Модель, розроблена при Іркутській державній економічній академії
R = 8,38 К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63 К4,
де R – показник ризику банкрутства підприємства;
К1 – оборотний капітал / вартість активів;
К2 – чистий прибуток / власний капітал;
К3 – дохід від реалізації продукції / вартість активів;
К4 – чистий прибуток / загальні витрати.
Імовірність банкрутства підприємства, залежно від значення R, приведена в табл. 107.
Таблиця 10.7
Імовірність банкрутства залежно від значення показника R
Значення R | Імовірність банкрутства, % |
Менше 0 | Максимальна (90 - 100) |
0 - 0,18 | Висока (30 - 80) |
0,18 - 0,32 | Середня (35 - 50) |
0,32 - 0,42 | Низька (15 - 20) |
Більше 0,42 | Мінімальна (до 10) |
10. Модель «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів»
Таблиця 10.8
Імовірність банкрутства залежно від значення коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів
Значення коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів | Імовірність банкрутства |
НА + З < С | Дуже низька |
НА + З < С + ДЗ | Можлива |
НА + З < С + ДЗ + КЗ | Висока |
НА + З > С + ДЗ + КЗ | Дуже висока |
НА – середня вартість необоротних активів;ї
З – середня варість поточних запасів ТМЦ;
С – середня сума власного капіталу;
ДЗ – середня сума довгострокових зобов’язань;
КЗ – середня сума короткострокових зобов’язань.
Методологія багатофакторного дискримінантного аналізу може використовуватися як службами контролінгу підприємства для своєчасного виявлення симптомів фінансової кризи, так і банками при оцінці кредитоспроможності позичальника. Використання методології багатофакторного дискримінантного аналізу у вітчизняній практиці є досить обмеженим, що зумовлено такими основними чинниками:
по-перше, неможливістю розробки власних, галузевих дискримінантних функцій через відсутність фахівців достатньої кваліфікації;
по-друге, відсутністю достатніх коштів для закупки та адаптації західних методик до вітчизняних умов господарювання;
по-третє, недостатнім рівнем об’єктивності показників, які відображаються підприємствами у фінансовій звітності (проблематика подвійної бухгалтерії).
В той же час, в Україні використовуються численні методики однофакторного дискримінантного аналізу, однак ці методики є безсистемними, не враховують галузевих особливостей, не містять відповідних “ключів” інтерпретації.
Результати розрахунків звести у відповідні таблиці.
Таблиця 10.9
Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства на основі моделі Альтмана
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Х5 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.10
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Беермана
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Х5 | ||
Х6 | ||
Х7 | ||
Х8 | ||
Х9 | ||
Х10 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.11
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Лиса
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.12
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Таффлера
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.13
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі Спрінгейта
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.14
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі універсальної дискримінантної функції
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Х5 | ||
Х6 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.15
Визначення ступеню неплатоспроможності підприємства згідно Методичних рекомендацій
Показник | На початок періоду | На кінець періоду | Ступінь неплатоспроможності | ||
Поточна | Критична | Надкритична | |||
Поточна платоспроможність | |||||
Коефіцієнт забезпечення власними коштами | |||||
Коефіцієнт покриття | |||||
Чистий прибуток | |||||
Коефіцієнт Бівера | - | - | - |
Таблиця 10.16
Діагностика ризику банкрутства сільськогосподарських підприємств (Савицька Г.В.)
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
Х1 | ||
Х2 | ||
Х3 | ||
Х4 | ||
Х5 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.17
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі, розробленої при Іркутській державній економічній академії
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
К1 | ||
К2 | ||
К3 | ||
К4 | ||
Z | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.18
Розрахунок імовірності банкрутства підприємства на основі моделі «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів»
Показник | На початок періоду | На кінець періоду |
НА + З | ||
С | ||
С + ДЗ | ||
С + ДЗ + КЗ | ||
Ймовірність банкрутства |
Таблиця 10.19
Зведені дані щодо оцінки ступеня ймовірності банкрутства підприємства
Моделі оцінки вірогідності банкрутства підприємств | Вірогідність банкрутства | |
На початок року | На кінець року | |
Модель Альтмана | ||
Модель Беермана | ||
Модель Лиса | ||
Модель Таффлера | ||
Модель Спрінгейта | ||
Універсальна дискримінантна функція | ||
Методичні рекомендації | ||
Коефіцієнт Бівера | ||
Модель Савицької | ||
Іркутська модель | ||
Модель «коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів» |
РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА
1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: [Учебный курс]/ И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр, Эльга. – 2002. – 528 с.
2. Бланк І.О. Управління фінансами підприємств / І.О. Бланк, Г.В. Ситник. - К.: Нац. торг.-екон. ун-т, 2006. – 780 с.
3. Буряк П. Ю. Фінансово-економічний аналіз / під заг. ред. П.Ю. Буряк, М. В. Римар. – К.: ВД Професіонал, 2004. – 528 с.
4. Василик О.Д. Теорія фінансів: [Підручник] / О.Д. Василик. – К.: НЮС, 2000. – 416 с.
5. Воробьев Ю.Н. Финансовый менеджмент: [Учебное пособие] / Ю.Н. Воробьев. – Симферополь: Таврия, 2007. – 632 с.
6. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: [Курс лекций]/ М.В. Гридчина. – К.: МАУП, 1999. – 136 с.
7. Дем’яненко І.В. Фінансова стабілізація підприємства і механізми її забезпечення / І.В. Дем’яненко – К. Інститут аграрної економіки, 2001. – 72 с.
8. Закон України „Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.06.1999 р. № 966 ІV // Бухгалтерський облік та аудит. – 1999. – № 9. - С.54 – 59.
9. Ізмайлова К. В. Фінансовий аналіз: [Навч. посібник] / К.В. Ізмайлова. – 2-ге вид., стереотип. – К.: МАУП, 2001. – 152 с.
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 768 с.
11. Коробов М. Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємства: [Навчальний посібник] / М.Я. Коробов – К.: Знання. – 2000. – 354 с.
12. Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент: [Підручник] / Г.О. Крамаренко, О.Є. Чорна. – К.: Центр учбової літератури, 2009. – 520 с.
13. Кузьменко Л.В. Фінансовий менеджмент: [Навчальний посібник] / Л.В. Кузьменко В.В. Кузьмін, В.М. Шаповалова. – Херсон: Олді-плюс, 2009. – 256 с.
14. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: [Монографія] / Л.А. Лахтіонова. – К.: КНЕУ, 2001. – 387 с.
15. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій: Наказ агентства з питань запобіганню банкрутству підприємств та організацій № 22 від 23 лютого 1998 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua.
16. Методика проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій. Затверджена Агентством з питань запобігання банкрутству підприємств //Галицькі контракти - 1997. - №40
17. Методичнi рекомендацiї по аналiзу фiнансово-господарського стану пiдприємств та органiзацiй. Лист Державної податкової адмiнiстрацiї України № 759/10/20-2117 вiд 27.01.1998 р. [Електронний ресурс]. –Режим доступу: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/GDPI1722.html.
18. Методичнi рекомендацiї щодо виявлення ознак неплатоспроможностi пiдприємства та ознак дiй з приховування банкрутства, фiктивного банкрутства чи доведення до банкрутства. Затверджено Наказом Мiнiстерства економiки України № 10 вiд 17.01.2001 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу:http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/ed_2001_01_17/ME01007.html.
19. Методичні рекомендації щодо встановлення загрози виникнення податкового боргу та проведення аналізу фінансового стану підприємств, які звертаються до органів ДПС для розстрочення (відстрочення) податкових зобов’язань, що затверджені наказом ДПА № 72 від 11.02.2010 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу:http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/DPA0035.html
20. Мец В. О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: [Навч. посібник] / В.О. Мец. – К.: Вища школа, 2003. – 286 с.
21. Мороз А. М. Банківські операції. – К.: КНЕУ, 2002. – 376 с.
22. Оцінка, аналіз, планування фінансового становища підприємства: науково-методичне видання / За ред. д. е. н., проф. А.В.Чупіса. – Суми: Видавництво «Довкілля», 2001. – С. 404.
23. Павловська О. В. Фінансовий аналіз: [Навчально-методологічний посібник для самост. вивч. дисц.] / О.В. Павловська, Н.М. Притуляк. – К.: КНЕУ, 2002. – С. 388.
24. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 “Загальні вимоги до фінансової звітності” від 25.11.2002 р. № 989 // Бухгалтерський облік та аудит. – 2005. – № 29. - С. 18 – 20.
25. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 2 “Баланс” від 21.11.2004 р. № 731 // Бухгалтерський облік та аудит. – 2005. – № 29. - С. 21 – 26.
26. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 3 “Звіт про фінансові результати” від 16.03.2005 р. № 235 // Бухгалтерський облік та аудит. -2005.– № 29. - С. 27.
27. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 5 “Звіт про власний капітал” від 22.11.2004 р. № 731 // Бухгалтерський облік та аудит. – 2005.– № 29. - С. 38
28. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 8 “Нематеріальні активи” від 16.03.2005 р. № 235 // Бухгалтерський облік та аудит. – 2005.– № 29. - С. 48–51
29. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 9 “Запаси” від 22.11.2004 р. № 731 Бухгалтерський облік та аудит. – 2005. – № 29. - С. 52 – 55.
30. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 10 “Дебіторська заборгованість” від 22.11. 2004 р. № 731 Бухгалтерський облік та аудит. – 2005. – № 29. - С. 56 – 59.
31. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 11 “Зобов’язання” від 25.11.2002 р. № 989 Бухгалтерський облік та аудит.– 2005. – № 29. - С. 60 – 64.
32. Положення (стандарт) бухгалтерського облік 15 “Доход” від 24.11.2004 р. № 731 Бухгалтерський облік та аудит. – 2005. – № 29 С. 80 – 81.
33. Прокопенко І. Ф. Курс економічного аналізу: [Підручник для студентів виших навчальних закладів] / за ред. Прокопенка І. Ф. – Харків: Легас, 2004. – 266 с.
34. Рясних Є.Г. Основи фінансового менеджменту: [Навчальний посібник]./ Є.Г. Рясних. –К.: Скарби, 2003. -238 с.
35. Савицька Г. В. Економічний аналіз діяльності підприємства: [навч. посіб.] / Г.В. Савицька. – [3-тє вид., випр. і доп.]. – К.: Знання, 2007. – 668 с.
36. Савчук В.П. Практическая энциклопедия. Финансовый менеджмент / В.П. Савчук. – К.: Издательский дом «Максимум», 2005. – 884 с.
37. Смоленюк П. С. Фінансовий/ аналіз: [Навч. посібник] / П.С. Смоленюк. – Хмельницьк.: Еврика, 2002. – 224 с.
38. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: [Навч. посіб.]/ О.О. Терещенко.– К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.
39. Терещенко О.О. Фінансова санація і банкрутство підприємства: [Навч. посіб.]/ О.О. Терещенко. – К.: КНЕУ, 2000. – 430 с.
40. Финансовый менеджмент: теория и практика. [Учебник] / Под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд. – М.: Перспектива. – 2002. – 512 с.
41. Фінанси підприємств: [підручник] / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк та ін. / кер. кол. авт.і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. – [7-ме вид., без змін]. – К.: КНЕУ, 2008. – 552 с.
42. Фінансовий менеджмент : [Навч. посібн.] / за ред. проф. Г.Г. Кірейцева. - К.: ЦУЛ, 2002. – 496 с.
43. Фінансовий менеджмент: [Підручник] / Кер. кол. авт. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін –К.: КНЕУ, 2008. – 536 с.
44. Шеремет А. Д. Финансы предприятий./ А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулін – М.: ИНФРА-М, 1996. – 176 с.
45. Шим Д.К. Финансовый менеджмент: [Перев. с англ.]/ Д. К. Шим. – М.: Филинъ, 1996. – 400 с.