Гипотеза о рациональных ожиданиях

Гипотеза о рациональных ожиданиях была сформулирована в трех статьях американского математика и экономиста Дж. Мута⁵, напи­санных на рубеже 50—60-х годов. Классической стала написанная в 1959 г. и опубликованная в 1961 г. статья «Рациональные ожидания и теория движения цен»⁶.

Важными для формирования «новой классики» были также ста­тья Р, Лукаса и Л. Рэппинга, предложившая равновесную модель рын­ка труда, статьи Р. Лукаса и Э. Прескотта, в которой впервые исполь­зовалась гипотеза рациональных ожиданий при исследовании пове­дения инвесторов, и статья Р. Лукаса и Л. Рэппинга, в которой эта гипотеза применялась при моделировании последствий денежной политики⁷.

Дж. Мут родился в 1930 г. в Чикаго. Образование получил в Универси­тете Вашингтона в г. Сент-Луис и в Университете Карнеги—Меллона, где его учителями были такие известные экономисты, как Ф. Модильяни, Г. Сай­мон, У. Купер. В 1962 г. получил степень доктора математики. Преподавал к Университете Карнеги—Меллона, университете штата Мичиган, с 1969 г. — п университете Индианы.

⁶ Muth J. Rational Expectation and the Theory of Price Movements//
Econometnca. 1961.Vol. 29. № 3.

⁷ Lucas R., Rapping L. Real Wages, Employment and Inflation // Journal of
Political Economy. 1969. Sept.; Lucas R., Prescott E.C. Investment under,
Uncertainty// Econometrica. 1981.Sept.; Lucas R., L. Rapping Expectations andf
Neutrality of Money//Journal of Economic Theory 1972. April.

Мут в своих статьях преследовал весьма скромные цели, не выхо­дящие за рамки эконометрического моделирования. Он не претен­довал на серьезную теоретическую новацию, а лишь стремился пост­роить непротиворечивую модель цены для ситуации неопределенно­сти, когда поведение субъектов зависит от ожиданий. И в этом смыс­ле можно говорить, что он рассуждал в русле традиции, заложенной К. Викселлем и Дж. Хиксом.

Мут поставил вопрос о том, насколько непротиворечивыми яв­ляются исходные предположения моделей, которые в конечном сче­те отражают представления о поведении индивидов, и предположе­ния об их поведении, которые представлены функциями ожиданий. Он высказал мысль, что внутренняя логика модели нарушается, если функции ожиданий задаются извне, а не определяются самой моде­лью. Если модель непротиворечива, то ожидания индивидов должны соответствовать, т.е. в среднем быть равными, прогнозам, получен­ным на основании модели. Формально это означает, что субъектив­ные ожидания равны математическому ожиданию соответствующей переменной модели, или экономические субъекты действуют так, как если бы они знали модель. Эта формулировка, данная Мутом, изве­стна как гипотеза о рациональных ожиданиях в сильной форме⁸.

Чтобы продемонстрировать суть противоречия, возникающего при «внешнем» задании функции ожиданий, Мут обратился к так называемой паутинообразной модели. Он рассматривал рынок одного товара. По предположению, изменение спроса относительно равно­весного значения в момент t (D_t) есть функция отклонения текущей пены от равновесия (p_t), т.е.

D, = —bp_t, где b - коэффициент (b > 0).

Предложение (S_t) зависит от ожидаемой на данный момент цены (р*) и от случайной величины, распределенной по нормальному за­кону (u_t), т.е.

S_t = ср" + «,, где С — коэффициент (О 0),

причем по определению математическое ожидание случайной вели­чины равно нулю, т.е. Eu_t = 0.

Условие равновесия предполагает D_t= S_t,

^R В противоположность этой формулировке гипотеза в слабой форме ут-ш-рждает, что рациональные субъекты оптимально используют имеющуюся м системе информацию, которая относится к прогнозируемой переменной, и процесс формирования ожиданий в принципе не отличается от любой де­тальности, направленной на оптимизацию целевой функции. Гипотеза в i мбой форме не требует того, чтобы все субъекты давали одинаковые про-i тиы для одних и тех же переменных, а предполагает, что субъекты более и in менее одинаково быстро строят прогнозы.

-bp, = cp' + u_t илиp_t = ~(c/b)p' - (\/b)u_t.

Чтобы «закрыть» модель, необходимо определить, как формиру­ются ожидания. В простейшем случае это может быть сделано следя­щим образом: р' — p_t__{. В этом случае Ep_t — — (c/b) Ер_н1. Это означает, что независимо от того, считают ли производители, что за высокими ценами сегодня последуют высокие цены завтра, тот, кто строит мо­дель, знает, что высокие цены сменятся низкими. Это означает, что, зная модель, люди могут получить дополнительную выгоду, и неясно, почему, если подобная ситуация повторяется, производители, поведе­ние которых считается рациональным, не понимают этого.

Очевидно, что введенные подобным образом ожидания не явля­ются рациональными в смысле Мута.

Если вводится предпосылка о рациональных ожиданиях, т.е. р' = = Ep_t, можно получить Ep_t= —(a/b)Ep_r В общем случае это равенство выполняется при Ep_t = Q. Это означает, что если производители исхо­дят из рациональных ожиданий, то рыночные цены будут отклонять­ся от равновесных случайным образом, и ни у кого не будет возмож­ности эксплуатировать недоступное другим знание⁹.

Рациональные ожидания, как можно видеть, выводятся из моде­ли в целом и как бы вбирают в себя всю информацию, в ней заклю­ченную. При этом проблема психологических характеристик пове­дения субъектов вообще не встает.

Первоначально идеи Дж. Мута не привлекли особого внимания, отчасти, возможно, потому, что сам он не делал каких-либо макроэко­номических обобщений, касающихся оценки денежной политики, рас­сматривал свою концепцию как имеющую отношение к моделирова­нию, а не к теории, и не претендовал на реалистичность в описании поведения субъектов. Речь шла о том, что субъекты, поведение кото­рых определяет модель, строят прогнозы, в среднем аналогичные про­гнозам этой модели. Вопрос же о том, какова эта модель и насколько она отражает реальность, в принципе выходил за рамки собственно концепции рациональных ожиданий в ее исходной формулировке. Так, в частности, оставлен в стороне и вопрос о том, как субъекты получа­ют информацию, сопряжен ли этот процесс с издержками и т.д.

С помощью гипотезы о рациональных ожиданиях Мут предпола­гал решить еще одну проблему, имеющую непосредственное отноше­ние к макроэкономическому моделированию.

В самом общем виде эконометрическая модель представляет сис­тему уравнений, устанавливающих связь между эндогенными, экзо-

⁹ Niehans J. A History of Economic Theory. Classic Contribution 1720-1980. Baltimore, L., 1990. P. 508.

генными и случайными переменными. Эконометрическая задача со­стоит в получении оценок параметров модели, что даст возможность использовать полученные уравнения для имитации мероприятий эко­номической политики. Разумеется, все это имеет смысл лишь в том случае, если параметры уравнений стабильны, т.е. «не реагируют» на изменение экзогенных переменных, отражающих соответствующие мероприятия экономической политики. Это касается так называемых структурных моделей, которые отражают структуру взаимосвязей в экономике и позволяют проследить последовательность воздействия на систему изменений экзогенных переменных (см. гл. 33). Модели в приведенной форме, как уже отмечалось, представляют результат вза­имодействия переменных, отраженных структурной моделью.

Оценки параметров, полученные с помощью приведенной и структурной моделей, эквивалентны только в том случае, если между параметрами моделей существует взаимно однозначное соответствие. Однако это условие в общем случае не выполняется.

Вполне вероятна ситуация, когда изменения экзогенных перемен­ных влияют на вид некоторых функций структурной модели, и в этом случае использование соответствующей приведенной формы ведет к ошибкам в прогнозе. Наиболее характерный пример подобной ситу­ации - это воздействие изменений в политике (они отражаются эк­зогенными переменными) на зависимость между ожидаемыми в на­стоящем и имевшими место в прошлом значениями переменной (та­кова ситуация в случае со сдвигаемыми кривыми Филлипса).

Концепция рациональных ожиданий Мута позволила найти вы­ход из подобного положения и сформулировать условие, когда «ка­чество» приведенных моделей не уступает качеству структурных мо­делей. Это условие заключается в том, что ожидания должны выво­диться из модели в целом, иными словами, они должны быть рацио­нальными по Муту,

Кроме решения чисто логических и математических проблем, о которых говорилось выше, гипотеза Мута позволяет по-новому по­дойти к объяснению таких макроэкономических явлений, как цикл и инфляция.