Расчет основных показателей эффективности
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Практическое занятие №7
Занятие включает в себя два этапа проведения:
1. Текущий контроль - опрос пройденного материала;
2. Решение и разбор задач.
Вопросы для текущего контроля знаний
1. Инвестиции
2. Способы реализации инвестиционной деятельности на предприятиях сервиса и туризма
3. основные этапы инвестиционного проектирования
4. Субъекты и объекты инвестирования
5. Структура источников финансирования
6. Собственные финансовые источники инвестиций (прибыль и амортизация)
7. Способы начисления амортизации
Ситуации и задачи
Задача 1.В отеле “Risort” налогооблагаемая прибыль за отчетный период составила 100 млн. руб., а амортизационные отчисления - 10 млн. руб. За этот период капитальные вложения, направленные на реконструкцию старого корпуса отеля, составили 45 млн. руб. Определить налог на прибыль с учетом и без учета льгот.
Налог с учетом льгот: [100 - (45 - 10)] • 0,3 =19,5 млн. руб.
Налог без учета льгот: 100 • 0,3 = 30 млн. руб.
Следовательно, льгота по налогу на прибыль составит:
30 - 19,5 = 10,5 млн. руб.
Пример свидетельствует о целесообразности распределения прибыли в первую очередь на производственное развитие турпредприятия.
Задача 2. Определить сумму амортизационных отчислений по экскурсионному автобусу туристской фирмы методом уменьшающегося остатка за первые три года его службы. При этом известно, что стоимость автобуса составила 60000 $, а срок его эксплуатации составляет 10 лет.
Задача 3. В гостиницу внедрено рационализаторское предложение по усовершенствованию системы учета водоснабжения. Затраты гостиницы, связанные с внедрением предложения составляют 150000 руб. В результате внедрения предложения снизился расход воды, а ее себестоимость на единицу оказываемых услуг (койко-сутки) составила 10 рубля, вместо 15 руб. Определить годовой экономический эффект от внедрения предложения, если объем реализованных услуг гостиницей за год составляет 650000 койко-суток.
Практическое занятие №8
Занятие включает в себя два этапа проведения:
1. Текущий контроль - устный и письменный тест-опрос пройденного материала;
2. Решение и разбор задач.
Вопросы для текущего контроля знаний
1. Принципы бюджетного финансирования
2. кредитование капитальных вложений
3. Привлечение иностранных инвестиций в развитие туризма
4. Методы оценки эффективности инвестиций
5. Дисконтирование
6. Формирование инвестиционной политики на предприятии
Задачи и ситуации
Задача 1. Определить срок окупаемости инвестиций. Имеется туристский инвестиционный проект, со следующими показателями
| Год | Наличный поток | Совокупные притоки |
| 200000 (b) | ||
| 2 (a) | 147924 (c) | |
| 78718 (d) | ||
Срок окупаемости может быть рассчитан по следующей формуле:
(b-c) (200 000 – 147 924) 52 076
PBP = a + d = 2 + 78 718 = 2 + 78 718 = 2, 66 года
Задача 2. определить норму прибыли. Имеется следующий туристский проект (в тыс. $).
Начальные инвестиции - 100 000; Установленная продолжительность - 20 лет; Ежегодный приток наличных средств - 15 500; Ежегодная прямолинейная аммортизация - 5000. Определить показатель ARR.
Чистый доход15 500-5 000 10 500
ARR = Инвестиции = 100 000 = 100 000 = 10, 5%
Задача 3. Будущая величина денежных средств, найденная в процессе дисконтирования, показывает современное (с позиции текущего момента времени) значение этой будущей величины.
Пусть владелец векселя номиналом 25 000 руб. обратился в банк с предложением учесть его за 60 дней до наступления срока погашения. Банк согласен выполнить эту операцию по простой учетной ставке 35% годовых. Выкупная цена векселя составит:
Сумма дисконта будет равна: 25 000 - 23 541,7 = 1458,3 руб.
Задача 4. Рассчитать текущую стоимость (дисконтированный доход), генерируемый инвестиционным проектом, используя следующую формулу:
PVo= FVn (PVIFin)
где: PVo - Текущая стоимость; FVn – Будущая стоимость наличного потока по окончанию периода «n»; PVIFin – Коэффициент приведения ценности, например, 1 доллара США при процентной ставке i% на n периодов = 1/ (1+I) n.
Пример. Известно, что туристская фирма должна получить 100 миллионов долларов США через 2 года, процентная ставка - 10%, используя показатели PVIF (в нашем случае равен 0,8264), мы можем рассчитать текущую стоимость:
PVo = 100 000 000 (0,8264) = 8 264 460
Задача 5. Туристское предприятие рассматривает инвестиционный проект, стоимость которого $ 200000. Дисконтированные потоки от его реализации представлены в таблице. Определить индекс рентабельности инвестиционного проекта, используя формулу
. 
| Год | Дисконтированные потоки от проекта, долл. |
PI (индекс доходности) = 221497 / 200 000 = 1,11
Если значение PI > 1, то проект можно принимать.
Задача 6. Определить показатели эффективности инвестиционного проекта (NPV, PV, PI), если известно, что инвестиционные период составляет 3 года, инвестиционные затраты на реализацию проекта 600000 руб., ежегодовой денежный поток генерируемый проектом 200000 руб., цена капиталопроекта 10%. Сделать выводы о перспективности реализации рассматриваемого проекта.
Задача 7. Определить дисконтированный срок окупаемости туристского инвестиционного проекта (на основе среднегодового показателя доходности), а также показатель чистого приведенного эффекта и индекс рентабельности, если известно, что цена капиталопроекта составляет 12%, инвестиционные затраты на его реализацию 1200000 $, а дисконтированные денежные потоки составили: в первый год – 450000 $, во второй год – 375000 $, в третий год – 325000 $, в четвертый год – 265000 $.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативные правовые акты
1. Налоговый кодекс Российской федерации. Часть 1. 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ. Часть 2. 5 августа 2000 г. № 117-Фз (с изменениями и дополнениями)
2. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000 г. № 94 н
3. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67 н «О формах бухгалтерской отчетности предприятий».
4. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями и дополнениями)
Основная
1. Боголюбов В.С., Быстров С.А. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений. – М.: Издательский центр «Академия», 2008.
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учебник. – М.: Проспект, 2004.
3. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб. пособие. – М.: Проспект, 2003.
4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. - М.: Перспектива, 2003.
5. Финансы: Учебник/ Под ред. Ковалева В.В. - 2-е изд.,
перераб. и доп..- М.: ТК Велби; Проспект, 2005.
Дополнительная
1. Боголюбов В.С. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве: Учебно-методическое пособие /СПбГИЭУ. - СПб: СПбГИЭУ,2002.
2. Евстигнеев Е.Н. налоги и налогообложение. – СПб.: Питер, 2005.
3. Сивкова А.И., Фрадкина Е.К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности для студентов экономических и торгово-экономических колледжей и вузов. Тесты. Задания, деловые игры, ситуации. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001.
4. Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. – М.: Финансы и статистика, 2006.
5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.
6. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / пер. с англ. – М.: Дело, 2003.
7. Финансовая наука в Санкт-Петербургском университете / Под ред. В.В.Иванова, В.В.Ковалева, С.А.Белозерова. – СПб.: изд-во СПбГУ, 2006.
8. Хохлов Н.В. Управление риском. - М.: ЮНИТИ, 1999.
9. Шеремет А.Д., Инова А.Ф. финансы предприятий: менеджмент и анализ. М.: ИНФРА-М, 2004.
10. Financial management for the hospitality industry / William P. Andrew, James W. Damitio, Raymond S.Schmidgall. – New Jersey 07458: Pearson Education, Inc. Upper Saddle River, 2007.
11. Tourism. - London - Glasgow - Weinheim - New-York - Tokyo - Melbourne -Madras.: Chapman & Hall. 1996.
12. Ресурсы Интернет