкий Д. Практикум по инвестиционному анализу. М.: ФиС, 2003 – 240 с.

22. Інвестиційне кредитування. Навч.-метод.посіб. / за ред. Пересади А./ К.:КНЕУ, 2002 – 272 с.

23. Капитоненко В. Инвестиции и хеджирование. М.: Приор, 2001 -240с.

24. Книш М. Инвестиционный консалтинг. Практикум (2-е изд). СПб.:ГУЭИФ.