Рынок капитала и ссудный процент
Капитал определяется как ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Принято выделять физический и человеческий капитал.
Физический капитал включает в себя запас произведенных товаров, участвующих в производстве товаров и услуг. Физический капитал разделяется, в свою очередь, на основной капитал, который служит в течение нескольких лет и подлежит замене лишь по мере его физического или морального износа. Сюда относятся здания, сооружения, машины, оборудование.
Оборотный же капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства и его стоимость полностью включается в издержки производства. Это в основном сырье и материалы. Человеческий капитал включает знания, трудовые навыки, производственный опыт.
Совокупный физический капитал в данный момент времени представляет производственные фонды. Пополнение или увеличение капитальных фондов происходит в форме инвестиций.
Инвестиция – это увеличение объема функционирующего в экономической системе капитала, т.е. увеличение предложенного количества средств производства, созданного людьми. Различают валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции – общее увеличение запаса капитала. Чистые инвестиции – валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение износившегося капитала (амортизации).
Iвал.=Iчист.+Амортизационные отчисления (возмещение)
Спрос и предложение на рынке капитала формируют цены на капитал. Цена равновесия на рынке капитала представляет собой процент.
Процент – факторный доход, получаемый собственником капитала. Для субъекта спроса (фирмы, предприниматели) процент выступает как издержки.
R D S
Ставка %
Re
Инвестиционные средства (ссудный капитал)
Обычно ссудный процент выражается через процентную ставку за год.
Ставка процента – отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.
Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка – текущая ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Например, вы отдаете деньги в долг под 60% годовых (номинальная ставка), а уровень цен предположительно вырастет на 20%. Следовательно реальная ставка процента составит 40%.
ТЕМА 9. Основные понятия макроэкономики
Макроэкономикаотносительно молодая, но динамично развивающаяся экономическая наука. Она начала формироваться в 30-е годы ХХ столетия, чему способствовали следующие моменты:
Во-первых, несовершенство механизма саморегуляции рынка, и начавшаяся в 1929 г. Великая депрессия, которая выразилась в значительном и продолжительном спаде производства и высоком уровне безработицы почти во всех странах мира.
Во-вторых, начало сбора и систематизации статистических данных, характеризующих развитие национальной экономики в целом, что после первой мировой войны привело к созданию системы национального счетоводства.
В-третьих, выявление на основе анализа статистических данных наличия повторяющихся закономерностей в экономическом развитии, свидетельствующих о циклическом характере экономической динамики, тенденции чередования спадов и подъемов в экономике.
Основоположником макроэкономики считается британский экономист Дж.М.Кейнс (1883–1946гг.), который разработал научную концепцию, объясняющую возникновение конъюнктурных колебаний в экономике, а также предложил оригинальную программу выхода из депрессии и сглаживанию экономического цикла. Основные теоретические идеи Кейнса изложены в его работе 1936 г. «Общая теория занятости, процента и денег». Центральными звеньями его теории являются:
– отказ от классической доктрины о саморегулировании рыночной экономики;
– признание определяющей роли спроса в формировании экономической конъюнктуры;
– понимание национальной экономики как целостной системы, обладающей свойством эмерджентности, несводимости характерных черт ее функционирования к свойствам образующих ее элементов.
Макроэкономика – это раздел экономической теории, изучающий национальную экономику в целом. Приставка «макро» означает, что анализируются крупномасштабные народнохозяйственные проблемы.
Объектом макроэкономики выступает национальная экономика – исторически сложившаяся в определенных территориальных границах система общественного воспроизводства или сложная система взаимосвязанных между собой отраслей производства и форм хозяйствования, а также комплекс социально-экономических отношений определенной страны. Главными свойствами национальной экономики являются ее целостность и структурность. Наиболее распространенными видами структуры национальной экономики являются отраслевая, региональная (территориальная), воспроизводственная, социальная и др.
Поскольку макроэкономика в своем анализе применяет метод агрегирования, то изучаются обобщенные показатели экономической конъюнктуры, в частности, национальное производство, занятость и уровень цен, а также отдельные сектора экономики, выступающие в качестве основных макроэкономических субъектов.
К числу данных субъектов относятся:
сектор домашних хозяйств, включающий все семьи данной страны и направляющий свою деятельность на удовлетворение потребностей;
предпринимательский сектор, который объединяет всю совокупность фирм, зарегистрированных в стране и осуществляющих свою деятельность с целью получения прибыли;
государственный сектор, представляющий собой все государственные институты и учреждения;
иностранный сектор, под которым понимается совокупность всех субъектов, имеющих постоянное местонахождение за пределами страны (весь остальной мир).
Между вышеназванными субъектами существует прямая, непосредственная связь и опосредованная связь, осуществляемая через агрегированные рынки, в частности:
– рынок благ (товаров и услуг);
– рынок ценных бумаг (капитала);
– рынок денег;
– рынок труда;
– рынок реального капитала (машин, оборудования и пр.);
– международный валютный рынок.
Примером макроэкономической модели является модель кругооборота продуктов и доходов. В своем наиболее простом варианте (схему впервые предложил Л.Вальрас) эта модель описывает движение потоков товаров и ресурсов между фирмами и домашними хозяйствами, которое сбалансировано встречным движением потока денежных платежей. В закрытой модели национальной экономики не учитывается влияние государства и иностранного сектора. Основным выводом из данной модели является равенство суммарной величины продаж фирм суммарной величине доходов домашних хозяйств. Это означает, что общий объем производства в денежном выражении равен величине денежных доходов домашних хозяйств. Для смешанной открытой национальной экономики характерно вмешательство государства в процесс воспроизводства, что вносит существенные коррективы в движение товарно-денежных потоков (см. табл.1).
Таблица 1
Кругооборот продуктов и доходов в смешанной открытой экономике
| к от | Домашним хозяйствам | Предприни-мателям | Государству | Иностранному сектору | Сектор имущества |
| Домохозяйств | – | Оплата благ | Прямые налоги | Переводы части дохода | Сбережения |
| Предпринимателей | Оплата факторов | – | Прямые и косвенные налоги | Оплата импорта | Нераспределенная прибыль, амортизация |
| Государства | Трансфертные платежи | Оплата благ, субвенции | – | Экономическая помощь | Избыток бюджета |
| Иностранного сектора | Переводы | Оплата экспорта | Экономическая помощь | - | Дефицит торгового баланса |
| Сектор имущества | Потребление части имущества | Валовые инвестиции | Дефицит государственного бюджета | Избыток торгового баланса | – |
Государство выполняет следующие функции:
– законодательную, т. е. определяет правила игры для всех участников национальной экономики;
– стабилизационную – вырабатывает соответствующую политику макроэкономической стабилизации с тем, чтобы привести в соответствие безработицу, инфляцию и объем национального производства и не допустить серьезных социально-экономических потрясений;
– распределительную, т.е. осуществляет экономически справедливое распределение ресурсов между отраслями и сферами экономики;
– перераспределительную – через госбюджет осуществляет перераспределение доходов в экономике.
К ключевым проблемам макроэкономики относятся:
– формирование объема и структуры общественного продукта;
– факторы и механизм экономического роста;
– причины циклических колебаний и конъюнктурных изменений в экономике;
– взаимодействие денежного и реального секторов экономики;
– природа и социально-экономические последствия инфляции;
– факторы, регулирующие занятость в масштабах национальной экономики и определяющие уровень безработицы;
– воздействие государственной политики на результаты функционирования национальной экономики и тенденции их изменения;
– влияние на состояние и развитие национальной экономики международных экономических связей.
Разрешение данных проблем предполагает грамотное применение основных инструментов макроэкономического регулирования:
Макроэкономические инструменты – это рычаги, позволяющие обществу через воздействие на макроэкономический механизм поддерживать стабильный рост национального объема производства, стабильный уровень цен, высокий уровень занятости и баланс внешнеэкономической деятельности.
Существуют несколько макроэкономических инструментов, основными из которых являются:
1) Бюджетно-налоговая политика
2) Кредитно-денежная политика
3) Социальная политика
4) Внешнеэкономическая политика
Для характеристики национального производства, как объекта макроэкономики, применяется понятие «общественный продукт», который измеряется системой показателей:
1. Валовой (совокупный) общественный продукт (ВОП, СОП) – это сумма всех материальных благ, созданных в национальной экономике за год
ВОП (СОП) = МЗ + Ам + НП + ПП, где
МЗ – материальные затраты,
Ам – амортизационные отчисления,
НП – необходимый продукт (заработная плата и социальные отчисления),
ПП – прибавочный продукт.
ВОП (СОП) имеет существенный недостаток – двойной счет.
2. Валовой национальный продукт(ВНП)– стоимость конечных товаров и услуг, выраженная в текущих рыночных ценах, произведенных в течение определенного периода времени (обычно за год) отечественными производителями (резидентами) внутри страны и за рубежом с использованием собственных факторов производства.
ВНП =ВВП + Xn , где
Xn – величина чистого экспорта (разность между экспортом и импортом) или чистых факторных доходов.
Этот показатель лишен двойного счета, поэтому дает наиболее объективное представление об объеме национального производства. ВНП можно рассчитать также другими способами, в частности:
– по добавленной стоимости (производственный метод расчета ВНП)
ВНП – это сумма добавленной стоимости, созданной в различных отраслях экономики и добавлением налогов за вычетом субсидий на продукты и услуги, включая импортные.
ВНП = Ам + НП + ПП или ВНП = ∑ДС + налоги – субсидии.
– по потоку расходов (метод конечного использования расчета ВНП)
ВНП = C+ I + G + Xn , где
C – потребительские расходы (расходы домашних хозяйств на различные виды товаров текущего и длительного пользования);
I – валовые инвестиции (расходы, связанные с совершенствованием производства: затраты на приобретение машин, оборудования, строительство зданий и сооружений, предназначенные для возмещения износа имеющегося основного капитала (амортизация) и для его расширения (чистые инвестиции); также включается прирост товарных запасов);
G – государственные расходы (приобретение государственными предприятиями и организациями товаров и услуг, предназначенных как для производственных, так и потребительских целей; например, затраты на строительство школ, дорог, содержание армии и государственного аппарата управления и пр. Однако в государственные расходы не входят трансфертные платежи);
Xn – чистый экспорт.
– по потоку доходов (распределительный метод расчета ВНП)
ВНП = W + R + I + p + A + T + Ed, где
W – заработная плата наемных работников, включая отчисления на социальное страхование, социальное обеспечение, в фонды медицинского обслуживания, занятости и т.п.;
R – рента (доходы, получаемые владельцами земельных участков);
I – процент (доход на реальный и денежный капитал);
p – прибыль, получаемая владельцами индивидуальных (единоличных) предприятий и товариществами (некорпоративная прибыль) и корпоративная прибыль (прибыль акционерных обществ). Корпоративная прибыль, в свою очередь, распадается на три части: налоги на прибыль корпораций, нераспределенную прибыль, предназначенную для накопления, и дивиденды;
A – амортизация (потребленный капитал, который определяется как разность между валовыми и чистыми частными инвестициями);
T – косвенные налоги (налоги, включаемые в цену товара за минусом субсидий);
Ed – чистые факторные доходы из-за рубежа (разность между доходами, полученными гражданами данной страны за рубежом, и доходами иностранцев, полученных на территории данной страны).
3. Валовой внутренний продукт (ВВП) – стоимость конечных товаров и услуг в рыночных ценах, произведенных на территории данной страны в течение года, не зависимо от того, находятся ли факторы производства в собственности резидентов данной страны или принадлежат нерезидентам (иностранцам). ВВП отличается от ВНП на величину чистого экспорта или чистых факторных доходов. Рассчитывается теми же методами, что ВНП.
В макроэкономике различают:
Потенциальный ВНП (ВВП) – возможный объем производства при полном использовании ресурсов, в частности при полной занятости и «естественном» уровне безработицы.
Номинальный ВНП (ВВП) – это объем производства, подсчитанный в реальных (текущих) ценах определенного периода.
Реальный ВНП (ВВП) – фактический объем выпуска продукции, рассчитанный в ценах базового года; определяется как номинальный ВНП (ВВП), деленный на индекс цен.
Индекс цен – показатель, выражающий относительное изменение среднего уровня цен товаров во времени или в территориальном разрезе. Если индекс цен < 1, то происходит корректировка номинального ВНП (ВВП) в сторону его увеличения (инфлирование). Если же индекс цен > 1, то происходит дефлирование – корректировка номинального ВНП (ВВП) в сторону понижения.
4. Чистый национальный продукт (ЧНП) – это ВНП (ВВП) за минусом амортизационных отчислений, той части произведенного продукта, которая необходима для замены капитала, изношенного в процессе производства
ЧНП (ЧВП) = ВНП (ВВП) – Амортизация
5. Национальный доход (НД) – это вновь созданная за год стоимость; общий доход, полученный поставщиками ресурсов за их вклад в создание ВНП (ВВП). Национальный доход включает все виды факторных доходов, полученных в данном году.
НД = заработная плата + рента + процент + прибыль, или
НД = ЧНП – косвенные налоги
К показателям, характеризующим распределение национального дохода, относятся:
– Личный доход (ЛД)– это полученный доход населения. Определяется путем вычитания из национального дохода взносов на социальное страхование, налогов на прибыль корпораций и нераспределенной прибыли, но с добавлением трансфертных платежей населению.
ЛД = НД – отчисления на соцстрах;
– налоги на прибыль корпораций;
– нераспределенная прибыль;
+ трансферты.
– Располагаемый доход (РД) – характеризует ту часть личного дохода, которую население может тратить по своему усмотрению. Рассчитывается вычитанием из личного дохода прямых налогов, выплачиваемых населением из личного дохода. К основным видам налогов, выплачиваемым из личного дохода, относятся подоходный налог, налог на прибыль в некорпоративном секторе экономики, налог на имущество и налог на наследство.
РД = ЛД – налоги, выплачиваемые из ЛД
Вышеперечисленные показатели отражены в системе национального счетоводства. Поскольку для характеристики макроэкономики не подходят микроэкономические показатели, а также для проведения международных сравнений, еще в 30-е годы прошлого столетия были предприняты попытки разработки Системы национальных счетов (СНС). Но только в начале 50-х годов по решению ООН в зарубежных странах, а в нашей стране с 1988 года применяется стандартизированная СНС. Теоретические основы этой системы заложили американский экономист С.Кузнец и англичанин Р.Стоун (лауреаты Нобелевской премии 1948 г.).
Система национальных счетов представляет собой свод балансовых экономических таблиц, отражающих, с одной стороны, расходы субъектов макроэкономики на покупку товаров, а с другой – их доходы от результатов хозяйственной деятельности. Основная цель СНС заключается в получении на основе статистических данных информации о производстве, распределении и об использовании общественного продукта, а именно: валового национального продукта и национального дохода. Для этого по каждому макроэкономическому субъекту и народному хозяйству в целом составляется система функциональных счетов, отражающих участие данного субъекта в следующих экономических процессах:
– производство благ и услуг;
– образование национального дохода;
– распределении национального дохода;
– перераспределении национального дохода;
– использовании национального дохода;
– изменении имущества;
– кредитовании и финансировании.
Не учитываются в СНС производство товаров и услуг домашними хозяйствами для внутреннего потребления, производство промежуточного продукта, потребляемого внутри бизнеса, и нелегальное производство товаров и услуг.
Для оценки итоговых результатов развития страны за всю историю ее существования используется такой показатель, как национальное богатство (НБ). НБ представляет собой совокупность материальных и культурных благ, созданных и накопленных в национальной экономике трудом людей за весь предшествующий период развития.
Общественный продукт является основным источником пополнения и обновления НБ. В свою очередь, увеличение национального богатства и прогрессивное изменение его структуры являются материальной основой повышения благосостояния населения страны. Для измерения последнего в мировой практике используется показатель чистого экономического благополучия (ЧЭБ), который был предложен американскими учеными В.Нордхаусом и Дж. Тобином:
ЧЭБ = ВНП – денежная оценка негативных эффектов производства;
+ денежная оценка нерыночных видов деятельности;
+ денежная оценка свободного времени.
При анализе и прогнозировании структурных взаимосвязей в национальной экономике наряду с методом «доходы–расходы», принятым в СНС, используется балансовый метод «затраты–выпуск».