Методичні рекомендації до практичного заняття
В процесі управління прибутком підприємства найчастіше використовують операційний аналіз, який по-іншому називають система „Витрати – Обсяг - Прибуток” (“Costs – Volume – Profit” – CVP), який відслідковує залежність фінансових результатів бізнесу від витрат та обсягів виробництва/збуту
За характером поведінки витрати підрозділяються на змінні, постійні.
Змінні (або пропорційні) витрати зростають або зменшуються пропорційно обсягу виробництва. Це витрати на сировину, матеріали, електроенергію, транспортні та інші витрати.
Постійні (непропорційні або фіксовані) витрати не змінюються з витратами виробництва. До таких витрат належать амортизаційні відрахування, відсотки за кредит, орендна плата, зарплата управлінського персоналу адміністративні витрати та ін.
Змішані витрати складаються з постійної та змінної частини. Наприклад, поштові та телеграфні витрати, витрати на поточний ремонт обладнання та ін.
Існує три основні методи класифікації витрат:
1) метод максимальної і мінімальної точки;
2) графічний (статистичний) метод;
3) метод найменших квадратів.
За методом максимальної і мінімальної точки з усієї сукупності аналізованих даних обираються два періоди з найбільшим та найменшим обсягом виробництва. Далі визначається ставка змінних витрат – це середні змінні витрати у собівартості одиниці продукції:
(3.59)
де: Кmax – максимальний обсяг виробництва, тис. шт.;
Кmin, % - мінімальний обсяг виробництва у відсотках до максимального.
Загальна сума постійних витрат визначається наступним чином:
(3.60)
Ключовими елементами операційного аналізу є операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності підприємства.
Дія операційного (виробничого) важеля полягає у тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильну зміну прибутку, тобто як зміниться прибуток підприємства при зміні виручки на 1%.
У практичних розрахунках для визначення сили впливу операційного важеля застосовують відношення так званої валової маржі (результати від реалізації після відшкодування змінних витрат) до прибутку. В економічній літературі показник валової маржі називають також сумою покриття.
(3.61)
В розкритому визначенні ця формула матиме такий вигляд:
(3.62)
Сила впливу операційного важеля завжди визначається для певного обсягу продажу, для певної виручки від реалізації, і при зміні виручки сила впливу операційного важеля змінюється.
Сила впливу операційного важеля значній мірі залежить від середньогалузевого рівня фондомісткості, оскільки за більшої вартості основних фондів постійні витрати будуть більшими.
Сила впливу операційного важеля вказує на ступінь підприємницького ризику, пов’язаного з даною фірмою: за більшої сили впливу операційного важеля підприємницький ризик буде більшим.
Поріг рентабельності – це така виручка від реалізації, за якої підприємство вже немає збитків, але ще не має й прибутку. Валової маржі цілком вистачає на покриття витрат, і прибуток дорівнює нулю.
Поріг рентабельності визначається за допомогою наступної формули:
(3.63)
Визначивши, якій кількості виготовлених товарів відповідає при даній ціні реалізації поріг рентабельності, одержуємо порогове (критичне) значення обсягу виробництва (у шт. і т.і.). Виробляти менше товарів, ніж одержана кількість, підприємству недоцільно.
(3.64)
або
(3.65)
Формули (3.64) та (3.65) можуть застосовуватися лише у випадку, кола мова йде про один товар, який своєю виручкою від реалізації покриває всі постійні витрати підприємства або розрахунки здійснюються для певного ізольованого проекту. Але якщо планується випускати декілька товарів, то для розрахунку порогової кількості товару користуються формулою (3.66):
| |
(3.66) З низьким порогом рентабельності легше пережити підприємству падіння попиту на продукцію або послуги, відмовитися від невиправдано високої ціни реалізації.
Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну наступну одиницю товару. Відповідно, зростає і сума прибутку.
(3.67)
При незначному віддаленні від порогу рентабельності (точки самоокупності витрат) сила впливу операційного важеля буде максимальною, а потім почне спадати до нового збільшення постійних витрат з подоланням нового порогу рентабельності.
Визначивши поріг рентабельності, можна визначити запас фінансової міцності підприємства, який являє собою різницю між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності. Якщо виручка від реалізації стає нижчою від порогу рентабельності, фінансовий стан підприємства погіршується, з’являється дефіцит ліквідних коштів.
(3.68)
Методика розрахунку ключових показників операційного аналізу представлена у таблиці 3.4.
Таблиця 3.4 Розрахунок порогу рентабельності, запасу фінансової
міцності і сили впливу операційного важеля
| 1. Валова маржа: Виручка від реалізації - Змінні витрати Валова маржа | (А) (В) |
2. Коефіцієнт валової маржі:  Теж саме у відсотках:  | (С) |
| 3. Постійні витрати: | (D) |
4. Поріг рентабельності  = (D) : (C) | (E) |
5. Запас фінансової міцності: 5.1. У грн.:  5.2. У відсотках до виручки від реалізації:  = (F) : (A) : * 100% | (F) (G) |
6. Прибуток:  | (Н) |
7. Сила впливу операційного важеля:  | (I) |
Сила впливу фінансового важеля генерує фінансовий ризик. Під ефектом фінансового важеля розуміють прирощення до рентабельності власних коштів, яке отримують при використанні кредиту, не дивлячись на платність останнього.
Рівень ефекту фінансового важеля (ЕФВ) визначається за формулою:
(3.69)
де: ЕР – економічна рентабельність активів;
СРСР – середня розрахункова ставка відсотку (фінансові витрати на 1 грн. позикових коштів, %);
ВК – власні кошти.
Контрольні завдання
Завдання 1.
Визначити собівартість реалізованої продукції на основі даних табл. 3.5. та чистий операційний прибуток на основі даних таблиці 3.6.
Таблиця 3.5 Розрахунок виробничої собівартості реалізованої продукції
тис. грн.
| Показник | Сума |
| Прямі матеріали: | |
| Початкові запаси сировини | 10,0 |
| Придбання нової сировини | 200,0 |
| Сировина для використання | ? |
| Кінцеві запаси сировини | 30,0 |
| Використання сировини | ? |
| Пряма праця | 180,0 |
| Виробничі накладні витрати: | |
| Непрямі матеріали | 5,0 |
| Непряма праця | 100,0 |
| Цехові комунальні витрати | 80,0 |
| Податки, які відносять до валових витрат | 36,0 |
| Страхування | 9,0 |
| Оренда обладнання | 70,0 |
| Амортизація | 120,0 |
| Усього накладних витрат | ? |
| Усього виробничих витрат | ? |
| Незакінчене виробництво на початок періоду | 40,0 |
| Незакінчене виробництво на кінець періоду | 60,0 |
| Собівартість виготовленої продукції | ? |
| Собівартість реалізованої продукції: | |
| Початкові запаси готової продукції | 130,0 |
| Собівартість виготовленої продукції | ? |
| Товари, готові до продажу | ? |
| Кінцеві запаси готової продукції | 80,0 |
| Собівартість реалізованої продукції | ? |
Таблиця 3.6 Розрахунок чистого операційного прибутку
тис. грн.
| Показник | Сума |
| Виручка від реалізації | 1500,0 |
| Собівартість реалізованої продукції | ? |
| Валовий дохід | ? |
| Невиробничі витрати: | |
| Витрати, пов’язані з продажем | 300,0 |
| Адміністративні витрати | 200,0 |
| Чистий операційний прибуток (до оподаткування) | ? |
Завдання 2.
Керівництво підприємства планує збільшити виручку від реалізації на 15%, (поточна виручка від реалізації складає 40000 грн.) виходячи за межі релевантного діапазону. Загальні змінні витрати складають для вихідного варіанту 31 000 грн. Постійні витрати складають 3 000 грн.
Розрахуйте суму прибутку, яка відповідає новому рівню виручки від реалізації традиційним способом та за допомогою операційного важеля. Зробіть припущення про ступінь фондоозброєності даного підприємства.
Завдання 3.
Визначте на прикладі ПАТ "Альфа":
1. Прибуток, поріг рентабельності, валову маржу, запас фінансової стійкості, операційний важіль, якщо виручка від реалізації – 39 500 грн., змінні витрати - 7 889,1 грн., постійні витрати - 12 824,97 грн.
2. Скільки відсотків прибутку вдасться зберегти підприємству, якщо виручка від реалізації скоротиться на 30%.
1. На скільки відсотків необхідно знизити постійні витрати, щоб при скороченні виручки на 30% і за попереднього значення сили впливу операційного важеля, підприємство зберегло 50,4% очікуваного прибутку.
2. Рівень ефекту фінансового важеля. Ставка оподаткування прибутку – 18%, середня розрахункова ставка відсотку (середньозважена вартість позикових коштів) складає 25%, власні кошти - 550 тис.грн., позикові кошти – 200 тис.грн.
Завдання 4.
Розрахувати показники операційного аналізу користуючись вихідними даними задачі 2 та нижченаведеною таблицею. Як і чому зміняться сила впливу операційного важеля і запас фінансової міцності по мірі віддалення від порогу рентабельності?
Таблиця 3.7 Розрахунку основних показників операційного аналізу
| Показник | Вихідний варіант | Варіант зростання виручки |
| Виручка від реалізації, грн. | ||
| Змінні витрати, грн. | ||
| 1. Валова маржа, грн. | ||
| 2. Коефіцієнт валової маржі | ||
| 3. Постійні витрати, грн. | ||
| 4. Поріг рентабельності, грн. | ||
| 5.1. Запас фінансової міцності, грн. | ||
| 5.2. Запас фінансової міцності, % | ||
| 6. Прибуток, грн. | ||
| 7. Сила впливу операційного важеля |
Поточна виручка від реалізації складає 36875 грн.
Завдання 5.
Визначити структуру витрат підприємства малого бізнесу, якщо найбільша з сум витрат склала 18,0 тис. грн. у січні, а найменша – 15,0 тис. грн. у березні. Максимальна сума доходу відповідно дорівнювала 25,0 тис. грн., а мінімальна – 20,0 тис. грн.
Завдання 6.
Підприємство виробляє 100 тис. шт. виробів типу А. Ціна реалізації - 2570 грн.; середні змінні витрати - 1800 грн. / шт.; постійні витрати- 38,5 тис. грн.
Провести аналіз чутливості прибутку підприємства до 10 - відсотковим вимірювання основних елементів операційного важеля:
1. Ціна змінюється на 10 %. Як змінюється прибуток? На скільки одиниць продукції можна скоротити обсяг реалізації без втрати прибутку?
2. Оцінити вплив 10 - відсоткової зміни змінних витрат на прибуток.
3. Оцінити вплив 10 - відсоткової зміни постійних витрат на прибуток.
Рекомендована література
Основна література
[8,9,10,11,15,17,19,20,21,22,23]
Додаткова література
[ 1,8,9,21,25,33]
Практичне заняття № 4