Тема: оценка финансового состояния предприятия

Содержание, методы и информационная база оценки финансового состояния предприятия.

Этапы оценки финансового состояния предприятия.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия.

Оценка финансовой устойчивости.

Анализ ликвидности и платежеспособности.

Анализ деловой активности.

Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности.

Оценка кредитоспособности предприятия.

4. Прогнозирование несостоятельности (банкротства) организации.

Дополнительная литература

Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С Васильева, М.В. Петровская.- 4-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС,2010.- 880 с.

2. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник.- М. ИНФРА- М, 2009.-332 с.

Содержание, методы и информационная база оценки финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия важная характеристика экономической деятельности предприятия, которая определяет его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, позволяющая оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Основным источником аналитической информации при анализе финансового состояния организации является ее бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Бухгалтерская отчетность:

· Бухгалтерский баланс (форма № 1).

· Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

· Отчет об изменениях капитала (форма № 3).

· Отчет о движении денежных средств (форма № 4).

· Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

· Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6.)

· Пояснительная записка.

· Аудиторское заключение (если организация подлежит обязательному заключению).

Кроме форм бухгалтерской отчетности финансовый анализ использует данные управленческого учета, выборочные учетные данные, статистическую отчетность, нормативно-плановую информацию.

Основные методы, используемые на данном этапе его проведения:

1) горизонтальный анализ — анализ динамики. Представляет собой сравнение каждой позиции текущей отчетности с параметрами отчетности предыдущего периода;

2) вертикальный анализ — анализ структуры. Позволяет определить структуру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

3) сравнительный анализ — сравнения с позициями конкурентов, с плановыми показателями, со среднеотраслевыми данными;

4) факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель;

Предварительная оценка финансового состояния предприятия.

Цель данного этапа - наглядная и достаточно простая оценка имущественного и финансового положения в динамике.

2.1 Процедуры предварительной оценки:

1. Чтение бухгалтерской отчетности

2. Построение сравнительного аналитического баланса

3. Анализ структуры активов

4. Анализ структуры пассивов

5. Анализ баланса «неблагополучных» статей

1. Чтение бухгалтерской отчетности –определяют соотношения отдельных статей активов и пассивов баланса, отчета о прибылях и убытках, устанавливают взаимосвязи показателей основных форм отчетности, делаются предварительные выводы об имущественном положении предприятия.

2. Построение сравнительного аналитического баланса-формируется из исходного баланса путем укрупнения номенклатуры его статей (можно и без укрупнения) и дополнения его показателями структуры, динамики, а также устранение влияния на валюту баланса и его структуру регулирующих статей ( сумма НДС стр.220- присоединяется либо к запасам, либо к сумме дебиторской задолженности с учетом действующего порядка учета НДС по оприходованным материальным ценностям и полученным услугам производственного характера, но еще не оплаченным поставщикам и сторонним организациям. Поэтому до предъявления налога к возмещению из бюджета можно рассматривать сумму отраженного налога в качестве потенциальной дебиторской задолженности. Если организация имеет в в составе активов значительные запасы, необходимые для обеспечения основной ее деятельности, то НДС правомерно присоединить к суме запасов;

расходы будущих периодов –(стр.216)- на эту сумму можно уменьшить размеры МПЗ и собственного капитала, поскольку это означает , что в отчетном периоде произведены затраты производственного характера, которые подлежат включению в себестоимость продукции будущих отчетных периодов, либо отражены расходы, подлежащие отнесению за счет чистой прибыли организации при ее недостаточности или отсутствии.

задолженность учредителей по взносам в уставный капитал(на эту сумму уменьшается величина дебиторской задолженности и сумма собственного капитала, поскольку реальная его величина меньше по причине того, что не все взносы внесены в УК организации

ДЗ, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.(стр.230)- на эту сумму уменьшается величина оборотных активов и увеличиваются ВНА

Товары отгруженные(стр.215) может быть исключена из запасов и присоединена к ДЗ.

Доходы будущих периодов(стр.640), резервы предстоящих расходов (стр. 650) на эти сумму может быть уменьшен размер краткосрочных обязательств и увеличивается величина СК.

3. Анализ структуры активов:

- анализ соотношения внеоборотных и оборотных активов предприятия; -- анализ состава, структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов;

- анализ степени мобильности имущества организации (доля оборотных активов);

- анализ изменения имущества в целом и оценка факторов, повлиявших на это изменение.

3. Анализ структуры пассивов

- анализ соотношения собственных и заемных источников финансирования;

- структуры и динамики СК и обязательств предприятия;

- анализ соответствия структуры имущества структуре источников его финансирования;

5. Анализ баланса «неблагополучных» статей

К ним относятся имеющиеся убытки, просроченные кредиты и займы, просроченная ДЗ И КЗ, просроченные векселя выданные и полученные.

Анализ деловой активности

Показателиделовой активности позволяют оценить насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации превращаются в реальные деньги.

Относительные показателиделовой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия.

Относительные показателиделовой активности

Наименование показателя	Значение	Методика расчета
1. Оборачиваемость оборотных активов	Рост показателей в динамике рассматривается как благоприятная тенденция	Выручка от продаж / Оборотные активы
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности	Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности (количество оборотов)	Выручка от продаж / Дебиторская задолженность
3. Период оборачиваемости дебиторской задолженности	Продолжительность периода времени (в днях) между отгрузкой товаров и получением за них денег от покупателей	Количество дней в периоде / Оборачиваемость дебиторской задолженности
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности	Скорость оборачиваемости кредиторской задолженности (количество оборотов)	Выручка от реализации / Кредиторская задолженность
5. Период оборачиваемости кредиторской задолженности	Продолжительность периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными	Количество дней в периоде / Оборачиваемость кредиторской задолженности
6. Оборачиваемость запасов	Скорость оборота запасов (количество оборотов)	Себестоимость проданной продукции / Запасы
7. Период оборачиваемости запасов	Длительность одного оборота запасов (в днях)	Количество дней в периоде / Оборачиваемость запасов

Оценка КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Кредитоспособность-это способность организации получить и вернуть кредит в срок.

СИСТЕМА КОЭФФИЦИЕНТОВ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ:

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент обеспеченности

Коэффициент маневренности

4. Прогнозирование несостоятельности (банкротства) организации

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является предотвращение угрозы его банкротства. В этой связи руководители организаций, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое состояние организаций-контрагентов. Необходимо проводить и антикризисную диагностику собственной организации с целью избежать возможного банкротства.

Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» понятие банкротства определено следующим образом:

Несостоятельность (банкротство) — это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

При этом дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей, к должнику-гражданину — не менее 10 тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы.

Постановлением Правительства РФ от 15 апреля 2003 г. №218 «О порядке предъявления требований по обязательствам РФ в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» указаны критерии о признании предприятия неплатежеспособным.

Предприятие неплатежеспособно, если:

• Коэффициент текущей ликвидности <2;

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами <0,1

Далее, если предприятие неплатежеспособно, рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К восст.)

К восст = (К тлк+6) / Т (К тлк - К тлН)*2

Где К тлк и К тлн – коэффициент текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.;

2- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

К восст >1 есть возможность восстановить платежесп.

К восст <1 нет возможности восстановить платежесп

Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Один из примеров такой модели Z-анализ Э. Альтмана (1968 г.)

С УЧЕТОМ российской специфики можно использовать двухфакторную модель оценки угрозы банкротства:

Z= -0,3877 + (-1,0736) × Ктл + 0,579 × Кз,

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кз — доля заемных средств в общем объеме пассивов.

Если Z = 0, то вероятность банкротства = 50%

Если Z < 0, то вероятность банкротства < 50% и далее снижается по мере уменьшения значения z.

Если Z > 0, то вероятность банкротства > 50% и возрастает.

«Плюсы» данной модели: простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации об организации.

«Минусы» — не обеспечивает высокую точность прогноза банкротства, т.к. не отражаются показатели рентабельности, эффективности использования активов.

При построении модели Э. Альтман обследовал 66 фирм (половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно) и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть использованы для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Модель Альтмана выглядит следующим образом (здесь приводится оригинальная модель для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США):

Z= 1,2 × Х1+ 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 1,0 × Х5.

Где:

Х1 = Оборотный капитал / Активы;

Х2 = Резервный капитал + Нераспределенная прибыль / Активы;

Х3= Прибыль до налогообложения / Активы;

Х4 = Уставный капитал + Добавочный капитал / Заемный капитал

Х5= Выручка от реализации / Активы.

если 1,9 < Z < 2,7 вероятность банкротства средняя;

и Z < 1,8 вероятность банкротства очень высока;

если Z > 2,7 вероятность банкротства мала.

Безусловно, данная модель не может служить заменой качественной оценки финансовой деятельности организаций, ибо ей присущ ряд недостатков, связанных со спецификой российской действительности и отсутствием статистического материала о предприятиях-банкротах. Кроме того, расчет индекса по Альтману в законченном виде возможен лишь для акционерных обществ, котирующих свои акции на фондовых биржах. Это, в частности, касается прежде всего переменной Х4, где в числителе должна быть величина рыночной стоимости собственного капитала. Однако она может использоваться как дополнение к другим методам диагностики банкротства или как ориентир, дополненный при этом системой неформальных критериев.

Пути повышения платежеспособности предприятии:

- перепрофилирование производства,

- закрытие нерентабельных производств,

Ликвидация дебиторской задолженности,

Продажа части имущества, продажа предприятия и др.

тема: оценка финансового состояния предприятия