Теневая экономика в отдельных странах как доля их ВВП

В некоторых странах теневая экономика имеет более крупные масштабы, чем в США. В целом, чем выше ставки напогообпожения и больше в обществе действует различ­ных правил и предписаний, тем более развита теневая эко­номика.

Доля ВВП (в %) О 5 10 15 20 25 30

Греция Испания

Италия Португалия

Бельгия

Швеция

Германия

Франция

Голландия

Великобритания

США \ШШЖ

Япония ^шшш

]вейцария

Источник: The Economist. 14 August, 1993, P. 55,

Национальный доход, занятость и фискальная политика

1. Валовой внутренний продукт, основной пока­затель результатов экономической деятельности общества, представляет собой рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных за год на территории страны.

2. Сделки с промежуточными товарами, непро­изводственные сделки и торговля подержанными товарами не включаются в расчеты ВВП.

3. ВВП можно вычислить путем сложения сово­купных расходов на весь объем конечной продук­ции либо путем сложения доходов, извлеченных из производства данного объема продукции.

4. Затратным методом ВВП определяется путем сложения потребительских расходов на товары и ус­луги, валовых инвестиционных расходов фирм, го­сударе твеиных закупок и чистого экспорта:

ВВП - С+ /„+ G+ X,.

5. Валовые инвестиции подразделяются на: а) иивесгиции на замещение выбывшего капитала {необходимые для поддержания накопленного ка­питала на существующем уровне); б) чистые инве­стиции (чистый прирост накопленного капитала). Положительные чистые инвестиции характерны для растущей экономики, в то время как отрицатель­ные чистые инвестиции — для экономики в период спада.

6. Доходным, или распределительным, методом ВВП определяется путем суммирования оплаты тру­да работников, рентных платежей, процентов, до­хода от собственности, налога на прибыль корпо­раций, дивидендов, нераспределенной прибыли корпораций с добавлением косвенных налогов на бизнес и потребления основного капитала, а так­же чистого дохода, созданного иностранными фак­торами производства па территории США.

7. Из ВВП можно вывести другие важные пока­затели национальных счетов. Чистый валовой про­дукт (ЧВП) представляет собой ВВП за вычетом отчислений на потребление капитала. Нацио­нальный доход (НД) — это совокупный доход, за­работанный национальными поставщиками ресур­сов: он рассчитывается путем вычета из ЧВП чис­того дохода, созданного в США иностранными факторами производства, а также косвенных на­логов на бизнес. Личный доход (ЛД) представляет

собой совокупный доход, выплачиваемый домохо-зяйствам еще до уплаты ими индивидуальных на­логов. Располагаемый доход (РД) — это личный до­ход, оставшийся после уплаты индивидуальных на­логов. РД является та часть дохода домохозяйств, которая используется ими для потребления и сбе­режений.

8. Индексы цен рассчитываются путем деления цены специфического набора, или «рыночной кор­зины», продукции в данном году на цену (сто­имость) аналогичной «рыночной корзины» в базо­вом периоде и затем умножения полученного част­ного на 100. Индекс цен ВВП применяется для кор­ректировки номинального ВВП с учетом инфляции или дефляции и получения на этой основе величи­ны реального ВВП.

9. Номинальным (выраженным в текущих ценах) ВВП измеряется стоимостный объем продукции, произведенной в данном году, в ценах, которые преобладали в этом году. Реальным (выраженным в постоянных ценах) ВВП измеряется стоимостный объем продукции данного года в ценах, которые преобладали в избранном базовом году. Поскольку реальный ВВП скорректирован с учетом изменения уровня цен, он служит показателем уровня произ­водственной активности.

10. Индекс потребительских цен (ИПЦ) отража­ет изменение цены «рыночной корзины», состоя­щей примерно из 300 товаров и услуг, приобретае­мых городскими жителями. В отличие от индекса цен ВВП, в котором относительные веса товаров ежегодно изменяются с учетов новой структуры рас­ходов, ИПЦ является ценовым индексом с фикси­рованными весами, то есть в «рыночной корзине» доля каждого товара базисного года (1982-1984 гг.) остается неизменной.

11. Различные показатели национальных сче­тов не учитывают нерыночные и нелегальные сдел­ки, изменения фонда свободного времени и каче­ства товаров, состава и распределения совокупно­го объема продукции, а также влияние производ­ства на окружающую среду. Тем не менее указанные показатели служат довольно точными и очень по­лезными индикаторами экономического состояния страны.

f VtrwiJbV^^Xr+rsT*?*⁴-/" W *WJ^^\4*v^^*^>»^VV^*^*-.T*^J>-_T^VH'^^,4J^\*Hr»JT*»*7f4l--*»^W^^^ П V»*4\-*J**^^*V*TL\-.......*^»* *W*^V-»^^

Система национальных счетов

{national income accounting) Валовой внутренний продукт (ВВП) (gross dom estic p \vduct)

Конечный продукт (final goods) Промежуточный продукт

(in term e diate goods) Повторный счет (multiple counting)

Измерение объема внутреннего продукта, национального дохода и уровня цен

Добавленная стоимость (value added) Затратный метод определения ВВП

(expen ditu res approa che) Доходный метод определения ВВП

(income appro ache) Личные потребительские расходы

(personal consumption expenditures) Валовые частные внутренние инвестиции

(gross private domestic investment) Чистые частные внутренние инвестиции

(net private domes tic in vestment) Государственные закупки (government purchases)

Чистый экспорт (net exports) Национальный доход (national income) Косвенные налоги на бизнес (indirect business taxes) Потребление основного капитала

(consumption of fixed capital) Чистый внутренний продукт (net domestic product) Личный доход (personal income) Располагаемый доход (disposable income) Номинальный ВВП (nominal GDP) Реальный ВВП (real GDP) Индекс цен (price index) Индекс потребительских цен (consumer price index)

\ff*TTr*<XTFW

iT^/iWrV--лt^Li:^\^»?л^ь'''-'av -M л \^v/mv,*.<vjw*4\v^,v/H»^/f :

nv./^^4^№W^i л *y №*Hr^a**4№№T*«_Tv?'_n'VH'04j HPWtifr

ВОПРОСЫ И УЧЕБНЫЕ ЗАДАНИЯ

1. В чем заключаются преимущества статистики национального дохода?

2. Объясните, почему общая стоимость всех ко­нечных товаров и услуг, произведенных в экономи­ке в целом, равна сумме доходов от факторов про­изводства.

3. Ключевой вопрос. Почему в национальных сче­тах показатель ВВП за определенный год включает лишь конечные товары? Почему при этом не учи­тывается стоимость покупаемых и продаваемых ак­ций и облигаций? Почему не включается стоимость покупаемой и продаваемой подержанной мебели?

4. В чем разница между валовыми частными внутренними инвестициями и чистыми частными внутренними инвестициями? Если бы вам нужно было вычислить чистый внутренний продукт затрат­ным методом, каким из этих двух показателей ин­вестиционных расходов вы бы воспользовались? Объясните почему.

5. Почему изменения в запасах учитывают в со­ставе инвестиционных расходов? Предположим, что в течение 1999 г. запасы уменьшились на 1 млрд дол. Каким образом это отразилось на размерах валовых частных внутренних инвестиций и валовом вну­треннем продукте в 1999 г.? Объясните почему.

6. Ключевой вопрос. Используйте категории ва­ловых и чистых инвестиций для того, чтобы пока­зать различие между ростом, застоем и спадом в эко­номике. «В 1933 г. величина чистых частных внут­ренних инвестиций составила минус 6 млрд дол. Это означает, что в том конкретном году экономика во­обще не производила инвестиционных товаров». Вы согласны с этим утверждением? Объясните смысл такого высказывания: «В то время как величина чи­стых инвестиций может принимать положительное, отрицательное или нулевое значение, валовые ин­вестиции ни при каких обстоятельствах не могут быть меньше нуля».

7. Дайте определение чистого экспорта. Объяс­ните, каким образом экспорт из США и импорт в

США воздействуют на производство внутри стра­ны. Предположим, что иностранцы в данном году тратят на американский экспорт 7 млрд дол., а аме­риканцы в том же году расходуют на импорт из-за границы 5 млрд дол. Каков объем чистого экспор­та? Объясните, каким образом величина чистого экспорта может принимать отрицательное значение. 8. Ключевой вопрос. Ниже приведен список по­казателей масштабов внутреннего производства и национального дохода данного года. Все значения даны в миллиардах долларов. Вопросы, представ­ленные ниже, потребуют определить основные по­казатели национального дохода как расходным, так и доходным методами. Результаты, полученные раз­ными методами, должны быть идентичными.

Личные потребительские расходы....................................................245

Чистый доход, созданный в США иностранными

факторами производства.........................................................................4

Трансфертные платежи...............................................................................12

Рента.......................................................................................................................14

Потребление основного капитала (амортизация).......................27

Взносы в систему социального обеспечения..............................20

Проценты.......................................................................................,...,..................13

Доход от собственности..............................................................................33

Чистый экспорт................................................................................................11

Дивиденды........,............................................................................................,.....16

Оплата труда работников........................................................................223

Косвенные налоги на бизнес................................................................,> 18

Нераспределенная прибыль корпораций.........................................21

Индивидуальные налоги.............................................................................26

Налог на прибыль корпораций...............................................................19

Прибыли корпораций...................................................................................56

Государственные закупки..........................................................................72

Чистые частные внутренние инвестиции.........................................33

Личные сбережения......................................................................................20

а. Пользуясь приведенными данными, опреде­лите ВВП расходным и доходным методами. Затем рассчитайте ЧВП.

б. Рассчитайте НД двумя способами: сначала сде­лав необходимые исключения и добавления к ЧВП, затем сложив все виды доходов, составляющих НД.

ЧАСТЬ ВТОРА

Национальный доход, занятость и фискальная политика

в. Проведите корректировку НД (из пункта б) для вычисления Л Д.

г. Проведите корректировку ЛД (из пункта в) для вычисления Л РД.

9. Пользуясь приведенными ниже данными из национальных счетов, рассчитайте: а) ВВП; 6) ЧВП; в) НД. Все значения представлены в миллиардах долларов.

Оплата труда работников...................................................................194,2

Американский экспорт товаров и услуг.....................................1 7,8

Потребление основного капитала ..................................................11,8

Государственные закупки....................................................................59,4

Косвенные налоги на бизнес............................................................14,4

Чистые частные внутренние инвестиции...................................52,1

Трансфертные платежи.........................................,.........................13,9

Американский импорт товаров и услуг........................... 16,5

Индивидуальные налоги....................................................................40,5

Чистый доход, созданный в США иностранными

факторами производства................................................................2,2

Личные потребительские расходы.........................................219,1

.*». liMMimiin ч II nun

10. Почему при составлении национальных сче­тов сопоставляются рыночные стоимости, а не ре­альные физические объемы производства за разные годы? Какая проблема возникает при сопоставле­нии рыночных стоимостей различных совокупных объемов произведенной продукции за различные периоды времени? Каким образом эта проблема разрешается?

11. Ключевой вопрос. Допустим, в 1984 г. обишй выпуск в некоторой однопродуктовой экономике составил 7 тыс. штук куриных окорочкои. Предпо­ложим, что в ток! же году пена состаиила 10 дол. за штуку. Затем допустим, что в 1992 г. цена составила уже 16 дол. и по этой цене было приобретено 22 тыс. штук окорочков. Определите значение ценового ин­декса ВВП в 1984 г.. приняв 1992 г. за базисный. Пользуясь этим индексом, рассчитайте, на сколько процентов вырос уровень цен с 1984 по 1992 г.? Ис­пользовав оба метода, представленных в табл. 7-6, рассчитайте реальный ВВП в 1984 и 1992 ix

12. Ключевой вопрос. В следующей таблице пред­ставлены значения номинального ВВП и соответст­вующих индексов иен для ряда лет. Вычислите реаль­ный ВВП для этих лет. Укажите в каждом конкрет­ном случае, что вы делаете с показателем номиналь­ного ВВП — увеличиваете с учетом инфляции или уменьшаете с учетом дефляции.

Год

Номинальный Индекс уровня

ВВП

цен (в %)

Реальный ВВП

(в млрд доп.]

(в млрд дол,) (1992 * 100)

'дичи —ачи w-n-i". t ■ i' mm •. д.-^-ч^п'/щ

1959 1964 1967

507,2 663,0 833,6

1382,6 5049,6

7265,4

23,0 24,6 26.6

35,4

88,1 107.8

13. Какие из перечисленных ниже показателей учитываются при подсчете ВВП данного года? По­ясните свой ответ в каждом случае:

а) процент по облигациям компании AT&T:

б) пенсия бывшего фабричного рабочего;

в) работа маляра по окраске собственного дома;

г) доходы зубного врача;

д) деньги, полученные Смитом от продажи сво­ей книги по экономике покупателю книг;

е) ежемесячные денежные переводы, получаемые студентом из дома;

ж) арендная плата за сдачу внаем квартиры с двумя спальнями;

з) деньги, полученные Маком от перепродажи Стзпу своего «нлимута» выпуска данного года;

и) проценты но облигациям корпораций;

к) сокращение па два часа продолжительности рабочей недели:

л) покупка облигаций компании AT&T;

м) рост запасов в предпринимательском секторе на 2 млрд дол.;

и) покупка 100 обыкновенных акций компании GM;

о) покупка страхового полиса.

14. («Последний штрих».) Что такое ИПЦ? В чем состоит недостаток показателя ИПЦ, когда необхо­димо точно измерить темпы инфляции?

15. Интернет-вопрос. Последние данные кратко­срочных индикаторов позволяют ранжировать стра­ны по состоянию их экономики. Организация эко­номического сотрудничества и развития (ОЭСР) (http://www.oecd.оrg/std/indksti.htm) предоставляет последние данные краткосрочных экономических индикаторов стран — членов этой организации за предыдущий год. Расположите указанные ниже пять стран — Соединенные Штаты, Германия, Япония, Франция и Италия — по мерс ухудшения их пози­ций по следующим показателям; ВВП (процентное изменение), ИПЦ (процентное изменение), уровень безработицы и процентов (предполагая, что чем меньше, тем лучше). Экономика какой страны по­лучит наибольшее количество очков? Экономика какой страны — меньше всего очков?

16. Интернет-вопрос. Валовой внутренний про­дукт на душу населения. Организация экономичес­кого сотрудничества и развития (ОЭСР) (http:// www.oecd.org/std/nahome.htm) проводит ежегодное сравнение уровней ВВП на душу населения разных стран на основе как обменных курсов, так и пари­тета покупательной способности (ППС). Располо­жите 10 ведущих стран по мере убывания уровня ВВП па душу населения, пользуясь каждым из этих методов. Различаются ли эти распределения и если да, то какой из методов более реалистично отража­ет средний уровень жизни в стране? Как объяснить разницу в доходе на душу населения в Японии, воз­никающую при расчетах двумя методами - на ос­нове обменных курсов и на основе ППС?

4*T*.*4JT>V4*»4»ri»»*»Oi'«r«>TV4T****-*V'»7«4ri ^T7*VT»»!-"'»!'^74r_LV'tt-" l->f™ It ^V? *^^*^* V *^,*^—Л **■ ****JJ I \1\ЫЧ11ЧТМ k Г»/М1 Ш*Ч*>ОГИ1ПЛТим|

ЛРИШ1СП№ЯРЛ1 Г^Ч.Ч ЧТ '!**•*№**

*. «мнпъкинте

НЕСТАБИЛЬНОСТЬ:

БЕЗРАБОТИЦА

И ИНФЛЯЦИЯ

О идеальном экономике реальный ВВП растет быстрыми и устойчивыми темпами. А уровень иен остается

неизменным или повышается очень медленно. В результате безработица и инфляция будут весьма незначитель­ными. В некоторые исторические периоды экономика США вполне укладывалась в эту схему, но опыт наглядно показывает, чю устойчивый экономический рост, полная занятость и стабильный уровень цен достигаются да­леко не всегда. Вот несколько примеров из недавнего прошлого: If в 1980 г. темпы инфляции подскочили до IJ.55I: 2) за 16 месяцев начала 80-.\ голов реальный объем производства сократился на З.?^?г; 3) в 1982 г. числен­ность безработных увеличилась на 3 млн человек по сравнению с [Щ0 г.; 4) ежегодные темпы инфляции возросли с 1.9% в 19S6 г, до 4«Ш% в 1919 г.: 5) в 1990-1991 гг. в американской экономике произошел восьмой по счету спад производства начиная с 1950 г.

В этой н нескольких следующих главах мы будем исследовать проблему достижения макроэкономической, стабильности ~ устойчивого экономического роста, полной занятости и стабильности пен. В этой главе мы да-:шч, во-первых, обзор делового никла — периодических колебании уровней производства, занятости и пен. ха­рактерных для рыночной экономики. Потом мы подробно разберем проблему безработицы. Каковы различные типы безработицы'* Как измеряется ее уровень? Почему безработица является нежелательной и представляет собой экономическую проблему** Наконец, мы обратимся к проблеме инфляции, которая в ⁷0-х и начале 80-х годов приобрела в США поистине бедственные масштабы. Каковы же причины и последствия инфляции^

ДЕЛОВЫЕ ЦИКЛЫ

Различные страны стремятся к экономическому

росту, полной занятости и устойчивому уровню цен

и считают эти цеди основным направлением своего макроэкономического' развития. На протяжении большей части истории, промышденно развитые страны, включая США. демонстрировали значи­тельный рост. Технический прогресс, быстрое нара­щивание производственных мощностей, рост и со­вершенствование производственных навыков рабо­чих и другие факторы способствовали росту не толь-

т~?ш

ко абсолютных значений реального ВВП. но и ре­ального ВВП в расчете на душу населения США.

Однако в долгосрочном плане едва ли можно говорить о постоянном устойчивом росте экономи­ки США. Периоды роста прерывались периодами экономической нестабильности, что и отражено на рис. I~L В различных странах быстрый экономи­ческий рост перемежался периодами инфляции. В отдельные периоды рост прерывался периодами спада и депрессии, сопровождавшимися сокраще­нием занятости и реального продукта. Это означа­ет, что тенденция устойчивого долгосрочного роста

ЧАСТЬ ВТОРАЯ

""''ill V L.-"-'siu"l»- Л-- - I-1. —41 -iv.%J -.' Kli -1 п щ,л—■—.■»——»«_ i-'WHIU ~Л№^Л—«А~----"Г*-|™»м-"и™м-™ —

Национальный доход, занятость и фискальная политика

+60 +50

+40

+30 +20

+10

о

-10 -20

-30

-40

-50 -60 ¹

о

X

у о

о°

^ S

о х

а: oj

Х х

Аз oj

х •-о

с; О

4 4 И 4-14 И 4 14 4-14 Н 4 И 4-М^пР°Ц^{ветание}-М 4

_1 _i_ ₍—t _i_i _u _}_, _. ^Процветание, l_j j_ . . 4"^°??

^M + Процветание + ^М периода г Г) "г" М fслиянии

p T периода новой f f строитепьства P

«зопотой лихорадки» ,-жепезных дорог

i 1 I i t 1 1 1 ju 1

—Оживление 1895 г.

Вторичная-,-4. _{м + м} 4-_{К M}-t ^-^'-i t-

414 H4-

tHtH M-t H-h

"I If^-! "Процветание T~ \ ~T r~"| T" - корпораций

4!4 41 Паника

послевоенная депрессия

Паника ' ' среди богачей

..__| _|- |-4 4! 4 И 4 I— Подъем

_ _п |_, _j_ ._, _j_ ,_ рынка

первая 'Процветание «быков» -мировая_{г начала} -jy-jj-j-

- ^вс|^ина ₍ ~«новой эры>)- —' —

ТПТП TIT ПТ 1893г.-| т~1Т ПТ П Г 111907 г. П

Паника

] J Перв,

- —послевоенная- —

J 1 депрессия J J_

1875 1880 1885 1890 1895 1900 1905 1910 1915 1920 1925

Годы Рисунок 8-1. Цикличность развития американской экономики

Диаграмма показывает отклонение от уровня, принятого за нупь, долгосрочной тенденции в экономической активности. Американская экономика переживала и периоды процветания [выше нулевого уровня), и периоды депрессии (ниже нулевого уровня). [Источник: AmeriTrust Company, Cleveland (данные осовременены)).

прерывалась и осложнялась периодами как безра­ботицы, так и инфляции. Эти осложнения часто связывают с деловыми циклами.

Вообще говоря, термин деловой (экономический) цикл означает следующие один за другим на протяжении нескольких лет подъемы и спады уровней деловой активности. Отдельные циклы (то есть последова­тельные периоды подъема и спада) существенно от­личаются друг от друга по продолжительности и ин­тенсивности. Тем не менее все они проходят одни и те же фазы, которые по-разному именуются различ­ными экономистами. На рис. 8-2 показаны фазы ти­пичного делового цикла.

1. Пик. Мы начнем наше описание с фазы пика, когда деловая активность достигает временного мак­симума, такого, как на вершине пика на рис. 8-2. В этой точке экономику отличает полное использо­вание ресурсов, а производство работает на полную или почти полную мощность. В этой фазе уровень цен имеет тенденцию к повышению.

2. Спад. За пиком следует спад — период со­кращения общего объема производства, доходов, за­нятости и торговли, который продолжается шесть и более месяцев. Такой спад характеризуется массо­вым снижением деловой активности во многих сек­торах экономики. Но цены на многие товары в этой фазе не проявляют тенденции к понижению, их уро­вень падает только в том случае, если спад носит серьезный и затяжной характер, то есть если возни­кает депрессия.

3. Низшая тонка спада. Низшая точка спада, или

депрессия, — это фаза, которая характеризуется тем, что производство и занятость достигают самого

низшего уровня. Эта фаза цикла может быть как кратковременной, так и долговременной.

4. Подъем. В фазе подъема, или оживления, про­изводство растет, а степень использования ресурсов увеличивается, приближаясь к уровню полного ис­пользования. По мере того как набирает силу фаза оживления, цены могут начать повышаться еще до того, как будет достигнуто полное использование ресурсов и производство станет работать на полную мощность.

Несмотря на то что все деловые циклы проходят одинаковые фазы, они очень отличаются друг от друга по продолжительности и интенсивности. По­этому некоторые экономисты предпочитают гово­рить об экономических колебаниях, а не о циклах,

о

о

ш

ее

>ж о m о с;

CD

.о

I CD Ш О

>

Пик

Пик

0С#

i'iViVi'.v. ■••»■ ■■■■■ .■ .*.~.-■,■.■-* .■.■.",-

ядак

Пик

.■.■.

I

ill,

■•<■•<< ■:■:•>:-/.

№uU VA*.

■:■;■: *;•&:■;ЭДИВД&

XvXv'.vXv

-• .V ■*«*■" ,v.v

ш

*:':-.-:•:■:•;•:< **

/>.*.*.■.• .*.v.

С

•.•.'■•.•.•■•Л yVAWAVy

mm j$

M'rtViW VS."^--

v.-N* .■.■.•.-.■.■.-.•.- ,■.*.*

V' „ * v.v.v.'.v\y.v.v,- -Cv.-.-.-.-.-X

ivivlv'*'*-*-

X

<#

.*.*■-■-■*.*■*■*■-

"^1^ ^ч

T

a*

Низшая точка спада

Низшая точка спада

Время

Деловой цикл

Экономисты выделяют четыре фазы экономического цикла и признают, что все они весьма отличаются друг от друга по продолжительности и интенсивности.

ГЛАВА8

rrtrtl*m№fc

Макроэкономическая нестабильность: безработица и инфляция

_Ц!^ая_мироваявойна₁₄ ^ ^_и4_ _{цд и4} Д-М 4- N4 414 4 U 4- U 4- 414 4U 4

414 414 4-14 4 414 414 4И 414 4 4!4

(til

Стагфляция,

4 41

Война в Корее_, , . ' ₊Война _м . -нефтяным _{+ м} Федерального j .

во Вьетнаме

+ Hrd^'-i⁴- Ч+Н4 ЬН 4-_Н + Н4 1вызванная 4- Н ■ ■ ■ -.............. ...........кризисом

Т ГП ГП ТПТПТГПТПТПТ ГП ТТ1Т П Т Г

Дефляционная

^4

политика -1 -\-

резервного банка

■ ■ t-i-f-t-м 1-

4 4 4U4 4

4 4 444 4

4 4- ИЧ4-г-

-t 1- hl-l-t i"

ТПТ

Ir mi г

Реконверсия

+60

+50

+40

+30 «-20 +10

о

-10 -20

-30 -40

-50

-60

ая депрессия^ j_

J1U1I

U 1U1L

J

L

_L

1

1935 1940 1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

Годы

так как циклы в отличие от колебаний предполага­ют регулярность. В результате Великой депрессии 30-х годов реальный ВВП за три года упал на 40%, а деловая активность была серьезно подорвана на целое десятилетие. В сравнении с этой депрессией более поздние спады в американской экономике (табл. 8-1) были менее значительными по интен­сивности и продолжительности.