Тема 6. Международное движение капитала
Сущность, мотивация и формы международного движения капитала. Международный кредит и его основные виды. Прямые и портфельные инвестиции. Международная техническая помощь. Мировой финансовый рынок. Его структура и тенденции развития. Проблема внешней задолженности, пути и механизмы ее решения. Украина в процессах международного движения капитала.
Методические указания
Изучая тему, необходимо обратить внимание на уяснение сущности, мотивации и форм международного движения капитала, участия в нем Украины, мирового финансового рынка, его структуры и тенденций развития. Затем важно понять сущность проблемы внешней задолженности, пути и механизмы её решения.
Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой.
Причины вывоза капитала:
- перенакопление капитала в стране;
- несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства;
- наличие возможности монополизации местного рынка;
- наличие в странах более дешевого сырья и рабочей силы;
- стабильная политическая обстановка.
Международная миграция капитала – это встречное движение капитала между странами, приносящее доход, осуществляется через распределительный механизм мирового рынка ссудных капиталов.
Мировой рынок ссудных капиталов – это совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран.
Основные формы вывоза капитала:
- прямые инвестиции;
- портфельные инвестиции;
- средне и долгосрочные международные кредиты (займы);
- экономическая помощь.
Международный рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный и рынок капиталов.
Денежный – это в основном рынок краткосрочных кредитов (до 1 года) для пополнения нехватки оборотных средств.
Рынок капиталов – это рынок банковских кредитов и долгосрочные займы в основном в виде облигаций.
Мировой рынок ссудных капиталов – это рынок, на котором осуществляется движение ссудного капитала между странами. С функциональной точки зрения, он представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами. С институциональной точки зрения – совокупность институтов, через которые осуществляется движение ссудного капитала между странами.
Мировой финансовый рынок – это та часть рынка ссудных капиталов, где в основном осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг.
Иностранные инвестиции – такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.
Прямые инвестиции обеспечивают либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора.
Портфельные инвестиции – вложения в иностранные облигации, акции, ценные бумаги, другие формы участия, не дающие непосредственного контроля.
Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере МЭО, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов, возник в 14-15 вв. В узком смысле слова, международный кредит – это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной стороны заемщику другой на определенных условиях. Его принципы: возвратность, срочность, платность, обеспеченность и целевой характер.
Классификация международного кредита:
а) по источникам – внутренний и внешний;
б) по целевому назначению – связанные, финансовые, промежуточные;
в) по видам – товарные, валютные;
г) по валюте займа – в валюте страны должника, кредитора, третьей стороны, в международной счетной единице;
д) по срокам – сверхсрочные(до 3-х месяцев), краткосрочные (до года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные ( более 5 лет);
е) по обеспечению – обеспеченные, бланковые;
ж) по форме предоставления – наличные, акцептные, депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты;
з) по кредиторам – частный, правительственный, смешанный, международных организаций.
Теория проблемы внешней задолженности прошла четыре этапа. На первом (70-е годы) считалось, что развивающиеся страны смогут эффективно использовать займы и рассчитаются с внешними долгами. На втором (80-е годы) выяснилось, что развивающиеся страны подходят к грани банкротства, платежи по долгам стали превышать приток новых кредитов. Теории внешней задолженности сконцентрировались на поиске механизма обеспечения платежей по долгам (принуждения и поощрения стран). На третьем этапе (в конце 80-х годов) стало ясно, что основным механизмом решения долговой проблемы может быть перенос сроков платежей и долгосрочная реструктуризация долга. На четвертом этапе (середина 90-х годов) стало окончательно ясно, что многие развивающееся страны ни при каких условиях и никогда не смогут выплатить долг, и единственным способом решения проблемы является простое списание значительной его части. Теории внешнего долга сконцентрировались на анализе масштабов и механизмах такого списания.
По состоянию на конец 90-х гг. международная задолженность продолжает оставаться одной из острейших нерешенных проблем в международной экономике.
Долговая кривая Лаффера означает, что существует некоторый оптимальный уровень внешней задолженности страны, позволяющий ей продолжать обслуживать внешний долг. Реструктуризация долга позволяет поддерживать платежеспособность стран-должников на оптимальном уровне.
Меры реструктуризации долга:
- перенос платежей;
- сокращение суммы долга;
- рекапитализация.
Механизм реструктуризации внешнего долга включает:
- принятие страной программы стабилизации и экономических реформ;
- согласие Парижского клуба официальных кредиторов на реструктуризацию;
- проведение страной-должником переговоров со странами, не входящими в Парижский клуб, о предоставлении таких же условий реструктуризации долга;
- списание долгов;
- предоставление новых кредитов.
Прощение долгов применяется весьма ограниченно. Продажа долгов используется активно. Конверсия долга означает погашение невыплаченной части задолженности фирмы ее акциями, а государства – облигациями.
Направление погашения государственной задолженности Украины:
- использование средств от денежной приватизации;
- направление средств на реформирование экономики;
- усиление и создание действительного контроля за системой налогообложения и налоговыми поступлениями в бюджет;
- решительное проведение приватизационных процессов.
На 1.01.97. в Украине работало около 1.4 млрд. долл. США прямых инвестиций. Объем прямых инвестиций на душу населения в Украине – 15 долл., РФ – 27 долл., Польше – 140, Эстонии – 320, Чехии - 400, Венгрии – 1000 долл.
Динамика иностранных инвестиций в экономику Украины является довольно высокой. Так, чистый прирост прямых инвестиций составлял: за 1992-1994 гг. – 483,5 млн.долл., за 1995 г. – 266,5 млн.долл., в 1996 г. – 458,9 млн.долл. В среднем на одно предприятие объем прямых инвестиций увеличился по сравнению с 1995 г. в1,4 раза и составлял примерно 250 тыс.долл. США.
Совокупный капитал нерезидентов в Украине на начало 1995 г. – 483512,93 тыс.долл., 1996 – 896947,2 тыс. долл, а на конец 1995г.-750055,83, на 1996г. – 1355887,37.
Прямые зарубежные инвестиции из Украины незначительны. На 1.01.97 г. – 82,7 млн.долл. против 29,5 млн.долл. на1.01.96 г. и 20,3 млн.долл. на 1.01.95 г. Проблема «утечки» капитала за кордон прмерно 3-5 млрд.долл США ежегодно.
Политико-правовые проблемы:
- неразработанность законодательства;
- административная неопределенность.
Экономические проблемы:
- неопределенность приоритетов рыночной трансформации рыночной экономики;
- замедленность приватизации;
- отсутствие полноценной национальной валюты, малая эффективность валютного рынка.
Социально-психологические проблемы:
- отсутствие рыночного менталитета у отечественных бизнесменов;
- неразвитость производственной и социальной инфраструктур;
- застарелость или полное отсутствие информационно-коммерческих систем;
- несоответствие потребностей Украины в ПИИ и возможностью их освоения.
Сложившаяся ныне в Украине экономическая ситуация значительно усложняет инвестиционную деятельность: требуется разработка адекватного рыночным отношениям инвестиционного механизма, органически сочетающего формы частного и государственного инвестирования, оптимизации взаимосвязей различных субъектов инвестиционной деятельности, разработки соответствующей законодательно-нормативной базы и другие меры, регламентирующие инвестиционный процесс, как на уровне отдельной фирмы, компании или отрасли, так и на уровне национальной экономики в целом.
С провозглашением независимости и либерализацией экономики перед Украиной возникли проблемы в инвестиционной сфере, в частности: неспособность банковского сектора обеспечить долгосрочное кредитование реального сектора, низкая покупательная способность и уровень сбережений населения, отток капитала за рубеж, кризис государственного регулирования инвестиционного процесса и галопирующая инфляция. Эти факторы обусловили резкое снижение роли государства как инвестора и практическое отсутствие внутренних инвестиционных ресурсов.
При таких условиях источником финансирования структурных реформ украинской экономики, внедрения новых технологий, повышения конкурентоспособности продукции, создания новых предприятий и рабочих мест стало привлечение иностранного капитала в виде инвестиций и кредитов.
Сотрудничество с международными финансовыми организациями, в частности Международным валютным фондом, Мировым банком (МБ) и Европейским банком реконструкции и развития, Европейским Союзом, с отдельными странами-донорами помогло внедрить программы финансовой стабилизации и привлечь в экономику страны льготные кредиты. Сотрудничество с указанными организациями и странами стало для Украины принципиально новой формой финансово-экономических отношений, которая требовала создания соответствующей нормативно-правовой базы, институциональной способности Правительства своевременно осваивать кредиты, введения жесткой дисциплины в выполнении обязательств, определенных заключенными международными договорами.
С момента вступления в 1992 г. Украины в Мировой банк нашим государством были заключены с ним соглашения о предоставлении ссуд для внедрения 17 проектов на общую сумму свыше 2,5 млрд. дол. К началу 2001 г. портфель проектов МБ в Украине состоял из 6 проектов, в рамках которых Мировой банк планирует предоставить Украине более чем 600 млн. дол. Львиная доля денежных средств Мирового банка, уже предоставленных Украине для поддержания курса экономических реформ, а именно - 1,6 млрд. дол., были привлечены как ссуды на структурную перестройку. Эти ссуды предоставляются для выполнения согласованной с МБ программы действий по реформированию определенных секторов украинской экономики. Кроме того, за период с 1993 по 2000 г. в Украине осуществлялась реализация 12 инвестиционных проектов, в рамках которых Мировой банк предоставлял ссуды на сумму свыше 800 млн. дол.
Сегодня готовятся к реализации еще 20 проектов, которыми предусмотрено предоставление МБ кредитов на сумму 400 млн. дол. для создания и реконструкции инфраструктуры городов Киева, Севастополя, Харькова, содействие приватизации облэнерго, ОАО "Укртелеком", модернизации Дарницкой ТЭЦ и т. д. Утвержденная в сентябре 2000 г. новая стратегия ЕБРР заключается в более активной поддержке реформ в важнейших секторах экономики и предполагает возможность существенного расширения операций МБ в Украине.
Другим реальным источником привлечения иностранного капитала в экономику Украины стали иностранные кредиты под гарантии Кабинета Министров Украины. Поскольку такие кредиты привлекались в рамках международных договоренностей, их условия были значительно привлекательнее, чем обычных коммерческих кредитов. В условиях неспособности отечественной банковской системы обеспечить долгосрочное кредитование промышленных предприятий предоставление государственных гарантий по указанным кредитам рассматривалось в качестве одной из форм государственной поддержки отечественных товаропроизводителей, которые получали возможность за счет дешевых кредитов приобрести необходимые ресурсы, оборудование и т. д.
В 1992-2000 гг. Украиной были заключены соглашения о финансовом и кредитном сотрудничестве с такими ведущими странами мира, как Германия, Франция, Испания, Италия, США, Япония и Швейцария. За этот период были оформлены кредиты на сумму свыше 2,5 млрд. дол. и фактически освоены заемщиками почти 2,2 млрд. дол. Основными направлениями этих кредитов стали агропромышленный комплекс, здравоохранение и медицинская промышленность, металлургия, транспорт, легкая промышленность, энергетика, машиностроение, химическая промышленность.
С целью привлечения иностранных инвестиций и активизации поступления иностранного капитала в Украину в 1996г. Указом Президента Украины был создан Консультативный совет по вопросам иностранных инвестиций в Украине, который имеет статус совещательного органа при Президенте Украины и является действенным средством формирования благоприятного инвестиционного климата в нашем государстве. В 2000г. для активизации работы Совета распоряжением Президента Украины организован в его рамках ряд рабочих групп, в частности по вопросам финансовой политики, реформирования отношений собственности и устранения административных препятствий, промышленной политики и энергетики, связи, нефтегазовой промышленности, что позволило существенно повысить его эффективность.
Указом Президента Украины в 1997 г. создана Палата независимых экспертов по вопросам иностранных инвестиций. Основной задачей этого консультативно-совещательного органа является предотвращение возникновения споров между иностранными инвесторами и органами исполнительной власти, а также местного самоуправления, определение путей их внесудебного урегулирования. Издание ряда указов, поручений и проведение многочисленных совещаний по вопросам ускорения процессов приватизации заложили надежную основу для активизации инвестиционной деятельности. Так, в 1995-2000 гг. было разгосударствлено в 5 раз больше объектов, чем до 1995 г.
Почти 5 лет в Украине продолжались дискуссии относительно целесообразности и путей внедрения специальных экономических зон. В 1998-1999 гг. на основании ряда указов о специальном режиме инвестиционной деятельности на территориях приоритетного развития и о специальных экономических зонах были созданы 11 специальных экономических зон и 9 территорий приоритетного развития. Здесь в случае внедрения инвестиционных проектов инвесторам предоставляются значительные льготы по уплате налога на добавленную стоимость, прибыль, пошлинным сборам, другим платежам. Введение специального режима инвестиционной деятельности более чем на 10% территории страны за такой короткий срок стало беспрецедентной мерой по созданию предпосылок для существенного улучшения инвестиционной привлекательности Украины.
Указом Президента Украины от 18 августа 1999 г. "Об основных направлениях инвестиционной политики на 1999-2001 годы" были установлены основные приоритеты инвестиционной политики, во исполнение которых Правительство утвердило меры для улучшения инвестиционной привлекательности Украины. Указом от 22 февраля 2001 г. "О дополнительных мерах по увеличению поступлений инвестиций в экономику Украины" был определен рост поступлений инвестиций в качестве одного из важных направлений деятельности Правительства с целью обеспечения дальнейшего улучшения инвестиционного климата, условий деятельности инвесторов, недопущения нарушений их прав, совершенствования законодательства по вопросам инвестиционной деятельности, усиления непосредственной работы с инвесторами. Широкие возможности для участия инвесторов в регулировании инвестиционной деятельности открыло введенное Указом 1992-2000 гг. в украинскую экономику были привлечены 3865,5 млн. дол. прямых иностранных инвестиций. Чистый прирост их составлял: в 1992-1994 гг. - 483,5 млн. дол., в 1995-2000 гг. -3382 млн. дол. При этом основными видами привлечения инвестиций остаются взносы в форме движимого и недвижимого имущества: 60,5% (в приросте иностранных инвестиций за соответствующий период) - в 1995 г., 62,3% - в 1996 г., 49,8% - в 1997 г., 32,4% - в 1998 г., 28,8% - в 1999 г. и 30% - в 2000 г.), а также денежные взносы - соответственно, 18,8%, 32,0%, 39,4%, 61,9%, 47,5% и 57,8%.
Отраслевое распределение прямых иностранных инвестиций с конца 1994 г. в целом остается традиционным - первые 4 места занимают пищевая промышленность, внутренняя торговля, машиностроение и металлообработка, финансово-кредитная сфера. Иностранные инвестиции вложены в 7794 предприятия Украины. Наиболее крупные их объемы приходятся на предприятия Киева - 1309 млн. дол. (3331 предприятие), Киевской области - 340,8 млн. дол. (173), а также на предприятия Донецкой - 305,3 млн. дол. (301), Запорожской - 220,9 млн. дол. (145), Полтавской -214,2 млн. дол. (134), Одесской - 207,6 млн. дол. (540) и Днепропетровской -186 млн. дол. (379 предприятий) областей.
Страны, осуществившие крупнейшие прямые инвестиции в экономику Украины в 2001 г.:
- США - 635,8 млн. дол.
- Кипр - 372,6 млн. дол.
- Нидерланды -361,8 млн. дол.
- Россия - 314,3 млн. дол.
- Великобритания - 299,4 млн. дол.
- Германия - 237,9 млн. дол.
- Всего - 3865,5 млн. дол.
В привлечении иностранных инвестиций постепенно усиливается роль специальных экономических зон (СЭЗ) и территорий приоритетного развития (ТПР). Несмотря на сравнительно короткий срок функционирования большинства из них уже ощущается положительное влияние этих зон и территорий на увеличение поступлений инвестиций, создание новых рабочих мест, рост производства продукции, внедрение современных технологий и эффективного менеджмента. В 2000г. СЭЗ и ТПР получили почти 50% иностранных инвестиций, привлеченных за весь период их функционирования. Темпы роста объемов поступлений в бюджет в 2000г. у них были вдвое больше темпов роста объемов льгот. Продукции здесь было произведено на сумму 2,4 млрд. грн., или почти в 3 раза больше, чем за весь предыдущий период функционирования зон и территорий. Четвертая часть этой продукции была экспортирована.
По состоянию на март 2000 г. в СЭЗ и ТПР были утверждены почти 400 инвестиционных проектов на сумму свыше 1,6 млрд. дол., почти треть из которых (494 млн. дол.) уже освоены. Около половины освоенных средств являются иностранными инвестициями, что свидетельствует о росте интереса к экономике Украины за рубежом. Около 65% всех инвестиций в зонах вложены: в пищевую промышленность (21%), металлургию (18%), угольную (15%) и химическую (11%) отрасли. Остальные инвестиции распределены между сельским хозяйством, деревообрабатывающей промышленностью, производством мебели и т. д. Привлечение денежных средств частных инвесторов в СЭЗ и ТПР позволило создать около 15 тыс. новых и сохранить еще 40 тыс. рабочих мест, что способствовало экономии значительных объемов бюджетных средств на выплату помощи безработным.
Самые лучшие результаты достигнуты ТПР в Донецкой области, в которую привлечено 3 млн. дол. инвестиций. В 2000 г. здесь одобрены 56 проектов, то есть столько же, сколько за предыдущие 18 месяцев существования территории. Следует отметить, что половина этих проектов реализуется в машиностроении, металлургии, угольной и химической промышленности. Высокие результаты достигнуты также территорией приоритетного развития в Закарпатской области. Здесь более чем за 2 года функционирования привлечено свыше 40 млн. дол. инвестиций, созданы почти 3 тыс. и сохранены 5 тыс. рабочих мест, реализовано продукции на сумму свыше 150 млн. грн.
В Украине за этот период (1995-2002гг.) объёмы ПИИ увеличились в 11 раз, но составили всего 5,3 млрд.дол., или в 8 раз меньше, чем в Польше за аналогичный период.
По оценке специалистов Европейского центра исследования, предпринимательский риск инвестиций в Украине составил 80%. Именно он обуславливает незначительный поток ПИИ. Инвестиции поступили из 111 стран мира и наибольшие объёмы внесены нерезидентами из: США – 898 млн.дол. (16,8 % к общему объему), Кипра – 602,6 млн. (11,3%), Соединенного королевства – 510,5 млн. (9,6%), Нидерландов – 398,8 млн. (7,5%), Виргинских Островов (Брит.) – 337 млн. (6,3%), Российской Федерации – 322,6 млн. (6%), Германии – 312,1 млн. (5,8%), Швейцарии – 272,7 млн. (5,1 %), Австрии – 210,9 млн.дол. (3,9%). На эти страны приходится 72,3% общего объёма ПИИ, вложенных в экономику Украины. В мировом потоке ПИИ на экономику Украины приходится около 1%, или в среднем 111 дол. на 1 жителя Украины.
Общий объем прямых инвестиций, которые фактически поступили в Украину (согласно квартальным данным Госкомстата Украины) начиная с 1992 года, по состоянию на 01.10.97 года составляет 1797 млн.долл. Это инвестиции из США - 332,6 млн.долл. (18,5 %), Германии - 173,3 млн.долл. (9,6 %), Нидерландов -180,5 млн.долл. (10,0 %), Великобритании - 140,5 млн.долл (7,8 %), Кипра - 127,4 млн.долл. (7,1 %), России - 121,8 млн.долл (6,8 %), Лихтенштейна - 103,5 млн.долл (5,8 %).
Наибольшие объемы иностранных инвестиций в млн. долларов: г.Киев - 555,1; Киевская область - 170,6; Днепропетровская область - 141,5; АР Крым - 119,8; Одесская область - 1 19,0; Черкасская область - 106,3. В инвестициях в одинаковой мере остро нуждаются все регионы Украины.
Таблица 6.1.
Наибольшие страны-инвесторы в экономику Украины
(1995-2000гг.), млн.дол. США
| Страна | ||||||
| Вместе | 483,5 | 896,9 | 1438,2 | 2063,6 | 2781,7 | 3247,8 |
| США | 96,6 | 183,3 | 263,0 | 385,0 | 509,7 | 589,4 |
| Нидерланды | 11,8 | 46,5 | 119,6 | 213,1 | 264,1 | 301,0 |
| Германия | 101,3 | 156,9 | 166,5 | 179,2 | 231,8 | 229,5 |
| Великая Британия | 33,8 | 53,9 | 100,3 | 151,4 | 209,2 | 243,4 |
| Россия | 19,1 | 50,0 | 106,2 | 152,6 | 186,9 | 287,69 |
| Республика Корея | - | 0,1 | 7,8 | 16,8 | 186,2 | 184,2 |
| Кипр | 28,5 | 51,5 | 86,1 | 126,3 | 149,6 | 196,27 |
Таблица 6.2.
Поступление прямых иностранных инвестиций по отраслям в 1999-2000гг. % годового изменения
| Отрасль | Часть общего объема в 2000 году, % | ||
| Пищевая промышленность | 20,1 | 13,3 | 17,1 |
| Внутренняя торговля | 18,8 | 27,1 | 30,5 |
| Машиностроение | 9,0 | 0,5 | 2,0 |
| Цветная металлургия | 8,1 | 3,4 | 767,5 |
| Финансы, кредит | 6,4 | 0,6 | 25,0 |
| Топливная промышленность | 5,9 | 141,1 | 19,8 |
| Черная металлургия | 3,8 | 69,7 | 14,7 |
| Химическая промышленность | 3,6 | 3,3 | 15,9 |
| Транспорт | 3,6 | 8,6 | 46,3 |
| Здравоохранение, физкультура и социальное обеспечение | 3,3 | 4,4 | 8,1 |
| Строительство | 3,2 | 2,9 | 5,6 |
| Общая коммерческая деятельность | 2,8 | 87,2 | 15,8 |
| Связь | 2,4 | 28,2 | 18,3 |
| Деревообрабатывающая промышленность | 2,1 | 8,0 | 42,4 |
| Сельское хозяйство | 2,0 | 7,5 | 23,4 |
| Другие отрасли | 5,5 | - | - |
Зарубежные инвесторы проявили наибольший интерес к таким отраслям народного хозяйства (в млн. долл. США), как пищевая промышленность - 366,5; внутренняя торговля - 303,6; машиностроение и металлообработка - 152,2: финансы и кредит - 152,3; строительство и промышленность строительных материалов -116,9; химическая и нефтехимическая промышленность 114,1; что составляет 67,1 % от общего объема.
Иностранные инвестиции вложены в 6247 предприятий, из которых лишь 1854 (29,7 %) выпускают продукцию.
Общая потребность экономики Украины (прогнозируемая) составляет более 40 млрд. долл. В инвестициях нуждаются практически все отрасли экономики: металлургия - 7 млрд. долл., машиностроение - 8,5 млрд. долл., транспорт - 3,7 млрд. долл., химия и нефтехимия - 3,3 млрд. долл.
Объемы поступлений иностранных инвестиций в 1997 году составили около 530 млн. долл., или 100,7 % от вложенных иностранных инвестиции в 1996 году.
Инвестиции из Украины на 01.10.97 года осуществлены в объеме 137,8 млн. долл., в том числе в страны СНГ и Балтии - 52,2 млн. долл., другие страны мира -85,6 млн. долл.
Несмотря на непростую экономическую ситуацию, объем ПИИ в Украину возрастал. Так, по состоянию на 1 января 1996 г., этот показатель достигал 896,9 млн. дол., на 1 января 1997 г. -1438,2 млн., на 1 января 1998 г. - 2063,6 млн., на 1 января 1999 г. -2810,7 млн. и на 1 января 2001 г. - 3865,5 млн. дол. Наибольшие объемы инвестиций в регионы Украины вложены нерезидентами из США (635,8 млн. дол., или 16,4% их общего объема), Кипра (соответственно, 372,6, или 9,6), Нидерландов (361,8, или 9,4), Российской Федерации (314,3, или 8,1), Соединенного Королевства Великобритании и Северной Ирландии (299,4, или 7,6), Виргинских Островов (Брит.) (176,8, или 4,6), Германии (237,9, или 6,2), Корейской Республики (171,4, или 4,6), Швейцарии (169,3 млн. дол., или 4,4%).
Таблица 6.3.
Объёмы инвестиций в страны СНГ (1996-2000 гг) в млн. долл. США
| 1996г. | 1997г. | 1998г. | 1999г. | 2000г. | |
| Азербайджан | |||||
| Армения | |||||
| Беларусь | |||||
| Грузия | |||||
| Казахстан | |||||
| Кыргызстан | |||||
| Молдова | |||||
| Россия | |||||
| Таджикистан | |||||
| Туркменистан | |||||
| Узбекистан | |||||
| Украина | |||||
| Всего |
Динамика объемов ПИИ в экономику Украины в 1993-2000 гг. не имеет устойчивой тенденции к росту: в 1994 г. (по сравнению с 1993 г.) он составляет 2,2 раза, в 1995 г. (соответственно, с 1994 г.) - 2, в 1996 г. (с 1995 г.) -1,1, в 1997 г. (с 1996 г.) -1,3, в 1998г. (с 1997 г.)-1,4, в 1999г. (с 1998 г.) -1,2, в 2000 г. (с 1999 г.)-1,3 раза. Наибольший интерес у инвесторов в отношении вложения капитала вызывают пищевая промышленность (775,5 млн. дол.), внутренняя торговля (727,8 млн. дол.), машиностроение и металлообработка (347,6 млн. дол.), финансы и кредит (248,1 млн. дол.), топливная промышленность (227 млн. дол.) Украины. Однако объем инвестиций, вложенных иностранными инвесторами в приоритетные отрасли украинской экономики (такие, как энергетический сектор, металлургия, топливная, нефтехимическая и угольная промышленность, сельское хозяйство), незначителен, и в настоящее время реальных сдвигов в структуре иностранных инвестиций в пользу базовых отраслей не прослеживается, что мешает получению от вложенных инвестиций ожидаемого результата. Дело не только в относительно небольших объемах инвестиций, но и в самом их характере. Из всего этого можно сделать вывод, что ПИИ в тех объемах и структуре, в каких они поступают в Украину сегодня, не способны значительно повлиять на структурную перестройку ее экономики. Для получения положительного эффекта от инвестирования в отечественную экономику необходимо обеспечить достижение личных целей иностранных партнеров и их "встраивание" в контекст реализации общегосударственных, общенациональных интересов страны-реципиента.
В официальных источниках постоянно приводится информация о том, что в Украине в "теневом" обращении находится 5 млрд. дол. На заседании Совета национальной безопасности и обороны Украины в январе 2001 г. подчеркивалось, что значительный отток валюты за границу продолжается. За рамками банковской системы нашего государства происходит 52% его денежного обращения. В то же время, по подсчетам специалистов, к февралю 2000 г. государственный долг Украины составил 51% ее ВВП и 85% объема украинского экспорта товаров и услуг.
Согласно данным Госкомстата по итогам девяти месяцев 2003 года, в Украину привлечено 741,6 млн. долл. прямых иностранных инвестиций, что составило 6,2 млрд. долл. за весь период заманивания иностранного инвестора в отечественную экономику.
На начало 2003 года в Украину было привлечено 5,2 млрд. долл. Средняя квартальная цифра прихода ПИИ в Украину по итогам трех кварталов 2003 года составляет 247,2 млн. долл. Но при этом необходимо учесть отсутствие приватизации значительных объектов (как было в 2002 году) и спад деловой активности в декабре 2003-го в преддверии рождественских каникул. В результате получим цифру в пределах 900 млн. долл. Соответственно, показатель прироста ПИИ в лучшем случае будет на уровне 15—18%, что соответствует показателям предыдущих годов.
Вызывает опасения и тенденция вывоза капитала из Украины. В январе - сентябре 2003 года в экономику Украины иностранные инвесторы вложили 954,1 млн. долл. прямых инвестиций. В то же время из экономики был одновременно изъят капитал на сумму 346,3 млн. долл. За аналогичный период 2002 года в Украину было инвестировано 680,9 млн. долл., а выведено из отечественной экономики 274,7 млн. долл. Другими словами, сохраняется тенденция ежегодного 30% сокращения инвестиционных вложений.
Судя по всему, не особо улучшился и показатель прироста иностранных инвестиций на душу населения. Несмотря на значительное сокращение населения (даже по данным официальной статистики), этот показатель на начало октября прошлого года составил 130 долл. на душу населения, что с показателями стран Восточной Европы даже как-то неудобно сравнивать (они колеблются от 3603 долл. в Чехии до 1191 долл. в Польше).
Анализ структуры иностранных инвестиций также свидетельствует о сохранении преобладавших ранее тенденций. Западный капитал в основном сосредоточился в пищевой и табачной промышленности, торговле, финансах, энергетике (то есть в отраслях с быстрой оборачиваемостью капиталов и обеспеченными рынками сбыта). Эти инвесторы пока рассматривают свои вложения в Украину преимущественно как возможность обеспечить сбыт продукции без таможенных и протекционистских ограничений. Так, в предприятия пищевой промышленности и переработки сельскохозяйственных продуктов за девять месяцев 2003 года инвестировано 15,2% от общего объема ПИИ, или 946,7 млн. долл. Интерес к оптовой торговле и посредничеству в торговле выразился в 14,7% инвестиций, или 913,2 млн. долл. иностранного капитала. Значительное внимание было также уделено производству машин, электрического, транспортного и электронного оборудования — 9,3% (578,9 млн. долл.), а также транспорта и связи — 7,8%, или 487,4 млн. долл. инвестиций.