Д. Внешние и экологические критерии.

1. Возможное вредное воздействие продуктов и про­изводственных процессов.

2. Правовое обеспечение проекта, его непротиворечи­вость законодательству.

3. Возможное влияние перспективного законодатель­ства на проект.

4. Возможная реакция общественного мнения на осу­ществление проекта.

В случае необходимости формализации результатов анализа проектов по перечням критериев (это необходи­мо при анализе большого числа альтернативных проек­тов) используется балльная оценка проектов. Метод балльной оценки заключается в следующем. Определя­ются наиболее важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта (составляется перечень критери­ев). Критериям присваиваются веса в зависимости от их важности. Этого можно достичь простым опросом руко­водителей, предложив им распределить на всю группу критериев 100 пунктов, составляющих единицу, в соот­ветствии с относительной важностью тех или иных кри­териев для общего решения.

Качественные оценки проекта по каждому из назван­ных критериев ("очень хорошо", "хорошо" и т. д.) выражаются количественно. Это могут сделать эксперты путем подробного описания, а затем количественного выражения составляющих критерия. При этом вовсе не обязательно равномерное распределение весов.

Общая оценка по данной системе получается путем перемножения весов рангов на вероятности достижения этих рангов и получения таким образом вероятностного веса критерия, который затем умножается на вес крите­рия; полученные данные по каждому критерию сумми­руются.

Но полученные оценки проектов нельзя считать абсолютно достоверными. Это связано с субъективнос­тью представлений, используемых при назначении весов каждому фактору, а также при присвоении числовых значений каждому из рангов. Поэтому небольшое разли­чие в суммарной оценке не может являться основанием для принятия решения. Необходима очень осторожная интерпретация значения балльного показателя.

Пример. Методика балльной оценки, разработанная в компании "Континелтал групп, Инк." Проекта по этой методике анализируются по 12 факто­рам, каждый из которых оценивается по 10-балльной шкале. Факторы разбиты на группы, характеризующие ком­мерческую привлекательность программы и соответствие программы возможностям организации, ограниченным ее ресурсами.

Потенциальная прибыль от продаж оценивается в 10 баллов, если в течение 5 лет коммерческих операций про­грамма генерирует 10% дополнительной суммы продаж для организации, а ее проектируемая норма прибыли до выпла­ты налогов равняется 40%.

Норма роста продаж оценивается в 10 баллов, если темп ожидаемого роста не ниже 10% ежегодно.

Анализ конкуренции, включающий оценку способности конкурентов реагировать на данное новшество, эффектив­ности патентной защиты изобретения и технологической активности в отрасли (возможности замены устаревшей продукции новой в короткий период времени). Каждому из этих трех элементов придается значение от 1 до 3 баллов, их сумма не должна превышать 10 баллов.

Распределение риска. 10 баллов назначается в том слу­чае, если новая продукция рассчитана на сбыт в 4 - 5 значи­тельных рыночных сегментах. Таким образом измеряется потенциальное негативное влияние конкурента: в случае, если последний в состоянии развить выпуск новой продук­ции, организация должна иметь несколько вариантов, чем-то отличающихся видов продукции, либо форм маркетинга для ее сбыта на разных рынках.

Возможность структурной перестройки отрасли на ос­нове применения кардинального новшества. В случае боль­ших возможностей данному фактору назначается 10 баллов. Факторы, оценивающие политические, социальные, гео­графические и другие последствия программы. Назначается 5 баллов в случае негативных последствий и более 5 при позитивном влиянии программы.

Затраты капитала. Балльная оценка этого фактора тем ниже, чем выше затраты.

Внутренние маркетинговые возможности (способность собственных подразделений продвигать на рынок новую продукцию). Назначается 10 баллов при использовании только собственной сбытовой сети.

Внутренние производственные возможности подразуме­вают наличие в организации производственных мощностей, необходимых для освоения новой продукции, что ведет к сокращению времени ее коммерциализации и снижению капитальных затрат. Все это повышает вероятность коммер­ческого успеха и снижает риск. Назначается 10 баллов, если организация располагает необходимыми для реализа­ции программы производственными мощностями, требующими лишь небольшой модификации.

Эффективность научно-технической базы, объединяю­щей 5 функций: научную поддержку прикладных исследо­ваний и инженерных разработок; новые компоненты разви­тия, усиливающие преимущества фирмы, в частности фун­даментальные исследования; улучшение производимого продукта, поддержание его жизненного цикла, развитие производительных сил, поддерживающих производство; контроль качества; поддержку сбыта или услуги клиентам. Каждой функции назначается по 2 балла, если содержащие­ся в ней усилия соответствуют необходимым.

Соответствие сырьевой базы (использование отходов, контракты с несколькими снабженцами, работа по долгос­рочным контрактам и т.д.). Назначается 10 баллов, если обеспеченность сырьем застрахована от неожиданностей.

Наличие в корпорации творчески мыслящих управляю­щих, специалистов в области финансов, права, а также инициативных, творческих менеджеров. Назначается 10 баллов при наличии в фирме специалистов высшего класса. Названные факторы дают вместе 120 баллов. Опыт кор­порации "Континентал групп, Инк." показал, что те проек­ты, которые набирали 80 и более баллов, были успешными, а проекты набиравшие, 70 и менее баллов, успеха не имели.

При выборе проекта, оценке его эффективности сле­дует учитывать факторы неопределенности и риска. Полномасштабное изучение этого вопроса выходит за рамки данного учебного пособия, поэтому остановимся на них лишь вкратце.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проек­та, в том числе сопутствующих затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникно­вения в ходе реализации проекта неблагоприятных си­туаций и последствий, характеризуется понятием риска.

При оценке проектов наиболее существенными пред­ставляются следующие виды неопределенности и инвес­тиционных рисков.

1. Риск, связанный с нестабильностью экономическо­го законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли,

2. Внешнеэкономический риск (возможность введе­ния ограничений на торговлю и поставки, закрытия гра­ниц и т. п.),

3. Неопределенность Политической ситуации, риск не­благоприятных социально-политических изменений в стране или регионе,

4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии,

5. Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.,

6. Неопределенность природно-климатических усло­вий, возможность стихийных "бедствий,

7. Производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.),

8. Неопределенность целей, интересов и поведения участников,

9. Неполнота или неточность информации о финансо­вом положений и деловой ситуации предприятий-участ­ников (возможность неплатежей, банкротств, срывов до­говорных обязательств).

Наиболее точным является метод формализованного описания неопределенности. Применительно к видам не­определенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

· описание всего множества возможных условий реали­зации проекта (либо в форме соответствующих сценари­ев, либо в виде системы ограничений на значения основ­ных технических, экономических и т.п. параметров про­екта) и отвечающих этим условиям затрат (включая воз­можные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффек­тивности;

· преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдель­ных условий реализации и соответствующих показате­лях эффективности или об интервалах их изменения;

· определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализа­ции - показателей ожидаемой эффективности.

В процессе разработке проекта проводится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

СТРУКТУРА БИЗНЕС-ПЛАНА ФИНАНСОВОГО

ОЗДОРОВЛЕНИЯ

Бизнес-план финансового оздоровления включает следующие разделы.