Обоснование принятия или отказа от специального заказа
| Показатель | Собственные продажи | Специальный заказ | Собственные продажи с учетом специального заказа | Итого со специальным заказом |
| 5=3+4 | ||||
| Цена реализации, руб./шт. | ||||
| Объем продаж, шт. | ||||
| Выручка от продаж, тыс. руб. | ||||
| Переменные затраты, руб./шт. | ||||
| Итого переменных затрат, тыс. руб. | ||||
| Постоянные затраты за квартал, тыс. руб. | ||||
| Прибыль, тыс. руб. | ||||
| Маржинальный доход, тыс. руб. |
Вывод:
Какую максимальную скидку можно рассматривать при принятии специального заказа?
7. Управленческие решения в области дивидендной политики (Задание № 7)
Предположим, что по итогам планового периода (2010 г.) предприятие получило чистую прибыль в сумме на 25 % превышающей значение чистой прибыли за 2009 г. Чистая прибыль составит _________ тыс. руб.
Принято решение о выплате дивидендов в объеме 30% от чистой прибыли, что составляет сумму в ___________ тыс. руб. Следовательно, объем реинвестиций составит ____% или ___________ тыс. руб.
Известно, что 10 % чистой прибыли или _________ тыс. руб. пополнили денежные средства предприятия; 70 % или __________ тыс. руб. чистой прибыли временно находится в форме дебиторской задолженности; 20 % или _________ тыс. руб. уже направлено на инвестиции во внеоборотные активы.
Рассматривается 3 основных варианта управленческих решений, регламентирующих форму выплаты дивидендов:
1) выплата дивидендов денежными средствами, при этом остаток денежных средств на конец планового периода должен быть не менее 1 % от валюты баланса на 1.01.10 г. (в случае нехватки денежных средств, предприятие может использовать заемные источники (краткосрочный кредит));
2) выплата дивидендов акциями нового выпуска;
3) выплата дивидендов бартером, то есть готовой продукцией предприятия.
Необходимо определить динамику балансовых статей на конец планового периода при каждом варианте управленческого решения (табл. 27), а также рассчитать по ним показатели платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности (табл. 28).
Примечание к табл. 27:
Управленческое решение 1:
Шаг 1 – Изменения по факту получения чистой прибыли.
Шаг 2 – Определение объема дополнительного кредита в целях пополнения денежных средств для выплаты дивидендов и при соблюдении лимита остатка денежных средств на конец планового периода.
Шаг 3 - Изменения при выплате дивидендов.
Управленческое решение 2: Основывается на данных на 1.01.10 г. и сразу предусматривает определение изменений в балансовых статьях, происходящих при выплате дивидендов акциями нового выпуска.
Управленческое решение 3:
Шаг 1 – идентичен Шагу 1 по УР 1.
Шаг 2 – основывается на Шаге 1 и предусматривает определение изменений в балансовых статьях, происходящих при выплате дивидендов готовой продукцией.
Таблица 27
Динамика балансовых статей
| Статья | 1.01.10г. | Управленческое решение 1 (УР 1) | Управленческое решение 2 (УР 2) | УР 3 | |||||||
| Шаг 1 | Шаг 2 | Шаг 3 | Шаг 2 | ||||||||
| прирост | абсолют. значение | прирост | абсолют. значение | прирост | абсолют. значение | прирост | абсолют. значение | прирост | абсолют. значение | ||
| Внеоборотные активы | 237468,0 | ||||||||||
| Запасы | 101178,0 | ||||||||||
| Дебиторская задолженность | 86856,0 | ||||||||||
| Денежные средства | 7854,0 | ||||||||||
| Оборотные активы | 224532,0 | ||||||||||
| Активы | 462000,0 | ||||||||||
| Уставный капитал | 10000,0 | ||||||||||
| Нераспределенная прибыль | 30954,0 | ||||||||||
| Собственный капитал | 210210,0 | ||||||||||
| Долгосрочный заемный капитал | 16170,0 | ||||||||||
| Краткосрочные кредиты | 72072,0 | ||||||||||
| Задолженность перед учредителями | 924,0 | ||||||||||
| Краткосрочный заемный капитал | 235620,0 | ||||||||||
| Капитал | 462000,0 |
| |
Таблица 28
Динамика показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности
| Показатель | Формула | 1.01.10г. | УР 1 | УР 2 | УР 3 |
| Коэффициент абс. ликв. денежным средствам | А260/П690 | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности | А290/П690 | ||||
| Финансовый рычаг | П700/П490 | ||||
| Уровень СОС | (П490+П590-А190) / /П700 | ||||
| Финансовая рентабельность | QПчист ×100 П490 |
Выводы:
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Этапы управленческой деятельности
 |
Приложение 3
Критерии значений показателей модели DCVP
| Значение | Пояснения |
| D С > 0 (В > C) | Предприятием осуществлены авансовые платежи по статьям затрат |
| D С < 0 (В < C) | Допущена отсрочка платежей по статьям затрат (возникновение кредиторской задолженности) |
| D V > 0 (П > V) | Покупатели приобретают продукцию предприятия на условиях предоплаты |
| D V < 0 (П < V) | Допущена отсрочка платежей за отгруженную продукцию (возникновение дебиторской задолженности) |
| 1. D P > 0, при (+DV)>(+DС) | Предоплата по продукции позволяет осуществить авансовые платежи по статьям затрат (идеальная платежная дисциплина, наличие ликвидных средств, при условии, что продукция рентабельна) |
| 2. D P > 0, при (+DV)>(-DС) | При условии предоплаты за отгруженную продукцию предприятие допускает возникновение кредиторской задолженности (максимально возможный положительный денежный поток, следовательно, максимальная ликвидность при условии рентабельного хозяйствования) |
| 3. D P > 0, при (-DV)> (-DС) | При условии возникновения дебиторской задолженности по сумме она меньше суммы кредиторской задолженности. Предприятие потенциально не способно расплачиваться по своим обязательствам за счет погашения дебиторской задолженности |
| 4. D P < 0, при (+DV)<(+DС) | Предприятие осуществляет предоплату поставщикам, большую по объему, чем предоплата, осуществляемая его покупателями (необходимость банковских заимствований, критическая ситуация с финансовой устойчивостью) |
| 5. D P < 0, при (-DV)<(+DС) | При продажах в кредит предприятие осуществляет предоплату затратных статей (неудовлетворительная платежная политика, необходимость банковских заимствований, критическая ситуация с финансовой устойчивостью) |
| 6. D P < 0, при (-DV)<(-DС) | Возникновение дебиторской задолженности приводит к возникновению кредиторской задолженности. Однако сумма дебиторской задолженности больше суммы кредиторской (требуются банковские заимствования для финансирования дебиторской задолженности). |
Графическая интерпретация вариантов:
1. предоплата покупателей 2. предоплата покупателей
аванс поставщикам
временно свободныечрезмерные ВСДС
денежные средства
(ВСДС)кредиторская задолженность
3. дебиторская задолженность 4. предоплата покупателей
аванс поставщикам
кредиторская задолженность
ВСДС
недостаток денежных средств
для выплат, использованиекредитов
5. дебиторская задолженность 6. дебиторская задолженность
кредиторская
аванс поставщикам задолженность
значительный
недостаток денежныхнедостаток денежных средств
средств, кредитыдля финансирования дебиторской задолженности, использованиекредитов
Список рекомендуемой литературы
1. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: учеб. для вузов. - М.: Инфра-М, 2004. - 492 с. - (Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В. Ломоносова)
2. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2006. - 464 с.: ил. - (Академия финансов)
3. Голубков Е. П. Сущность и характерные особенности управленческих решений // Менеджмент в России и за рубежом. - № 2. – 2003.
4. Горский П. Современные методы принятия решений на уровне высшего менеджмента / П. Горский // Финансовая газета. - 2006. - № 36. - С. 14-15.
5. Жариков Р.В. Законы, принципы и правила в принятии управленческих решений на промышленных предприятиях // Организатор производства. - 2004. - № 3. - С. 9-12.
6. Карданская Н.Л. Принятие управленческого решения: Учебник для студ. вузов. - М.: ЮНИТИ, 1999. - 407 с.
7. Ли Ченг Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика: учебник для вузов / Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 2000. - 686 с. - (Университетский учебник)
8. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дека, 1998. - 232 с.
9. Литвак Б.Г. Разработка управленческого решения: учеб. для вузов. - 4-е изд., испр. - М.: Дело, 2003. - 392 с.
10. Лукичева Л.И. Управленческие решения: учеб. для вузов / Л.И. Лукичева, Д.Н. Егорычев; под ред. Ю.П. Анискина. - М.: Омега-Л, 2006. - 383 с.: ил. - (Высшая школа менеджмента)
11. Миддлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений: Учеб. пособие для вузов; Пер. с англ. / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Аудит, 1997. - 408 с.
12. Современные подходы к обоснованию управленческих решений в финансовом менеджменте предприятия: учеб.-практ. пособие / О.Г. Печеницына, А.Ю. Заварухин, И.В. Грицюк и др.; УрСЭИ АТиСО, Каф. финансового менеджмента. - Челябинск, 2006. - 88 с.
13. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учеб. пособие. - М.: Магистр, 1998. - 264 с.
МЕТОДИКА ПОДГОТОВКИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ В ОБЛАСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЯ
РАБОЧАЯ ТЕТРАДЬ
Составитель Ольга Владимировна Зубкова