Завдання та методичні рекомендації до вивчення теми. Підчас вивчення теми студентам необхідно акцентувати увагу на сучасних концепціях організації управління фінансовими ризиками із установленням критеріїв

Підчас вивчення теми студентам необхідно акцентувати увагу на сучасних концепціях організації управління фінансовими ризиками із установленням критеріїв прийняття управлінських фінансових рішень в умовах невизначеності; вміти розкрити механізм функціонування моделі управління фінансовими ризиками із характеристикою основних факторів, що визначають параметри цієї моделі; набути навичок методичного визначення кількісної оцінки фінансових ризиків із розкриттям сутності модифікації портфельного аналізу; оволодіти стратегією уникнення фінансового ризику із визначенням напрямів нейтралізації та толерантності ризику.

В умовах ринкової економіки особливого значення набуває проблема оцінювання фінансового ризику господарюючих суб’єктів. Як правило, фінансовий ризик включають до складу спекулятивних ризиків, пов’язаних з можливістю як зазнати збитків, так і одержати прибуток. Теоретичні дослідження показують, що під фінансовим ризиком розуміється ризик, який виникає під час фінансового підприємництва чи фінансових угод, тобто, коли в ролі товару виступають валюта, цінні папери або кошти.

Цілком зрозумілим є той факт, що фінансовий ризик становить собою загрозу грошових втрат. Саме він пов'язаний з можливістю невиконання суб’єктом економічної діяльності своїх фінансових зобов’язань.

Відомо, що особливістю фінансового ризику є ймовірність настання збитків унаслідок проведення будь-якої операції у фінансово- кредитній та біржовій сферах. У більшості випадків до фінансових ризиків включають: кредитний, відсотковий, валютний та ризик втрачених фінансових вигод.

З метою ефективного управління фінансовими ризиками їх можна класифікувати за такими ознаками: за можливістю страхування; за рівнем фінансових витрат; за сферою виконання; за можливістю передбачення; за тривалістю впливу; за можливими наслідками; за об’єктом виникнення та за можливістю подальшої класифікації. При цьому, обов’язковою умовою дієвої системи управління фінансовим ризиком є необхідність проведення аналізу факторів, які на нього впливають. Такі дії проводять фінансові менеджери з метою виявлення рівня керованості окремими видами фінансового ризику.

Модель управління фінансовими ризиками становить собою специфічний функціонально-організаційний блок у структурі моделі фінансового менеджменту, що відповідає за виявлення, ідентифікацію, оцінку та нейтралізацію фінансових ризиків у процесі здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, а також сукупного ризику фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання в ринковому середовищі. У цілому структура моделі управління ризиками підприємства включає наступні елементи: виявлення, ідентифікація, оцінка та нейтралізація. Це циклічний процес із елементами паралельності.

Процес оцінювання рівня фінансового ризику ґрунтується на використанні фінансово-математичних методів кількісної оцінки.

Залучення в систему оцінювання фінансово-математичних моделей потребує проведення відповідних математичних розрахунків, складність яких прямо пропорційна величині та повноті інформаційної бази.

Відомо, що в економіці розроблено достатньо велику систему методів оцінювання ймовірності виникнення фінансових ризиків. У більшості випадків у практичній діяльності підприємства використовують експертний, статистичний, розрахунково- аналітичний та аналоговий методи.

Одним із найбільш ефективних методів нейтралізації фінансових ризиків вважається диверсифікація, яка передбачає використання альтернативних можливостей одержання доходу від різних фінансових операцій, безпосередньо не пов’язаних одна з одною. Основними видами диверсифікації фінансової діяльності підприємства є: диверсифікація валютного "кошика"; диверсифікація депозитного портфеля підприємства; диверсифікація портфеля цінних паперів підприємства та диверсифікація программ реальних інвестицій.

Дослідженнями доведено, що до методів нейтралізації фінансових ризиків варто включати такі шляхи як використання внутрішніх фінансових нормативів, хеджування, страхування ризиків, прийняття ризику на себе, передача ризику та ухилення від ризику. Мінімізувати фінансові ризики підприємство зможе за умови функціонування дієвої системи управління ними. У науковій економічній літературі, як правило, описують три основні концепції управління ризиками: оцінка максимально можливого рівня негативного відхилення (збитків, втрат); оцінка найбільш імовірного рівня негативного відхилення (збитків, втрат) та оцінка відхилення, приведеного на ризик.

У практичній діяльності суб’єктами господарювання процесс оцінювання фінансових ризиків варто здійснювати при залученні таких програмних продуктів як Microsoft Excel, Statistiсa, SPPS, S+ та Mathlab.

Питання для самоконтролю

1. Чому комерційні ризики вважаються невід’ємним елементом фінансового менеджменту?

2. Яка мета управління фінансовими ризиками на підприємстві?

3. Що забезпечує процес управління фінансовими ризиками?

4. Від чого залежить трансформація результативності моделі управління фінансовими ризиками підприємства?

5. Розкрийте місце ризиків у функціонально-організаційній структурі фінансового менеджменту.

6. Дайте визначення поняття „забезпечення моделі управління ризиками”.

7. Які проблемні питання підлягають вирішенню з метою забезпечення ефективності моделі управління фінансовими ризиками?

8. Назвіть основні умови виникнення фінансових ризиків.

9. Які складові притаманні сукупному ризику підприємства?

10. Чому визначають центри формування ризику?

11. Що являє собою центр формування ризику підприємства?

12. Назвіть критерії прийняття управлінських фінансових рішень в умовах невизначеності.

13. Охарактеризуйте концепції управління ризиками.

14. Розкрийте зміст концепції „оцінка максимального рівня негативного відхилення”.

15. Дайте визначення поняття „модель управління фінансовими ризиками”.

16. Які фактори формування моделі управління фінансовими ризиками вам відомі?

17. Що включають фінансові ризики підприємства?

18. Як відбувається визначення центрів локалізації ризиків?

19.3а допомогою яких фінансово-математичних моделей проводиться кількісна оцінка сукупного ризику?

20. Що являє собою процес нейтралізації фінансових ризиків?

21. Опишіть основні методи нейтралізації фінансових ризиків.

22. Розкрийте зміст стратегії уникнення фінансового ризику.

23. Охарактеризуйте страхування з позиції нейтралізації фінансових ризиків.

24. У яких випадках використовується диверсифікація ризиків?

25. Розкрийте механізм хеджування фінансових ризиків.

Завдання до самостійної роботи

Тестові завдання

1. Під ризиком розуміється:

а) можливість невідповідності реально отриманих результатів реалізованого рішення поставленим цілям;

б) можливість знецінення реальної вартості капіталу (у формі активів фірми);

в) непередбачені зміни процентної ставки на фінансовому ринку;

г) одержання збитків у результаті несприятливих короткострокових коливань курсів валют на фінансових ринках;

д) вірна відповідь відсутня.

2. Назвіть вид фінансового ризику, який полягає у неможливості для підприємства підтримати рівень доходу на акції так, щоб він не знижувався:

а) депозитний ризик;

б) процентний ризик;

в) бізнес-ризик;

г) валютний ризик;

д) вірна відповідь відсутня.

3. Вкажіть класифікаційні ознаки, які не використовують з метою ефективного управління фінансовими ризиками:

а) за можливістю передбачення;

б) за можливістю подальшої класифікації;

в) за тривалістю впливу;

і) за можливими наслідками;

д) вірна відповідь відсутня.

4. Депозитний ризик - це:

а) ризик одержання збитків у результаті несприятливих довгострокових коливань курсів валют на міжнародних фінансових ринках;

б) ризик, що виникає через непередбачені зміни процентної ставки на фінансовому ринку;

в) імовірність виникнення втрат у результаті неповернення депозитних вкладів підприємств у банках;

г) ризик неправильної оцінки та невдалого вибору банку для здійснення депозитних операцій підприємства;

д) вірна відповідь відсутня.

5. Відповідно до можливостей інвестиційної діяльності виділяють наступні види інвестиційного ризику:

а) простий ризик;

б) катастрофічний ризик;

в) тимчасовий ризик;

г) нестраховий ризик;

д) вірна відповідь відсутня.

6. Яка сфера ризику свідчить про те, що підприємство ризикує втратити не тільки прибуток, але й відшкодувати втрати за свій рахунок через неодержання планової виручки?

а) сфера неприпустимого (катастрофічного) ризику;

б) сфера критичного ризику;

в) сфера підвищеного ризику;

г) сфера мінімального ризику;

д) вірна відповідь відсутня.

7. Причина виникнення процентного ризику полягає:

а) у зміні кон’юнктури фінансового ринку під дією зовнішнього середовища;

б) у зміні коливань курсів валют на міжнародних фінансових ринках;

в) у зміні купівельної спроможності грошових коштів у період інфляції;

г) у зміні рівня доходу на акції підприємства;

д) вірна відповідь відсутня.

8. Назвіть методи, які не застосовують при оцінці ймовірності виникнення фінансових ризиків:

а) аналоговий метод;

б) розрахунково-аналітичний метод;

в) експертний метод;

г) статистичний метод;

д) вірна відповідь відсутня.

9. Метод експертних оцінок імовірності виникнення фінансових ризиків застосовується у випадку, якщо:

а) у підприємства відсутня необхідна інформація для проведення розрахунків та порівнянь;

б) у підприємства накопичено достатній обсяг статистичної інформації;

в) раціональність використовуваних фінансових ресурсів підприємств доведена;

г) наявність фінансових ресурсів недостатня для проведення відтворювальних циклів на підприємстві;

д) вірна відповідь відсутня.