Features of the Business Cycle

What exactly do we mean by “business cycles”? A business cycle is a swing in total national output, income and employment, usually lasting for a period of 2 to 10 years, marked by widespread expansion or contraction in most sectors of the economy.

Typically economists divide business cycles into two main phases, recession and expansion. Peaks and troughs mark the turning points of the cycles. The downturn of a business cycle is called a recession, which is often defined as a period in which real GDP declines for at least two consecutive quarters. The recessions begin at a peak and end at trough. According to the organization which dates the beginning and end of business cycles, the National Bureau of Economic Research, the last U.S. recession began after the economy peaked in the summer of 1990. This was followed by a brief recession, which ended in March 1991, after which the United States enjoyed one of the longest expansions in its history.

Note that the pattern of the cycles is irregular. No two business cycles are quite the same. No exact formula, such as might apply to the revolutions of the planets or of a pendulum, can be used to predict the duration and the timing of business cycles. Rather, in their irregularities, business cycles more closely resemble the fluctuations of the weather.

While business cycles are no identical twins, they often have familiar similarities. If a reliable economic forecaster announces that a recession is about to arrive, are there any typical phenomena that you should expect to accompany the recession? The following are a few of the customary characteristics of a recession :

· Often, consumer purchases decline sharply, while business inventories of automobiles and other durable goods increase unexpectedly. As businesses react by cutting production, real GDP falls. Shortly afterwards, business investment in plant and equipment also falls sharply.

· As output falls, inflation slows. As demand for crude materials declines, their prices tumble. Wages and prices of services are unlikely to decline, but they tend to rise less rapidly in economic downturns.

· Business profits fall sharply in recessions. In anticipation of this, common-stock prices usually fall as investors sniff the scent of a business downturn. However, because the demand for credits falls, interest rates generally also fall in recession.

· We have spoken in terms of a recession. Expansions are the mirror images of recessions, with each of the above factors operating in the opposite directions.

Paul Samuelson, William D.Nordhouse

“Economics” (sixteenth edition), 1998

Notes

1. to enjoy expansion and prosperity – глагол “enjoy” в таких сочетаниях переводится “обладать”, “иметь”, “пользоваться”. He enjoys popularity – Он пользуется популярностью. The industry enjoyed fast growth – В отрасли наблюдался быстрый рост.

2. real income– реальный доход, т.е. доход с поправкой на инфляцию;

real economic growth –реальные темпы экономического роста, т.е. изменения ВBП в годовом исчислении за вычетом инфляции

3. the National Bureau of Economic Research – Национальное бюро экономических исследований (частная некоммерческая организация, созданная в 1920 году; ведущий центр независимых исследований, выполняет государственные заказы)

4. While business cycles are no identical twins, they often have… - союз “while” кроме привычного значения “в то время как”, “пока” может переводиться “хотя”, вводя уступительные предложения, как в данном случае. Может он служить и соединительным союзом, как в предложении: Public spending is set to provide more support, while a stable won will allow the Bank of Korea to cut rates – Государственные расходы должны оказать большую поддержку, а стабильный курс вона позволит…

5. phenomena – множественное число от существительного phenomenon. Слова иностранного происхождения в английском языке часто образуют множественное число не по правилам. Например, medium - media, datum - data, index - indices, stimulus - stimuli.

6. to sniff the scent (почуять, уловить запах ) -метафора, переводится “предвидеть”,”заметить первые признаки”

7. index of leading indicators –индекс опережающих индикаторов (США): правительственный индекс, предназначенный предсказывать движение экономической конъюнктуры; в прошлом за несколько месяцев опережал поворот цикла

8. historical data –сведения за предыдущий или прошлый период; здесь слово history означает the past (ни в коем случае не “исторические данные”)

9. econometric model– эконометрическая модель. Econometrics – эконометрика: использование статистических и математических методов для описания взаимосвязей экономических показателей

10. economic terrain –метафора, означает economic situation

11. the index does give an early and mechanical warning –эмфатическая (усилительная) конструкция. Можно перевести: Этот индекс, действительно, заранее и беспристрастно оповещает о...

Vocabulary

cycle – периодическое (циклическое) расширение и сокращение деловой активности, измеряемое изменением ВВП страны; cyclical– циклический;a pattern of cycles – циклическая модель

business cycles – циклы деловой активности: downturn– экономический спад, спад деловой активности;recession – снижение темпов роста и падение производства, занятости и доходов (рецессия); depression – период вялой деловой активности (депрессия); slump – краткосрочное падение деловой активности; trough– самая глубокая точка падения производства; crisis – экономический кризис: спад производства, рост безработицы, высокая инфляция; bust – резкое снижение деловой активности.

upturn – подъем, улучшение состояния экономики; recovery – подъем, оживление экономической активности, рыночной конъюнктуры после рецессии; expansion – увеличение темпов роста экономики, расширение деловой активности; prosperity –процветание: экономическая ситуация, характеризующаяся экономическим ростом, низкой безработицей и общим чувством оптимизма населения; peak – самый высокий уровень деловой активности (пик); to peak – достичь предела, самого высокого уровня; boom– бум, быстрый экономический подъем; boom-bust cycle – бум-спад, бум с последующей депрессией

(economic) growth – темпы роста экономики; synonym –expansion (to expand), antonym – contraction(to contract)

to prosper – преуспевать, процветать; prosperous – процветающий, преуспевающий, состоятельный

income– доход, прибыль, заработок; real income – реальный доход (с поправкой на инфляцию)

profit(s) – прибыль, доход; to profit by – получить прибыль от чего-либо (un)profitable – (не)прибыльный, (не)выгодный, (не)доходный, (не)рентабельный profitability – прибыльность, рентабельность, выгодность, показатель доходности

to employ – предоставлять работу, нанимать; employer – наниматель, работодатель; employee– рабочий, служащий, работающий по найму за деньги

employment– работа (по найму), служба, занятие; employment rate – уровень занятости; unemployment– безработица; unemployment rate – уровень безработицы; to bring down unemployment – снизить уровень безработицы; self-employed people – самозанятые (работающие на себя)

redundancy– увольнение работника в связи с сокращением рабочих мест; redundant– уволенный в связи с сокращением рабочих мест

a job – работа, дело, труд, рабочее место; jobless– безработный; joblessness – безработица; job security – гарантия сохранеия рабочего места, обеспечение работой на определенный срок

demand– спрос; brisk demand for smth – высокий спрос на

living standards( standards of life) – жизненный уровень, уровень жизни

inflation– инфляция; inflation rate – уровень инфляции inflationary– инфляционный; adjusted for inflation – с поправкой на инфляцию, с учетом инфляции

interest rate – процентная ставка

market economy – рыночная экономика

output– выпуск продукции, объем производства; national output – объем ВВП;to increase output – увеличить выпуск продукции; composition of output – структура выпускаемой продукции; to put out – выпускать продукцию

sectors of economy – секторы экономики; public sector – государственный сектор; private sector – частный сектор; manufacturing sector - сектор обрабатывающей промышленности; service sector – сектор услуг

GDP (gross domestic product) – валовый внутренний продукт; GNP (gross national product) – валовый национальный продукт

a quarter – квартал; for two consecutive quarters, for two quarters running, for two quarters in a row – в течение двух кварталов подряд; a decade - десятилетие

to predict – прогнозировать, делать прогноз; prediction - прогноз

to forecast – делать прогноз; a forecast(ing) – прогноз; forecaster – составитель прогноза; forecasting tools – инструменты прогнозирования

to foresee – предвидеть, знать заранее;foresight – предвидение, дар предвидения

to fluctuate – колебаться (волнообразно); быть неустойчивым; fluctuation – колебание, неустойчивость

to swing – колебаться (как маятник или качели); a swing– колебание, размах, амплитуда колебания

consumer– потребитель; to consume – потреблять; consumption - потребление

to purchase = to buy – покупать; a purchase - покупка;purchaser – покупатель; purchasing power – покупательная способность

inventories– запасы, товарно-материальные запасы; a build-up in inventories – накопление товарно-материальных запасов

durable – крепкий, прочный, надежный; durability– выносливость, долговечность, износостойкость; durable goods (durables) – товары длительного (долговременного) пользования

to produce – производить, вырабатывать, выпускать; producer - производитель, изготовитель; production– производство, изготовление, выработка, добыча; produce – сельско-хозяйственная продукция (только в текстах американского происхождения); product – продукт, продукция, изделие; to curb(limit) production – снизить, осократить производство; productivity – производительность, продуктивность; labor productivity – производительность труда; surge in productivity – резкий рост производительности; productivity gains – рост производительности

plant and equipment, plant and machinery – завод, предприятие: актив, включающий здания, землю, машины и оборудование

labor– 1) труд, работа 2) рабочие, рабочий класс 3) профсоюзы (labor unions); labor hours – часы работы; cheap labor – дешевая рабочая сила; labor market - рынок труда, рынок рабочей силы

workweek – рабочая неделя; average workweek – средняя продолжительность рабочей недели

layoff – временное (или окончательное) увольнение рабочих и служащих в связи с сокращением производства и спроса на продукцию; to lay off – временно (или окончательно) уволить рабочих и служащих в связи с сокращением производства

to tumble – резко снижаться; to drop – снижаться, падать, понижаться; to fall – падать, понижаться, опускаться;

crude materials, raw materials - сырье

wage– заработная плата (рабочих); salary – жалование, оклад (служащих); pay– заработная плата, жалование, денежное довольствие;compensation – зарплата плюс другие выплаты (премии, право приобрести акции компании по льготной цене и т.п.)

to tend – иметь тенденцию, иметь склонность;tendency - тенденция, склонность; trend – общее направление, тенденция

common stock (ordinary shares) – обычные, простые акции

credit– 1) кредит 2) заслуга, честь, похвала; to do somebody credit, to give somebody credit for - отдавать кому-либо должное за что-то, делать честь кому-либо; to credit somebody with smth – ставить кому-то в заслугу что-то; to deserve credit for – заслужить уважение за что-либо

decision making – принятие решений; decision maker – лицо, принимающее решение (например, в компании)

statistics – статистика; statistician – статистик, специалист в области статистики

Exercises

1. Pronounce the following:

exhilarating, consecutive, for two consecutive quarters, fluctuations, trough, purchases, recession, inflationary, characterizes, bureau, irregularity.

2. Find in the text equivalents to the following:

индекс опережающих показателей, затяжная депрессия, реальный доход, многочисленные рабочие места, применять к ч-л., на протяжении двух кварталов подряд, модель цикла, потребительские покупки, цены на обычные акции, товарно-материальные запасы, продолжительность и время наступления (нового) цикла, сырье, спрос на кредиты, процентная ставка, товары длительного пользования, инструмент прогнозирования, легко доступные сведения.

3. Form derivatives from the following:

economy, to invest, to forecast, inflation, profit, to expand, to foresee, to produce, detail, system, science, finance, to speculate, character, to employ, to consume, to prosper.

4. Find in the text synonyms to the following:

economic growth, joblessness, standard of life, a decrease, salary, trend, to tumble, plant and machinery

5. Find in the text antonyms to:

recovery, losses, depression, crisis, contraction, peak, to increase, production, regular, to grow, to lay off.

6. Give Russian equivalents to:

to work at full capacity; smokestack; manufacturing sector, the numbers are: unemployment, inflation, growth, GDP and GNP; sunset industries; spare capacity; bottom line; public sector; the Sunbelt of the U.S.; industry (2); shortage; business (2); overcapacity is not always a good thing; private sector; output; indicators; service sector

7. Form nouns from:

to recover, to expand, to predict, to fluctuate, jobless, to prosper, profitable, redundant, to peak, to consume (2), to produce (4), to equip, to tend