Понятие и формы междунар. кредита,ос-ти его регулир

Мир. рынок ссудн. капитала (МРСК)-сис-му отн-ий по аккумуляции и перераспределе­нию ссудного капитала между странами, независимо от ур-­ня их соц.-эконом. разв-ия. На практике дан­ный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков 3-х уровней: нац-х, регион-х, мирового.МРСК имеет особую институ­цион. стр-ру,основу кот. образ-т проф. участники рынка,выступающие в кач-ве посредни­ков м-у конечными заемщиками и кредиторами разл стран.К ним относ-ся:транснац. банки (ТНБ); фи­нанс. компании; фонд. биржи;междунар. и реги­он. финн. орг-ции.В зав-ти от содержания операций на МРСК его делят на мир. ден. рынок и мир. рынок капиталов.

Мир. ден. рынок функц-ет в виде депозитов и предоставляемых краткоср. ссуд, предназн-ых для обслуж-ия сферы обращ-я, гл. образом междунар. торговли.

Мир. рынок капиталов.Заимствования здесь осущ-ся на длит. сроки и в значительной степени исп-ся для финанс. кап.вложений. В завис-ти от конкретных форм заимствований он, в свою очередь, подраз­д-ся на кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

МЕЖДУНАР. КРЕДИТ - движе­ние ссудного капитала в сфере междунар. эконом. отн-ий, связанное с предоставлением валюты и товарных ресурсов на усл-ях срочности, возвратности и платности. На рынке междунар. кредита в кач-ве кредиторов и заем­щиков могут выступать банки, фирмы, гос. учреж­дения, прав-ва, междунар. и регион. фин. институты. функции междунар. кредита:-перераспр. фин. и матер-е ресурсы м-у странами, позволяя исп-ть их с большей эффек­тивностью;-способств. экономии издержек обращ-я в сфере меж­дунар. расчетов путем замены действит-ых денег (зо­лотых, серебряных) кредитными, и замены наличного валютно­го оборота междунар.кредитными операциями;-усиливает процессы накопл-я в рамках всего мир. хоз-ва путем направл. временно свободных ден. ср-в одних стран на кредитование кап.вложений в дру­гих;-способствует ускорению процесса реализ. товаров и услуг в мировом масштабе.

Класс-ция междунар.кредита:

1.По_назнач.:коммерч.;фин.;промежуточные.2.По_видам:товарные;валютные.

3.По_технике_предоставления:наличные;акцептные;депозитныесертификаты;облигационные займы; консорциональные (предоставляемые двумя и более кредиторами).4.По валюте займа:в валюте страны-должника;в валюте страны-кредитора;в валюте третьей страны;в междунар. счетных единицах.5.По срокам:сверхсрочн.(суточные,недельные,до3месяцев);краткоср.(до1года); среднеср(от 1 года до 5 лет); долгоср (свыше 5 лет).6.По обеспечению: обеспеченные; бланковые.7.В зависимости от категории кредитора:фирменные;банковские;брокерские;смешанные;международных финансовых институтов.

24.Роль и масштабы межд-ых и прямых инвестиций,мотивы.Теории ПИИ. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ) - это долгоср. загран. влож-я капитала (К) в промышл., торг. и иные предп-я, предоставл. инвесто­ру полн. контроль над ними. Экспорт К в форме ПИИ осущ-ся поср-м стр-ва или покупки за границей предп-й, со­зд-я там «дочерних» филиалов. Знач. доля ПИИ реализ-ся в форме частного вы­воза К. В наст. время осн.субъектом ПИИ явл. транснац. компании (ТНК), доля кот. в мир. ПИИ резко возросла после распада мир. сис-мы соц-ма. .Для ПИ хар-ны черты:•при прям. заруб. инвестициях инвесторы лишаются возм-ти быстрого ухода с рынка;•больш. степень риска, чем при портф. инвестициях;•более длит. срок капиталовложений, что усилив. к ним интерес стран-импортеров ПИИ. В эк. науке ПИИ классиф. по следующим осн. признакам а)Относ-но объекта приложения:-материальные инвестиции: в здания, оборуд-е, запа­сы готовой пр-ции; -нематер. инв-ции: в подг-у кадров, рекламу и др.; б)По хар-ру использ-я:-первичные инвестиции, осуществл. при основании или при покупке предп-я -инвестиции, направл. на расшир. пр-го потенц-ла -реинвестиции, т. е. использ. своб. доходов, по­луч-х в рез-те реализац. инвестиц. проекта, направл. на приобр. нов. ср-в пр-ва; -инвест. на замену имеющег. оборуд-я новым; -инвестиц. на рацион-ю (модер­низация технолог. оборуд-я или процессов); -инвестиц. на изм-е программы выпуска пр-ции; -инвестиц. на диверсификацию; -инвестиц. на обеспеч-е выживания предприятия в перспективе (направл. на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, ООС).

Теории ПИИ. Теория несовершенства рынка, кот. связ. с именем С. Г. Хаймера (1960). Его работа основана на утверждении о том, что иност. инвесторы стрем-ся использ. несовершенс­тва рынка в стране прилож. капитала (К), так как произв. инвестиц. за рубеж связ. с более выс. рис­ками и затратами, чем инвестирование в произв-во в стра­не его происхожд-я. Чтобы покрыть все эти расходы и иметь прибыль, инвестирующая заруб. фирма должна обладать монополист. преимущ-м, происход. из несовершенств рынка. Хаймеровскую концепцию несовершенства рынка расширил Киндльберг (1969), выделив четыре ключевых фактора успеха ТНК за рубежом:1.Несовершенства, связ. с торг. пол-кой фирм: техника маркетинга, имидж торговой марки,;2.Несовершенства, связ. с факт-ми пр-ва: непосредст. контроль над пр-вом, собств. тех-гии, квалиф. персонала,;3.Возможность использования интернальной (внутренней) и экстернальной (внешней) экономии на масштабе (эффект мас­штаба);4.Политика прав-ва в области интервенции на вне­шние рынки. Теория, основ. на преимущ-х компаний и несовер-х рынка, позднее была дополнена Даннингом и Порте­ром (теория конкурентных преимуществ). Теория олигополистической защиты. Сторонники этой теории исходят из того, что в отраслях с выс. конкуренцией повед. лидера может определять процесс и скорость транснационализации конкур-в. ПИИ не всегда опр-­ся видимыми причинами эк. выгоды. Они в знач. мере могут рассм. как контрмеры, направ­л. на сдержив. своих осн. конкурентов дома и за рубежом. Теория интернализации (от англ. internalization - объедине­ние всех технологий и ноу-хау внутри компании) устанавл. связь между ПИИ крупных корпораций и их внутр. орг-ацией, отраж. иерарх. интеграцию бизнес-функций. Она предпол. наличие несов-в рынка и была сформулир. во 2-ой пол. 70-х гг. двумя экон-тами из Редингского университета (Великобритания) - Бак-кли и Кассоном. Согласно их теории (1976), крупные фирмы могут расширять свою деят-ть при наличии целостной внутр. стр-ры, исключ. конкурентов на их ноу-хау. Они упрекали предыдущ. теории за чрезмерное акцентир. вним-я на произв. ф-ции и пренебреж. проч. уни­к. преимущ-вами, кот. позвол. компаниям выходить в лидеры и распростр. свои операции на др. рынки и отрасли..Теория «летящих гусей» была разраб. в конце 30-х гг. японским ученым К. Акамацу как обобщ. теория эк. развития. По его предст-ю, сущ-т 3 фазы разв-я отрасли: Фаза 1: Пр-ция поступает в эк-ку через импорт от заруб. произв-лей. Фаза 2: Для удовлетв.растущего нац. спро­са посредством ПИИ открыв. новые (в т.ч. смежные) мес­тные пр-ва. Фаза 3: Разв. нац. эк-ка, и страна из импортера пр-ции превращ. в ее экспортера. Из теории «летящих гусей» правительства могут использ.3 важн. факта при разр-ке планов эк. разв-я страны:1.Междун. эк. интеграция позв. пе­реходным эк-кам догонять и даже перегонять передовые.2.Страна должна оставаться откр. для внешнего мира и, в частности, для ПИИ иностранных ТНК.3.Необходима выработка разумной ПИИ. Сл. отметить, что вызванное ПИИ эк. разв-е в стране-лидере может оказать влияние на соседние стра­ны, особ. если их действия скоорд-ны.Теория конкурентных преимуществ наций. В работе о конкурентном преимущ-ве наций Майкл Пор­тер (1990) представил результаты своего иссл-я, прове­д. в 10 ведущ. промышл. развитых странах. На основе сделанного анализа он определил 4 фактора конкурентного преимущества наций: 1: Корпоративная стратегия фирмы: управление и ис­кусство лидерства, цели корпорации, орг-ция бизнеса и т.д. 2: Сост-е факт-в пр-ва: физ., чел., капитала, инфрастру-ры. 3: Составляющие спроса: объем спроса в стране, темпы его роста, сегментация потребителей, хар-ки потребителей 4: Наличие сопутств. и поддержив. от­раслей для вхождения ТНК на рынок принимающей страны. Эклектическая парадигма, или парадигма ОLI-преимуществ Дж. Даннинга объедин. отд. элементы, взят. из разл. предшеств. теорий транснационализации. Согласно ей выдел. три группы факт-в, определ. транснац-цию и объемы иностр. активов: •специф. особ. конкур. пр-ва иностр. инвесторов (ТНК) перед местн. компаниями ;•выгодные местные факторы, предла. принимающими странами для ТНК и позволяющ. рас­крыть их конкур. преим-ва на лок-х рынках этих стран;• степень возмож. интернализации, т.е. контроля за собств. конкур. преим-ами, возм-сть оставить свое ноу-хау внутри корпорации, не передавая их за­руб. партнерам В 1994 г. Даннинг- страны происх. через 5 этапов, классиф. признаками кот. явл. гот-ть принимать и экспор-ть ПИИ.

26.Пон-е,виды,роль междунар.корпораций в мир. эк-ке и междунар. движ. капитала МЕЖДУНАР.КОМПАНИЯ – это объед-е субъ­ектов хоз-ия, кот. монополиз-т пр-во того или иного продукта и делят на этой основе мир. рынки сбыта, источники сырья и сферы приложения капитала.

По уставным различиям - картель, синдикат, трест и концерн.

Междунар картель - объед-е,в кот. его участники сохр-т произв-ную и коммерч. самост-ть,но догов-ся м-у собой об уст-ии единых цен на продаваемые товары, о распр-ии рынков сбыта, о квотах (доле каждого участника в пр-ве продукции).

Межд.синдикат - союз корпораций разл. стран,связ-ых согл-ем о созд. единой сбыто­вой орг-ии, его участники не им-т права продав. свои товары на внеш. рынке и сдают их спец. акцион-му общ-ву, кот. реализ. всю прод-ию синдиката на мир. рынке.

Межд.трест объед-т собств-ть на все вошедшие в его состав предпр-ия, а владельцы посл-их по­луч. прибыль как пайщики по сумме влож. капиталов.

Межд.концерн объед-т предп-ия разл. отраслей пром-ти, тр-та, торговли, банков, страх.комп.,котор.подчинены 1 фин. центру,сосредоточ. в своих руках контрольн. паке­ты их акций.

По источникам формир. ресурсов - Транснацион. (ТНК), Межнацион. (МНК).

ТНК созд-ся суб-ми одной страны и распр-ют сферы своих действ. на многие страны.ТНК - это компании,однона­ц. по составу ядра акционерн.капитала и контро­лю,но междунар. по сфере своей деят-ти.В основе формир-ия ТНК лежат проц-сы концентрации и централизации пр-ва и капитала в нац. рамках с их пос­ледующ. выходом на междунар. ур-нь.Важную роль в образ-нии ТНК играет вывоз капитала.Наличие активов за рубежом,возн-щих на основе ПИ, яв­л-ся отлич.чертой этих компаний.Захватив значит. часть пр-ва соотв-их товаров в др. странах, ТНК получ. возм-ть контролир. их миров. рынки и реально участв. в эконом. разде­ле мира.Имея свои филиалы в разл. странах, ТНК легче может приспосабл. свои произв-ные и сбыт-е программы к специфич. усл-ям разл. нац. рынков и проводить соотв-ую оптимизацию своей деят-ти в межд. мас­штабах. Координируя операции своих пред-тий в разл. странах, ТНК имеют возм-ть гибкого произв-ного маневра, сосредоточ. те или иные пр-сы в странах с более низкими издержками и, прежде всего там, где им-ся дешевые раб. сила и сырье.Новым моментом в разв-и ТНКявл-ся изм-ние организ.-управл. стр-ры этих монополий, что привело к возникн. единого хоз. комплекса, основанного на внутрифир­менном раздел. труда, общности фин. контроля и упр-ия.На этой основе форм-ся глоб-ая общеэко­ном. стратегия ТНК, кот. включ. внутрикорпора­ционное план-ние таких важн-х сторон их деят-ти, как пр-во и сбыт, научно-исследоват. и опытно-констр. работы (НИОКР), фин-сы, занятость и т.д.,ориентируясь при этом на достижение конечной цели компании – получ. MAX прибыли.

МНК созд-ся на капиталы владельцев нескольких стран. Их ресурсы могут составлять со­лидные суммы, однако, не имея опоры на прав-во едино­го и мощного государства, они уступают первенство в конку­ренции ТНК.

27.Понятие и стр-ра миров. рынка ссудных капиталовМиграция ссудного кап-ла осущ-ся путем предо­ст-ия гос. и частных внеш. займов с целью получ. дохода в виде %-ов, уровень кот. заранее фиксир-ся. Этот вывоз капитала осущ-ся либо путем размещ. иностр. облигаций в стране, экспорт-щей капитал,либо путем прямого предоставления иностр. частным или гос. орг-ям ср-в взаймы.Особенностью вывоза ссудного капитала явл-ся то,что он напр-ся в др.страну на заранее установлен­ный срок, причем кредитор сохр-т право собств-ти на представленный в ссуду капитал, но право использования этого капитала переходит к заемщику - правительствам или предпри­нимателям иностр. гос-в. Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) - сис-ма отн-ий по аккумуляции и перераспределе­нию ссудного капитала между странами, независимо от ур-­ня их соц.-эконом. разв-ия. На практике дан­ный рынок выглядит как единство и взаимодействие рынков 3-х уровней: нац-х, регион-х, мирового. МРСК имеет особую институ­цион. стр-ру,основу кот. образ-т професс. участники рынка,выступающие в кач-ве посредни­ков м-у конечными заемщиками и кредиторами разл стран.К ним относ-ся:транснац. банки (ТНБ); фи­нанс. компании; фондовые биржи;междунар. и реги­он. финансовые орг-ции.В зав-ти от содержания операций на МРСК его делят на мировой денежный рынок и мировой рынок капиталов.

Мир. ден. рынок функц-ет в виде депозитов и предоставляемых краткоср. ссуд, предназн-ых для обслуж-ия сферы обращ-я, гл. образом междунар. торговли.

Мир. рынок капиталов.Заимствования здесь осущ-ся на длит. сроки и в значительной степени исп-ся для финанс. кап.вложений. В завис-ти от конкретных форм заимствований он, в свою очередь, подраз­д-ся на кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

М\УНАР. КРЕДИТ - движе­ние ссудного капитала в сфере междунар. эконом. отн-ий, связанное с предоставлением валюты и товарных ресурсов на усл-ях срочности, возвратности и платности. На рынке междунар. кредита в кач-ве кредиторов и заем­щиков могут выступать банки, фирмы, гос. учреж­дения, прав-ва, междунар. и регион. фин. институты.

29.Анализ показ-ей платежеспособн-ти страны при предоставл. междунар. кредитовПредоставл-е м\унар. кредитов на ур-не стран имеет свои особ-ти.Если при кредит-ии субъекта хоз-ия действ-т обычные правила,кот. предполаг. взыскание кредита за счет имущ-ва заемщика,то при кредитовании стран такое обеспечение кредита в принципе невозможно:гос-тво в отличие от субъекта хоз-ия не м.б. ликвидир-но,а его активы–распроданы с целью покрытия обязательств.Кроме того,инф-ия о платежеспособн-ти страны менее детализирована, недостаточно оперативна.Методы ан-за платежесп-ти гос-ва знач-но отлич-ся от методов ан-за платежесп-ти компании.В виду относительности пок-лей платежесп-ти на микроуровне в мир. практике не выработан единый подход к их оценке. Наиболее широко распр-ны 2 подхода:1)общая платежесп-ть страны;2) состояние ликвидности.Общая платежесп-ть-способность страны-заемщика привлекать иностр. заемные ресурсы и обслуживать внешний долг,не нарушая при этом норм. ход воспроизводств. процесса,что предполаг. поддержание определ. стабильных темпов эконом. роста.Эти темпы хар-ся след.пок-ми:-темп роста ВВП;-ВВП на душу нас-ния и темпы роста этого пок-ля;-норма накопления;-состояние сальдо платежного баланса;-состояние гос.бюджета (отсутствие дефицита).Часто исп-ся пок-ль отн-я внеш. долга (платежей по нему) к ВВП.Состояние ликвидности-наличие у страны в данный момент определ. суммы междунар. платежных средств,достаточной для погашения текущ долговых обяз-в.Междунар. банк реконстр-ии и разв-я для оценки платежесп-ти рекомендует исп-ть след. соотношения и ориентир-ся на след. знач. их критического уровня:СОД/ЭТУ (суммарное обслуживание долга/экспорт товаров и услуг) – 30%;ВПП/ЭТУ (выплаты по процентам/экспорт товаров и услуг – 20%;СВД/ВВП (совокупный внешний долг/ВВП) – 50%;СВД/ЭТУ (совокупный внешний долг/экспорт товаров и услуг) – 275%.

Указанные знач-я хар-т «тяжесть» внешнего долга страны,предельный уровень кредитной безоп-ти страны.К числу гос-в,имеющих высокий пок-ль «тяжести» внешн. долга,относят те,для кот. знач-я любых 3 из 4 перечисленных показ-лей превышают 60% критич. ур-ня в теч. не менее чем 3 лет.Для стран с переходн. эк-кой исп-т более жесткие показ-ли предельн. ур-ня внеш. долга. Чаще всего прим-ся пок-ль лимита внеш. долга,кот. рассчит-ся как отнош-е чистого долга(общий долг–валютные резервы)к объему валютного экспорта(общая сумма экспорта–экспорт за бел. рубли и неденежн. формы расчетов).Этот показ-ль не должен превышать 100%.

В последнее время для оценки платежесп-ти страны все чаще исп-ся кредитный рейтинг страны-оценка,кот. дают стране(субъекту хоз-ия)в завис-ти от способн-ти рассчит-ся по долгам и ее страновых рисков (полит-х и эконом-х).При этом исп-ся спец. система пок-лей.Присвоение рейтинга проводится либо междунар. валютно-фин. орг-ми (реже), либо специализир. консалтинговыми фирмами (чаще). Высокий кредитный рейтинг позвол. уменьшить ст-ть кредитных ресурсов,упрощает процедуру получения кред-го рейтинга для субъектов хоз-ния (этот процесс дешевле стоит и проводится в более короткие сроки, если страна уже имеет рейтинг).Стоимость этой процедуры оценивается примерно в 200 тыс. долл. США.

30.СЭЗ: понятие, виды, роль в мировой экономике. Оффшорные центры.СЭЗ-часть тер-рии гос-ва с особым, льготным режимом хоз-ой, вне­шнеторговой и инвестиц. деят-ти.Осн. признаки СЭЗ :1.Опред. обособл-ть зоны от остальной тер-рии страны в хоз., внешнеторг., инвестиц., валютно-фин. отн-ниях;2.беспошлинный или льготный режим ввоза и вывоза това­ров;3.созд-е льготных усл-й эконом. деят-ти и фин-ых стимулов для ин. инвесторов, вплоть до снятия каких-либо ограничений на их деят-ть;4.сущ-но более тесная связь с мир. рынком, чем у нац.эк-ки в целом.СЭЗ могут располаг-ся на неболь­шой площади ( «точечные» зоны,отд.орг-и), так и занимать значит. по своим масштабам площади. В наст. время в мире насчит-ся неск-ко тысяч зон с особым режимом хоз.деят-ти.виды СЭЗ:1)Зоны беспошлинной (или свободной) торговли.Это истор.самый ранний тип СЭЗ.(«свободный порт» Генуя (с 1595 г.)).2)Экспортные промышл. зоны (своб-е зоны поощрения экспорта). Цель-поощре­ние развития в стране экспортоориентир. совр-х произв-в.3)Зоны развития новых и высоких технологий.(совр-е технопарки в США, технополисы в Японии, «бизнес-инновационные цент­ры» в странах ЕС). цель - развитие науко­емких отраслей высоких техн-й. РБ на­х-ся на нач.этапе создания и функционир.СЭЗ такого вида.4)Спец. Эк. Зоны со­зд-ся для развития конкретного, оч важного для страны напр-я деят-ти ( туристские зоны).5)Комплексные, многоотраслевые и многофункцион. зоны.Обладают практи­чески всеми чертами других спец. зон.В РБ на сегодн. день функционир. 6 СЭЗ: «Брест», «Минск», «Витебск», «Гродно-Инвест», «Могилев», «Гомель-Ратон». Со­здание и функционир.этих СЭЗ позвол.решать целый ряд задач: повысить междунар. кон­курентосп-сть нац. пр-ва; увеличить приток в страну свободно конвертир. валюты в рез-те наращивания экспорта отечест-ых тов. и услуг; уско­р. развитие новых видов произв-в и изменить стр-ру нац.пр-ва; обеспечить научно-техн.развитие страны; решить многие соц.проблемы.Оффшорные террит. - это страны и террит., где действует особо льготный режим ведения хоз. деят-ти при соблюд. опред. условий. К таким террит.относятся, например, о. Кипр. Гибралтар, Лихтенштейн. Панама. Багамские о-ва, некоторые штаты в США.Льготы: %1) дешевизна и простота регистрации: миним. размер уставного фонда не устанавл-ся; регистрация в течение 7-10 дней; возможна регистрация по почте или по телефону (потом предоставл. необход. док-ты); личности владельцев не подлежат разглашению (только по запросу Интерпола), могут быть даже неизвестны (т.е. фирма может все до единой акции выпустить на предъявителя);2)практически отсутствие налогов - либо 1-2% от прибыли, либо ежегодный фиксир.платеж от 100 до 4000 долл.;3)отсутств. ограничения на банк. и валют. операции;4)упрощенная с-ма бухгалтер. отчетности - чаще всего требуется ежегодный укрупненный фин.отчет, иногда - ежегодная аудиторская проверка.Оффшор. схема в области налогооблож. эффективна только в том случае, если между оффшор. центром и страной владельца фирмы (куда переводится прибыль) есть соглашение об избежании двойного налогообложения.