Методы оценки и управления потоками денежных средств

Под движением денежных средств понимаются псе валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период. Управление потоками денежных средств предполагает анализ потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

Следует выделять "притоки" и "оттоки" денежных средств по основной (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 4.1).

Таблица 4.1. Притоки и оттоки денежных средств

Вид деятельности	Притоки денежных средств	Оттоки   денежных средств
Основная	Выручка от реализации в текущем периоде; погашение дебиторской задолженности; авансы, полученные от покупателей; поступления от продажи продукции, полученной по бартеру, и т.п.	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата заработной платы; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; уплата процентов по кредиту; отчисления на социальную сферу
Инвестиционная	Продажа основных средств и нематериальных активов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; возврат инвестиций	Приобретение основных средств, нематериальных активов; капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения
Финансовая	Краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование	Возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; возврат долгосрочных кредитов, погашение займов; выплата дивидендов; погашение векселей

Когда поступления денежных средств и денежные платежи согласованы на определенную перспективу, фирма может иметь относительно небольшие запасы денежных средств. Требуемый объем наличности возрастает, если часть сделок оплачивается наличными, и снижается, если фирма может быстро получить кредит на желаемых условиях. Чем выше процентная ставка, тем больше заинтересованность фирмы в снижении денежного остатка. Минимальный уровень остатка денежных средств в распоряжении предприятия зависит от скорости инкассации, условий банковского обслуживания и необходимого запаса наличности для обеспечения бесперебойности финансовой деятельности предприятия.

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу являются важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняют следующие задачи:

o определение объема и источников поступивших на предприятие денежных средств;

o выявление основных направлений использования денежных средств;

o оценка достаточности собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;

o определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.

Отчет о денежных потоках обязателен для тех предприятий, которые представляют полную финансовую отчетность. В Международных стандартах бухгалтерского учета (IAS) необходимость составления подобного отчета установлена стандартом IAS 7 "Отчеты о движении денежных средств". Порядок составления отчета о движении денежных потоков в системе GAAP регламентирован несколькими стандартами.

Назначение отчета о денежных потоках - увязать прибыль, показанную в отчете о прибылях и убытках, с фактическим состоянием денежных средств на начало и конец года (или иного отчетного периода).

Отчет о денежных потоках считается крайне полезным для внешнего пользователя бухгалтерской информации, так как позволяет ответить па три важнейших вопроса, касающихся деятельности предприятия:

1. Как были использованы денежные средства в процессе хозяйственной деятельности предприятия?

2. За счет каких источников производилось инвестирование денежных средств в новые производственные мощности или иные долгосрочные кредиты?

3. Почему, несмотря на прибыль, согласно отчету о прибылях и убытках, положение дел с наличностью ухудшилось по сравнению с прошлыми периодами?

Отчет о денежных потоках включает в себя пять основных разделов:

1. Отчет о движении денежных средств в связи с основной деятельностью.

2. Отчет о движении денежных средств в результате инвестиционной деятельности.

3. Отчет о движении денежных средств в результате финансовой деятельности.

4. Отчет об изменении и состоянии денежных средств.

5. Раскрытие информации о неденежных сделках и оборотах в основной, инвестиционной и финансовой сферах деятельности.

Различия между денежными потоками и финансовыми результатами (обсуждались в гл. 2) обусловливают два основных метода расчета чистого денежного потока организации. Первый метод - прямой - определяет все поступления и выплаты за период времени и разницу между ними. Второй метод - косвенный - позволяет "восстановить" значение чистого денежного потока на основании бухгалтерского баланса компании. Кроме того, для расчета величины денежного потока, его анализа и планирования используется матричный метод.