В результаті розгляду теоретично-практичних питань студент повинен

вміти:

- характеризувати сутність та принципи інвестиційної діяльності підприємства;

- розкривати класифікацію інвестицій;

- визначати ефективність використання інвестицій на підприємстві.

План заняття:

1. Поняття, склад і структура інвестицій.

2. Класифікація інвестицій.

3. Джерела формування реальних інвестицій.

4. Методичні підходи до оцінки ефективності реальних інвестицій.

5. Сутність і форми фінансового інвестування.

6. Методичні підходи до оцінки ефективності фінансового інвестування.

7. Завдання 1: Визначити доцільність капітальних вкладень.

8. Завдання 2: Визначити найефективніший варіант вкладання інвестицій.

9. Завдання 3: Визначити ефективний варіант капітальних вкладень між новим будівництвом і реконструкцією.

10. Завдання 4: Розрахувати показники ефективності інвестицій на підприємстві.

11. Завдання 5: За показниками ефективності інвестиційного проекту визначити доцільність вкладення коштів.

Терміни та поняття.

Інвестиції, капітальні вкладення, класифікація інвестицій, порівняльна економічна ефективність капітальних вкладень, коефіцієнт економічної ефективності, приведені витрати, грошовий дохід, строк окупності, індекс доходності.

Основні положення.

Інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект.

До таких цінностей відносять:

- кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери;

- рухоме та нерухоме майно (будинки, споруди, устаткування та інші матеріальні цінності);

- майнові права, що випливають з авторського права, досвід та інші інтелектуальні цінності;

- сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань у вигляді технічної документації, навичок та виробничого досвіду;

- права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, обладнанням, а також інші майнові права;

- інші цінності.

Інвестиції поділяються накапітальні, фінансові та реінвестиції.

Економічну ефективність виробничих інвестицій можна визначити за допомогою показників їх абсолютної та порівняльної економічної ефективності.

Абсолютна ефективність капітальних вкладень характеризує загальну величину їх віддачі та визначається відношенням величини економічного ефекту до величини понесених витрат.

Якщо вкладення здійснюються протягом декількох років враховують чинник часу. Дисконтування - метод оцінки інвестиційних проектів шляхом вираження майбутніх грошових потоків, пов'язаних із реалізацією інвестиційних проектів, через їх вартість у поточний момент часу.

Задачі для розв’язання:

Задача 1. За показниками абсолютної ефективності капітальних вкладень визначити оптимальний варіант будівництва цеху.

Показники	№1	№2	№3
Питомі капітальні вкладення, грн. /тону	711,8	726,1	А….
Прибуток в розрахунку на 1 тону, грн. /тону.	118,7	104,7	95,1

Методика виконання:

1. Коефіцієнта економічної ефективності (прибутковості) капітальних витрат:

; (9.1)

де Ер- коефіцієнт економічної ефективності (прибутковості);

Кв - сума капітальних вкладень, тис. грн.;

П- загальна сума прибутку, тис. грн.

Розрахункові значення коефіцієнтів прибутковості треба порівняти з нормативним (Ен). Варіант капітальних вкладень визнають доцільним за умови, якщо: Ер > Ен

2. Період (строк) окупності капітальних вкладень (Ток)- є оберненим показником до коефіцієнта прибутковості:

; (9.2)

_____________________________________________________________

Висновок: _______________________________________________________

____________

Задача 2. За рівнем приведених витрат та сумою річного економічного ефекту виберіть кращий варіант з двох варіантів капіталовкладень на удосконалення технології виробництва Б….. виробів та обґрунтувати доцільність його проведення. Ен =0,15.

Показники	Діючий варіант	Запропоновані
№1	№2
Собівартість одиниці продукції, грн./шт.
Капітальні вкладення, млн. /грн.	3,0	2,5	3,5

Методика виконання:

1. Для визначення порівняльної ефективності інвестиційних проектів і вибору найкращого варіанту капітальних вкладень застосовується показник приведених(зведених) витрат (ЗВ):

(9.3)

де Сі- собівартість одиниці продукції за і-тим варіантом (проектом), грн.;

КВі – питомі капітальні вкладення за і-тим варіантом, грн.

Проект (варіант) капітальних вкладень з найменшими зведеними ви­тратами вважатиметься найкращим з економічної точки зору.

2. Річний економічний ефект від удосконалення технології виробництва:

(9.4)

де ПВб, ПВн – приведені витрати в розрахунку на одиницю виробу за базовим і новим варіантом;

Ов – обсяг виробництва продукції, од.

3. Термін окупності додаткових капітальних вкладень:

(9.5)

де Кн, Кб – капітальні вкладення при новій та діючій технології виробництва, млн. грн.

_________________________________________________________

Висновок: _______________________________________________________

____________

Задача 3. Для збільшення річного обсягу виробництва до 600 тис. виробів розроблено 4 варіанти реконструкції діючого підприємства. Визначити оптимальний варіант реконструкції за терміном окупності.

Варіант	Оптова ціна одиниці, грн.	Собівартість одиниці продукції, грн.	Капітальні вкладення, млн. грн.
		108,0	24,0
		100,0	35,5
		98,0	40,0
		106,5	В…..

Методика виконання:

1. Термін окупності капітальних вкладень:

(9.6)

де П – прибуток від реалізації продукції, грн.

К – капітальні вкладення, млн. грн.

(9.7)

де Ці – оптова ціна реалізації продукції, грн./од.

_____________________________________________________

Висновок: _______________________________________________________

________

Задача 4. Підприємство розглядає можливість реалізації інвестиційного проекту вартістю 1200 тис. грн. З кінця першого року підприємство починає отримувати грошові доходи:1 рік – 300 тис. грн., 2 – й рік – 400 тис. грн., 3 – й рік – 550 тис. грн., 4 – й рік – 650 тис. грн. ставка дисконту складає Г…..%. Обґрунтувати доцільність реалізації запропонованого проекту за показниками: - чистий приведений дохід, індекс доходності, термін окупності.

Методика виконання:

1. Чистий приведений дохід (чиста приведена (дисконтована) вартість) - різниця між приведеним (дисконтованим) грошовим доходом від інвестиційного проекту та інвестиційними витратами.

; (9.8)

де ДД - загальний дисконтований дохід;

І – сума інвестиційних витрат.

Якщо чистий приведений (дисконтована) дохід позитивна величина - інвестиційний проект слід прийняти.

; (9.9)

де ГД1, ГДп - річні грошові доходи;

КД1, КДп - коефіцієнти дисконтування за роками використання інвестицій

; (9.10)

де СД - процентна ставка, що характеризує щорічну норму прибутку;

п - рік реалізації проекту.

2. Індекс дохідності (ІД, - визначається як відношення дисконтованих грошових доходів до інвестиційних витрат:

; (9.11)

4. Термін окупності інвестицій - при визначенні якого застосовується техніка дисконтування, характеризує протягом якого періоду окупляться інвестиції та визначається відношенням суми капітальних вкладень до отриманої чистої приведеної вартості:

; (9.12)

_______________________________

Висновок: _______________________________________________________

____________

Задача 5. Розглядається інвестиційний проект виготовлення натуральних соків. Суть проекту: за рахунок капіталовкладень придбати нове устаткування для оновлення виробництва і випускати на ньому конкурентоспроможну продукцію, яка б мала попит на ринку, а саме – натуральні соки. Дані для розрахунку необхідного обсягу капіталовкладень:

- вартість усього устаткування, необхідного для реалізації інвестиційного проекту, становить 850 тис. грн.;

- для встановлення, доставки та монтажу цього обладнання необхідно ще 20 тис. грн.;

- сума коштів, необхідна для закупівлі сировини на початковий виробничий цикл, становить 150 тис. грн.

Капіталовкладення здійснюються на початок року реалізації проекту.

Згідно з цим проектом план продажу натуральних соків такий:

Найменування продукції:	Річні обсяги продажу продукції за планом, тис. л
20…. р.	20…. р.	20… р.	20…. р.
Сік яблучний
Сік томатний
Сік вишневий

Витрати на виробництво та збут (виробнича собівартість + адміністративні витрати + витрати на збут) 1 л продукції становлять: сік яблучний – 1,95 грн., сік томатний – 2,20 грн., сік вишневий – 2,65 грн.

Прибуток від реалізації продукції планується на рівні В.....%., річна сума амортизаційних відрахувань складатиме 87 тис. грн.

Дисконтна ставка становить 10%.

Треба оцінити інвестиційний проект за допомогою таких показників:

1) чистий приведений дохід;

2) рентабельність проекту або індекс доходності;

3) період окупності.

За отриманими показниками зробити висновок про доцільність капітальних вкладень.

Розрахунки проведіть за допомогою таблиці

Показники	20.. р.	20.. р.	20.. р.	20… р.
Всього витрати на виробництво і збут, тис грн.
у т.ч. сік яблучний
сік томатний
сік вишневий
Прибуток від реалізації продукції, тис. грн.
Річні амортизаційні відрахування, тис. грн.
Річні грошові доходи (прибуток від реалізації та річна амортизація), тис грн.
Коефіцієнт дисконтування грошових доходів
Дисконтовані грошові доходи, тис. грн.

____________________________

Висновок: _______________________________________________________

____________

Питання для перевірки

1. Дайте визначення поняття інвестицій.

2. Класифікація інвестицій.

3. Охарактеризуйте сутність інвестиційної діяльності.

4. Основні складові капітальних вкладень.

5. Абсолютна економічна ефективності інвестицій.

6. Показники економічної ефективності інвестиції.

Завдання для самостійної роботи студентів.

Використовуючи теоретичні матеріали, рекомендовану літературу підготувати відповіді на тестові та контрольні запитання, а також реферати на теми:

1. Прямі та портфельні інвестиції.

2. Роль фінансових інвестиції.

3. Методологічні основи визначення ефективності виробничих і фінансових інвестицій.

4. Чинники підвищення економічної ефективності капітальних вкладень та фінансових інвестицій.

5. Роль іноземних інвестицій в економіки країни.

ЗАНЯТТЯ 10.

(2 год.)

Тема:Інноваційна діяльність.

Мета: Вивчити методику визначення показників ефективності введення нововведень.