Тема 3.5. Денежная система и теоретическая модель денежного рынка. Монетарная политика. Модель IS-LM

Спрос на деньги определяется необходимостью и полезностью облада­ния платежными средствами. Кейнс рассматривал три мотива, опреде­ляющих спрос на деньги: трансакционный, осторожности и спекулятив­ный.

Трансакционный мотив (деньги необходимы для текущего приобрете­ния товаров и услуг):

- спрос на деньги увеличивается с увеличением дохода за определенный период времени. Средний запас наличности за период равен половине получаемого дохода; - спрос на деньги увеличивается с уменьшением ставки процента, по­скольку индивид лишается части процентного дохода от хранения де­нег на сберегательном счете; - спрос на деньги увеличивается при увеличении издержек, связанных с оперированием деньгами (перевод денег и т. д.); спрос на деньги увеличивается при уменьшении количества выплат, то есть увеличивается средний запас наличности и возрастает предель­ный доход от дополнительной выплаты. При уменьшении количества выплат процентные издержки увеличиваются. Оптимальное количество выплат минимизирует общие издержки хранения денег.

2. Мотив осторожности. Предусматривает спрос на деньги для непредви­денных расходов: - спрос на деньги увеличивается при уменьшении издержек на непредви­денные расходы. Обычно объем непредвиденных платежей, следователь­но, и издержек увеличивается с увеличением дохода индивида; - спрос на деньги увеличивается при уменьшении ставки процента, так как процентные издержки сокращаются; - спрос на деньги увеличивается при повышении степени неопределеннос­ти в расходах. Предельный доход от хранения денег на непредвиденные расходы убывает с увеличением объема этих денег.3. Спекулятивный мотив: - спрос на деньги увеличивается с уменьшением доходности других акти­вов. Неопределенность ценности других активов порождает спрос на деньги как самый ликвидный актив. Деньги сохраняют ценность (при неизменном уровне цен), в то время как ценнее бумаги могут приум­ножить ценность, но могут и уменьшить ее. Доходность ценных бумаг определяет издержки индивида при использовании денег; - спрос на деньги увеличивается с уменьшением ставки процента, по­скольку процентные издержки сокращаются. 4. Спрос на деньги, независимо от мотива, определяется уровнем цен. При повышении уровня цен спрос на деньги падает, то есть возрастаю" издержки держания денег.

Предложение денег (или денежная масса} — общий объем находящихся в обращении общепринятых платежных средств, широко принимаемых в качестве оплаты товаров и услуг и при погашении долгов.

В развитой рыночной экономике предложение денег в узком смысле слова представляет собой сумму наличных денег в обра­щении и вкладов до востребования.

Объединив спрос и предложение денег, мы можем представить денежный рынок и определить равновесную процентную ставку. Как и на рынке товаров, пересечение спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия, каковой является равновесная ставка процента. Равновесная ставка процента — цена, уплачи­ваемая за использование денег.

По мере снижения ставки подоходного налога спрос на деньги по идее должен сокращаться, поскольку, растет доход населения. Однако, здесь все не так просто. Если плата по облигациям и др. ценным бумагам растет, то будет расти спрос на деньги со стороны активов.

Вопросы для самоконтроля

1.Из каких элементов состоит предложение денег Ml и какой из них самый важный

2.Что такое "почти деньги"? Каково их значение?

3. Какие вы можете привести аргументы для включения сберегательных вкладов в определение денег?

4.Чем определяется стоимость денег?

5.Какой основной фактор определяет а) спрос на деньги для сделок и б) спрос на деньги со стороны активов?

6.Объясните, каким образом можно графически совместить эти два вида спроса для определения общего спроса на деньги?

7.Как может а) расширение использования кредитных карточек, б) уменьшение промежутка между выплатами очередной заработной платы рабочим и в) увеличение номинального ВНП воздействовать на спрос на деньги для сделок и равновесную ставку процента.